O Verdadeiro Teflon Don, o FED Sempre Permissivo e o Dow Imparável
Às vezes, o ruído fica tão alto que é impossível ter pensamentos claros e racionais.
É o que está acontecendo hoje.
A tecnologia capacitou a mídia além dos seus sonhos mais loucos. Graças à criação do telefone celular – todos são agora repórteres. Vê algo errado? Sem problemas, comece a filmar.
À primeira vista, parece uma ótima ideia. Pense nisso. Todos podem agora responsabilizar uns aos outros por suas ações. Isso é ótimo. Ou será?
Qual é a consequência de um mundo onde cada imperfeição humana é amplificada pela aplicação da tecnologia? Estamos todos sob vigilância uns dos outros? O tempo todo?
Nas últimas semanas, tivemos um pequeno vislumbre de como é viver em um mundo que é um reflexo do estado de vigilância onipresente. Por que deveríamos nos preocupar com o Grande Irmão nos observando quando temos uns aos outros!
Então, onde isso deixa a liderança política? Nos EUA, o Presidente tem estado sob ataque constante desde que assumiu o cargo. A Esquerda Radical continua a lançar lama política contra a Casa Branca
Muro, esperando que algo – qualquer coisa – pegue. Eles tentaram a “farsa russa”, o impeachment, críticas mordazes à resposta da política pública ao coronavírus, e agora o tópico altamente inflamado do “racismo sistêmico”.
No entanto, apesar de tudo, o Presidente resistiu. Alguns de nós lembram-se de um mafioso de Nova York, John Gotti, que tinha o apelido de “The Teflon Don”. A imprensa adorava essa figura criminosa maior que a vida que desafiou as probabilidades de ir para a prisão até que as probabilidades o alcançaram, e foi lá que ele foi parar.
É uma pergunta óbvia: A sorte de Trump vai acabar antes da eleição? A Esquerda Radical encontrará o Santo Graal da Destruição Política? Se não, não será por falta de esforço.
Ok, entendi. Há muitas partes móveis puxando a sociedade para um lado e para o outro. Como isso se encaixa com a economia? Por que há tal desalinhamento entre a Main Street e Wall Street?
A Main Street está lutando com um fechamento prolongado de seus negócios, o que resultou em receita zero. Agora, há uma apreensão compreensível sobre a reabertura. E se os clientes não voltarem nos números pré-covid?
E então?
Wall Street já descontou os medos da Main Street. Em nenhum lugar isso é mais evidente do que no desempenho do mercado de ações, que demonstrou um fundo em forma de V. Ivan estava muito otimista para que isso acontecesse – eu não. Ele baseou sua perspectiva otimista em um adágio simples e batido: “Siga o FED.”
Minha análise da situação, por outro lado, era que o FED estava apenas fornecendo uma forma de resgate, estendendo crédito através de um evento sem precedentes: o fechamento completo de uma economia, exceto para serviços considerados essenciais. Pareceu-me que pagar as pessoas para não trabalhar, combinado com adicionar dívida sobre mais dívida, não era uma solução; ia agravar o problema.
Isso nos leva à questão da liderança. O que é liderança? Todos nós já ouvimos falar de como os heróis ganham suas medalhas. Eles fazem algo que mostra ao resto de nós que estão agindo de forma altruísta.
Os exemplos são muitos: pular em um rio para salvar uma criança, doar um órgão a um estranho e outros atos de bravura. Bem, a liderança é exatamente assim. Um líder diz: “Sigam-me”, e os outros o seguem.
Goste dele ou não, Trump é um líder. Ele toma decisões. Seus apoiadores argumentariam que a maioria de suas decisões são as corretas. Os detratores encontram maneiras de encontrar a fraqueza nessas mesmas decisões e tentam pintá-las como erradas. Na maior parte, eles tiveram um aliado forte e consistente na mídia, exceto por alguns pontos fora da curva.
As ações do Presidente, combinadas com as do Fed, resultaram em uma onda de confiança dos investidores. É por isso que vemos o DOW e o NASDAQ em ou perto de seus recordes. A liderança política inspira confiança. O FED basicamente disse que não poupará esforços (ou dólares) para continuar a “Make America Great Again.”
Deixando de lado o viés político, pois certamente há investidores democratas de esquerda, o desempenho recente do mercado de ações pode estar nos dizendo algo sobre o resultado político em novembro. É uma tarefa difícil pedir aos eleitores de todas as vertentes que desçam do trem econômico que retomou uma direção positiva e que está ganhando velocidade. Boa sorte tentando fazer os passageiros mudarem.
Certo, agora estou convencido. Minhas preocupações estão se dissipando como a névoa matinal na costa do sul da Califórnia.
Mas espere, por que ainda tenho aquela sensação persistente, apesar da forma como o mercado de ações se recuperou tão acentuadamente?
Meu medo não cedeu completamente à ganância.
Lembre-se de como, na última década, o medo tirou umas longas, longas férias. Isso se reflete vividamente em um gráfico de 10 anos para a maioria dos principais índices de ações.
O que nos traz para hoje. O medo é visceral, a ganância não. O declínio acentuado dos mercados de ações globais nos disse que algo estava errado – realmente errado. Isso invocou uma medida de medo. Esse medo não desaparece da noite para o dia, e certamente ainda não desapareceu.
Claro que o mercado de ações se recuperou, mas nós nos recuperamos?
Acho que estamos esperançosos de que o pior ficou para trás e estamos lentamente começando a considerar um futuro melhor.
Por mim, pergunto-me se o mercado de ações se tornou o “jogo manipulado” definitivo, composto por grandes jogadores que se aproveitam do investimento principalmente passivo de jogadores menores.
Claro, o Fed está do lado dos grandes jogadores. Os pequenos jogadores devem se virar sozinhos. É por isso que ainda me sinto desconfortável com o futuro, apesar de o mercado de ações me dizer para “esquecer isso” como uma cena da série de TV, The Sopranos.
Quando você pode apresentar o argumento otimista para o futuro e ainda está preocupado com algo que não consegue identificar, talvez seja a hora de recuar e fazer uma pausa na ação.
O canário dourado na mina de carvão financeira está começando a cantar uma melodia mais alta hoje em dia. Ouço essa melodia alta e clara, apesar do ruído incessante que a cerca. Os entusiastas do ouro, em todo o mundo, afirmariam audaciosamente que sua longa espera finalmente acabou, e uma nova era de ouro está sobre nós.
Então, quanto a uma utopia financeira e mais dez anos de ganância sobre o medo, ainda não cheguei lá.
Mas, assim como Ivan observa em seu último artigo: “fatos são fatos” e em resposta a várias reações a ele: “não atire no mensageiro.”
Talvez o “fato” seja que você realmente não pode lutar contra o Fed – enquanto as pessoas tiverem fé em mais zeros em uma nota de dólar, o jogo está vivo e bem… e continuará!
-John Top
Ivan: Obrigado, John, por mais um vislumbre de suas opiniões. Embora eu tenha sido um grande investidor durante a recuperação, mantenho uma previsão anterior de que veremos uma segunda onda do coronavírus, e mais volatilidade se seguirá – especialmente antes das eleições dos EUA em novembro. Além disso, o que o Fed dá, ele pode tirar. Eu nunca presumo que o chamado Deep State que Trump parece estar combatendo não esteja de alguma forma enraizado no Fed. Ou, talvez, o Fed não se importe com quem ganha ou perde essa luta – ele é o rei. Certamente não estou apostando tudo, nem estou saindo completamente – ainda não.
