Мне нужна ваша помощь.
Нет, Канаде нужна ваша помощь.
Сегодня я призываю вас прочитать это письмо полностью, потому что то, что вы прочитаете, может и обязательно повлияет на вас.
Прочитав его, вы можете немедленно принять меры, НАЖАВ ЗДЕСЬ.
Через мгновение я попрошу вас кое-что сделать.
Что-то, что может предотвратить полный крах канадского рынка.
Но сначала позвольте мне объяснить.
Канада терпит неудачу, и ситуация ухудшается
Рынок акций Канады похож на любую другую биржу в мире.
Он состоит из покупателей и продавцов, обменивающихся товарами – в случае фондового рынка, ценными бумагами.
Но в отличие от многих других мест, Канада находится в значительно невыгодном положении.
Видите ли, инвесторам нужна правильная информация – правильные рыночные данные – чтобы они могли принимать верные решения.
Это простая вещь для любого, кто торгует акциями.
Но чего вы не знаете, так это того, что большинство канадцев – и тех, кто торгует канадскими акциями – обладают информацией, которая, вероятно, является как неточной, так и неполной.
А это означает, что канадские инвесторы находятся в серьезно невыгодном положении.
Позвольте мне объяснить.
Почему TSX Venture терпит неудачу: пересмотр
Четыре года назад я писал:
«Самый большой и важный аспект любой платформы для торговли акциями – это прозрачность.
Инвесторы должны иметь возможность видеть точное количество заявок на покупку и продажу, доступных для акции в любой момент времени – особенно для биржи, которая имеет минимальную ликвидность и, следовательно, гораздо легче поддается манипуляциям. Именно так инвесторы рассчитывают, по какой цене им следует размещать ордер на покупку или продажу.
Глубину рынка можно увидеть с помощью платного сервиса под названием Level II, который предоставляет доступ к книге ордеров в реальном времени. Я всегда говорил, что любой, кто торгует, должен платить за такую услугу. Однако даже с этим сервисом вы далеко не защищены.
Множество торговых платформ
Многие розничные инвесторы, с которыми я общаюсь, понятия не имеют, что для акций, которые они покупают в Канаде, существует множество параллельных торговых платформ.
…Сейчас существует множество альтернативных рыночных центров, которые обрабатывают сделки с акциями, котирующимися на TSX и TSX Venture. Некоторые из них включают Alpha Trading Systems, Chi-X Canada, Pure Trading, Omega ATS, и темный пул Match Now.
Согласно Stockwatch:
«Альтернативные торговые системы в Канаде обработали 33,7 процента объема торгов за неделю, закончившуюся 3 мая 2013 года.
…Фондовая биржа Торонто и TSX Venture Exchange обработали остальные 66,3 процента.
…Рассматривая ценные бумаги, котирующиеся только на TSX, биржа захватила 61,2 процента объема. Chi-X обработала 18,3 процента, Alpha – 11,7 процента, а остальные ATS вместе обработали оставшиеся 8,8 процента».
Как видите, эти альтернативные торговые системы обрабатывают значительную часть объема торгов в Канаде, однако большинство обычных канадских инвесторов этого не видят, потому что большинство систем котировок не включают транзакции со всех различных платформ.
Более того, хотя объем торгов может быть виден немногим избранным платформам котировок, которые включают объем между этими биржами, (немногие) из них объединяют их на одном и том же уровне глубины Level II bid/ask, потому что они торгуются на разных платформах через параллельные книги ордеров.
Другими словами, пока вы торгуете акцией на одной платформе, та же самая акция торгуется на разных платформах в одно и то же время.
Это не только устраняет прозрачность – особенно для среднего розничного инвестора – но также устраняет видимую ликвидность для любой конкретной акции.
Розничный инвестор, использующий свою онлайн-систему котировок, не имеет шансов – особенно при игре на бирже с небольшим объемом, такой как TSX Venture».
Если вы думаете, что ситуация улучшилась, подумайте еще раз.
Сегодня в Канаде существует 13 торговых платформ, облегчающих продажу ценных бумаг.
И целых 41% объема торгов канадскими ценными бумагами приходилось на платформы за пределами TSX и TSX Venture:
Когда речь идет об ETF, видимость еще более непрозрачна.
Согласно Invesco:
«…в 2016 году TSX составляла лишь около 39% от общего объема торгов ETF, а остальные 61% приходились на альтернативные площадки…
… В результате многие инвесторы ETF могут торговать с неточной или неполной информацией о ценах и ликвидности. Без полной картины эффективность рынка страдает, и инвесторы могут испытывать трудности с получением точной цены за свои ценные бумаги».
Что еще хуже, по данным Aequitas, 100% розничных инвесторов вообще не имеют полного представления о рыночных данных:
Большинство онлайн-брокерских платформ показывают только то, что происходит на TSX и TSX-V.
Когда вы видите цену акции на своей онлайн-торговой платформе, но видите другую цену на Bloomberg, теперь вы знаете почему.
Это несправедливо и непрозрачно.
Что вы думаете?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы оставить свой комментарий
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы пройти быстрый опрос
Но что это значит?
Это означает, что если вы не являетесь профессиональным трейдером или торговой фирмой, платящей астрономические суммы за консолидированные рыночные данные в реальном времени, вы торгуете не с правильной информацией.
На самом деле, вы вообще не видите истинной ликвидности или цены канадских акций.
Взгляните:
Еще менее прозрачно, когда вы смотрите на данные по менее активно торгуемым акциям:
Эта нехватка прозрачности данных может быть губительной для ваших инвестиционных решений.
Например, 26 октября 2016 года названный акционер Eastmain Resources Inc. продал 7 миллионов акций через альтернативную торговую систему NASDAQ CXC.
Эта продажа составила колоссальные 94% объема того дня.
Но большинство розничных инвесторов и инвестиционных консультантов не видели этого, пока Компания не выпустила пресс-релиз на следующий день.
Вот что произошло после продажи:
Считаете ли вы справедливым, что большинство инвесторов не видели эту транзакцию, потому что она произошла на альтернативной торговой платформе?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы сделать первый шаг к исправлению нашего рынка
Эта нехватка прозрачности является серьезной проблемой – проблемой, которую признала даже IIROC.
Через IIROC в марте 2014 года:
«IIROC обеспокоена тем, что фирмы, занимающиеся онлайн-розничной торговлей и предоставляющие ограниченные рыночные данные, могут нечетко описывать объем предлагаемых рыночных данных.
Клиенты, не знающие об ограничениях предоставляемых рыночных данных, могут принимать необоснованные и, следовательно, субоптимальные решения о вводе ордеров.
IIROC считает важным, чтобы фирмы предоставляли раскрытие информации, описывающее объем рыночных данных, предоставляемых клиентам».
Ирония заключается в том, что одним из важнейших аспектов торговли акциями является прозрачность и своевременное раскрытие информации; без мандата на консолидированные рыночные данные у нас нет ни того, ни другого.
Первый шаг, который вы можете предпринять для решения этой очень важной проблемы и защиты своего будущего, – это высказаться.
Вы можете сделать это, НАЖАВ ЗДЕСЬ.
Как только вы это сделаете, я перешлю это Канадским администраторам по ценным бумагам (CSA), чтобы показать, что профессионалы отрасли – не единственные, кто осознает проблему с канадским рынком. Затем мы сможем перейти к подписанию петиции.
Я призываю вас заполнить опрос. Это займет всего минуту, но может значительно помочь в решении этой проблемы.
К сожалению, прозрачность – не единственная проблема.
Существует еще одна огромная проблема, которая в сочетании с отсутствием прозрачности рыночных данных может разрушить канадский рынок.
Безудержная короткая продажа
Короткая продажа считается (или так «они» говорят) необходимой частью рынка, обеспечивающей баланс и эффективность.
Хотя это может быть правдой в некоторых случаях, особенно с появлением высокочастотной торговли и ETF, основная идея короткой продажи совершенно абсурдна.
Как я упоминал в предыдущем письме:
«Короткая продажа – это просто продажа акций, которых у вас нет.
Вы занимаете акции у кого-то (кто, вероятно, не знает, что вы их занимаете), продаете их и надеетесь, что акции упадут, чтобы вы могли выкупить их по более низкой цене».
Чтобы поместить это в контекст, это как сказать:
Вы уезжаете в отпуск.
Пока вас нет, незнакомец сдает ваш дом на Airbnb без вашего ведома.
Вы возвращаетесь домой только для того, чтобы обнаружить, что ваш дом разгромлен – и теперь стоит меньше, чем раньше.
Вы теряете деньги на своем доме, но незнакомец законно заработал деньги, сдавая ваш дом в аренду.
Не секрет, что короткие продажи могут и часто наносят ущерб компаниям. Хотя короткие продажи могут повысить эффективность рынка и создать большую ликвидность, у канадского рынка нет шансов.
Это происходит из-за еще одного канадского регуляторного препятствия.
Это регуляторное препятствие привело к безудержным коротким продажам в Канаде – особенно на канадской бирже малой капитализации, TSX Venture.
Насколько выросли короткие продажи?
По данным IIROC, короткие продажи в процентах от сделок на TSX Venture с января 2009 по апрель 2010 года составляли в среднем 4,39%.
Но затем, в Отчете о коротких продажах от 21 января 2013 года, короткие продажи в процентах от сделок на TSX Venture составляли в среднем 6,89% за две предыдущие недели.
Два года спустя, в Отчете о коротких продажах от 1 января 2015 года, короткие продажи в процентах от сделок на TSX Venture составляли в среднем 7,90%.
В последнем Отчете о коротких продажах короткие продажи на TSX Venture составляли в среднем 8,57% – почти вдвое больше, чем в 2009 году.
Но почему и как короткие продажи удвоились? И что за регуляторное препятствие могло вызвать это?
Отмена правила «аптика»
Еще в октябре 2012 года TMX Group, владеющая двумя крупнейшими биржами Канады, TSX и TSX Venture, внедрила ряд так называемых улучшений в торговле.
Из моего письма Почему TSX Venture терпит неудачу:
«4 октября 2012 года TMX Group направила уведомление о подтверждении «улучшений в торговле», которые должны были начаться 15 октября 2012 года.
Улучшения в уведомлении отражали недавние регуляторные поправки, касающиеся регулирования коротких продаж, введение обозначения «освобожденный от короткой маркировки», поправки, касающиеся темной ликвидности на канадских рынках акций, и функциональность, введенную в результате спроса клиентов и инициатив по качеству рынка.
Когда вы пытаетесь бороться с одной проблемой с помощью другой, результат никогда не бывает положительным. Я объясню, что произошло, чуть позже.
Но сначала взгляните на годовой график TSX Venture Composite с момента объявления правил:
Не нужно быть гением, чтобы проанализировать приведенный выше график.
С момента уведомления TMX об «Обновлении торговых улучшений» TSX Venture рухнула как камень.
Почему?
Смертельная спираль
Когда регуляторы вынудили TMX Group разрешить торговлю через альтернативные торговые системы, управляемые третьими сторонами, это вызвало проблемы с прозрачностью в реальном времени.
Когда вы объединяете отсутствие прозрачности на параллельных торговых платформах с использованием высокочастотной торговли (обсуждалось на прошлой неделе), у регуляторов не было другого выбора, кроме как отменить правило тикового теста, или правило аптика, для коротких продаж.
Позвольте мне объяснить.
Отмена ценовых ограничений на ордера коротких продаж (Тиковый тест)
Исторически, вы могли продать акцию в короткую только в том случае, если цена была выше последней отличающейся цены; проще говоря, вы могли продавать акцию в короткую только тогда, когда она росла.
(Это было известно как правило аптика.)
Однако это правило работает только при строгой последовательности ордеров в книге исполнения ордеров; когда ордера bid/ask размещаются в порядке очереди.
Но с параллельными торговыми системами невозможно установить определенную последовательность различных цен в любой точный момент времени, потому что одна книга ордеров может показывать понижение, а другая – повышение.
В результате было бы чрезвычайно трудно обеспечить соблюдение правила аптика.
Разрешив конкурирующие торговые платформы и поощряя HFT (которая, как считалось, создавала большую ликвидность), регуляторы не имели другого выбора, кроме как отменить правило тикового теста.
В объявлении от 4 октября правило было отменено:
«TSX, TSX Venture Exchange (TSXV) и TMX Select больше не будут ограничивать ордера коротких продаж последней ценой продажи. Введенные ордера коротких продаж будут разрешены для торговли до их лимитной цены, устанавливая последнюю цену продажи на понижении. Короткие кроссы больше не будут ограничиваться последней ценой продажи».
Это означает, что теперь мы можем продавать акции в короткую в любое время.
Это отличная новость для продавцов в короткую, но для компаний, пытающихся привлечь деньги по более высоким ценам для найма большего количества персонала или продвижения своих проектов, это изменение правил может их подорвать – особенно в условиях ограничений ликвидности канадского рынка.
Не требуется много денег, чтобы контролировать акцию через короткие продажи на TSX Venture.
На самом деле, учреждения часто обрушивают акции через короткие продажи и подкрепляют свои короткие позиции варрантами, полученными в предыдущем финансировании. Они часто заставляют цену акции падать, чтобы финансировать те же компании, которые они продают в короткую, чтобы получить лучшую цену финансирования, или чтобы вынудить компанию к финансовому соглашению».
Отмена правила аптика создала благодатную почву для коротких фондов, чтобы зарабатывать много денег, играя против компаний – особенно компаний, торгующих на TSX Venture.
Если учесть, что компании, торгующие на TSX Venture, вероятно, являются спекулятивными компаниями и часто имеют отрицательный денежный поток, короткие продажи могут немедленно нанести ущерб способности компании к финансированию.
Более того, короткие фонды могут использовать компьютерную торговлю для оказания дополнительного давления на акции в сторону понижения, создавая видимость большого количества акций для продажи. Другими словами, манипуляция акциями.
И да, манипуляция акциями незаконна.
Так как они это делают?
Как манипулировать акциями через короткие продажи
Когда 4 октября 2012 года была отменена правило аптика, было также введено обозначение «освобожденный от короткой маркировки» (SME).
Через IIROC:
«Обозначение «short-marking exempt» должно применяться к ордерам для квалифицированных счетов арбитражеров, маркет-мейкеров и «высокочастотных трейдеров», которые обычно генерируют большой объем и скорость ордеров на полностью автоматизированной основе, могут иметь ордера по обе стороны рынка на различных торговых площадках одновременно и которые принимают «направленно нейтральную» стратегию, так что, как правило, позиция по каждой ценной бумаге на счете является нулевой в конце торгового дня».
Другими словами, пока фирма придерживается «направленно нейтральной» стратегии, так что, как правило, позиция по каждой ценной бумаге на счете является нулевой в конце торгового дня, ей не нужно объявлять о короткой продаже.
Это было сделано потому, что IIROC считает, что использование обозначения ордера SME позволяет им отдельно отслеживать торговую активность тех счетов, которые активно покупают и продают одну и ту же ценную бумагу, не занимая направленной позиции, и фактическую активность коротких продаж на счетах, которые могли принять «направленную» позицию.
Хотя это может иметь благие намерения, на самом деле это облегчает фирмам, продающим в короткую, манипулировать ценой акций.
Спуфинг
Вот мнение Bloomberg о спуфинге:
«Спуфинг – это когда трейдер вводит обманчивые ордера, заставляя остальную часть рынка думать, что спрос на покупку или продажу больше, чем есть на самом деле».
В случае коротких продаж трейдер будет демонстрировать давление на сторону продажи через нагроможденные ордера на продажу, но удалит их, если рынок начнет расти.
Эти нагроможденные ордера на продажу часто рассматриваются – особенно розничными инвесторами с недостатком рыночных данных – как слабость акции.
Вы можете задаться вопросом: что произойдет, если на рынок придут покупатели? Разве ордера на продажу не будут обязаны купить акции?
Видите ли, эти ордера на продажу часто бывают в небольших лотах (обычно 100 акций), так что в любое время, когда срабатывает ведущий ордер на продажу, фирма должна продать лишь несколько акций в короткую.
Когда это происходит, компьютеры автоматически корректируют свои ордера на продажу вверх, при этом сохраняя давление на акцию, поддерживая множество нагроможденных ордеров на продажу – часто за реальным ордером на продажу.
Это позволяет продавцам в короткую оказывать понижательное давление на акцию без объявления о короткой позиции, потому что они остаются «нейтральными», покупая достаточно акций, чтобы в конце торгового дня иметь нулевую позицию на счете.
А поскольку правило аптика было отменено, короткие фонды теперь могут понижать цену акции и все равно продавать в короткую на следующий день.
Что такое даунтикинг?
Даунтикинг – это когда трейдер продает акции таким образом, что самое последнее изменение цены акции является отрицательным. Обычно это делается непосредственно перед закрытием рынка с использованием очень небольших объемов.
А поскольку графики акций отслеживают только цену закрытия акции, вы можете видеть, как легко продавцу в короткую создать неприятно выглядящий нисходящий график с помощью спуфинга и даунтикинга.
Эти практики незаконны, но происходят со многими канадскими акциями.
Просто спросите Комиссию по ценным бумагам Онтарио.
Большинство розничных инвесторов не видят такого рода активность, потому что большинство торгует без использования данных Level II. Они видят только последнюю цену bid/ask, которая, как я уже упоминал ранее, может быть даже неверной.
В следующий раз, когда вы увидите акцию в зеленой зоне в течение всего дня, а затем она окажется в красной зоне менее чем за минуту до закрытия, вы теперь знаете, что могло произойти.
Проблема для канадских регуляторов заключается в том, что они не могут следить за тысячами акций, которые торгуются каждый день.
Даже когда они это обнаруживают, чрезвычайно трудно найти виновника сделок, поскольку продавцы в короткую имеют несколько счетов в разных финансовых брокерских компаниях и часто работают с другими продавцами в короткую.
Более того, регуляторы часто полагаются на жалобы.
Но как розничный инвестор может подать жалобу, если он даже не видит этого «спуфинга» или даунтикинга из-за отсутствия мандата на консолидированные рыночные данные?
Розничные инвесторы не видят данные Level 2, потому что это дорого. Как инвестор может реагировать на такой тип хищнических коротких продаж?
Как инвестор может сообщить о манипулятивной торговле в IIROC или Канадским администраторам по ценным бумагам (CSA), если у него нет доступа к данным?
Если бы существовал регуляторный мандат на предоставление консолидированных рыночных данных в Канаде, мы могли бы принимать гораздо более обоснованные инвестиционные решения.
Если бы регуляторы могли обеспечить прозрачность рыночных данных с помощью новых правил коротких продаж, таких как повторное введение правила аптика и более часто обновляемые отчеты о коротких позициях (в настоящее время сообщаются только раз в полмесяца), тогда, возможно, мы могли бы предотвратить крах канадского рынка.
Я думаю, эти правила нужно немедленно изменить.
А вы?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы спасти наш рынок
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
Но это только начало.
Темная сторона коротких продаж: «Продавай и искажай»
Через Desjardins:
«…короткие продажи также имеют темную сторону, благодаря небольшому числу трейдеров, которые не гнушаются использовать неэтичные тактики для получения прибыли.
Иногда называемая «продавай и искажай», эта техника применяется, когда трейдеры манипулируют ценами акций на медвежьем рынке, занимая короткие позиции, а затем используя клеветническую кампанию для снижения цен на целевые акции.
…Злоупотребления короткими продажами, подобные этому, выросли с появлением Интернета и растущей тенденцией мелких инвесторов и онлайн-торговли».
Участники «продавай и искажай» сколотили состояния, разоряя канадские компании.
А с отменой правила аптика и введением обозначения SME хищнические короткие продажи стали еще проще.
К сожалению, я еще не видел, чтобы регулятор пресек деятельность незаконных участников «продавай и искажай».
Считаете ли вы, что регуляторы должны делать больше для предотвращения деятельности «продавай и искажай»?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
Объедините отсутствие требуемых консолидированных рыночных данных, отмену правила аптика, введение обозначения SME с незаконной практикой, известной как «продавай и искажай», и многие канадские компании и канадские инновации, котирующиеся на канадском фондовом рынке, могут быть обречены на провал.
И это еще больше усложняет успех розничных инвесторов.
В США уже повторно ввели альтернативное правило аптика, и только что появились новости о том, что они рассматривают возможность полного его возвращения.
Регуляторы знают, что эти практики не только наносят ущерб канадским компаниям, но и могут иметь серьезные последствия для всей нашей финансовой системы.
Вот почему…
Выборочный запрет на короткие продажи
19 сентября 2008 года Комиссия по ценным бумагам Онтарио (OSC) распорядилась ограничить короткие продажи 13 финансовых акций.
Эти акции включали пять крупнейших банков Канады: Bank of Montreal, Bank of Nova Scotia, CIBC, TD и Royal Bank.
Она также включала крупнейшие страховые компании Канады, включая Manulife Financial и Sun Life Financial.
Это было сделано потому, что регуляторы хотели предотвратить крах банковской системы во время финансового кризиса 2008 года и опасались, что безудержные слухи, распространяемые продавцами в короткую, в сочетании с понижательным давлением коротких продаж станут самоисполняющимся пророчеством.
Через Star:
«Этот приказ (ограничение на короткие продажи 13 финансовых акций в Канаде) издается в качестве меры предосторожности для предотвращения регуляторного арбитража в отношении коротких продаж в Онтарио ценных бумаг финансового сектора и для содействия справедливым и упорядоченным рынкам в Онтарио», – заявил провинциальный регулятор».
Другими словами, канадские регуляторы опасались, что короткие продажи снизят цену финансовых акций, что заставит людей поверить, что банки находятся в большей беде, чем на самом деле.
И это произошло не только в Канаде.
Через международную юридическую фирму Eversheds Sutherland (US) LLP:
«…В связи с постоянными опасениями на финансовых рынках относительно предполагаемых искусственных ценовых движений, основанных на слухах, касающихся финансовых учреждений и других эмитентов, усугубляемых отчасти активными и потенциально широкомасштабными короткими продажами, 18 сентября 2008 года SEC издала серию из трех чрезвычайных приказов, направленных на текущий кризис на финансовых рынках.
…Первый чрезвычайный приказ, SEC Release No. 34-58592 («Приказ о коротких продажах»), запрещает любому лицу совершать любые операции коротких продаж с публично торгуемыми ценными бумагами 799 финансовых компаний…
…SEC указала на свое убеждение, что «короткие продажи способствуют недавним, внезапным падениям цен на ценные бумаги финансовых учреждений, не связанным с истинной оценкой стоимости», и далее отметила, что «\
(*Другими словами, снижение цены акции становится самоисполняющимся пророчеством.)
Заявленная цель Приказа о коротких продажах – предотвратить «использование коротких продаж для снижения цен акций эмитентов даже при отсутствии фундаментальных оснований для падения цен, кроме общих рыночных условий».
Как видите, короткие продажи были запрещены для финансовых акций, потому что распространялись ложные слухи и дезинформация, а манипулятивные короткие продажи вызывали несправедливое понижательное давление, что приводило к снижению цен акций банков, а затем к потере доверия к самим банкам.
Разве те же принципы не должны применяться ко ВСЕМ акциям?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы помочь изменить правила
Время действовать – СЕЙЧАС
Я понимаю. С учетом ETF и HFT, короткие продажи могут быть необходимы для «балансировки» рынка.
Но хищнические короткие продажи не должны быть разрешены.
На канадском фондовом рынке существует серьезная проблема – та, которая не решалась многие годы.
Когда вы объединяете отмену правила аптика, введение обозначения SME И отсутствие консолидированных рыночных данных, канадские инвесторы действительно оказываются в проигрыше.
Если это будет продолжаться, я опасаюсь, что это в конечном итоге приведет к полному краху канадского рынка, поскольку розничные инвесторы потеряют доверие.
Это было бы позором, потому что канадские рынки капитала – это ОГРОМНАЯ часть канадской экономики. Они создают рабочие места и способствуют инновациям.
Нам нужно исправить это, пока не стало слишком поздно.
Я подробно говорил об этом в прошлом, но в свете недавних событий чувствую себя обязанным сделать это еще раз.
И я призываю вас принять участие.
Я призываю всех инвесторов, всех участников рынка, брокеров, дилеров и генеральных директоров публичных компаний принять меры, приняв участие в следующем опросе.
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы пройти опрос
Если мы получим достаточную поддержку, мы перейдем к петиции, подобной той, что распространялась в США Джимом Крамером, которая собрала тысячи подписей и привела к внедрению альтернативного правила аптика.
Тогда регуляторам придется прислушаться.
Учтите: общее количество листингов на TSX Venture снижается из года в год:
- Март 2013: 2,497
- Март 2014: 2,437
- Март 2015: 2,318»
Сегодня на TSX Venture котируется всего 1639 эмитентов.
Пришло время Канадским администраторам по ценным бумагам обязать предоставить доступ к консолидированным рыночным данным И положить конец незаконным и манипулятивным коротким продажам, сначала повторно внедрив правило аптика.
Если мы сможем привлечь достаточно людей для участия, мы сможем приступить к процессу подачи петиции.
Давайте займемся этим.
Если вы хотите спасти канадский рынок, перешлите это своим друзьям, коллегам и любому другому инвестору, которого вы знаете.
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы пройти опрос и помочь
Ищите истину,
Ivan Lo
Письмо Equedia
www.equedia.com
