Настоящий Тефлоновый Дон, всегда снисходительный FED и неудержимый Dow
Иногда шум становится настолько громким, что невозможно ясно и разумно мыслить.
Именно это происходит сегодня.
Технологии расширили возможности СМИ за пределы их самых смелых мечтаний. Благодаря созданию мобильного телефона — теперь каждый является репортером. Видите что-то не так? Нет проблем, начинайте снимать это на видео.
На первый взгляд, это кажется отличной идеей. Подумайте об этом. Теперь каждый может привлечь к ответственности другого за его действия. Это здорово. Или нет?
Каковы последствия мира, где каждое человеческое несовершенство увеличивается благодаря применению технологий? Мы все под наблюдением друг друга? Все время?
В последние несколько недель мы получили небольшое представление о жизни в мире, который является отражением вездесущего государства наблюдения. Зачем нам беспокоиться о том, что Большой Брат наблюдает за нами, когда у нас есть друг друг!
Итак, что это означает для политического руководства? В США президент находится под постоянными нападками с момента вступления в должность. Радикальные левые продолжают бросать политическую грязь в Белый дом
Стену, надеясь, что что-нибудь — что угодно — прилипнет. Они испробовали «Русскую мистификацию», импичмент, резкую критику ответных мер государственной политики на коронавирус, а теперь и сильно раздутую тему «системного расизма».
Тем не менее, несмотря на все это, Президент выстоял. Некоторые из нас помнят нью-йоркского мафиози Джона Готти, у которого было прозвище «The Teflon Don». Пресса любила эту выдающуюся криминальную фигуру, которая бросала вызов шансам попасть в тюрьму, пока эти шансы не настигли его, и именно там он оказался.
Это очевидный вопрос: Иссякнет ли удача Трампа до выборов? Найдут ли Радикальные левые Святой Грааль Политического Разрушения? Если нет, то это будет не из-за отсутствия усилий.
Хорошо, я понял. Есть много движущихся частей, тянущих общество то в одну сторону, то в другую. Как это соотносится с экономикой? Почему существует такое несоответствие между Main Street и Wall Street?
Main Street борется с длительным закрытием своих предприятий, что привело к нулевому доходу. Теперь существует понятное опасение по поводу повторного открытия. Что, если клиенты не вернутся в доковидных количествах?
Что тогда?
Wall Street уже дисконтировал страхи Main Street. Нигде это не проявляется так ярко, как в динамике фондового рынка, который продемонстрировал V-образное дно. Иван был очень оптимистичен по этому поводу – я нет. Он основывал свой оптимистичный прогноз на простом, избитом изречении: «Follow the FED».
Мой анализ ситуации, с другой стороны, заключался в том, что FED просто предоставлял форму финансовой помощи, расширяя кредитование через беспрецедентное событие: полное закрытие экономики, за исключением услуг, считающихся жизненно важными. Мне казалось, что платить людям за то, чтобы они не работали, в сочетании с добавлением долга к еще большему долгу не было решением; это только усугубляло проблему.
Это подводит нас к вопросу о лидерстве. Что такое лидерство? Мы все слышали о том, как герои получают свои медали. Они делают что-то, что показывает остальным, что они действуют бескорыстно.
Примеров много: прыжок в реку, чтобы спасти ребенка, пожертвование органа незнакомцу и другие подобные акты храбрости. Ну, лидерство именно такое. Лидер говорит: «Следуйте за мной», и другие выстраиваются в ряд.
Любите его или ненавидьте, Трамп — лидер. Он принимает решения. Его сторонники утверждали бы, что большинство его решений правильные. Недоброжелатели находят способы найти слабость в тех же решениях и пытаются представить их как неправильные. По большей части, у них был сильный и последовательный союзник в СМИ, за исключением нескольких исключений.
Действия Президента в сочетании с действиями Fed привели к волне доверия инвесторов. Вот почему мы видим DOW и NASDAQ на рекордных или близких к ним максимумах. Политическое лидерство вселяет уверенность. FED по сути заявил, что не пожалеет ни сил (ни долларов), чтобы продолжать «Make America Great Again».
Оставляя в стороне политические предубеждения, поскольку, безусловно, есть левоориентированные демократические инвесторы, недавняя динамика фондового рынка может говорить нам что-то о политическом исходе в ноябре. Это сложная задача — просить избирателей всех мастей сойти с экономического поезда, который возобновил позитивное движение и набирает скорость. Удачи в попытках заставить пассажиров пересесть.
Верно, теперь я убежден. Мои тревоги рассеиваются, как утренний туман на побережье южной Калифорнии.
Но подождите, почему у меня все еще остается это навязчивое чувство, несмотря на то, как резко восстановился фондовый рынок?
Мой страх не полностью уступил жадности.
Помните, как в течение последнего десятилетия страх взял долгий, долгий отпуск. Это ярко отражено в 10-летнем графике большинства основных фондовых индексов.
Что подводит нас к сегодняшнему дню. Страх инстинктивен, жадность — нет. Резкое падение мировых фондовых рынков сказало нам, что что-то не так – очень не так. Это вызвало определенную меру страха. Этот страх не исчезает за одну ночь, и он, конечно, еще не исчез.
Конечно, фондовый рынок восстановился, но восстановились ли мы?
Я думаю, мы надеемся, что худшее позади, и медленно начинаем рассматривать лучшее будущее.
Что касается меня, я задаюсь вопросом, не стал ли фондовый рынок в конечном итоге «подстроенной игрой», состоящей из крупных игроков, охотящихся на в основном пассивные инвестиции более мелких.
Конечно, Fed на стороне крупных игроков. Мелкие игроки должны сами о себе позаботиться. Вот почему я все еще чувствую себя некомфортно по поводу будущего, несмотря на то, что фондовый рынок говорит мне «забудь об этом», как в сцене из сериала «The Sopranos».
Когда вы можете привести бычий аргумент в пользу будущего и все еще беспокоитесь о чем-то, что вы не можете точно определить, возможно, это время, чтобы отступить и отдохнуть от действий.
Золотая канарейка в финансовой угольной шахте начинает петь громче в эти дни. Я слышу эту мелодию громко и ясно, несмотря на непрекращающийся шум, который ее окружает. Золотые жуки по всему миру смело утверждали бы, что их долгое ожидание наконец-то закончилось, и наступила новая золотая эра.
Так что, что касается финансовой утопии и еще десяти лет жадности над страхом, я еще не там.
Но, как отмечает Иван в своей последней статье: «факты есть факты» и в ответ на различные отклики на нее: «не стреляйте в посланника».
Возможно, «факт» заключается в том, что вы действительно не можете бороться с Fed – пока люди верят в большее количество нулей на dollar bill, игра жива и процветает… и будет продолжаться!
-John Top
Иван: Спасибо, Джон, за еще один взгляд на ваши взгляды. Хотя я был крупным инвестором во время восстановления, я придерживаюсь предыдущего прогноза, что мы увидим вторую волну коронавируса, и последует большая волатильность – особенно в преддверии выборов в US в ноябре. Более того, что Fed дает, то он может и забрать. Я никогда не предполагаю, что так называемое «Глубинное государство», с которым, кажется, борется Trump, каким-то образом не укоренилось в Fed. Или, возможно, Fed все равно, кто выиграет или проиграет эту борьбу – он король. Я, конечно, не иду ва-банк и не выхожу полностью – пока нет.
