L'industrie américaine du cannabis en péril, les entreprises canadiennes de pot prêtes à s'envoler ?
Soyons directs. Les annonces du procureur général des États-Unis, Jeff Sessions, et du secrétaire de presse de la Maison Blanche, Sean Spicer, concernant une répression fédérale du cannabis récréatif dépassent le bon sens.
Malheureusement, il ne fait guère de doute que Sessions et son patron Donald Trump envisagent sérieusement une politique visant à arrêter et poursuivre les personnes impliquées dans l'industrie légale du cannabis récréatif.
« Je ne suis absolument pas favorable à l'usage élargi de la marijuana », a déclaré Sessions en février. « Les États peuvent adopter les lois qu'ils souhaitent. Je dirais simplement que la distribution de marijuana reste une violation de la loi fédérale partout aux États-Unis, qu'un État la légalise ou non. »
Cette déclaration laisse peu de doute que, s'il parvient à ses fins, Sessions tentera bel et bien de faire s'effondrer l'industrie légale du cannabis.
Sessions s'est longtemps opposé à la légalisation de la marijuana, et maintient son opposition même si bien plus de la moitié des électeurs américains la soutiennent, et que plusieurs États ont soit légalisé la marijuana, soit sont en train de le faire.
Sessions va-t-il vraiment lâcher les chiens sur les personnes impliquées dans cette industrie légale ?
Beaucoup de gens pensent que oui. Mais que se passera-t-il alors ?
Que se passe-t-il si Sessions obtient gain de cause sur le cannabis
J'ai détaillé certains des coûts et l'absurdité inhérente de la guerre contre le cannabis dans mon récent article sur la tentative de Sessions de stimuler les prisons privées en Amérique.
Dans cet article, je souhaite aborder spécifiquement l'impact qu'une telle politique aura sur l'industrie de la marijuana aux États-Unis, au Mexique et au Canada.
En résumé, si Sessions réprime effectivement le cannabis récréatif, l'industrie aux États-Unis s'effondrera, et les prix des actions autrefois en plein essor chuteront.
D'autre part, les actions canadiennes de cannabis augmenteront probablement encore plus vite, car les investisseurs américains et étrangers se détourneront des entreprises américaines et parieront sur le seul jeu légal en ville.
Une perspective différente
J'ai une perspective assez unique sur l'industrie de la marijuana en Amérique du Nord. Comme les lecteurs réguliers le savent, j'ai été reporter d'investigation sur le crime pendant environ 25 ans, et j'ai couvert des guerres de la drogue assez brutales aux États-Unis et au Canada.
Comme je l'ai détaillé dans « Le plus grand avantage de la légalisation de la marijuana », les meurtres et les autres crimes associés commis par les gangs de trafiquants de drogue m'ont convaincu que la guerre contre la drogue avait échoué et causait bien plus de mal que de bien.
J'ai plaidé pour la légalisation de la marijuana en tant que journaliste parce que je crois que la légalisation retirera le pouvoir et l'argent des mains des cartels de la drogue, et mettra le contrôle entre les mains des élus.
J'ai également été très impliqué dans l'industrie légale de la marijuana, et j'ai investi massivement dans plusieurs entreprises canadiennes impliquées dans la production et la distribution de marijuana médicale. Au total, j'ai levé bien plus de 10 millions de dollars pour l'industrie au Canada au cours des trois dernières années seulement.
Je dis d'emblée que je crois en la légalisation, et que je pense que les avantages pour la société l'emportent de loin sur les inconvénients pleinement reconnus.
Je crois aussi en cette industrie, et je pense qu'elle a le potentiel de devenir l'une des industries les plus importantes et les plus rentables du pays, avec des revenus directs de plus de 10 milliards de dollars par an.
Aux États-Unis, cette industrie serait bien sûr beaucoup plus grande, avec des estimations allant de 50 milliards à 100 milliards de dollars par an.
Maintenant, un nommé politique de 70 ans, déconnecté de la réalité, pourrait détruire cette industrie d'un trait de plume. Les cultivateurs de marijuana, les propriétaires de dispensaires et même les investisseurs clés pourraient être exposés à des poursuites pénales par le Department of Justice. La liste des accusés se compterait par milliers.
Lorsque Sessions, puis Spicer, ont tous deux laissé entendre qu'une répression fédérale était imminente, les actions des entreprises de marijuana ont chuté aux États-Unis et au Canada… mais elles ont chuté plus rapidement aux États-Unis et n'ont pas récupéré autant ni aussi vite.
Sessions et son impact sur les actions
Le plus grand producteur canadien, Canopy Growth Corp (symbole boursier ‘WEED’), a vu le prix de ses actions, alors très recherchées, chuter de 4,64 % le lendemain de ces remarques. La plupart des actions de cannabis américaines ont chuté d'au moins huit pour cent, et beaucoup ont chuté de bien plus de 10 pour cent, et certaines d'entre elles de 15 pour cent.
Alors que le Dow atteignait des sommets historiques, les actions de cannabis subissaient des pertes.
Si vous suivez l'indice boursier de la marijuana, vous pouvez voir que les prix des actions ont fortement chuté sur l'indice nord-américain en décembre, à peu près au moment où Sessions a été pressenti pour la première fois comme candidat au poste de procureur général.
Les actions ont de nouveau augmenté en janvier et février, puis ont de nouveau fortement chuté après les remarques de Sessions et Spicer.
L'indice des 17 sociétés publiques américaines est passé de 81,30 le 21 février à un plus bas de 70,78 le 1er mars, soit une baisse de 12,9 pour cent.
L'indice des 10 sociétés publiques canadiennes est passé de 344,57 le 21 février à un plus bas de 314,54 le 28 février, soit une baisse de 8,7 pour cent.
De plus, les actions canadiennes de cannabis ont commencé à se redresser le 1er mars… mais pas les actions américaines.
Une question plus importante sera de savoir ce que l'avenir nous réserve.
Surperformance canadienne
Les sociétés publiques canadiennes de ce secteur surperforment massivement leurs homologues américaines… et je m'attends à ce que cet écart se creuse au cours des huit prochains mois.
Le Premier ministre canadien Justin Trudeau a annoncé cette semaine qu'il s'attend à avoir un projet de loi en place d'ici l'été pour légaliser le cannabis récréatif dans tout le pays.
En revanche, vous avez Sessions, Trump et Spicer qui parlent de bafouer la volonté des électeurs des États et de rendre le cannabis récréatif illégal à travers les États-Unis.
Il n'est pas étonnant que la semaine dernière, l'analyste de Seeking Alpha, Ted Ohashi, ait qualifié ces annonces «… l'événement le plus important depuis le début du processus de légalisation du cannabis récréatif au Canada…».
En termes simples, rendre le cannabis récréatif illégal en Amérique aura un impact désastreux sur toute entreprise produisant ou vendant du cannabis aux États-Unis. Cela aura peu ou pas d'impact sur les entreprises canadiennes, car les entreprises canadiennes ne vendent pas de cannabis de l'autre côté de la frontière.
Bien que vous puissiez constater une baisse à court terme des prix des actions des producteurs canadiens de cannabis, il est plus probable qu'il y aura un transfert de capitaux des États-Unis vers le Canada.
C'est déjà le cas. La société canadienne de cannabis PharmaCann a été rachetée par des intérêts américains l'année dernière, et à une échelle beaucoup plus petite, j'ai personnellement levé 3 millions de dollars pour un candidat canadien auprès d'investisseurs américains il y a un peu plus de deux ans. Pourquoi ? Ils ne voulaient pas investir aux États-Unis, en raison de l'incertitude concernant les lois fédérales sur les drogues.
Les investisseurs américains apprécient le fait que les lois canadiennes sur la marijuana sont réglementées au niveau fédéral, et que le gouvernement fédéral soutient si fermement la légalisation.
Il sera tragique que Sessions s'attaque effectivement à l'industrie américaine du cannabis, mais comme dans toute tragédie, il y a toujours ceux qui souffrent et ceux qui en profitent.
Nous nous attendons fortement à ce qu'au cours des 12 prochains mois, les investisseurs des États-Unis et d'autres pays votent avec leurs pieds, et que leur argent se dirige vers le nord pour soutenir l'industrie canadienne du cannabis en pleine croissance.
Si vous êtes intelligent, vous ferez de même.
