Ti avevamo avvertito che sarebbe successo.
Nel 2021, ti avevamo detto che il boom economico guidato dal Covid era solo un'illusione costruita su debiti gratuiti.
E non appena le banche centrali avrebbero iniziato a far pagare per esso, l'economia sarebbe implosa.
Avanti veloce fino ad oggi, la Fed ha portato i tassi di interesse al 4,5%—e i mercati si stanno a malapena reggendo.
Il settore Tech è quasi tornato ai livelli pre-Covid—ma con centinaia di migliaia di licenziamenti.
Nel frattempo, le crypto hanno spazzato via oltre 2 trilioni di dollari di ricchezza degli investitori.
Ma la vera minaccia va oltre le crypto e il tech.
Questo rapido passaggio da un allentamento monetario estremo a un inasprimento ancora più estremo ha intrappolato milioni di persone in una spirale di debito.
Una spirale di debito destinata a culminare in un massiccio trasferimento di ricchezza.
La buona notizia è che, se agisci con saggezza, hai ancora tempo per stare dalla parte giusta.
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Debito Insostenibile
Tutta la stampa di denaro durante il Covid ha portato a due gravi conseguenze.
Innanzitutto, e più ovviamente, ha affondato il mondo in più debiti che mai, alimentando al contempo un falso senso di sicurezza.
Ha ingannato le persone facendole pensare che, in qualche modo, il denaro fosse gratuito – che potessimo collettivamente stampare la nostra via d'uscita da qualsiasi crisi.
Ha funzionato nel 2008, quindi deve continuare a funzionare, giusto?
Essendosi abituati a tassi bassi e denaro gratuito, le persone hanno preso ogni guadagno inaspettato e lo hanno speso con sconsiderata noncuranza.
Dai un'occhiata a come il balzo nei risparmi derivanti dagli stimoli si è rapidamente dissolto negli ultimi due anni:
Tutto questo denaro è stato “YOLOato” (You Only Live Once) via in crypto, meme stocks e altre cose frivole.
Il denaro gratuito ha trasformato la generazione più giovane in giocatori d'azzardo che avrebbero rischiato tutto per un'opportunità di ricchezza senza preoccuparsi troppo di perderla:
E perché dovrebbero preoccuparsi? I giovani dovrebbero correre rischi – specialmente quando la maggior parte di quel denaro proveniva dal Tesoro senza vincoli.
Almeno questo è ciò che sono stati portati a credere.
Ma non sapevano che il denaro gratuito sarebbe stato dovuto molto prima del previsto.
Dopo alcuni anni di stampa di denaro per trilioni di dollari, il mondo sta vivendo l'inflazione più alta degli ultimi 50 anni.
I prezzi di beni essenziali come alloggi, benzina, auto usate e cibo sono aumentati a doppia cifra.
Immagina la difficoltà di crescere i figli quando un pasto a scuola costa il 305% in più rispetto a un anno fa, secondo gli ultimi dati.
Non solo la maggior parte dei dollari di stimolo è stata spesa, ma il resto non avrà più lo stesso valore.
Quindi come fanno le persone ad arrivare a fine mese?
Prendono in prestito di più.
Dai un'occhiata a come il debito delle carte di credito sta esplodendo mentre i risparmi si esauriscono:
E quel denaro non è più gratuito.
Infatti, sta costando più di quanto non abbia fatto negli ultimi tre decenni. Dai un'occhiata ai tassi di interesse medi delle carte di credito:
Secondo Bankrate, le carte di credito ora applicano gli interessi più alti mai registrati:
“Il APR medio delle carte di credito ha raggiunto un nuovo massimo storico del 19,04 percento, secondo il nostro database Bankrate.com che risale al 1985. Il record precedente era del 19,00 percento nel luglio del 1991. La media nazionale ha iniziato quest'anno al 16,30 percento, quindi è aumentata di 274 punti base finora nel 2022.”
Nel frattempo, in appena un anno, i tassi dei mutui sono aumentati ai massimi degli ultimi due decenni.
Si tratta di un aumento folle dei costi di servizio del debito.
Qualche anno fa, una casa da $500.000 ti sarebbe costata $2.000 al mese con un mutuo fisso a 30 anni.
Quella stessa casa ora ti costerà $3.200 al mese.
Non c'è da meravigliarsi se le persone hanno bruciato i risparmi e ora hanno il più piccolo cuscinetto di liquidità dal 1960:
Tsunami di Default Non Ancora Qui.
Secondo uno studio del 2009 pubblicato sull'European Journal of Social Psychology, ci vogliono da 18 a 254 giorni affinché una persona formi una nuova abitudine.
Quindi non dovrebbe sorprendere che ci siamo abituati a tassi di interesse prossimi allo zero – ne abbiamo avuti per oltre dieci anni.
Finora, i tassi di delinquenza sono ciò che molti esperti chiamano “normalizzazione”.
Ad esempio, i default delle carte di credito nelle principali banche sono aumentati, in media, del 30% quest'anno.
Eppure sono ancora bassi rispetto ai livelli pre-pandemia.
Questo perché le persone possono ancora prendere in prestito per coprire i debiti.
Nonostante i tassi predatori, gli americani stanno ancora accumulando più debiti con le carte di credito che mai.
Forse credono che le cose si “normalizzeranno” davvero.
Ma cosa succederà quando i licenziamenti si estenderanno dal tech relativamente piccolo a settori che influenzano realmente l'americano medio?
Cosa succederà quando le banche centrali aumenteranno ancora di più i tassi?
Le persone non saranno in grado di contrarre più debiti, e questo circolo vizioso arriverà a un punto morto.
È allora che uno tsunami di default, dalle carte di credito alle auto e ai mutui, si abbatterà con fragore.
Questo mi porta alla tesi centrale di questa lettera…
Il Più Grande Trasferimento di Ricchezza della Storia
Se sei intrappolato in un debito con un APR del 20% e sai che se non lo ripaghi abbastanza presto, crescerà come la muffa, cosa fai?
Supponendo che tu sia finanziariamente alfabetizzato, fai tutto il possibile per eliminare quel debito.
Potresti mettere all'asta la tua auto. O mettere in vendita la tua casa e ridimensionarti a un condominio o un affitto più piccolo. Potresti incassare i tuoi 401ks/IRAs.
Proprio come le persone si sono riversate nelle azioni quando il denaro era gratuito, potrebbero doverle vendere ora che tutto sta diventando insopportabilmente costoso.
Se ciò accade, il mercato azionario subirà ulteriori vendite. Infatti, sta già accadendo.
Basta guardare Tesla e Meta, due delle più grandi aziende del mondo, che sono scese di circa il 60% dal loro picco di fine 2021.
Ma indovina chi sarà lì per accaparrarsi gli affari?
Esatto, le élite.
Hai visto quanti soldi sono fermi ai margini di Wall Street?
Poco meno di 5 trilioni di dollari—un record assoluto!
Tramite CNBC:
“Il totale degli asset netti nei fondi del mercato monetario è salito a 4,814 trilioni di dollari nella settimana terminata il 4 gennaio, secondo l'Investment Company Institute. Questo supera il precedente picco di 4,79 trilioni di dollari nel maggio 2020, nei primi mesi del Covid-19. “È una montagna di denaro!” ha scritto Stephen Suttmeier, stratega di ricerca tecnica di Bank of America.”
Wall Street sa che un punto di rottura in questo ciclo di debito è vicino – così come Big Tech (da qui i licenziamenti).
E stanno diligentemente accumulando liquidità per approfittare di questa imminente ondata di affari. Basta chiedere a Charlie Munger di Berkshire. Nel frattempo, stanno acquistando beni reali e strumenti che pagano dividendi come i REITS (sostenuti da beni reali).
Sanno che i meno abbienti, a corto di liquidità, inonderanno presto il mercato con ordini di vendita per coprire i loro debiti.
Ma contrariamente a quanto molti si aspettano, la Fed questa volta non tenderà una mano.
Perché i Tassi Devono Rimanere Più Alti
Molti credono che i tassi di interesse crolleranno non appena entreremo in recessione.
La logica è che il governo non sarà in grado di servire il proprio debito a questi tassi, e la Fed sentirà la pressione politica per tagliarli.
Quello che non capiscono è che il governo non è una famiglia, né gestisce i suoi conti come tale.
Ad esempio, a differenza di te e me, il governo non si basa solo su ciò che incassa per pagare il proprio debito. Ciò non sarebbe possibile, considerando che il bilancio nazionale degli Stati Uniti è in deficit da oltre due decenni.
Quindi come aggirano il problema?
Prendono in prestito di più per coprire gli interessi su quel debito, quindi saldano il capitale svalutando la valuta.
Pensala come una “credit card churning” solo a livello federale.
Ecco perché, come abbiamo rivelato in “Il Grande Piano del Governo,” il governo non intende affatto fermare l'inflazione.
Infatti, se non c'è inflazione, non c'è modo di svalutare il capitale del debito federale.
Questo spiega perché la Fed ha ufficiosamente aumentato il suo obiettivo di inflazione dal 2% a oltre il 4%.
Per capire meglio questo, per favore leggi la nostra lettera precedente qui.
Ora, cosa succede quando l'inflazione diventa permanentemente più alta?
La Fed dovrà continuare ad aumentare i tassi per vendere il debito del Tesoro.
Altrimenti, i titoli del Tesoro renderanno meno di quanto perdano a causa della svalutazione della valuta, il che allontanerà gli investitori. E il Tesoro non sarà in grado di prendere in prestito di più.
Ma aspetta, non c'è un tetto del debito per prevenire tale “debt churning”?
In teoria, c'è un limite legislativo, ma come tutti sappiamo, è solo una formalità.
Infatti, il Congresso lo ha già aumentato 78 volte—da circa 300 miliardi a 31,4 trilioni di dollari. E intendono farlo di nuovo.
Nel frattempo, possono sempre tagliare la Social Security per i pensionati e i disabili…
Tramite CNN:
“In una lettera al Presidente della Camera Kevin McCarthy giovedì, il Segretario del Tesoro Janet Yellen ha annunciato che l'agenzia inizierà a prendere “misure straordinarie” ora che gli Stati Uniti hanno raggiunto il loro limite di debito di 31,4 trilioni di dollari.
Questa volta, Yellen prevede di vendere investimenti esistenti e sospendere i reinvestimenti del Civil Service Retirement and Disability Fund e del Postal Service Retiree Health Benefits Fund. Inoltre, sta sospendendo il reinvestimento di un fondo di titoli governativi del Federal Employees Retirement System Thrift Savings Plan.”
La Tassa Invisibile
L'ho detto molte volte, e lo dirò di nuovo: l'inflazione è una tassa mascherata.
È una tassa per la spesa sconsiderata del governo, pagata da coloro che ne traggono meno beneficio.
Coloro che hanno liquidità a disposizione riscuotono quella tassa. E coloro che sono a corto di denaro sono destinati a pagarla.
Ecco perché l'inflazione ha causato le maggiori disparità di ricchezza nella storia. E lo farà di nuovo.
Spero che tu abbia seguito il mio consiglio nell'ultimo decennio e abbia guadagnato abbastanza denaro nel mercato azionario.
Se no, inizia a risparmiare ora e salda il debito il più immediatamente possibile. Non è ancora troppo tardi.
Perché la liquidità sta diventando piuttosto costosa.
E se la impieghi saggiamente, questo decennio porterà opportunità di investimento che possono sistemarti per la vita.
Maggiori dettagli in lettere future.
Cerca la verità e sii preparato,
Carlisle Kane
