Дорогие читатели,
Канада только что завоевала свою 500-ю олимпийскую медаль.
Россиянка Алина Загитова установила новый мировой рекорд в короткой программе по фигурному катанию.
Канадцы Тесса Виртью и Скотт Мойр также установили новый мировой рекорд в своей короткой танцевальной программе на льду.
Тем не менее, несмотря на яркие моменты очень сильного выступления олимпийцев, Олимпийские игры 2018 года могут стать самыми низкорейтинговыми Олимпийскими играми… за всю историю.
Конечно, некоторые будут винить в этом проблему, связанную со скандалом вокруг олимпийских спортсменов из России.
Другие будут винить олимпийский хоккейный турнир, в котором не участвуют лучшие игроки мира из-за скандала с неучастием игроков НХЛ.
Некоторые даже утверждают, что это может быть связано с четвертым местом сборной США в общем зачете медалей (что не имеет смысла, если только у нас не было хрустального шара!)
Но реальность очень проста.
Технологии убили Олимпийские игры.
На самом деле, они убили общую аудиторию во всех основных видах спорта – даже в NASCAR.
Но совсем скоро я покажу вам, как одна технология может возродить зрительскую аудиторию во всех видах спорта, и почему каждый олимпийский рекорд, наряду со многими другими рекордами, вскоре может быть побит.
Во-первых…
Netflix убил Олимпийские игры
За последнее десятилетие наше поколение превратилось в общество, ориентированное на спрос и более экономичное.
Вспомните одно из моих писем от 2012 года:
«Мы находимся в разгаре крупной глобальной перестройки, которая происходит в течение последнего десятилетия.
Технологии заменяют традиционные методы ручного труда – во многом подобно автомобильной промышленности, где машины взяли на себя сборку и производство автомобилей.
…Почтовые отделения по всей территории США сокращаются, поскольку цифровые коммуникации взяли верх.
Газеты и журналы по всему миру испытывают трудности, поскольку люди переходят от печатных изданий к онлайн-медиа.
…Дни, когда вы ходили в ближайший пункт проката видео, прошли. Некогда знаменитые магазины Blockbuster и канадские магазины Rogers Video практически устарели. Я до сих пор помню, как брал бесплатный попкорн и бродил по проходам магазинов Jumbo Video – но это далекое воспоминание, которое никогда не повторится».
Сейчас мы наблюдаем смерть кабельного телевидения.
Технологии быстро развиваются, и обмен информацией растет быстрее, чем когда-либо.
Это быстрое изменение привело к появлению более экономичных и гораздо более удобных потоковых сервисов по запросу, таких как Netflix, Hulu и Sling TV.
И хотя эти потоковые сервисы продолжают наращивать число подписчиков, традиционное кабельное и спутниковое телевидение теряет их все более быстрыми темпами.
Просто спросите Comcast, Shaw, Rogers – черт возьми, спросите любого провайдера кабельного телевидения.
На самом деле, премиальные кабельные каналы уже предчувствуют смерть кабельного телевидения и также меняют свою абонентскую базу.
Возьмем HBO, который за последний год более чем удвоил число своих онлайн-подписок, достигнув более 5 миллионов подписчиков.
Через Business Insider:
«HBO Now, потоковый сервис компании, ориентированный непосредственно на потребителя, в настоящее время опережает продукты своих конкурентов из кабельного и традиционного медиа по числу внутренних подписчиков, согласно недавнему отчету Morgan Stanley.
Вот диаграмма, которая показывает, как он соотносится с конкурентами:
Тем временем, Netflix
(*Если бы не интернет-услуги, компании кабельного телевидения были бы мертвы. Я подозреваю, что в ближайшем будущем Netflix попытается купить эти компании.)
Хотя может показаться немного надуманным говорить, что технологии убили Олимпийские игры, способы, которыми мы смотрим эти события, безусловно, меняются.
Люди больше не просматривают свои каналы кабельного телевидения, чтобы посмотреть Олимпийские игры. Они транслируют их со всевозможных онлайн-сервисов, смотря только те фрагменты событий, которые им нужны – многие, вероятно, пиратские.
Таким образом, компаниям, занимающимся телевизионными рейтингами, таким как Nielsen, становится все труднее отслеживать все различные медиа, транслирующие Олимпийские игры.
В золотой век кабельного телевидения мы включали телевизор и просматривали различные каналы, чтобы найти что-нибудь посмотреть. Когда наступали Олимпийские игры, мы смотрели их, потому что это было легко – у нас действительно не было большого выбора.
Сегодня все по-другому.
Сегодня потоковые сервисы, такие как Netflix, имеют больше подписчиков, чем кабельное телевидение.
А Netflix не транслирует Олимпийские игры… (пока нет?)
Сколько из вас отменили свое кабельное телевидение? И если да, то вы специально смотрели Олимпийские игры?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
Мое любимое зимнее олимпийское событие – мужской хоккей. Но теперь, когда игроки НХЛ больше не играют, я менее склонен смотреть – даже если я все еще являюсь абонентом кабельного телевидения.
Я уверен, что многие чувствуют то же самое.
Но что, если технологии могли бы сделать Олимпийские игры более конкурентоспособными? Что, если бы спортсмены стали сверхлюдьми, которые могли бы делать то, чего ни один человек никогда не делал раньше?
Как технологии убили Олимпийские игры, так технологии могут их и вернуть…
Восстание сверхчеловека
Представьте себе создание идеального олимпийца, который может бегать быстрее, прыгать выше и плавать на невероятные расстояния, не всплывая на поверхность для вдоха – и все это до рождения олимпийца.
Представьте себе будущее, где родители могут не только обеспечить здоровье своих нерожденных детей, но и выбрать цвет их глаз, волос и даже кожи. А как насчет мышечного тонуса, роста или потенциально интеллекта?
Я говорю о создании сверхлюдей. И это происходит прямо сейчас.
Но это не только для людей.
Представьте себе возможность создавать мини-свиней и слонят, которые помещаются на вашей ладони.
Представьте себе возможность создавать розы размером с подсолнухи или суперрастения, достаточно большие, чтобы прокормить целые популяции.
Хотя все это звучит так, будто взято прямо из научно-фантастического фильма, кое-что из этого уже происходит.
Я говорю о редактировании генома – способности редактировать последовательности ДНК для достижения желаемых результатов.
И это изменит мир… и быстро.
Редактирование генома
Редактирование генома – это метод, который позволяет нам изменять ДНК живых организмов.
Хотя ученые используют множество различных технологий для этого, концепция довольно проста.
Эти технологии действуют как ножницы, разрезая ДНК в определенном месте. После разрезания ученые могут удалить, добавить или заменить ДНК в месте разреза.
Хотя было разработано несколько подходов к редактированию генома, тот, который вызывает наибольший энтузиазм у ученых, – это CRISPR-Cas9.
Восстание CRISPR-Cas9
CRISPR-Cas9, широко известный как CRISPR, расшифровывается как Clustered Regularly Interspaced Short Palindromic Repeats (регулярно расположенные короткие палиндромные повторы) – серия коротких повторяющихся последовательностей ДНК с «промежутками» между ними.
Проще говоря, это система редактирования генома, которая быстрее, дешевле, точнее и эффективнее других существующих методов редактирования генома.
Вот как это работает.
Технология CRISPR-Cas9 была смоделирована на основе естественно существующей системы редактирования генома у бактерий.
Когда бактерии атакуются вирусами, бактерии захватывают фрагменты вируса и используют их для создания сегментов ДНК, известных как CRISPR-массивы.
Этот массив помогает бактериям запомнить вирус.
CRISPR сопровождается генами, называемыми Cas9, отсюда и CRISPR-Cas9.
Если вирус снова вторгается, эти гены Cas9 производят ферменты или что-то подобное, что способно «разрезать» ДНК вируса и по существу деактивировать его.
Другими словами, CRISPR – это защитная система, которую бактерии используют для защиты от атак вирусов.
Это одна из самых эффективных техник редактирования генома в природе.
Вот короткое видео об этом:
Если вы думаете, что мы все еще находимся на очень ранних стадиях развития этой технологии, подумайте еще раз…
CRISPR здесь
Исследователи уже добавили новый шаг в процесс CRISPR, удаляя части генетического кода и заменяя их тем, что они хотят, после того как ДНК разрезана CRISPR-Cas9.
Всего несколько месяцев назад, в декабре 2017 года, Институт Солка разработал версию системы CRISPR-Cas9, способную включать или выключать целевой ген, не редактируя геном вообще.
Это означает, что исследователи теперь могут удалять специфический ген, ответственный за возникновение определенных заболеваний.
На самом деле, клинические испытания на людях с использованием технологии CRISPR уже ведутся.
Если вы знакомы с процессом медицинских исследований, то доведение до клинических испытаний на людях означает, что технология приближается к финальным стадиям становления реальностью для миллиардов людей.
Пока вы читаете это, в Китае проводится по меньшей мере восемь клинических испытаний генной терапии CRISPR для лечения различных форм рака, таких как рак легких, мочевого пузыря, шейки матки и простаты.
И впервые в истории Европы и США ожидается, что клинические испытания CRISPR на людях начнутся в любое время.
В США врачи планируют извлекать клетки крови у пациентов, а затем редактировать эти клетки вне тела. Используя CRISPR, врачи удалят два специфических гена из Т-клеток (тип белых кровяных телец, отвечающих за адаптивный иммунитет, подобно солдатам, которые ищут и уничтожают захватчиков). Один из них – молекула PD-1, которую раковые клетки используют, чтобы остановить иммунную систему от борьбы. Другой – рецептор, который Т-клетки используют для обнаружения опасностей. После удаления врачи заменят этот рецептор на сконструированный, предназначенный для направления Т-клеток к опухолям и борьбы с ними. После этого они снова введут их в кровоток пациента.
В Европе исследователи сосредоточатся на заболевании крови, известном как бета-талассемия.
Другими словами, мир редактирования генома у людей уже здесь.
И это окажет огромное влияние практически на все.
CRISPR изменит мир
Само собой разумеется, что одно из самых больших влияний CRISPR будет в биотехнологиях и фармацевтике.
Если CRISPR сможет исправлять генетические ошибки, вызывающие заболевания, то многие лекарства, используемые для лечения этих заболеваний, станут устаревшими.
В 2017 году CRISPR уже продемонстрировал успех в своей способности искоренять болезни.
Через Washington Post:
«Ученые успешно отредактировали ДНК человеческих эмбрионов, чтобы устранить наследственное заболевание сердца, известное как причина внезапной смерти у молодых спортсменов, открывая двери в новую, спорную эру в медицине».
Но это только верхушка айсберга.
В прошлом году команда китайских исследователей успешно повысила устойчивость к ВИЧ30213-7?
Это потому, что небольшой процент людей уже имеет генетическую мутацию, которая фактически способствует устойчивости к ВИЧ. Используя CRISPR, ученые могут скопировать эту мутацию и ввести ее в ДНК человеческих стволовых клеток, у которых ее нет, и таким образом повысить устойчивость к ВИЧ у людей.
А как насчет вируса папилломы человека (ВПЧ)?
В июле 2018 года Китай начнет использовать CRISPR для нарушения генов ВПЧ и его уничтожения.
А как насчет растущих опасений по поводу супербактерий?
CRISPR, возможно, сможет решить и эту проблему.
В испытании 2017 года исследователи смогли с помощью CRISPR-инженерии бактериофагов (вирусов, заражающих бактерии) спасти жизни мышей, инфицированных антибиотикорезистентными инфекциями.
Список потенциальных применений CRISPR в секторе здравоохранения огромен, и в ближайшие годы мы увидим множество клинических испытаний на людях с использованием CRISPR для борьбы с болезнями.
Но CRISPR – это гораздо больше, чем просто способ борьбы с болезнями.
Поскольку он может изменять ДНК, его можно использовать практически для всех форм жизни.
Возьмем, например, еду.
CRISPR изменит пищевую промышленность и сельское хозяйство
Редактирование генов CRISPR в пище уже здесь.
В прошлом году ученые из Лаборатории Колд-Спринг-Харбор в Нью-Йорке использовали CRISPR для увеличения урожайности томатных растений, разработав метод редактирования генов, которые определяют размер томатов, архитектуру ветвления и, в конечном итоге, форму растения для получения большего урожая.
Через Cold Spring Harbor Laboratory:
«Ученые из Лаборатории Колд-Спринг-Харбор (CSHL) использовали неиспользованную мощь редактирования генома для улучшения сельскохозяйственных культур. Используя томат в качестве примера, они мобилизовали технологию CRISPR-Cas9 для быстрого создания вариантов растения, которые демонстрируют широкий спектр трех отдельных, агрономически важных признаков: размер плода, архитектура ветвления и общая форма растения. Все они являются основными компонентами, определяющими урожайность растения. Метод разработан для работы со всеми продовольственными, кормовыми и топливными культурами, включая основные культуры: рис, кукурузу, сорго и пшеницу».
Вы можете подумать: «Ну, разве это не просто ГМО, генетически модифицированный организм?»
Не совсем.
ГМО создаются путем добавления чужеродных последовательностей ДНК в геном культуры.
CRISPR, с другой стороны, способен вносить точные изменения в гены в определенных местах нативного генома без введения чужеродной ДНК.
Приготовьтесь к CRISPR-овощам. Каламбур удался.
Если CRISPR может изменять овощи и растения, может ли он изменять и другие продукты? Такие продукты, как мясо?
В октябре 2017 года ученые из Китайской академии наук в Пекине использовали CRISPR для генетической модификации свиного мяса, которое содержало на 24% меньше жира. Они сделали это, вставив ген мыши в свиные клетки, что помогло свинье лучше регулировать температуру тела.
Хотя этот пример технически делает свинью продуктом ГМО, он показывает, насколько далеко CRISPR может зайти в изменении общества в целом.
Будете ли вы есть пищу, модифицированную CRISPR?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
И пока мы говорим о свиньях…
Дизайнерские питомцы и дети
В 2015 году Пекинский институт генома (BGI) создал «микро-свиней», удалив ген, связанный с ростом. (Да, на фото выше настоящая микро-свинья!)
Если обычная свинья весит около 100 фунтов, то эти свиньи выросли всего до 30 фунтов. И хотя BGI не использовал CRISPR для редактирования генов, это показывает, что редактирование генома может иметь огромное влияние на свиней.
Фильм Netflix «Окча», фильм о генетически модифицированной свинье, которая очень вкусна и достаточно велика, чтобы прокормить сотни людей, не так уж и надуман, как могут подумать люди.
Если мы знаем, где находится определенный ген, например, ген, который напрямую коррелирует с цветом волос, CRISPR позволяет нам вырезать этот цвет и изменить его на другой.
По этой логике мы могли бы создавать мини-слонов в качестве домашних животных. Мы могли бы даже вернуть вымерших животных, таких как шерстистый мамонт, или даже динозавров. Да, над этим тоже работают!
Кроме того, родители гипотетически могли бы модифицировать своих нерожденных детей, редактируя гены, которые контролируют рост, мышечный тонус и даже цвет глаз. Так называемые дизайнерские дети на заказ.
И, как мы упоминали ранее, это означает, что в ближайшем будущем мы могли бы создать суперолимпийцев, способных бегать быстрее или прыгать выше.
Наше будущее с CRISPR
Количество применений технологии CRISPR по сути так же бесконечно, как и сами формы жизни.
Это потому, что мы можем использовать CRISPR для смешивания и сопоставления всех видов последовательностей ДНК, к лучшему или к худшему.
Мы увидим появление многочисленных технологий, использующих CRISPR.
Нахождение компании CRISPR на ранних стадиях может принести значительные вознаграждения ранним инвесторам.
Что вы думаете о редактировании генома? О CRISPR?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
Времена меняются
От смерти кабельного телевидения до потенциальной гибели многочисленных производителей лекарств, технологии быстро меняют ландшафт того, как мы инвестируем.
Много лет назад было бы разумно инвестировать в компании кабельного телевидения. Совсем недавно было бы разумнее инвестировать в Netflix.
Сегодня может быть разумно инвестировать в пищевую промышленность и сельское хозяйство. Завтра может быть разумнее инвестировать в компании, которые их модифицируют.
Времена меняются, и меняются быстро. Обязательно адаптируйте свои инвестиции к этим изменениям.
С учетом сказанного, давайте успокоимся и разберемся в этом рынке.
Урок рынка большой важности
Berkshire Hathaway – один из самых успешных конгломератов в мире, приносящий доход в среднем более 19% в год с учетом сложного процента.
Каждый год Уоррен Баффет и его сверх успешная Berkshire Hathaway публикуют свое ежегодное письмо акционерам.
Это письмо имеет большое значение, поскольку оно учит не только управляющих фондами, но и инвесторов по всему миру простым философиям инвестирования – и все это без запутывания обычного розничного инвестора.
Я хотел бы выделить один отрывок из этого письма, который, как мне кажется, имеет для нас большое значение.
Десять лет назад, 19 декабря 2007 года, Уоррен Баффет заключил пари с Protégé Partners.
Его ставка была проста:
Простая инвестиция в индекс S&P 500 принесет лучшие результаты, чем вложение ваших денег с самыми умными инвестиционными профессионалами.
Через Ежегодное письмо Berkshire Hathaway:
«Я сделал ставку по двум причинам: (1) чтобы превратить мои расходы в $318,250 в непропорционально большую сумму, которая – если все пойдет, как я ожидал – будет распределена в начале 2018 года среди Girls Inc. of Omaha; и (2) чтобы публично заявить о своей убежденности в том, что мой выбор – практически бесплатная инвестиция в неуправляемый индексный фонд S&P 500 – со временем принесет лучшие результаты, чем те, которые достигаются большинством инвестиционных профессионалов, какими бы уважаемыми и мотивированными ни были эти «помощники».
Уоррен Баффет считает, что американские инвесторы «ежегодно платят ошеломляющие суммы консультантам, часто неся несколько уровней сопутствующих расходов». Тем не менее, инвесторы могли бы добиться лучших результатов, просто инвестируя в неуправляемый индекс S&P 500.
Итак, ставка была сделана.
Уоррен Баффет выберет S&P 500.
Protégé Partners выберет пять «фондов фондов».
Вот как сложилась ставка:
«По сути, Protégé, консультационная фирма, хорошо знающая Уолл-стрит, выбрала пять инвестиционных экспертов, которые, в свою очередь, наняли несколько сотен других инвестиционных экспертов, каждый из которых управлял своим собственным хедж-фондом. Этот состав был элитной командой, полной ума, адреналина и уверенности.
Управляющие пятью фондами фондов обладали дополнительным преимуществом: они могли – и делали это – перестраивать свои портфели хедж-фондов в течение десяти лет, инвестируя в новые «звезды», одновременно выходя из позиций в хедж-фондах, управляющие которых потеряли хватку.
Каждый участник со стороны Protégé был сильно мотивирован: как управляющие фондами фондов, так и управляющие хедж-фондами, которых они выбрали, значительно делили прибыль, даже ту, которая была получена просто потому, что рынок обычно движется вверх. (В 100% из 43 десятилетних периодов с момента, как мы взяли под контроль Berkshire, годы с прибылью S&P 500 превышали годы с убытками.)
Эти стимулы к производительности, следует подчеркнуть, были глазурью на огромном и вкусном торте: даже если фонды теряли деньги для своих инвесторов в течение десятилетия, их управляющие могли стать очень богатыми. Это происходило потому, что инвесторы фондов фондов ежегодно платили фиксированные комиссии в среднем около 2,5% от активов, причем часть этих комиссий шла управляющим пяти фондов фондов, а остаток – более чем 200 управляющим базовых хедж-фондов».
В конце концов, вот что произошло.
Взгляните:
Индекс S&P был явным победителем – бездумным явным победителем против группы лучших инвестиционных умов Уолл-стрит.
Теперь к тому, что я считаю одним из самых важных уроков, которые могут усвоить инвесторы:
«Хотя рынки в целом рациональны, иногда они совершают безумные поступки.
Использование тогдашних возможностей не требует большого интеллекта, степени по экономике или знакомства с жаргоном Уолл-стрит, таким как альфа и бета.
Вместо этого инвесторам нужна способность игнорировать страхи или энтузиазм толпы и сосредоточиться на нескольких простых фундаментальных принципах. Готовность выглядеть неизобретательным в течение длительного периода – или даже глупым – также необходима».
Слишком часто, особенно в наш современный век скорости, инвесторы слишком много думают с краткосрочным менталитетом.
Как я упоминал в прошлом письме, « Шокирующие истины о высокочастотной торговле», инвесторы стали трейдерами, слишком сильно полагаясь и реагируя на краткосрочные взлеты и падения рынка:
«…инвесторы теперь держат акции в среднем всего пять дней; сравните это с восемью годами в 1960-х годах».
Гораздо важнее распознавать истинные фундаментальные основы любой компании, в которую вы инвестируете, а не ежедневные колебания.
Это означает не полагаться и не уделять слишком много внимания дням падения, вызванным короткими отчетами или говорящими головами. Это также означает не уделять слишком много внимания дням роста, вызванным длинными отчетами – включая специальные выпуски отчетов, которые мы публикуем.
Однако важно отметить, что по мере того, как рынок продолжает оставаться на исторических максимумах и потенциально превосходить их, инвестирование в S&P может быть не таким фундаментально безопасным, как кажется.
Есть причина, по которой Уоррен Баффет снова сидит на рекордной сумме наличных для своих фондов.
В своем ежегодном письме акционерам Berkshire Баффет заявил, что поиск объектов для покупки по «разумной цене» стал проблемой и является основной причиной того, что Berkshire располагает $116 миллиардами низкодоходных наличных средств и государственных облигаций.
Другими словами, он не только считает, что инвестиционные активы могут быть немного дорогими в этой среде, но и может накапливать свои наличные, потенциально ожидая следующего обвала рынка – как он это делал в 2008 году.
Я тоже теперь утопаю в низкодоходных наличных средствах и государственных облигациях.
И это о многом говорит, учитывая, что большую часть своего финансового состояния я заработал на спекулятивных инвестициях.
Но означает ли это, что я больше не инвестирую/спекулирую?
Вовсе нет.
Я просто становлюсь гораздо более избирательным в компаниях, в которые инвестирую. Эти компании должны не только иметь достаточно наличных средств, чтобы пережить большинство спадов, но также должны иметь сильный фундаментальный бизнес или технологию.
В этой среде, где оценки высоки, а корпорации изобилуют наличными, я считаю, что мои доходы будут лучше обеспечены инвестированием в более мелкие, более гибкие компании, которые не получили такого же внимания, как крупные игроки, торгующиеся с высокими мультипликаторами.
Как я уже упоминал в письме прошлого месяца, когда крупные корпорации сидят на огромной денежной позиции, инвестирование в более мелкие фирмы имеет больше смысла, поскольку крупные корпорации могут использовать свои денежные запасы для выкупа более мелких игроков.
В течение следующих нескольких недель я планирую представить вам некоторые из этих компаний: компании с сильными фундаментальными основами бизнеса, которые имеют денежные средства или доходы для поддержания себя, если рынок изменится.
Прибыль все еще впереди, и я планирую воспользоваться этим, пока могу.
Ищите истину,
Ivan Lo
Письмо Equedia
www.equedia.com
Раскрытие информации:
Equedia.com и Equedia Network Corporation не зарегистрированы в качестве инвестиционных консультантов, брокеров-дилеров или других специалистов по ценным бумагам в каком-либо финансовом или регулирующем органе по ценным бумагам. Помните, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. Эта статья также содержит прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к существенному отличию фактических результатов от прогнозных заявлений, сделанных в этой статье. То, что многие компании в наших предыдущих отчетах Equedia показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
