增长是我们的DNA。
从1900年到2000年，世界人口从15亿增长到61亿。
仅仅100年间，世界人口的增长量就比人类有史以来的总和还要多三倍。
每秒钟，我们的人口增长超过两人。
20年前，互联网用户有1600万。今天，已超过36亿。
互联网使用的增长使我们能够利用更多信息。
仅在过去两年中，我们创造的数据就超过了人类有史以来的总和。
而且这些数据增长的速度比以往任何时候都快。
从2013年到2020年，数字宇宙将增长10倍——从4.4万亿千兆字节到44万亿。它每两年增长一倍以上。
随着量子计算和基于光的内存存储等新技术的迅速发展（了解光将如何改变世界），数字宇宙的增长速度将比以往任何预测都要快。
一切都在增长，而且增长迅速。
包括金钱。
世界上的所有金钱
很难确定到底有多少钱存在，因为它包括从货币、纸币、硬币到存入储蓄或支票账户的资金等一切。
它还可以包括衍生品和股票的价值。
事实上，如果我们把所有因素都考虑在内，金钱将是世界上增长最快的事物之一——因为仅衍生品就价值超过1.2千万亿美元。
那就是$1,200,000,000,000,000。
我们也不能忘记债务。
据估计，世界上每个人和国家的总债务约为200万亿美元——其中三分之一是自2008年以来累积的。
好的，你明白我的意思了。一切都在快速增长。
除了这个……
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全球经济
尽管一切都在以惊人的速度增长，但全球经济增长却在萎缩。
以下是世界银行发布的全球经济增长率：
随着英国脱欧仍在持续，欧洲准备迎接另一次衰退，以及中国经济放缓的讨论，全球增长前景并不乐观。
但这只是冰山一角。
随着技术的进步，我们的生产力提高了。但今天的生产力几乎意味着明天就业增长的即时厄运。
机器人的崛起
不久前，我们出口美元以换取廉价进口商品的汗水股权。
这是一个简单的过程：支付给第三世界国家的人做一份工作，比你在国内支付给别人做这份工作要便宜得多。
但是，当技术使制造或其他流程变得如此高效，以至于不再需要人工劳动时，会发生什么？
当进出口成本（例如航运）超过货币利差和社会经济差异时，会发生什么？
世界贸易增长不如以往是有原因的。
问问Hanjin Shipping就知道了，它是全球十大集装箱运输公司之一，每年运输超过1亿吨货物。
他们刚刚申请了法院接管。
技术也是美国创造的大多数工作岗位都在服务业的原因，这些工作需要社交技能——例如餐厅服务员和调酒师。
来自Zerohedge，2016年9月2日：
“……自2014年以来，美国增加了52.3万名服务员和调酒师，并失去了1.3万名制造业工人。”
想要证据？看看Wal-mart就知道了。
来自WSJ：
“……美国最大的私人雇主将在未来几个月内裁减约7000个门店会计和发票职位。
这些职位大多由长期员工担任，他们通常是门店中薪酬最高的一些小时工。
公司高管表示，这家零售商希望这些员工与顾客一起工作，而不是在后台。
他们说，集中或自动化他们目前的大部分任务效率更高。”
问题是，“他们为了削减7000个后台职位，实际上会创造多少个前台职位？”
我猜不会很多——特别是考虑到大部分购物量已经转移到Amazon等在线零售商，而这些零售商已经自动化了大部分工作量。
自动化将成为我们未来的驱动力，这无疑将从社会中夺走更多工作岗位。
看看他们在自动驾驶汽车方面做了什么就知道了。
再见了，出租车司机。
如你所见，就业创造已不如从前。
这引出了我们的下一个话题。
美联储会加息吗？
围绕这个话题的大部分讨论都围绕着就业创造和经济增长——无论是从局部还是全球来看。
我相信你已经读过关于这个话题的各种观点，其中大部分报道都转向了美联储将在9月20-21日的政策会议上加息。
随后发布的就业报告显示，美国8月份仅增加了15.1万个就业岗位，而不是预期的18万个。
然后我们被告知，工资增长放缓至令人失望的0.1%，而许多经济学家曾预期为0.3%。
制造业在8月份也出现了六个月以来的首次萎缩。
突然之间，关于加息的意见变得复杂起来。
现在回顾一下美联储的双重使命：
“联邦储备系统理事会和联邦公开市场委员会应保持货币和信贷总量与经济长期生产潜力相称的长期增长，以有效促进最大就业、稳定物价和适度长期利率的目标。”
根据美联储实现最大就业的目标，美联储本月加息根本说不通。
事实上，没有人提到过，在过去10年里——不包括2008年和2009年的异常情况——6月、7月、8月和9月通常是就业表现最差的月份。
然而，鉴于黄金在过去一周左右的表现，市场似乎正在为加息做准备，从而提振美元。
但是，在就业报告不佳，并且即将进入一年中就业表现最差的月份之一的情况下，美联储为什么会加息呢？
美联储不傻
如果美联储在工资和就业增长下降、以及英国脱欧余波未平之际加息，那么它可能计划故意将经济推回衰退。
回顾我的信件，关于美联储的真相：
“……虽然央行看起来很鲁莽，但它们肯定不傻——即使它们经常扮演这个角色。
……专家们对通胀前景的判断错误，是因为他们基于央行——特别是美联储——希望为我们做最好的事情的理由。
我曾多次讨论美联储为了维护其系统（而非我们的经济）而侵蚀资本的计划，以及“美联储只为追求自身增长而努力；将更多社会纳入其银行系统。”
换句话说，美联储根本不在乎我们的经济：如果通胀上升，那只会给美联储一个以更好的价格卖回他们购买的债券的理由。”
简而言之，美联储不会输。如果美联储加息，他们受益；如果不加息，他们仍然受益。
现在，关键来了。
一的力量
如果你看看世界各国央行的声明，你会注意到许多央行都在发出信号，要在单一指令下“协调政策”。
换句话说，一个集中的中央银行——就像欧盟所做的那样。
但要实现这一点，需要IMF的Christine Lagarde所说的“经济重置”。
这可能以一场强大的经济萧条的形式出现，迫使资产从私营部门完全转移到中央银行的控制之下。
这一计划在美联储主席Janet Yellen的上次讲话中显而易见。
来自Reuters：
“Yellen在周五的讲话中表示，在未来的衰退中，资产负债表可能会再次膨胀，因为美联储会抢购资产以刺激经济。”
这意味着，如果经济陷入另一次衰退——一次可能由加息引起的衰退——美联储将拥有更多资产。
因为——他们会说——“非常时期需要非常手段。”
更令人不安的是，Yellen暗示美联储可能会打破政策，考虑“其他央行已经采用的一些额外工具”。
这当然包括购买更广泛的资产或提高通胀目标——这两者都意味着美联储将以更少的成本拥有更多。
这也可能意味着美联储未来可能会购买股票。
对于那些认为《联邦储备法》阻止美联储做此类事情的人，我敦促你们阅读Greg Shill的《美联储是否有购买股票的法律授权？》
以下是简短摘录：
“美联储今天有权购买股票的论点并非确定无疑，但比目前公认的要强。
货币政策专家Gagnon坚持认为“美联储无权购买股票”，但对律师来说，这一说法充满了歧义。
诚然，《联邦储备法》并未明确授权美联储购买股票。该法案第14条，题为“公开市场操作”，列举了美联储“有权”购买的几类资产——它们实际上超出了美国国债和机构债券，包括黄金、州和地方政府债券以及外汇等资产——而股票不在此列。
然而，这并未真正确立美联储购买资产的外部界限。
政府机构缺乏明确的法定授权来推行某项政策，这本身并不一定使该政策非法。
假设没有其他法律条款排除该政策（此处确实没有），这仅仅意味着，要使其合法，美联储的行动必须在其他来源——法规解释、判例法、法规——而非法规文本本身中找到依据。”
美联储不会是第一个购买股票的中央银行——也不会是第一个改变政策的中央银行。
欧洲中央银行刚刚改变了政策今年，并赋予自己通过购买公司债券直接影响公司的权力。
鉴于欧洲央行甚至在购买垃圾债券——高风险债券——他们似乎并不真正关心他们正在购买什么。
那是因为如果债券违约，欧洲央行将获得对这些公司命运的控制权。
但这仅仅是个开始。
周五，Reuters告诉我们，“欧洲央行可能很快被迫效仿日本央行，购买股票作为任何扩大刺激计划的一部分。”
来自Reuters：
“欧洲中央银行可能会耗尽其1.7万亿欧元债券购买计划的合格债券，这意味着如果它决定进一步放松政策以提振欧元区增长和通胀，替代方案将摆上桌面。
分析师表示，这些可能包括大规模股票购买，这是日本央行六年前开始为其量化宽松计划购买股票交易所交易基金（ETFs）后已经采用的政策。”
现在还记得我们刚才说的美联储可能提高通胀目标的行动吗？
通过这样做，它给了美联储更多理由——不，更多借口——来部署更多“工具”以达到新目标。
这正是日本所做的。
日本央行：我们拥有你
为了达到新的通胀目标，日本央行现在控制着日本股票的很大一部分。
事实上，它已成为按国家划分的全球最大股票市场的最大单一股东。
来自Bloomberg：
“……根据投资信托协会的数据、日本央行的披露以及Bloomberg汇编的数据，截至6月底，日本央行持有日本国内ETFs约60%的份额。根据投资信托协会周五发布的一份报告，这一数字在7月份上升到约62%。”
而且它还会变得更大：
“……日本央行已经是日本Nikkei 225 Stock Average中81家公司的前五大股东，根据Bloomberg从日本央行交易所交易基金持股数据中汇编的估计，日本央行有望在明年年底前成为其中55家公司的第一大股东。
……到2017年，日本央行将在该指数约四分之一的成分股中排名第一，其中包括全球最大的内窥镜制造商Olympus Corp.；最大的工业机器人生产商Fanuc Corp.；以及顶级的半导体测试设备制造商之一Advantest Corp.。”
但是，日本的股票购买对提高通胀的效果如何呢？
根据Shinzo Abe最信任的顾问之一的说法，效果不佳。
“Shinzo Abe的一位顾问对首相的日本复兴计划蒙上了一层阴影，警告说他开始看到安倍经济学可能不会奏效的可能性。
……“我研究经济学50多年了，我一直相信世界上行之有效的方法在日本也大多行之有效，”80岁的Hamada在东京的一次研讨会上说。“但是，在过去的六个月里，我开始看到安倍经济学可能不会奏效的潜力。”
换句话说，日本基本上已经将其市场社会化，但并未通过经济增长在通胀方面给其公民带来多少回报。
ECB也可能正在走上同样的道路。
所有这些都导致一个结论：无论情况如何，中央银行都将继续拥有我们更多。
全球中央银行
如果今年加息，美国和新兴市场将失去从较低利率获得的大部分支持。
无论谁当选美国领导人，世界经济状况都将继续恶化，我们将开始看到世界各国央行公开协调政策。
谁将可能领导这场变革？
IMF——一个没有债务、拥有5000亿美元SDRs（根据篮子货币贬值情况，价值约6590亿美元）以及巨大权力的组织（参见《世界债务问题的简单解决方案》）
正如Jackson Hole Conference期间所建议的，许多中央银行家正在主张使用“新工具”来应对未来的财政衰退。
由于美联储没有提及负利率的想法，我们可能会看到他们提高通胀目标（如前所述），或者通过与其他国家的协议调整货币的相对价值，而不是让自由市场决定货币价值\
换句话说，他们可以通过单一指令重新评估货币和通胀。
当你考虑到Bank for International Settlements的作用时，这一策略变得更加明显。
Bank for International Settlements是一个由中央银行拥有的国际金融机构，它“促进国际货币和金融合作，并充当中央银行的银行”。
现实是，中央银行已经在私下协调政策，但它正准备公开进行——它所需要的只是那场“经济重置”。
他们会说，“非常时期需要非常……”
现在，这可能听起来像John Grisham小说里的故事，但我所呈现的观点是基于事实和公众知识的。
这并不是为了制造恐惧，而是为了让你睁开眼睛看清我们新世界的现实——一个越来越受中央银行控制的世界。
这并不是说世界会停止运转，你会把所有的钱都输给中央银行。他们的理论和政策依赖于利用那些对真相免疫的弱势公民。
如果我们选择接受这个现实，我们的任务就是根据他们的政策保护我们的财富。
这包括在正确的时间投资和退出正确的领域。
（是的，黄金只是这方面可行的长期选择之一。）
我们正处于一个廉价货币时代，而且货币非常多——但前提是我们能让它发挥作用。
持有现金意味着你可能会随着时间流逝而损失财富。如果你想保护你的财富，你必须让它发挥作用——这就是中央银行把我们置于的境地。
现在大多数股票都泡沫化了，但总会有一个行业蓬勃发展。
在接下来的几个月里，我将向你介绍一些我认为既能抵御衰退又能抵御货币政策影响的理念。
短期策略
在过去的一个月里，我们看到加拿大市场出现了一些严重的获利回吐——考虑到今年早些时候发生的融资数量，这是意料之中的。
这些融资通常有四个月的锁定期，现在正在较为平静的夏季月份释放。
它们的释放给许多初级公司带来了巨大压力，但如果该资产类别继续上涨，这也可能转化为一个绝佳的买入机会。
这正是我在近期疲软时对一些黄金股票进行获利了结的原因，目的是寻找更好的入场点。
尾注
正如我所承诺的，在接下来的几周和几个月里，我将介绍一些在非常不同领域的新公司，我相信它们不仅能抵御衰退，而且竞争对手很少。
趁我们的钱还有价值的时候，让我们赚点钱吧。
敬请关注。
寻求真相，
Ivan Lo
The Equedia Letter
