亲爱的读者们，
我刚刚发现了一个秘密阴谋，可能会在1月15日之前抹去您一半的财富。
它还可能在一夜之间摧毁华盛顿，给美国带来混乱。
事实上，一位与此事关系密切的政府特工——其姓名必须保密——刚刚告诉我，这个阴谋最早将于下周开始浮出水面。
这也是唐纳德·特朗普如此坚决地要增强美国核能力的原因。
1973年赎罪日战争期间，一架载有核武器的以色列A-4天鹰喷气式飞机被击落。出于国家安全考虑，此事从未向公众披露。
然而，就在最近，这件武器落入了一个由奥地利新纳粹亿万富翁领导的极右翼阴谋集团手中。这位亿万富翁计划在美国和俄罗斯之间引发一场核战争，以便在欧洲建立一个法西斯超级大国，并创造一个新的世界秩序。
想要证据？
只需访问Hillaryclinton.com即可验证。
好吧，显然我刚才写的不是真的。事实上，我直接从电影《恐惧的总和》的剧情简介中摘录了它。
但老实说，你们中有多少人相信了？
我欺骗您并非为了让您阅读这封投资信，而是为了向您展示传播假新闻是多么容易。
我相信您已经听说过媒体现在终于揭露的“假新闻”了。
尽管互联网和社交媒体推动我们进入了下一个世纪，但它也成为了宣传、盗贼和骗子的温床。
但这并不是我担心的。我担心的是我们这一代人如何应对它。
如果我们理解这一点，我们就会更好地理解如何投资。
我希望您能花时间完整阅读这封信，因为它为我今年的投资方式、您应该注意的事项以及我们去年业绩概况奠定了基础——毕竟，业绩很重要。
千禧一代如何消费新闻
根据美国新闻协会的数据，85%的千禧一代表示，了解新闻对他们来说至少有些重要。
然而，他们中的大多数人从社交媒体动态中获取新闻，主要是Facebook和Twitter。
尽管这些平台确实提供真实新闻，但大多数千禧一代只是阅读文章标题，而不是完整的故事。
让我们以我们的Equedia Facebook page为例。
看看我们文章的一些评论，您就会发现大多数评论者甚至没有阅读文章——但他们却觉得自己知道得足够多，可以公开发表无知的评论让全世界看到。
例子？
以下是我最近一篇关于锌价上涨原因的文章的一些评论……
……我谈到了特朗普的基础设施计划如何提振锌价。我从未抨击唐纳德·特朗普。
……对此无需评论。
……请查阅元素周期表。”
要么在Facebook上留下这些评论的人只是阅读了标题，要么我们应该非常担心我们的下一代。也许社交媒体让我们变得更笨了，或者它给了愚蠢的人一个人们可能会真正倾听的宣泄口……
稍后，我将告诉您这为何重要以及它与您的投资有何关系。
现在，回到现实世界。
艰难但积极的一年
货币政策对经济的影响难以评估，而债务水平持续增长。所有这些因素都促使人们质疑债务和股权泡沫何时破裂——然而市场却继续前行。
全球政治混乱的蔓延进一步加剧了不确定性。
从英国脱欧到特朗普获胜（我们曾预测），民粹主义反弹的有序混乱似乎对市场产生了完全相反的影响。
市场非但没有崩溃，反而对这两个潜在令人担忧的结果做出了相当积极的反应。
所以也许它们根本没有那么令人担忧——至少短期内不是。
或者，试图理解市场的专家和分析师们的想法是错误的。他们可能有正确的分析和数据，但他们忘记了市场并非逻辑性的——它是情绪化的。
神经科学的最新发现也证明了这一点。
通过Bigthink：
“几年前，神经科学家安东尼奥·达马西奥做出了一项开创性发现。他研究了大脑中产生情绪的区域受损的人。他发现他们看起来很正常，只是无法感受情绪。但他们都有一个共同的特点：他们无法做出决定。他们可以用逻辑术语描述他们应该做什么，但即使是简单的决定，比如吃什么，他们也觉得很难做出。许多决定都有两面性——我应该吃鸡肉还是火鸡？由于没有理性的方式来决定，这些受试者无法做出决定。
因此，在做出决定的那一刻，情绪对于选择非常重要。事实上，即使是我们认为是逻辑性的决定，选择的关键点也总是基于情绪的。”
换句话说，决策更多地基于情感而非逻辑。这正是为什么一个简单的标题就能让我们的情绪驱动市场疯狂的原因
我们一次又一次地看到这种情况：当一只股票上涨时，投资者更倾向于购买——即使这只股票被高估了。他们觉得他们可能会“错过机会”。这就是错失恐惧症（FOMO）效应。
相反，当一只股票下跌时，投资者可能会继续抛售股票，因为他们担心会亏钱。然而，从估值角度来看，这只股票可能比以往任何时候都便宜。
就英国脱欧和特朗普获胜而言，我们无疑将看到更多顺周期财政政策在发达国家蔓延。
这意味着短期内会有更多就业机会和更多支出。两者都是市场的积极信号。
从货币政策向财政政策的强劲转变——我去年一直在预测的转变——正是将逐渐取代货币政策成为全球经济增长和市场驱动力的转变。这在很大程度上也是积极的。
当然，如果战争爆发，所有这些理性结果都可能被取消。我强调这一点不容排除。
但我一直说，我们应该关注我们所知道的，而不是我们不知道的。
那么，让我们通过审视我们所知道的，从我们世界的主要经济驱动力开始，看看市场可能走向何方。
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!美利坚合众国
进入2017年，美国经济将进入第八个扩张年。
这是自1900年以来第四长的扩张期。
美国劳动力市场趋紧也推动平均时薪以2009年以来最快的速度上涨。
自2008年以来，美国消费者物价指数（CPI）中超过一半的商品价格首次以高于历史平均水平的速度上涨。
但不要让这些数字迷惑您。
尽管事件似乎出现了强劲的转机，但经济增长平均每年仅略高于2%——这是二战后所有扩张期中最慢的速度。
换句话说，美国正在好转——只是非常非常缓慢。
然而，所有人都期待在特朗普的领导下情况会有所好转。
特朗普承诺削减税收、增加基础设施支出并放松管制。
他的计划能多大程度地促进增长仍有待观察，其计划细节也存在诸多不确定性，但他似乎已经产生了影响。
美国第二大汽车制造商Ford Motor Co已取消在墨西哥投资16亿美元建厂的计划，转而通过对密歇根一家工厂进行7亿美元升级，将投资转移回美国。
我怀疑，随着特朗普减税并给予美国企业更多留在国内的激励，我们将看到更多公司将投资带回美国。
共和党现在控制着国会两院，这将使事情变得更容易完成。
虽然移民和贸易问题可能不会像特朗普在竞选活动中暗示的那样激进，但人们相信基础设施和国防开支，以及家庭和企业的减税措施将会实现。
我们应该意识到的是，所有这些关于基础设施支出和减税的讨论，从未与政府赤字支出的显著增加同时提及——我毫不怀疑这将是今年晚些时候的一个主要话题。
这笔债务将如何偿还？当然，现在利率很低，但它们会低到什么程度，又能持续多久？
如果特朗普的计划奏效，美国经济将增长，这很可能导致通货膨胀，这意味着更多的加息。这也意味着美国整体的债务负担将更重。
尽管我非常同意特朗普的亲商政策，但美国不能像企业那样运作，债务可以重新谈判或免除。嗯，它也可以，但这将意味着美元作为世界储备货币的终结。或者这意味着某种战争。
因此，毫无疑问，特朗普的计划短期内对股票有利，对债券不利。
然而，随着特朗普的反全球化议程可能限制贸易，从而对企业利润产生负面影响，市场情绪可能会发生转变。
但人们真的还在乎长期吗？
并非坦途
人们很容易认为特朗普的基础设施计划将直接转化为增长，进而转化为更高的股价。
然而，这不一定正确。
随着通货膨胀加速，利率预计将上升，这意味着借贷成本将增加。
仅这一动态就可能成为今年股市的逆风。
我们也不要忘记，去年市场很大程度上是由创纪录的企业股票回购支撑的。
随着债券收益率与创纪录的市场价格一同上涨，这些企业回购在2017年可能会显著放缓。
换句话说，很难想象2017年的表现能接近2016年。
我们甚至还没有开始谈论与外部力量相关的信用风险……
欧洲：仍在复苏……缓慢
看来欧洲正在缓慢地摆脱经济困境。
在欧元走弱的背景下，出口有所恢复，过去几年的货币扩张计划创造了历史最低利率和信贷增长环境。这略微提振了消费者支出，并为房地产市场增添了更多动力。
对难民的额外支持增加了政府支出，并逐渐转化为更多就业机会。鉴于各国政府将继续面临日益增长的民粹主义压力，我预计我们将继续看到财政支出进一步增加。
再次，我猜测增加财政支出将是2017年所有发达国家的主要主题。
欧元区总体通胀率创两年新高，但核心通胀率总体上横盘整理。这意味着欧洲央行（ECB）可能会继续其宽松的货币政策。
尽管有迹象表明情况似乎正在好转，但负面因素仍然占据主导地位。
失业率居高不下，我看不到改变的迹象。
鉴于政治和经济的不确定性，我们可能不会看到太多企业投资，而就业增长很可能由政府支出而非私营部门主导。
如果欧洲保持平静，欧洲的经济扩张今年可能会继续。
当然，我不相信欧洲会保持平静。
去年英国脱欧的决定将对英国的长期投资和增长前景产生负面影响。更重要的是，它为其他国家退出欧元区铺平了道路。
英国脱欧后英镑的立即大幅下跌不仅帮助了英国，也立即对欧元区产生了负面影响。虽然欧盟对英国的出口仅占欧盟整体GDP的一小部分，但这可能会促使其他质疑其在欧盟地位的国家效仿。
随着欧元区凝聚力持续受到质疑，银行稳定性也将受到质疑。
法国和德国的选举将是今年下一个主要焦点，日益增长的民粹主义反弹可能会给欧元区带来另一个令人震惊的意外。
很少有人预料到特朗普会成为总统，而欧洲的情况要糟糕得多。
就在几周前，意大利第三大银行获得了救助。我毫不怀疑2017年我们会看到更多这样的情况。
不要让欧洲银行业危机让您措手不及。
中国：泡沫仍在继续
我们怎能在不谈论中国的情况下谈论救助、债务和货币扩张呢？
去年，中国与新兴亚洲国家共同贡献了全球近40%的增长。
鉴于中国将继续大幅增加基础设施支出，并保持宽松的货币和信贷条件，中国的增长速度不太可能改变。
事实上，中国银行在2016年11月新增人民币贷款7946亿元（1151亿美元），预计2016年全年贷款额将创历史新高。
这些货币条件继续推动信贷增长和房地产投资，预计2017年将继续如此。
但所有这些都是我们已知的事实。
我们不知道的是，中国将如何应对多年来一直潜伏的潜在信贷和流动性紧缩。
市场将取决于中国对一些过度信贷扩张问题及其影子银行活动保持沉默的程度。
尽管中国在平抑房价和遏制影子银行方面采取了积极立场，但这两个市场领域都在蓬勃发展——这正是由中国实施的政策所推动的。
在房地产方面，11月近8000亿元贷款中，超过70%是长期家庭贷款，这与住房抵押贷款密切相关。
这使得自2016年4月以来，房地产贷款连续第六个月占银行业新增贷款的一半以上。
平抑房地产市场看来是徒劳了。
在影子银行方面，情况又卷土重来了。
通过Bloomberg：
“影子信贷——包括信托贷款、委托贷款和银行承兑汇票——通常被视为全球金融体系中最薄弱的环节之一，因为它对亚洲最大经济体构成潜在威胁。在10月份降至550亿元人民币后，影子信贷大幅增至4790亿元人民币（690亿美元）。”
这在一个月内增长了770%以上。考虑到截至2016年6月，中国的影子银行系统占中国GDP的82%，这确实令人担忧。
而市场甚至还没有注意到……
加拿大：不再那么保守
正如我所提到的，发达国家的主题将是财政支出。
加拿大也不例外。
特鲁多将继续借贷支出，但鉴于他已经严重超预算，加拿大将面临漫长而崎岖的道路。
事实上，当特鲁多和自由党花费数亿加元进行媒体宣传时，他们在圣诞节前两天悄悄发布了长期经济和财政预测的更新报告。没错，当几乎所有人都休假时，他们悄悄发布了这份报告，警告称低于预期的增长加上更高的项目支出“足以危及联邦政府的财政可持续性”。
他的支出似乎侧重于消费而非长期基础设施，这是否会提振我们的经济仍有待观察。2016年它还没有发挥太大作用……
总体而言，在石油潜在强势的推动下，加拿大可能会出现温和增长。如果油价小幅上涨，将缓解我们一直期待的潜在房地产调整的一些压力。
去年早些时候，加拿大家庭债务超过了其GDP。与此同时，加拿大政府、公司和家庭的总债务在第一季度达到4.4万亿美元，占国内生产总值的288%。
鉴于加拿大人通常被视为一个更保守的群体，这些债务水平相当令人担忧。
从政府层面来看，这些债务水平将增加。这就是为什么消费者需要控制支出，这可能会在2017年对零售业造成影响。
从估值角度来看，根据Russell Investments的数据，S&P/TSX综合指数的往绩市盈率接近20倍——这是自2011年以来从未见过的水平。与此同时，预期市盈率为16倍，已经高于14.4倍的长期平均水平。
这意味着我们应该对加拿大股票极其挑剔。
话虽如此，以下是我计划在2017年投资各个行业的方式。
2017年投资何处
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中小盘股
在特朗普积极的亲商政府领导下，我预计中小盘股的表现将远好于大盘股。
我们已经在2016年看到了大量的并购活动，但2017年可能会更大。
大型公司的平均资产负债表状况良好，净债务较低，其中许多公司利用低利率环境以低固定利率“展期”债务。
量化宽松（QE）创造的高流动性流入了大盘股，其中许多公司利用其现金流通过股票回购而不是大规模资本支出向投资者返还资本。
但这些公司知道估值正在变得昂贵，因此今年它们更可能部署其资产负债表，而不是回购股票。
由于过去几年小型公司一直落后于大型公司，因此大型公司收购小型公司而不是回购自己的股票会更有意义。
最后，私募股权公司拥有超过1万亿美元的未投资承诺资金需要部署，他们很可能会将这笔资金投入小盘股领域，以期大公司采取行动。
金融股
更高的利率加上放松管制——您还能要求什么呢？
这对2017年的金融股，尤其是美国银行来说，应该是个好兆头。
在过去几年里，我谈到了所有流入银行系统的资金以及它们如何推动企业股票回购。
“……银行很难向不合格的借款人放贷。由于大多数美国人受到经济危机的严重影响，他们中的许多人不符合借贷要求。
有了这么多刺激措施，所有的钱都去哪儿了？
流向了符合要求的人：拥有现金的大公司。”
尽管美国银行业贷款系统有所增长，但信贷似乎只提供给了最值得信赖的借款人——即大公司和富人。
但现在，在一个更具再通胀的环境中，利率正在缓慢上升，美国银行可能会通过放宽信贷标准来扩大其贷款业务。再加上放松管制，这可能允许许多美国区域性银行合并，并创造更多分散资本部署风险的机会。
换句话说，整体信贷规模将变得更大。
科技：颠覆的世界
这可能是所有行业中最强劲的行业之一，也是我最喜欢的行业之一。
推动这个领域的创新数量令人难以置信。
从虚拟现实和增强现实到物联网，从人工智能到网络安全，技术的每一个领域都在经历快速变化。
网络安全将再次成为2017年的一个重要话题。
黑客变得更加激进，随着新的计算工具可供他们使用，他们将拥有更大的力量。随着地缘政治风险日益突出，网络安全股票无疑将受益。我不关注航空航天-国防领域，但那些关注该领域的人很可能会从特朗普政府中受益。
在投资组合中，我最大的持股之一就是NexOptic Technology (TSX-V: NXO) (OTC: NXOPF)。
在我推荐这只股票（多次）时参与的读者，其投资轻松翻倍。但我认为未来还有更多机会。
如果您对一项代表着硬件方面变化甚微的行业范式转变的技术感兴趣，那么就是它了。
我很快就会对此进行更详细的更新，因为在未来一个月左右，NexOptic和Spectrum将向公众揭示世界上第一个平面透镜望远镜系统。届时，这不仅对NexOptic，而且对整个镜头行业都将是一个颠覆性的改变。
生物科技/医疗保健
就像科技行业一样，这个领域也出现了一波重大的创新浪潮。
机构正在向该行业投入大量资金，预计2017年将有许多新疗法和产品线上市。
“我们还看到了开发和新产品线方面活动增加的好处，我们认为美国食品药品监督管理局（FDA）已经足够配合。如果说有什么的话，那就是FDA面临着加快而非减缓药物审批的更大压力。
对于癌症、阿尔茨海默病、帕金森病和乙型肝炎等疑难疾病，迫切需要治疗方法，这只是其中几个例子。”
我已经投资了这个行业，但有一个名字脱颖而出：3D Signatures (TSX-V: DXD) (OTCQB: TDSGF)
3D Signatures Inc. (3DS) 发现了一类全新的生物标志物，用于诊断、评估和监测主要疾病，目前主要关注癌症和阿尔茨海默病。
您可以在此处找到完整报告：http://www.equedia.com/3d-signatures-new-class-of-biomarkers/
FDA加快药物审批的压力增加也意味着制药公司需要一种更快开发药物的方法。3D Signature的平台可以满足这一需求，如果2017年有大型制药公司与3D合作帮助药物开发，我不会感到惊讶。
正如富兰克林邓普顿所提到的，“对于癌症、阿尔茨海默病和帕金森病等疑难疾病，迫切需要治疗方法。”3D的技术和平台可能代表着这三类疾病治疗过程中不可或缺的一部分——这只是其中几个例子。
这正是我通过他们最近以0.75加元完成的私募配售，将我在3D Signatures的投资增加了两倍的原因。
然而，我确实预计本周3D股票会面临更多压力。
2017年1月9日星期一，去年以0.35美元完成的近550万加元的私募配售将自由交易并进入市场。这可能就是我们过去一周看到一些压力，并可能在未来一周继续看到更多压力的原因。
大宗商品
2016年，大宗商品从多年低点反弹，采矿业表现尤为出色。
由于通货膨胀和基础设施支出似乎是全球的主题，这一趋势可能会持续到2017年。
民粹主义的兴起和全球化的减弱相结合，可能会在未来几年引入新的通胀力量，因为世界各国政府将开始投入更多资金。
这种通货膨胀的根源将是更高的商品价格，因为如果商品价格下跌，就不可能出现真正的通货膨胀。而各国政府都渴望某种形式的通货膨胀。
大宗商品强劲前景的核心基本面不仅保持不变，而且预计今年将持续上涨。
近期矿业股的回调可能是获利回吐和廉价融资的结果，但大部分已经发生。我们可能会在2017年第一季度看到不错的反弹。
锌是大宗商品领域表现最强劲的品种之一，我相信2017年价格将保持高位。
在我最近的报告之后，我刚刚向Canada Zinc Metals投入了一大笔资金，价格为0.40加元，流转股为0.52美元。该股票承受了一些压力，但我认为这是由于年终卖家急于在2016日历年结束前抛售。此外，现在是冬季，公司可能要到第一季度之后才会有更多消息，所以我怀疑有些投资者正在短期抛售，他们可能会在公司取得更多进展时重新入场。
黄金
这可能是2017年最难预测的行业之一。
美联储预计将缓慢恢复紧缩政策，而美国与外国的收益率息差将扩大。这两者的结合可能意味着美元走强，这通常也意味着对黄金不利。
与此同时，黄金历来被视为通胀对冲工具，我们预计美国通胀将缓慢上升。这对黄金应该是有利的。然而，在过去几十年里，通胀并没有那么高，而黄金却飙升了。
因此，黄金不应仅仅被视为通胀对冲工具，而应被视为危机对冲工具。
从这个角度来看，黄金的整体基本面依然强劲。
各国央行继续购买黄金，实物需求持续增长并吸引高额溢价。欧洲和中国的银行业问题尚未解决，我们很可能在2017年看到更多救助措施。
与此同时，没有任何措施来减少债务泡沫。事实上，更多的是在增加它。
我2017年的投资理念是，在投资黄金股时要极其挑剔，但要继续保持仓位。
从这个角度来看，我仍然持有First Mining Finance、Red Eagle Mining和K92 Mining的一些股票。
如果金价上涨，First Mining Finance将表现良好，但在那之前可能会保持区间震荡。
Red Eagle Mining正处于商业稳定黄金生产的边缘。我预计这将在第一季度末到第二季度初发生。在实现这一里程碑并向投资者展示生产成本等情况的一个季度后，我们可能会看到他们的股票有更多活动。我怀疑有更大的参与者正在认真关注Red Eagle——如果他们能拿出好的数据，我不会惊讶地看到他们采取行动。
此外，公司将有大量勘探结果公布，即使金价横盘整理，这也可能有助于提振股价。
我仍然持有K92 Mining的一些股票，尽管不如以前多。我希望大部分需要出售的廉价融资股票已经售出，但我们永远无法真正确定。
然而，由于我相信任何希望投资黄金领域的人都应该着眼于长期，我认为K92在当前价格下具有巨大价值。
从公司角度来看，K92表现一直很好，并且似乎正在做得很好。该公司现已投产，并为投资者提供了随着Kora上线而提高生产率的清晰可见的路径。
此外，在Irumfimpa的钻探显著提高了品位，从而增加了即将投产的前两个采矿区预计的盎司产量。
进入2017年第一季度，K92预计将在Irumafimpa实现稳定商业生产（目前处于爬坡阶段）。我们还应该看到从Irumafimpa到Kora的地下斜坡巷道开始建设，这不仅对于Kora的生产目的至关重要，而且因为它将提供一个地下分段区域，用于钻探Irumafimpa和Kora之间未经测试的区域，并对Kora进行深部测试。
锂
我对2017年的锂市场保持乐观。
大型汽车制造商将加大生产力度，一波价格实惠的2017款电动汽车即将上市。
他们需要锂来实现这一目标。
这里最重要的主题是，并非所有锂概念股都一样。
我们在2016年看到了许多“新”锂股票，但我想说其中许多只是对该行业的投机。
虽然锂在2017年可能不会像2016年那样大涨，但它仍将是一个需要密切关注的话题。因此，请谨慎投资，并了解您会看到许多推销员谈论那些实际上并不那么伟大的项目。
在这个领域，我持有Millennial Lithium的大量股票。
我去年十月访问了该公司在阿根廷的项目，我到那里时他们才刚开始钻探。
钻探进展好于预期，我们应该会在未来几周内获得更多消息。
有一笔以0.65加元完成的融资，将于一月中旬自由交易。这意味着在该价位投资的投资者目前已获得超过一倍的收益，因此我预计未来几周可能会出现一些压力。
一旦这种压力消失，新闻流应该会推动股价上涨。
大麻
大麻行业可能仍将是2017年最大的投资话题，我将继续积极追逐这个行业。
我相信，随着更多持牌生产商和其他大麻行业新进入者上市，估值可能会有所稳定。这将使市场饱和，并可能使估值回归更现实的水平。
然而，2017年是加拿大休闲大麻市场预计合法化的一年，先行者将处于最佳获胜位置。
机构仍有大量资金需要剥离，许多公司的融资也不会困难。事实上，许多一直在高估值下清算的机构都惊讶地看到散户市场吸收了一切。
我已大量投资于这个行业，并将继续增加仓位。
目前投资组合中是Emblem Corp. (TSX-V: EMC) (OTC: EMMBF)，如果您在我首次介绍这家公司的交易首日投资，这封信的读者应该已经赚了不少。
该股票目前接近历史最高点，公司刚刚宣布了一项近1400万加元的包销融资。由于融资以3.63加元完成，我建议在当前估值下进行一些获利了结。
今年我将在大麻领域推出一些估值更好的新标的，敬请期待。
这个领域将诞生许多百万富翁，所以请为该行业内的利润旋风做好准备。
投资组合表现
这封信以揭露真相、准确预测许多政治和经济结果、把握市场时机，更重要的是，提出有助于您财富增长的理念而建立了声誉。
我想首先指出，尽管市场创下历史新高，但2016年对我们和许多基金经理来说都是较为艰难的一年。
从交易角度来看，我们今年投资组合中的每家公司都表现良好——这意味着2016年我们覆盖的每家公司都创下了52周新高。
然而，从投资角度来看——基于所有覆盖的公司——2016年并未达到我们前几年的水平。
当然，我们过去几年表现非常出色，但这不能成为借口。
以下是我们2016年覆盖公司的累计业绩，基于我们首次介绍每家公司报告之前的收盘价。
Equedia 2016年投资组合表现
（价格以加元计，介绍价格基于介绍报告发布前的收盘价）
这些公司中的许多将在明年继续留在我们的投资组合中，因此它们的相对表现可能会发生变化。
随着这些头寸的进展，我将寻求退出其中一些，为今年的新头寸腾出空间，所以这是我对明年的总体看法。
2017年展望概览
在2017年，要找到与我们过去几年持平或超越的投资组合回报将变得更加困难——尤其是在信贷利差收窄、债券收益率低迷以及美国股票价格创纪录的背景下。
在我看来，回报最高的安全押注是大麻和科技领域的中小盘股。
散户投资者——尤其是他们的下一代——将更乐于投资那些吸引他们的行业。当然，这些行业包括大麻和科技。
每个人都了解大麻——尤其是千禧一代的投资者。
早些时候，我谈到了那些通过社交媒体发布和获取新闻的千禧一代的无知。然而，即使这些无知的千禧一代也有钱，他们中的许多人会投资大麻，仅仅因为它就是大麻。他们对经济学一无所知，这将进一步推高该行业。
我已经在Equedia Facebook page上看到了许多评论，谈论大麻如何通过治疗癌症和其他疾病来拯救世界。当然，这与我们真正了解的大麻潜力相去甚远。然而，一篇关于大麻如何治疗癌症的文章可以很容易地通过社交媒体传播给许多一无所知的千禧一代，导致他们去投资这个行业。
这是大麻股票在2017年将继续受到追捧的主要原因之一。
另一方面，科技正在影响每一个行业，从银行到制造业，同时缓慢地渗透到服务业。
所有这些变化都使公司效率更高，但同时也大大减少了传统工作岗位。
当您考虑到自2000年以来，美国制造业的就业人数下降了近30%，而同期制造业产出却有所增加时，您就会开始看到与就业相关的更黑暗的图景。
人工智能的进步现在正开始渗透到服务业的各个领域，包括交通、餐饮，甚至金融等白领工作。
千禧一代会责怪政治，但他们所依赖的科技正是他们反抗和不满的主要原因之一。
他们不学习，只是简单地期望“谷歌”搜索能给他们答案，让他们像任何人一样聪明。大多数千禧一代不学习如何构建更好的技术，而只是简单地相信技术会让他们的生活变得更好。
但就像蒸汽机和汽车取代马匹一样，科技很快将用机器人和人工智能取代司机和制造商。
这种快速的技术变革正在几乎所有行业造成颠覆，并在此过程中取代许多工作岗位。
然而，马不会投票，但人会。这可以说是助长民粹主义政治的主要原因之一。
随之而来的是政府愿意花钱取悦民众。
而这正是唐纳德·特朗普和其他发达国家，包括加拿大，将要做的事情。
特朗普牌
除了特朗普对财政政策可能意味着什么之外，我们还必须意识到，特朗普的庞大计划可能需要巨额赤字支出，这将在利率上升的情况下增加不断增长的债务。
短期来看，这是积极的。但长期来看，美国可能需要以更高的利率偿还更多债务，这将要求其公民投入更多来偿还这笔债务。
现在回想一下我三月份的信，当时我谈到了为什么特朗普会赢得美国大选：
“……据我们所知，交易大师特朗普可能已经与银行家和政客达成了协议。
但正如我们现在所知，特朗普是反建制和反全球化的。
如果特朗普在这种假设下当选，我们将看到建制派和全球化的基石受到攻击，他们不会喜欢这样。
他们将反击，导致包括骚乱、抗议，甚至可能战争和暗杀企图在内的重大冲突。很有可能，建制派甚至可能允许特朗普成功，以便制造混乱，向人们展示一旦天下大乱，建制派是必不可少的。
我所写的内容一开始可能难以理解，但随着时间的推移，真相会大白。请记住，纵观美国历史，每当建制派受到挑战时，总是伴随着熊市和经济衰退。”
如果我所说的是真的，特朗普可能就是导致这次经济重置的替罪羊。
然而，这不会在一夜之间发生，它需要特朗普有机会放开他的财政政策。
一旦美国积累更多债务，那很可能就是经济重置被推动的时候。
目前，一个亲商的美国，加上产权保护，以及个人和企业税收的减少，意味着那些想赚钱的人和已经有钱的人都将受益。
从货币政策到财政政策
毫不奇怪，2017年货币政策将退居次要地位，财政政策将占据主导。
但不要被蒙蔽，认为货币政策和扩张已经结束。
即使在最先进的经济体中，私营部门的势头仍然低迷，这些政府的债务也居高不下。
虽然美联储似乎正在加息，但欧洲央行（ECB）和日本央行（BoJ）都可能继续扩大其宽松能力的极限。
这意味着货币政策在2017年仍将提供重要支持。
政治不稳定
加剧不确定性的不仅是各国自身的政治不稳定，还有国与国之间的不稳定。
在特朗普的领导下，美国与中国的关系可能会进一步恶化，而欧洲各地紧张局势正在加剧，二战时期的敌人现在正在和平进程上倒退。
中日关系一直不稳定，但现在又再次升温。
日本政府刚刚宣布，将通过增加资金、八艘新船和200多名执法人员来加强其海岸警卫队能力，以保卫东海争议岛屿。它还刚刚批准了一项创纪录的5.1万亿日元（约合440亿美元）国防预算，重点关注中国和朝鲜。
两国的行动告诉我，2017年这两个国家之间将会有更多的冲突。
在欧洲，民粹主义反弹无疑仍将是一个令人担忧的问题，因为法国和德国的选举即将成为焦点，而美国的不确定性依然存在，候任总统唐纳德·特朗普将在两周后开始他的任期。
最后，从更积极的角度来看，我们必须认识到，尽管地缘政治事件存在不安全和不确定性，但大量创造出来的资金尚未进入市场。
也许它会随着一声巨响而消失，或者它会在未来几年内开始进入系统。
撇开任何全球政治不确定性不谈，2017年的重点应放在中小盘股、美国银行、基础设施和科技相关投资（如工业和采矿业）、生物科技和医疗保健，以及大麻等新兴行业。
正如我之前提到的，鉴于当前的估值和利率上升的环境，大公司可能会放慢其企业股票回购。但凭借创纪录的现金头寸和高股价，它们将开始吞并小公司。这使得小公司更具吸引力。
公司拥有现金，如果这些现金被部署，我们可能会看到更多的并购和收购，而不是雇佣员工，这意味着我们应该将并购活动视为股价上涨的先兆，而不是创造就业机会。
从风险回报的角度来看，再加上银行寻求更多贷款，2017年应该会推动一场小盘股反弹，这与我们过去几年复苏中看到的任何情况都不同。
当然，如果经济重置按钮被按下，所有这些都将不复存在……
寻求真相，
Ivan Lo
Equedia 通讯
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