几个世纪以来，有一种资产类别一直凌驾于所有其他资产之上。
它为帝王加冕，支付军队开销，并重写了文明的兴衰。
它一直是将人类历史缝合在一起的线索。当帝国扩张时，它资助了他们的野心。当君主制崩溃时，它为流亡的统治者提供了重建的机会。战争不仅是为了争夺边界，更是为了争夺拥有这种资产的权利。
即使在数字时代，当整个经济体在债务重压下颤抖时，它仍然是唯一重新浮现的、抵御崩溃的最后一道防线。
我说的就是黄金。
尽管 Bitcoin 和其他纸质资产占据了焦点，黄金仍然是终极避险资产。
如果你真的想保护你的财富，没有比黄金更好的资产了。
事实上，它没有竞争对手。
与货币不同，黄金拥有数千年来的100%良好记录。
在一个由数据、算法和无形货币主导的时代，黄金仍然是全球稳定的支柱。中央银行囤积它，精明的投资者追逐它，整个国家都将生存押注于它。一次又一次，当人们对纸币的信任消退时，世界又回到了永恒的、有形的东西：黄金。
这包括世界上最强大的国家：美利坚合众国。
黄金的转变
在华盛顿的大多数日子里，重大新闻伴随着车队和讲台而来，或者在 Trump 的案例中，是 F-22 战斗机、F-35 和 B-2 隐形轰炸机。
但在光鲜亮丽的自信背后，美国赤字仍在无情攀升。政府的策略似乎可以预测：承担更多债务，提高更多税收，并希望系统能够维持下去。
然而，一个问题仍然存在——有没有办法摆脱这个螺旋式困境？
也许有——至少，有一种方法可以延迟不可避免的发生……
智库长期以来一直充当着世界专业的末日预报员。
在安静的会议室和战略文件中，他们设想了不可思议的事情：全球大流行病、货币崩溃、网络战争、能源冲击。他们的工作不是预测未来——而是为未来做准备。
以 Johns Hopkins Center for Health Security 与 World Economic Forum 和 Gates Foundation 于2019年10月组织的Event 201 模拟演习为例。这是一次桌面演习，模拟了冠状病毒爆发的全球影响。几个月后，COVID-19 席卷全球，使这种假设变成了现实。
这并非预见性首次显得具有预言性（或是有计划的）。
在1990年代末，RAND Corporation 和其他机构发表了关于网络战争的设想——这比国家支持的网络攻击成为头条新闻早了几年。The Atlantic Council 早在克里米亚和乌克兰证实这些担忧之前，就警告了俄罗斯可能入侵东欧。2008年金融危机后，从 Brookings 到 Peterson Institute 的智库对主权债务违约进行了无休止的兵棋推演——这些情景后来在希腊的濒临崩溃中得到了印证。
甚至在 COVID 之前的大流行病准备演习也并非独一无二。2018年，Johns Hopkins 也进行了一次名为 Clade X 的演习，模拟了一种快速传播的呼吸道病原体。美国政府在2001年的 Dark Winter 演习中已经模拟了天花袭击如何使系统不堪重负。
这些机构一次又一次地描绘出听起来极端的未来——直到它们突然不再极端。对他们来说，这不是偏执；这是准备。历史表明，当他们进行模拟时，世界应该予以关注。
尤其是当世界上最大的机构发声时。
研究报告
本月早些时候，Federal Reserve 悄悄发布了一份研究报告，指出各国政府在面临巨额债务时，正在研究是否通过重估其官方黄金储备来为自身提供资金。
通过 Federal Reserve：
“鉴于公共债务处于高位，一些政府已开始探索在不增加税收且不增加未偿公共债务的情况下，为额外支出提供资金。一种可能性是利用黄金储备的估值收益，正如最近在美国和比利时所提出的那样。对于美国而言，这将涉及将其政府持有的2.615亿金衡盎司黄金储备（全球最大的黄金储备）从每金衡盎司42.22美元的法定价格重估至当前市场价格，即每金衡盎司约3300美元。”
该报告回顾了德国、意大利、黎巴嫩、南非，甚至小小的 Curaçao & Saint Martin 等国家如何动用其储备“重估收益”——即黄金和货币价值上涨带来的账面利润——在财政压力增大时为自己争取时间。有时，这些收益被用于弥补中央银行的损失，例如意大利在2002年的130亿欧元操作，或 Curaçao 在2021年之后的创新性黄金交易。其他时候，政府本身利用这笔意外之财来削减债务，例如黎巴嫩在2002年所做的那样，将重估收益转化为惊人的GDP的11%。
Fed 的分析明确了一点：储备重估是快速注入流动性，而非治本之策。它们可以弥补短期漏洞，避免尴尬，或缓解政治压力，但无法解决长期赤字的结构性问题。
但当然，Fed 会这样告诉你。它会告诉你这没什么大不了的；它不会解决当前的问题（这是事实）。
特别是如果这有利于 Fed。
为了理解 Fed 为何想这样做，你必须了解如果美国重估其黄金，实际会发生什么。
会计的魔力
尽管 Fed 悄悄地驳回了这份研究报告，但真正的故事——几乎无人察觉的故事——隐藏在一个被称为 Gold Certificate Account 的大萧条时期遗物中。
它创建于1934年，强制将美国的黄金估价为每盎司仅42美元，这只是当今市场价格的一小部分。这个会计上的怪癖中隐藏着一个尚未开发的财富宝库。
美国声称持有2.615亿盎司黄金。账面上，这批黄金仅值110亿美元。以今天超过3300美元的价格计算，它价值近9000亿美元——几乎是美国 GDP 的3%。
换句话说，美国可以通过将其作为抵押品来重估这批黄金。
黄金凭证账户
你不会在任何人的桌子上找到一个标有“重估黄金”的红色按钮。
你会发现的是一对相互关联的分类账。
根据 Fed 的《财务会计手册》：
“财政部长有权向储备银行发行黄金凭证，以将美国财政部持有的黄金货币化。” 任何时候，财政部都可以“通过将黄金非货币化来重新获得黄金凭证。”
历史上，政府几乎所有的黄金都以这种方式货币化，这就是为什么 Fed 的 Gold Certificate Account 大约只有110亿美元——这是法定价值，而非市场价值。
重估在实践中会是什么样子？
Fed 的报告阐述了一条风格化的资产负债表路径，借鉴了其他国家的经验：Treasury 撤销旧凭证，设定新的官方价格，以更高的价格将黄金转移给 Fed，获得更大的 Fed 信用额度，然后以新的水平重新发行凭证。没有金条移动——只有资产负债表移动。
Fed 称其为一次性操作，按今天的市场价格计算，“将相当于美国 GDP 的约3%”。
但这里有一个无人察觉的障眼法。
Treasury 拥有美国的黄金——全部2.615亿盎司——但 Federal Reserve 通过 Gold Certificate Account 对其拥有债权。
根据法律，Fed 不能直接持有金条，因此它持有价值仅为每盎司42.22美元的凭证。
那么，如果华盛顿决定重估黄金价格并将差额记入 Fed 账户，会发生什么？
突然间，Fed 的资产负债表膨胀，Treasury 的账户充满了现金（这些现金将很快被花掉），政府也暂时避开了又一场债务上限闹剧。
突然间，Fed 刚刚控制了美国全部的黄金储备。
现在，我知道你在想什么：“但 Federal Reserve 已经拥有这些债权了。”
你说得对，但是……
Fed 拥有一切
关键是：Fed 只拥有锁定在每盎司42.22美元的债权。
因为 Fed 不能直接拥有黄金，所以美国理论上可以用现金偿还这些债权。
换句话说，美国可以用区区110亿美元回购近9000亿美元的黄金，使 Fed 对黄金不再拥有任何债权。
但是，当然，Fed 不会让这种情况发生——而且，如果美国无法将黄金货币化，重估对美国来说也没有任何意义。
因此，在美国以110亿美元“回购”黄金后，它立即以9000亿美元的市场价格将其卖回给 Fed。
美国获得了价值9000亿美元的 Fed 美元，无需借贷、支付利息或印发任何新钞。而 Fed 则获得了价值9000亿美元的黄金，嗯，几乎是免费的。
简而言之，这就是重估的含义。
故事到这里变得更加黑暗。
黄金并非独一无二。它只是最明显的例子。原理在任何地方都一样：Fed 不需要拥有实物——它需要拥有定义实物的数字。这就是为什么，当危机来临时，Fed 已经购买了 Treasuries、抵押债券，甚至公司债。
这正是为什么在2016年我们告诉读者股票将继续上涨，因为拥有最深口袋的玩家正在购买。而那，当然就是 Fed。
所以，把这些点连接起来。
如果 Fed 能够重估黄金价格，一夜之间将110亿美元变成近9000亿美元，那又有什么能阻止它将这种逻辑延伸下去呢？一场市场崩溃、一次财政瓦解、一场战争——突然间，Fed 不再仅仅是最后的买家。它成了最后的拥有者。股票。土地。数字资产。任何它需要用来稳定“系统”的东西。
这才是真正的权力机制。数字所有权。Fed 不需要没收金条或股票凭证。它只需改变会计记录，世界就会顺从。
这使我们处于一个“价值”由 Fed 说了算的体系中。结论不是 Fed 拥有黄金；结论是 Fed 拥有一切。
那么，还有什么不能被凭空创造、重新定价或掩盖的呢？有什么不能通过一次按键就“关闭”的呢？
答案与中央银行多年来一直在悄悄囤积的东西相同：黄金。
因为黄金的存在不需要 Fed 的许可。它不是别人的负债。它不是分类账中可以一夜之间重新定义的条目。它是唯一超出 Fed 掌控范围的资产——当然，除非他们重估它以“拯救系统”。
当他们这样做时，这种重估就证明了这一点：黄金是终极保护，因为它是他们无法印制的基准。
Fed 可能拥有所有存在于纸面上的东西。但唯一比纸张更长久的是黄金。
ECB 去年指出，按市场价格计算，黄金已超越欧元，成为世界第二大储备资产，仅次于 US dollar——或者我应该说，Fed dollar。
换句话说，如果美国重估黄金，Fed 将不仅完全控制世界储备资产，还将控制世界第二大储备资产。
让我重复一遍：Fed 拥有一切。
但这里还有最大的一个关键点……
结论
人们普遍认为，当黄金价格上涨时，美元会走弱。虽然这在某种程度上是事实，但所有人都忽略了一个非常重要的事情。
如果美国今天重估黄金，它将获得近9000亿美元——无需印钞、借贷或增税。
其他国家和中央银行也是如此。
现在，如果黄金升值到每盎司8000美元呢？
那次重估将变成2万亿美元——而这只需要一笔勾销。
换句话说，黄金价格越高，国会就越有可能重估黄金凭证。
鉴于美国庞大且迅速增长的债务负担，拥有更高的黄金价格实际上符合美国的最佳利益。
如果重估即将到来，不要惊讶于看到 Trump 或其他政治家大力推广黄金。
寻求真相，做好准备，
Carlisle Kane
