今天早上，当我出去“基本不戴口罩散步”，像躲避麻风病人一样避开人群时，我的手机响了。电话那头是一家小型黄金勘探公司的首席执行官，他有一个不寻常的爱好——痴迷于US Federal Reserve的各种举动。他提出了一个简单的问题：“10年期美国国债的周线图看起来怎么样——它与Ichimoku Clouds的关系如何？”
这是我发给他的图表：
目前$USD 10 Year Treasury Yield的水平略低于1.50%。正如你从周线图上可以清楚看到的，这个水平在过去是支撑位，现在是阻力位。但阻力有多大呢？
在接下来的几周里，我们将继续密切关注这张图表，以观察收益率是会继续上升还是准备转头向下。
RSI高于70的高位更多地预示着未来下跌而非上涨。但正如我们之前多次看到的那样，包括RSI在内的一些指标可以在超买水平维持较长时间。
MACD趋势线仍远低于零线，但触发线和信号线都处于正确位置，预示着积极上涨。
Ichimoku Clouds对未来的交易方向提供的线索很少。
这张图表已成为黄金行业的焦点。
许多播客、采访和报告都分享了一个共同的主题来解释近期金价的下跌。共同的前提是，收益率上升正在给金价带来下行压力。
在实际利率为负的时候，黄金受到投资者的青睐。当通货膨胀率高于名义利率（大多数经济学家认为这是US 10 Year Treasury Bond Yield）时，就会出现负实际利率。到目前为止，大量的刺激措施（印钞）尚未完全渗透到经济体系中以影响通货膨胀率——但普遍认为这并非“是否”的问题，而是“何时”的问题。
因此，在目前的过渡时期，10 Year T-Bill Yield的任何上涨都被视为对黄金不利，因为利率被认为上涨速度快于通货膨胀。
负实际利率正在变得更加积极；这被视为对黄金不利。黄金投资者正密切关注10 Year T-Bill Yield，近期已成为卖方。
在接下来的几周里，我们将继续密切关注上面突出显示的周线图。
正如我们最新的黄金周线图所示，从多年突破水平约$1350/$1375到周线收盘高点$1940，大约50%的Fibonacci Retracement在$1700水平附近。这将是金价的短期考验。
最后一个剩余的Fibonacci支撑位略高于$1600。重要的是要记住，这些水平是“临时水平”，因为我们没有使用最近的低点$1050，而是选择了更高的$1350作为我们的“低点”，因为它在六年期间是如此强大的阻力位。
回到对US 10 Year T-Bill Yield的最后评论，有人指出，利率在个位数中段存在“硬性上限”。为什么会这样？
US Federal Debt的未偿水平已达到一个程度，据估计，如果利率上升到5%左右，那么大约一半的税收将需要用于支付债务的利息义务。
这就是为什么有一种普遍的观点认为，摆脱这种“债务螺旋”的唯一可行方法就是通过通货膨胀来解决。请参阅我们最新的简短说明，题为“Do Zeros Matter？”。如果是这样，那么黄金投资者必须保持耐心，简单地让通货膨胀开始对负实际利率发号施令。
世界上最伟大的投机者之一Jesse Livermore多次强调，他最大的收益来自于“等待”。这是一个值得注意的黄金法则。
-John Top，技术交易员
