十一月即将来临，这可能是2010年最重要的月份之一。
美国中期选举不仅将举行，我们还将面临2010年11月16日最近的止赎丑闻听证会（_参见《为另一场美国丑闻做好准备》_）。
仅这些事件的结合就可能引发市场非常剧烈的转变。
目前，市场岌岌可危。尽管经济数据和状况不佳，市场却更多地基于投机而非投资而飙升。如果你相信基本面，你可能会无言以对。
但或许如今简单的基本面已不再重要。或许在今天的市场中，认知比实现或现实更重要。无论如何，保护我们的投资组合同时使其能够取得巨大进展是可以实现的。
对我们而言，没有比投资初级资源行业更好的方式了。特别是贵金属市场。
在过去一年中，我们曾多次讨论白银的前景（参见_《突破》_、_《快结束了》_、_《零售优势》_、_《唯一的例外》_、_《人类金属》_、_《冰山一角》_、_《白银阴谋》_），并向您介绍了三家不同的白银初级矿商——每家今年都取得了可观的收益。
我们特刊报道中介绍的每家公司都独自跑赢了股市以及黄金和白银的涨幅。
以下是快速回顾：
Silvermex Resources (TSX-V: SMR)
我们的第一家白银初级矿商 Silvermex Resource (TSX-V: SMR) 自我们报道以来已攀升至0.61加元。自那时起，Silvermex的股价不仅上涨，其企业发展也取得了显著进展。
就在最近，他们宣布与 Genco Resources Ltd. (TSX:GGC) 达成最终协议，通过全股交易合并各自业务（_参见新闻稿_）。
这不仅将增加他们的白银资源，还将使他们成为一家由业内一些最重要和最受尊敬的白银矿业高管（前 Hecla 和 Silver Standard 高管）支持的管理团队的生产商。
随着此次业务合并的进展，我们将提供更多相关信息，并再次与管理层会面，讨论此次合并的影响。
United Mining Group (TSX: UMG) (OTC: UMGZF)
United Mining Group (TSX: UMG) 也取得了显著的企业发展，同时股价也大幅上涨。
当我们首次介绍 United Mining Group 时，他们正在 CNSX 交易——一个比 TSX 小的加拿大交易所。（_参见《秘密之战》_）
自那时起，他们不仅成功转板至 TSX，而且自转板以来股价几乎翻了一番，上周五创下1.14美元的高点。（_参见《关键里程碑》_）
但这并非全部。
使 United Mining Group 的 Crescent Mine 项目取得成功的一个更重要因素，或许也是其目标的一个障碍，是能否使用相邻合作伙伴的尾矿坝，而 Crescent Mine 自身并不支持这一点。
在新任首席执行官 Charles Pitcher（前 Western Canadian Coal 总裁兼首席执行官）和 Graham Clarke, Jr.（前 Newmont Mining 高级副总裁兼总法律顾问，担任独立董事）的帮助下，尾矿坝问题已不再是问题。
United Mining Group 刚刚与 New Jersey Mining Company (NJMC) 签署了一份意向书，以确保公司的选矿能力，这不仅将使他们获得350吨/天的选矿能力（通过一些投资），还将使他们能够利用尾矿进行回填。（_参见新闻稿_）
随着尾矿问题的解决以及一些非常有影响力的高管的加入，United Mining Group 一直积极寻求进一步的资源扩张。他们最近签署了一份意向书，将在爱达荷州白银谷这个高产区将其土地面积增加265%——该区域直接位于世界上历史上最大的两个白银生产矿区 Sunshine 和 Bunker Hill 矿之间（_参见特刊报道：关键里程碑。_）
周四，我们参加了 Charles Pitcher 的演讲，他预计 United Mining Group 将成为一家重要且盈利的生产商：
Pitcher 预测，两年后，“我们肯定会在第一个模块投入生产，第二个模块也将进展顺利。我们将成为一家重要且盈利的生产商。三年后，我认为我们的日产量将超过300吨。”
我们相信他。
Charles Pitcher 曾是 Western Canadian Coal(TSX: WTN) 的前首席执行官兼首席运营官。
在他成为 Western Canadian Coal 首席执行官时，该公司的股价低于0.50美元，最低曾达到0.30美元。自那时起，Western Canadian Coal 的股价在2008年市场崩盘前已超过10美元。如今，其市值仍超过20亿加元。
United Mining Group 还成功聘请了 Graham (Chip) Clarke，他曾在 Newmont Mining Corporation 工作13年，其中5年担任总法律顾问和高级副总裁。Newmont Mining 目前的市值接近300亿美元。
对我们来说，自 Charles Pitcher 和 Graham Clarke 加入以来，United Mining Group 的股价持续攀升并不令人意外。参见图表：
| !UMG Chart |
| UMG 股价自 TSX 上市以来的图表 |
Minco Silver (TSX: MSV) (OTC: MISVF)
Minco Silver (TSX: MSV) 在企业发展和股价方面都取得了巨大进展。
自我们报道以来（_参见特刊报道：里程碑边缘_），Minco Silver 的股价继续突破52周新高——本月初曾攀升至4美元。
| !Minco Silver Chart |
| Minco Silver 图表 |
就在上个月，Minco Silver 获得了人民币3亿元（约合4500万美元）的项目债务融资的附条件承诺，用于建设其福湾银矿项目。
该债务融资约占福湾银矿建设总预计资本支出7310万美元的60%，正如2009年9月28日宣布的可行性研究报告所概述的（_参见新闻稿。_）
Minco Silver 成为中国最大纯银生产商之一的下一个阶段是获得其环境影响评估（“EIA”）许可证，该许可证现已进入最后阶段（_参见新闻稿。_）
尽管耐心是 Minco Silver 发展中的关键，但股东们已在市场中获得了可观的回报，股价从今年早些时候的1.55美元低点攀升至本月的4美元以上。
覆盖 Minco Silver 的分析师仍然相信 EIA 许可证正在办理中，许多分析师在夏季继续上调其目标价，其中 Haywood Securities 给出了4.15美元的12个月目标价（_参见分析师覆盖_），Raymond James 给出了4.40美元的“跑赢大盘”目标价。
来看看 Raymond James 在2010年9月9日发布的一份报告中对 Minco Silver 的评价：
“尽管采矿许可证的办理时间略长于预期，但考虑到即将到来的里程碑，包括现在可能在10月/11月获得最终许可（Raymond James 估计）、融资以及随后的施工开始，我们仍然认为 Minco Silver 的股票为投资者提供了极具吸引力的买入机会。
我们继续坚持认为，开发公司通常会在市场中获得回报，因为它们降低了项目的风险。我们预计环境影响评估将在未来几个月内获得批准，随后将获得采矿许可证。
我们继续建议投资者在这些关键公告发布之前买入股票——我们维持‘跑赢大盘’评级和4.40加元的目标价。”
– Brad Humphrey, Raymond James
未来展望
我们特刊报道中公司的股价表现并不令人意外，因为贵金属市场和相关初级矿商已大幅增长。
市场数据继续让我们有理由相信世界仍处于高度警惕状态。
美国房地产市场，历史上曾是摆脱过去衰退的复苏和出路，现在却变得更糟：
尽管迄今为止已付出所有努力，世界上最强大国家的经济状况依然低迷。
这就是为什么美国政府将继续花钱并尽一切努力使通货膨胀恢复到现实水平。
因此，高盛现在认为，由于美国进一步的量化宽松政策以及长期利率下降的前景，黄金可能在12个月内从本月创纪录的水平上涨超过20%，达到每盎司1,650美元。
他们预计美联储将通过购买1万亿美元的美国国债来恢复量化宽松，这应该会压低美国债券收益率——并使黄金价格进一步上涨：
“恢复量化宽松很可能成为推动金价上涨的强大催化剂，我们预计金价涨势将持续到美国货币政策开始收紧。”——高盛
随着贵金属市场前景持续看好，许多初级矿商可能正处于突破的边缘。
我们目前正在探索其他贵金属投资机会，以在我们的下一期特刊报道中介绍，并应在未来几周内做出决定。
下次再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly 董事总经理
Equedia Network Corporation
