На прошлой неделе мы пропустили наши обсуждения по технико-экономическим обоснованиям добычи, потому что я хотел немедленно привлечь ваше внимание к невероятной возможности, которая медленно, но быстро начинала проявляться: падение доллара США и рост цен на золото.
Срочность выпуска новостной рассылки на прошлой неделе пришлась как нельзя кстати для наших читателей:
На прошлой неделе золото достигло исторического максимума, чуть не дотянув до $1100
Вот почему в эти выходные мы снова меняем наше расписание, чтобы представить вам нашу Избранную Золотую Компанию Года (будет отправлена по электронной почте в выходные), которая больше не может ждать. Подробнее об этом чуть позже.
За последние несколько недель и месяцев в новостях появилось несколько историй, указывающих на то, что этот золотой бум еще не закончился. (Мы не единственные, кто так думает… просто взгляните на все видео в разделе «Самое востребованное золото этой недели» справа.)
Во-первых, Barrick Gold (TSX:ABX)(NYSE: ABX), крупнейшая золотодобывающая компания в мире, решила закрыть свои хеджевые позиции. При этом им пришлось обнародовать планы по выпуску акций на сумму до $4 миллиардов, которые будут использованы для значительного сокращения их хеджевой позиции в 9,5 миллиона унций.
Обоснование этому простое: по мере роста цены на золото растет и стоимость хеджевых обязательств Barrick.
Это явное указание на то, что Barrick считает, что цена на золото продолжит свой рост.
Во-вторых, мы все прекрасно осведомлены о массовом количестве денег, которые печатают США. Уже не секрет, что через несколько лет нам следует готовиться к резкому росту инфляции.
Итак, давайте обратим наше внимание на силу, настолько мощную, что она способна поднять цену на само золото: Китай.
Мы все знаем, что Китай скупает каждую крупицу золота, до которой может дотянуться, обменивая на него большую часть своих валютных резервов. В апреле этого года китайские чиновники сделали неожиданное заявление о том, что они тайно покупали золото с 2003 года, пытаясь увеличить свои золотые резервы. И они чрезвычайно агрессивны в этом накоплении.
Сейчас Китай владеет в 30 раз большим количеством золота, чем в 1990 году.
В прошлом году Китай стал крупнейшим производителем золота в мире. Их добыча золота продолжает расти, и многие ожидают, что китайский спрос на золото превзойдет индийский, что означает, что они также станут крупнейшим в мире розничным покупателем золота.
Но сколько бы они ни покупали или ни производили, этого будет недостаточно.
Китай может быть 6-м по величине держателем золота (вводные данные), но золото составляет лишь крошечную долю его валютных резервов — 1,9% (по состоянию на сентябрь 2009 года). Сравните это число с США, Италией, Германией и Францией (крупнейшими держателями золота по странам), у которых золотые резервы превышают 60%, — это крайне мало.
Но не принимайте это число за слабость.
У Китая более чем достаточно денег для покупки золота, и можно поспорить, что по мере роста их резервов они будут продолжать увеличивать свои золотые запасы.
Сейчас более 70% резервов Китая находятся в долларах США, и я уверен, что это будет первое, что они продадут, чтобы увеличить долю своих золотых резервов. Если они станут агрессивными и продадут доллары США в обмен на золото, это, несомненно, приведет к росту цены на золото и падению доллара США.
Но вот в чем загвоздка: сможет ли предложение золота угнаться за спросом?
В прошлом квартале общий инвестиционный спрос на золото вырос на 46%, в то время как инвестиции в золотые ETFs и аналогичные продукты увеличились на ошеломляющие 1315%, поскольку инвесторы искали убежище от падающего доллара США.
Ожидается, что инвестиционный спрос продолжит расти еще на 60% в этом году. И хотя этот растущий спрос будет частично удовлетворяться за счет переработанных материалов и продаж официального сектора, основная часть золота должна будет поступать из добычи на рудниках или за счет дехеджирования производителей.
Но есть проблема. . .
Золотодобытчики производят все меньше и меньше золота с каждым годом. Фактически, общая мировая добыча золота неуклонно снижается примерно на 7% с 2003 года.
Крупные производители испытывают трудности и спешат увеличить производство, поскольку спрос на золото продолжает расти. Но они никак не смогут угнаться за спросом.
В 2008 году падение цен и доступ к новому капиталу практически отсутствовали – особенно для юниорских ресурсных компаний.
Пока предварительные оценки показывают, что общие рыночные бюджеты на геологоразведочные работы, связанные с драгоценными и цветными металлами, алмазами, ураном и некоторыми промышленными минералами, снова сократятся в этом году примерно на 40%. Ожидается, что юниорские горнодобывающие компании составят наибольшую долю общего снижения.
Если вы не являетесь крупной ресурсной компанией с большой капитализацией, возможность привлечения капитала (если у вас нет феноменального проекта или перспективного месторождения) чрезвычайно сложна.
Общее сокращение бюджетов на геологоразведку поможет продолжить тенденцию снижения общего мирового производства золота. Это, в свою очередь, приведет к росту спроса без достаточного предложения, что еще больше поднимет цены на золото в будущем.
Конечно, при таких темпах золото очень легко может испытать сильный откат, как это ожидается и на общих рынках. Неопределенность в кратко- и среднесрочной перспективе очень затрудняет точное прогнозирование того, как будут затронуты бюджеты на геологоразведку в будущем.
Но мы можем быть уверены, что инфляция в сочетании с дефицитом предложения, безусловно, приведет к росту цен на золото в долгосрочной перспективе.
Есть много способов сыграть на этом золотом буме в течение следующих 2-3 лет.
Вы можете купить слитки. Вы можете купить ETF’s. Вы можете купить крупных золотодобывающих компаний с большой капитализацией.
Но наш любимый способ сыграть на этом буме — через юниорские золотодобывающие компании.
Как мы обсуждали в новостной рассылке на прошлой неделе, эти юниоры способны косвенно извлекать выгоду из растущих цен на сырьевые товары. Они способны в любой момент принести вам значительную прибыль от ваших инвестиций – больше, чем покупка самих слитков или ETF’s.
При добавлении юниора в ваш золотой портфель важно найти компанию, у которой есть проект и команда управления, способная его реализовать. Вам также нужно найти такую, которая не только хорошо финансируется, но и имеет возможность и соглашения для привлечения дополнительного капитала в случае необходимости.
Поскольку ожидается, что инфляция сильно ударит в ближайшие несколько лет, ищите юниоров с проектом, который имеет потенциал для перехода к мелкомасштабному производству в эти сроки.
