O hype está de volta.
E isso significa que MUITOS idiotas ingénuos também estão.
Sim, estou a falar do hype do meme GameStop ($GME), reacendido mais uma vez pelo DeepFu\
Depois de transformar $53k em $20 milhões em 2021, testemunhar perante o Congresso sobre a loucura das ações meme, desaparecer por três anos e ter um filme de sucesso feito sobre ele, RoaringKitty está de volta às redes sociais.
Mas esqueça o que leu no X ou nas notícias sobre o que está a acontecer.
Já ouvimos de tudo – e a maior parte é treta\
Ao contrário do tesouro de conspirações lixo de novos investidores sem educação, vamos dizer-lhe o que realmente está a acontecer – com provas para o sustentar.
Pode chegar a uma conclusão mais sensata depois.
Aqui vamos nós.
Uma Realidade Simples
Em 12 de maio, após uma pausa de quase três anos, Keith Gill, ex-marketer de uma empresa de seguros e “analista financeiro”, regressou ao X.
A sua primeira publicação? Um esboço de um jogador inclinado para a frente e pronto para jogar novamente, que muitos presumem estar relacionado com a GameStop.
https://twitter.com/TheRoaringKitty/status/1789807772542067105
No dia seguinte, as ações da GameStop atingiram um máximo de $38.20 – um aumento em relação aos $17.46 do dia anterior.
As ações negociadas (volume) dispararam mais de 400%.
Mas Gill não tinha terminado.
No dia seguinte, ele continuou a bombardear o X com uma série de clipes de vários filmes e programas de TV, com insinuações crípticas.
Como este clipe de 14 de maio do filme Troia, quando Brad Pitt (Aquiles) derruba um gigante – presumivelmente representando o investidor de retalho (os pequenos) vs. os fundos de cobertura (o gigante):
https://twitter.com/TheRoaringKitty/status/1790396654971224430
As ações da GameStop dispararam para um máximo de $64.83, com o volume a exceder 200 milhões de ações negociadas.
Mas, novamente, Gill não tinha terminado.
Ele continuou a bombardear o X com mais clipes, com muitos a sugerir algum tipo de regresso ou renascimento.
Como este:
https://twitter.com/TheRoaringKitty/status/1791117652276195516
Mas não adiantou.
As posições curtas na GameStop dispararam, fazendo com que as ações caíssem cada vez mais.
Neste ponto, quase todo investidor de retalho acredita que as posições curtas devem ser cobertas pela compra de ações, o que deveria – por sua vez – fazer com que as ações subissem ainda mais, especialmente se os investidores de retalho não venderem.
Em teoria, “eles” não estão errados; as posições curtas têm de ser cobertas pela compra de ações.
Mas é aqui que tantos investidores de retalho se enganam.
As posições curtas TÊM de ser cobertas. Mas não têm de ser cobertas no mercado aberto.
Deixe-me explicar.
Noções Básicas de Venda a Descoberto
A venda a descoberto é uma estratégia de negociação na qual um investidor pede emprestado ações e as vende no mercado aberto com a expectativa de que o preço irá cair. O objetivo é recomprar as ações mais tarde a um preço mais baixo, devolvê-las ao credor e lucrar com a diferença entre o preço de venda inicial e o preço de recompra.
Para executar uma venda a descoberto, um investidor deve ter uma conta de margem e pedir emprestado ações a um corretor. O investidor vende então as ações emprestadas na esperança de as recomprar a um preço mais baixo no futuro.
Se as ações caírem, o investidor pode recomprá-las a um preço mais baixo, devolver as ações emprestadas ao corretor e ficar com a diferença como lucro.
Simplificando, se você pede emprestado ações para vender a descoberto, tem de as devolver.
Mas e se eu lhe dissesse que havia uma maneira de evitar recomprar ações no mercado aberto?
Bem, há. E TODO profissional sabe disso.
Em 17 de maio, alguém grande já tinha feito um movimento.
Via a SEC:
A partir de 17 de maio, a Jefferies LLC pode comprar até 45 milhões de ações da GameStop – diretamente da GameStop.
A Jefferies LLC é uma das principais empresas de banca de investimento e mercados de capitais de serviço completo do mundo.
Por outras palavras, não tem de recomprar ações no mercado aberto.
Por outras palavras, não tem de comprar a um investidor de retalho que detém as ações na esperança de uma cobertura de posição curta.
Por outras palavras, as posições curtas já foram “pré-cobertas”.
Tudo o que um fundo – que está vendido a descoberto na GameStop – tem de fazer para cobrir as suas posições curtas é comprar as ações diretamente da GameStop, facilitado pela Jefferies – ou pedir emprestado à Jefferies a taxas de juro que a Jefferies dita.
E foi exatamente isso que aconteceu.
Em 24 de maio de 2024, a GameStop encerrou uma oferta no mercado para TODAS as 45.000.000 ações registadas para venda em 17 de maio.
Via GameStop:
“A GameStop divulgou em 17 de maio de 2024 que apresentou um suplemento de prospeto à US Securities and Exchange Commission para oferecer e vender até um montante máximo de 45.000.000 ações de seu capital social de tempos em tempos através do Programa ATM.
A Empresa vendeu o número máximo de ações registadas sob o Programa ATM por um produto bruto agregado (antes de comissões e despesas de oferta) de aproximadamente $933.4 milhões.”
Isso é cerca de $20.74 por ação.
São 45 milhões de ações cobertas – assim mesmo.
As ações da GameStop fecharam a $19 no mesmo dia.
Veja como isso se pareceu:
Mas certamente… haverá outra corrida?
Especialmente enquanto os investidores de retalho cantam, “ELES TÊM DE COBRIR.”
Bem, não, eles podem não precisar mais. Podem já ter coberto através da oferta no mercado de quase um bilhão de dólares da GameStop.
No entanto, isso não impediu que os investidores de retalho continuassem a investir.
Uma semana depois, em 2 de junho, Gill regressou ao Reddit sob DeepFu\
A captura de ecrã mostra uma carteira de 5 milhões de ações da GameStop a um preço médio de $21.27 por ação, avaliada em $115.7 milhões. Também mostra que ele comprou 120.000 opções de compra com um preço de exercício de $20 que expirarão em 21 de junho.
Ainda é um mistério como RoaringKitty de alguma forma transformou os seus $34.5 milhões em 2021 (como visto numa imagem que ele publicou, veja abaixo) em bem mais de $100 milhões.
No entanto, os investidores de retalho seguiram o seu exemplo.
As ações da GameStop duplicaram novamente após essa publicação, atingindo máximos de $40 no dia seguinte antes de serem vendidas a descoberto para $28 no final do dia.
Nos dias seguintes, eventos semelhantes ocorreram – muitos altos e muitos baixos.
Desta vez, no entanto, certamente as posições curtas têm de ser cobertas… certo?
Certo!
Exceto… não no mercado aberto, duh.
Em 7 de junho de 2024 – via registos da SEC da GameStop:
Por outras palavras, as posições curtas têm agora até 75 milhões de ações de cobertura, facilitadas por, sim, adivinhou, a Jefferies.
Veja como isso se parece novamente.
Percebeu a ideia?
Então, apesar dos argumentos tolos que os investidores de retalho fizeram no X, como o facto de Gil ter 12 milhões de ações de opções de compra que pode exercer (forçando o vendedor a comprar 12 milhões de ações no mercado aberto, o que fará com que as ações subam), há agora 75 milhões de ações de cobertura disponíveis a qualquer momento através da Jefferies.
Ao preço de fecho de sexta-feira de $28.22, isso representa mais de $2.1 bilhões em cobertura que NÃO precisa ser coberta no mercado aberto.
Gil no Topo
Não sejamos estúpidos. Desculpe, quero dizer, não sejamos ingénuos.
Compreendemos se você realmente acredita que Keith Gill está aqui para enfrentar os fundos de cobertura e ganhar uma para os pequenos. Já estivemos lá.
Mas apesar de se vestir e agir como um lunático, Keith Gill não é nenhum tolo – ele ainda tem uma quantidade significativa de capital com um custo base de cerca de $21 (se a imagem das suas participações for real).
Ele não disse a ninguém para comprar. Ele não disse a ninguém para vender. Ele não disse uma palavra que implicasse dizer aos investidores para comprar ações.
Na verdade, eu diria que as suas mensagens crípticas no X são, na verdade, uma provocação aos investidores de retalho.
Dê uma olhada:
https://twitter.com/TheRoaringKitty/status/1790472153470759217
No entanto, os investidores de retalho apoiam-no alegremente comprando ações da GameStop, elevando o preço da GameStop.
E, para ser justo, isso não é culpa de Gil. Não é diferente dos investidores que aumentam os preços das ações que os políticos compram, pensando que os políticos têm informações especiais (podem ter).
Enquanto isso, Gil está confortável com um lucro considerável, enquanto os seus seguidores continuam a HODL (manter).
Por outras palavras, tanto Gil quanto os hedgies estão a fazer rios de dinheiro.
Acabámos de lhe mostrar como o jogo funciona – trocadilho intencional – DUAS VEZES.
Se você escolher jogar, a responsabilidade é sua.
Mas deixem-nos lembrar a última vez que a GameStop concluiu uma oferta no mercado em 2021:
E como há tantos Redditors e Tweeters a afirmar que o interesse a descoberto é tão grande que o salto será ainda maior, vamos também lembrar o que aconteceu da última vez que o interesse a descoberto na GameStop atingiu um pico de quase $7 bilhões em 2021:
De forma alguma.
Eles manipularam o sistema com sucesso.
E embora haja muitos perdedores, também haverá vencedores.
Pegue a GameStop, por exemplo.
Se os investidores querem apostar e arriscar o seu dinheiro na capacidade da GameStop de se transformar em algo grande, que o façam!
Sejamos realistas: a GameStop lucrou menos de $7 milhões no ano passado, mas está avaliada em quase $10 bilhões.
No entanto, graças aos shorties, hedgies, Redditors, mídia e HODLers, a GameStop arrecadou uma tonelada de dinheiro – tudo o que pode ser usado para transformar o seu negócio.
E se acabar com a venda total de 75 milhões de ações, a GameStop poderá ter bilhões no banco.
Com esse tipo de capital, poderia transformar-se numa empresa totalmente diferente.
Uma aposta em IA, talvez?
Isso significa que o salto acabou?
Se você realmente quer saber, não pergunte a @TheRoaringKitty; pergunte à Jefferies.
Procure a verdade e esteja preparado,
Carlisle Kane
