Дорогие читатели,
Я много раз пытался нарисовать истинную картину того, что на самом деле происходит как на рынках, так и в экономике.
Многое из того, что я писал в прошлых Письмах – включая предсказание победы Трампа за год до его избрания – сбылось.
Сегодня я упрощу свой прогноз.
И хотя вы не должны принимать это за чистую монету, вам, безусловно, следует знать, что сценарии, которые я рисую – какими бы экстремальными они ни были – имеют высокую вероятность осуществления.
На самом деле, было бы довольно неразумно полагать, что крайности не могут произойти – особенно когда «крайность» — это то, как можно охарактеризовать наши текущие финансовые и политические ситуации:
- Чрезвычайно разделенное соотношение жилья к заработной плате (подумайте о неравенстве)
- Крайние уровни долга, которые продолжают расти без учета того, как он будет обслуживаться в будущем
- Фондовый рынок устанавливает новые рекордные максимумы, несмотря на фундаментальные показатели
- Чрезвычайно разделенное правительство при президенте Трампе
- Чрезвычайно разделенная Америка
- Чрезвычайно разделенный Мир
Когда мы достигаем почти крайних пределов современной цивилизации, конечным следствием является полная перезагрузка финансовой системы – полная перезагрузка правительства.
Я не говорю, что это произойдет скоро, если вообще произойдет. Я просто говорю, что это неизбежный результат достижения пика общества.
В прошлом месяце, я говорил о том, как мир вращается вокруг Fed и ее циклов инфляции/дефляции.
Если вы не читали это Письмо, вы можете прочитать его, НАЖАВ ЗДЕСЬ.
Я предположил, что Fed уже прошла «цикл инфляции» и находится в процессе подготовки к дефляционному циклу, который всегда следует за ним. Насколько быстро это произойдет, пока неизвестно, но если Fed слишком быстро проведет дефляцию, мы станем свидетелями экстремальной глобальной экономической и финансовой перезагрузки.
Вопрос в том: находимся ли мы на пике этой эпохи?
Сегодня я хочу нарисовать нашу текущую картину, чтобы дать вам представление с высоты птичьего полета.
Это выглядит так (многие из этих пунктов перекрывают друг друга):
1. Инфляция: Заставьте людей чувствовать себя хорошо, предоставляя им дешевые деньги через Quantitative Easing (QE) и низкие процентные ставки – увеличивайте денежную массу.
2. Дефляция: Уберите хорошее настроение, забрав дешевые деньги через Quantitative Tightening (QT) и более высокие ставки – уменьшите денежную массу.
3. Контроль: Подавите население, отвлекая его внимание от реальной ситуации. Подумайте о контроле над СМИ; подумайте об увеличении употребления опиоидов и легализации марихуаны; подумайте о президенте Trump; подумайте о протестах, финансируемых миллиардерами.
4. Разделение: Разделите общество, провоцируя беспорядки и преступления на почве ненависти.
5. Война: Маскируйте международный финансовый и экономический кризис риторикой войны или даже самой войной.
6. Перезагрузка: Глобальная экономическая перезагрузка будет списана на войну; а не на денежные действия могущественной элиты.
1. Инфляция: Отдача
С тех пор как Fed увеличила денежную массу с помощью глобального Quantitative Easing, на балансах центральных банков сейчас находится более US$15 триллионов суверенного долга и акций.
Кроме того, облигации инвестиционного класса на сумму более $5 триллионов торгуются с отрицательными процентными ставками, в то время как акции US – крупнейший фондовый рынок в мире – выросли до новых рекордных максимумов.
Цены на жилье также растут, а стоимость жизни повсеместно взлетела до небес.
На самом деле, если вы живете в US и получаете минимальную заработную плату, вы не можете позволить себе даже 2-комнатную квартиру ни в одном из штатов US:
Только 0,1% работников с минимальной заработной платой в US могут позволить себе 1-комнатную квартиру, не будучи, как называет правительство, «обремененными».
Посмотрите, сколько часов должен работать работник с минимальной заработной платой, чтобы позволить себе 1-комнатную квартиру:
Через новые долги.
Именно поэтому задолженность домохозяйств продолжает достигать новых максимумов.
Общая ипотечная задолженность на конец первого квартала этого года составляет более US$14.4 триллиона – примерно на $300 миллиардов меньше рекордного максимума, установленного во втором квартале 2008 года, почти в $14.8 триллиона.
На самом деле, мы можем достичь этого еще раньше.
Почему?
Вспомните мой июньский выпуск The Equedia Letter, “ What Happens When the Financial Bubble Pops“:
“…Уже через несколько недель миллионы американцев получат искусственное повышение своих кредитных рейтингов.
… простое изменение от кредитных бюро – а не привычки заемщиков – повысит кредитные рейтинги 12 миллионов американцев за одну ночь.
Последствия этого повышения уже проявляются и вот-вот вызовут новую волну потребительского кредитования».
Это может показаться не таким уж большим, но позвольте мне показать вам, насколько это может быть разрушительным.
Если каждому из этих 12 миллионов американцев разрешат занять всего US$1 из-за улучшения кредитного рейтинга, это $12 миллионов нового долга.
Если они займут по $10 каждый, это $120 миллионов.
Если они займут по $100 каждый, это $1.2 миллиарда.
Если они займут по $1,000 каждый, это $12 миллиардов.
Если они займут по $10,000 каждый, это $120 миллиардов.
Если они займут по $100,000 каждый (скажем, по ипотеке), это $1.2 триллиона.
Тем временем, корпоративный долг продолжает достигать новых рекордных максимумов.
Весь этот долг был выпущен и выпускается по низким процентным ставкам.
Но пока корпоративный и потребительский долг раздуваются, ожидается, что Fed сделает все эти деньги дороже…
2. Дефляция: Отдача
В июне Fed объявила, что будет медленно повышать ставки и медленно сокращать денежную массу. Проще говоря, она находится на пути к дефляции.
И снова, вспомните из моего Июньского письма что когда Fed проводит дефляцию, это исторически приводило к рецессии:
«История показывает нам, что когда Fed снижает процентные ставки и увеличивает денежную массу, экономика процветает; когда Fed повышает процентные ставки и уменьшает денежную массу, экономика сокращается».
Как Bill Gross, один из самых известных управляющих облигациями, недавно выразился:
«Наиболее разрушительное кредитное плечо – как это было с субстандартными ипотечными кредитами до Lehman – возникает на коротком конце кривой доходности, поскольку стоимость ежемесячных процентных платежей значительно возрастает для держателей долга.
Хотя правительства и U.S. Treasury могут позволить себе дополнительные расходы, корпорации и частные лица, использующие кредитное плечо, во многих случаях не могут.
Так было во время каждой из трех рецессий…Но после Great Recession, более высоко закредитованные корпорации, а во многих случаях и задолжавшие частные лица с плавающими процентными ставками по студенческим кредитам, превышающими сейчас $1 триллион, не могут покрыть возросшие расходы, что приводит к сокращению инвестиций, потребления и конечному дефолту.
Здравый смысл подсказывает, что более высоко закредитованная экономика более чувствительна к росту при использовании краткосрочных процентных ставок и плоской кривой доходности, что исторически совпадало с началом рецессии.“
Если Fed действительно выведет больше денег из системы в ближайшие месяцы и годы и «нормализует» ставки, я не сомневаюсь, что это вызовет рецессию. Большая часть нашего текущего долга, особенно потребительского, раздулась в результате низких ставок и легкого кредитования.
Что произойдет, когда ставки вырастут, а стоимость обслуживания этого долга станет слишком высокой?
Просто подумайте обо всех людях, которые взяли огромные ипотечные кредиты за последние пять лет по низким процентным ставкам. Небольшое повышение процентных ставок может значительно увеличить их ипотечные платежи.
Кроме того, когда Fed повышает ставки и сокращает денежную массу, это снижает потребление, что приводит к безработице. Как безработные будут платить за огромную ипотеку, которую они взяли?
Это проблема, которая назревала годами. Я это знаю. Вы это знаете. Тем не менее, люди продолжают финансово перенапрягаться.
Как это возможно?
3. Контроль: Посмотрите туда, вместо этого
Хитрость, чтобы ослепить общество от истинных экономических и финансовых катастроф, которые вот-вот произойдут, заключается в том, чтобы подчинить себе людей внутри него.
Во время римской эры, правители делали это через Gladiators.
Сегодня правители делают это через наполненные сексом СМИ, алкоголь и наркотики. Они отвлекают внимание от реальных экономических опасностей, давая нам другие темы для разговоров: fake news, легализация марихуаны\
*Важное обновление по инвестициям будет представлено позже в этом отчете.
Рассмотрим некоторые из самых читаемых новостных статей 2016 года в ведущих американских новостных изданиях:
USA Today: Alligator kills toddler at Disney
NY Times: Why You Will Marry the Wrong Person
А самое просматриваемое видео 2016 года? Adele’s Carpool with James Corden.
Политическая сфера ничем не отличается – сосредоточена на всем, кроме политики.
Наконец, как я уже упоминал в предыдущем выпуске, Америка находится в разгаре масштабного опиоидного кризиса. Но мы должны спросить себя: являются ли проблемы с наркотиками результатом сильной, процветающей экономики или наоборот?
Опиоиды — это самые сильные обезболивающие. А когда мы принимаем обезболивающие?
Когда нам больно…
4. Паника: Разделяй и властвуй
Когда богатые становятся богаче, а бедные беднее, начинаются беспорядки, протесты и тому подобное.
Три года назад я написал очень важное письмо относительно растущей напряженности в US и о том, как расовая напряженность и предрассудки разжигались, чтобы отвлечь нас от реальной проблемы:
«Нужно ли нам всем напоминать, что во время финансового кризиса политики социализировали убытки, позволяя банкам приватизировать прибыль?
Нужно ли нам напоминать, что наши правители – правительство – предоставили исторические суммы денег банкам, которые были причиной финансового кризиса, но мало что сделали, чтобы помочь людям, потерявшим работу, дома и семьи?
Это именно то, чего «они» хотят. Они хотят, чтобы мы были слепы к реальным проблемам в нашем обществе. И они делают это, натравливая нас друг на друга; используя расу как фокус неравенства, а не само экономическое неравенство.
Это потому, что расовое неравенство натравливает одну группу на другую, тогда как экономическое неравенство натравливает граждан на правителей империи.
Чем больше мы сосредоточены на расовом неравенстве через события Donald Sterling или Ferguson, тем меньше мы сосредоточены на реальном неравенстве, разделяющем Америку».
К сожалению, эти сценарии сегрегации, наполненные ненавистью, натравливающие американцев друг на друга, становятся все хуже.
«Сотни белых демонстрантов с пылающими факелами ненадолго столкнулись с контрпротестующими в кампусе University of Virginia в Charlottesville в пятницу, накануне митинга, запланированного тысячами белых националистов, сообщили СМИ».
«В субботу вспыхнуло насилие, когда сотни белых националистов собрались здесь на митинг и столкнулись с контрпротестующими, что привело как минимум к одной смерти и побудило губернатора объявить чрезвычайное положение».
И это не просто Black vs. White. Протесты распространяются по всей Америке.
По данным The Washington Post, в июне протестовало больше людей, чем в любом другом месяце с января.
Здесь, в Canada, ничем не отличается. Просто взгляните на недавний Vancouver протест.
«…Планы демонстрации крайне правых начали распространяться в социальных сетях ранее на этой неделе, вскоре после смертоносного марша белых националистов в Charlottesville, Va.
…Согласно странице мероприятия в Facebook, митинг протестует против Islam и иммиграционной политики канадского правительства. Страница больше не активна, но демонстрация должна была начаться около 14:00 PT.
К 15:00 собралась горстка крайне правых протестующих. Они держали confederate flags и символы «alt-right» для Pepe и Kekistan. Один из них носил футболку в поддержку U.S. President Donald Trump.
…Контрпротестующие…стекались в район city hall – а также на близлежащую станцию SkyTrain и прилегающие улицы – около 12:45 PT.”
Я пишу это, потому что это показывает, как легко кому-либо (любому) распространять негатив и разжигать страсти. Это показывает, как легко влиять на толпу.
Я не говорю, что эти виды протестов были инсценированы, но я говорю, что мы должны знать, что многие протесты в Америке финансировались миллиардерами и другими богатыми группами.
Почему?
Расовое неравенство натравливает одну группу на другую, тогда как экономическое неравенство натравливает граждан на правителей империи.
Оказывается, большинство протестующих, возможно, даже не знают, почему они протестуют.
Как Tina Lovgreen написала в Twitter лучше всего, сказав: «Похоже, это больше вечеринка, чем протест. Послушайте:
Послушайте ее пост в Twitter и скажите, что вы думаете.
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
Все это время геополитическая напряженность становится все хуже.
5. Война: Окончательная приманка и подмена
В 2013 году я предупреждал в своем письме « Ядерная угроза», что угроза со стороны N. Korea была реальной.
Что еще важнее, я предупреждал о причастности N. Korea к Iran:
«…Хотя вы, возможно, слышали об угрозах North Korea, СМИ не рассказали вам о самой страшной части: участии Iran.
Open Source Intelligence (OSINT) теперь предполагает, что до 100 иранских техников и ученых по ядерному оружию сейчас находятся в North Korea после подписания в прошлом году соглашения между двумя странами, которое было сосредоточено на научно-техническом сотрудничестве. Это происходит на фоне новостей о том, что запуск ракеты в прошлом месяце был осуществлен при содействии Iran».
Затем в 2015 году я предупреждал в своем письме Гонка ядерных вооружений угрожает миру, о способности N. Korea доставить межконтинентальную баллистическую ракету, способную нести ядерную боеголовку, и все это с помощью Iran:
«…В то время как официальные лица и аналитики в U.S. и South Korea продолжают преуменьшать, насколько North Korea приблизилась к приобретению ядерного оружия, достаточно малого, чтобы его можно было установить на ракету, или даже ее способность доставлять ядерную боеголовку на межконтинентальной баллистической ракете, есть кое-что, о чем они не упомянули: North Korea помогают.
…Iran и North Korea сотрудничали по многочисленным программам баллистических ракет, начиная с восьмидесятых годов.
Так что, хотя у North Korea может не быть ресурсов или ноу-хау для создания ядерного оружия, у Iran они, безусловно, есть.
Вот что страшно: Iran уже работал над атомным оружием и передовой технологией имплозии, которая достаточно мала, чтобы поместиться на – вы угадали – баллистических ракетах, поставленных North Korea».
Перенесемся на несколько лет вперед, и СМИ наконец-то начинают понимать.
«…Официальное иранское информационное агентство IRNA сообщило, что Kim Yong Nam, глава парламента North Korea, прибыл в четверг на инаугурацию Iranian President Hassan Rouhani, которая состоится в выходные.
…Но, учитывая, что он, как ожидается, останется на 10 дней, поездка рассматривается как прикрытие для Pyongyang, чтобы, возможно, усилить военное сотрудничество с Tehran и увеличить приток твердой валюты для династического режима, возглавляемого Kim Jong Un».
Хотя основное внимание уделяется N. Korea, не будем забывать, что Iran также представляет серьезную угрозу. Если Iran может предоставить N. Korea ядерные возможности, то N. Korea с такой же легкостью может предоставить Iran межконтинентальные баллистические ракеты.
Как U.S. справится с атакой, исходящей одновременно от N. Korea и Iran?
И пока это происходит, U.S. продолжает продвигаться в South China Sea, где US$5 триллионов груза пересекают ежегодно, тем самым обостряя отношения с China.
Буквально на прошлой неделе, Reuters сообщил что U.S. Navy destroyer провел «операцию по обеспечению свободы судоходства», пройдя в пределах 12 nautical miles от искусственного острова, построенного China в South China Sea.
Это была третья «операция по обеспечению свободы судоходства» во время президентства Trump.
Напряженность растет, и я не вижу, чтобы какая-либо из этих стран отступала.
Что означает, что перезагрузка уже началась…
6. Перезагрузка: Уже в движении
Ничто не растет вечно. Ни акции, ни экономика, ни цивилизация.
Я считаю, что следующий этап – хотя точное время еще не определено – это длительный период стагнации, рецессии или депрессии.
Всякий раз, когда общество переживает такие радикальные изменения, война включена, люди начинают принимать различные формы политических курсов.
Во время Great Depression мы видели New Deal от President Franklin Roosevelt.
Эти изменения включали радикальные изменения, в том числе Roosevelt’s Emergency Banking Act, который реорганизовал банки и закрыл те, которые были неплатежеспособны.
Он также включал отмену prohibition – что, как некоторые могут утверждать, легализация марихуаны\
Я привел вам много причин, почему я ожидаю перезагрузки – New Deal – произойти. Я даже говорил об идее бесплатных денег, названных basic income, много лет назад, прежде чем правительства мира объявили, что будут тестировать такие теории.
Но если вы не убеждены, рассмотрите следующее:
В 2009 году Trustees Report показал, что дефицит стоимости, или необеспеченное обязательство, для программы Old-Age and Survivors Insurance and Disability (OASDI) Trust Fund составлял около $15.1 триллиона.
Сегодня, последний отчет показывает что эта сумма выросла до $34.2 триллиона – более чем вдвое по сравнению с суммой менее 8 лет назад.
Как в основном финансируются Social Security и Medicare? Налогом на заработную плату, уплачиваемым работниками и их работодателями, и доходом от инвестиций. Эти инвестиции состоят из U.S. government bonds, на которые напрямую влияют процентные ставки.
Другими словами, единственный способ обслуживать Social Security — это иметь более высокие налоги и более высокие процентные ставки.
Тем временем, существует около US$1.4 триллиона студенческих кредитов в US, и почти 40% заемщиков либо находятся в default, либо просрочили платежи более чем на 90 дней.
Как Trump уже намекнул: пришло время пересмотреть долг.
Или, скорее, пришло время перезагрузки.
Крупица соли
Мы не можем быть уверены, когда Fed повысит ставки, и не можем быть уверены, повысит ли она их вообще.
Насколько нам известно, Fed может решить сделать противоположное и экстремальное, например, QE5.
Насколько нам известно, Fed не обязана сокращать свой баланс. Зачем им это делать, если это всего лишь вопрос бухгалтерского учета?
Это Письмо представляет собой лишь одну непредвзятую точку зрения – есть много других.
Ищите истину,
Ivan Lo
The Equedia Letter
www.equedia.com
