Chers lecteurs,
Notre dernière idée dans ce secteur a progressé de près de 300 % depuis que nous l'avons portée à votre attention pour la première fois.
Depuis lors, la demande pour cette ressource a explosé en flèche.
Tout, de l'IA à l'énergie, en passant par les infrastructures et même la défense nationale, en a besoin.
C'est la raison pour laquelle le gouvernement américain vient de l'ajouter à la liste des minéraux critiques de l'Amérique.
Et chaque fois que Washington qualifie un minéral de « critique », cela envoie une onde de choc sur le marché.
Nous en constatons déjà les effets.
Les prix ont désormais atteint un sommet historique sans précédent.
C'est ce qui arrive lorsqu'une ressource vitale devient soudainement une question de sécurité nationale.
Mais ce n'est là qu'une partie du tableau.
Voyez-vous, cette ressource est en déficit d'offre – ce qui signifie que la consommation a dépassé la production – depuis les cinq dernières années.
Cette situation ne devrait pas changer de sitôt.
En réalité, les analystes prévoient des cours encore plus élevés, le déficit d'offre devant se poursuivre pendant au moins les cinq prochaines années.
Il n'est donc pas étonnant que cette matière première ait surperformé le S&P 500, le Bitcoin et même l'or cette année.
Plus important encore, nos antécédents avec cette matière première — et les actions que nous mettons en lumière — parlent d'eux-mêmes.
Oui, je parle bien de l'argent.
Et aujourd'hui, je m'apprête à vous présenter notre prochaine opportunité dans l'argent.
L'un des plus grands projets d'argent primaire non développés
Cette société détient l'un des plus grands actifs d'argent primaire non développés aux États-Unis, venant juste après celui détenu par une entreprise privée.
Cela signifie qu'il s'agit du plus grand actif d'argent primaire non développé aux États-Unis auquel les investisseurs particuliers aient accès.
Mais ce n'est même pas la partie qui m'enthousiasme le plus.
Voyez-vous, cette entreprise pourrait détenir autre chose – quelque chose qui pourrait peut-être être le plus important de son genre… dans le monde entier.
Dans un instant, je vais partager les éléments de preuve afin que vous puissiez en juger par vous-même.
En fait, c'est l'un de mes actifs d'argent non développés préférés – un actif que nous suivons depuis très longtemps.
Et maintenant, CETTE entreprise en détient les clés.
S'ils réussissent leur coup — et selon la rumeur, nous pourrions le savoir d'ici quelques mois seulement — cela pourrait exploser pour devenir l'une des plus grandes histoires que le secteur de l'argent ait connues depuis longtemps.
En d'autres termes, non seulement cette société possède le plus grand actif d'argent primaire non développé parmi les sociétés cotées en bourse, mais elle détient également les clés de l'un des plus grands gisements de son genre au monde.
Alors, allons droit au but.
Et assurez-vous de lire jusqu'au bout, afin de ne pas manquer l'histoire principale.
Voici…
Apollo Silver Corp
(TSX-V: APGO) (OTCQB: APGOF) (Frankfurt: 6ZF)
Diffusé pour le compte d'Apollo Silver Corp.
Apollo Silver (APGO) est une société d'exploration d'argent qui fait progresser l'un des plus grands projets d'argent primaire non développés aux États-Unis.
Connu sous le nom de projet Calico, il est situé dans le district minier historique d'argent de Calico dans le désert des Mojaves, dans le comté de San Bernardino, en Californie, et abrite un vaste gisement d'argent exploitable en vrac avec d'importants crédits de barytine.
En 2025, une estimation actualisée des ressources minérales (MRE) a fait état de 125 millions d'onces (Moz) d'argent mesuré et indiqué, 58 Moz d'argent présumé, 0,13 Moz d'or présumé, 2,7 millions de tonnes (Mt) de barytine indiquée, 0,65 Mt de barytine présumée, ainsi que 354 millions de livres (Mlbs) de zinc indiqué et 258 Mlbs de zinc présumé*.
*Veuillez consulter les notes de mise en garde relatives à la MRE du projet Calico Silver à la fin de cet article
L'argent se négocie actuellement à environ 62 $ US/once. Vous pouvez faire le calcul.
Mais il y a ici un élément important : l'ajout de barytine et de zinc fournit de précieux crédits de minéraux critiques — un avantage rare parmi les sociétés juniors purement axées sur l'argent.
Et à une époque où les États-Unis se démènent pour obtenir des minéraux critiques produits sur leur territoire, cet atout pourrait se traduire directement par un avantage en matière d'octroi de permis.
Le mois dernier, les États-Unis ont également ajouté l'argent à leur liste de minéraux critiques — offrant à Apollo Silver une triple exposition aux minéraux critiques dont le pays a désespérément besoin.
Une opportunité d'argent à l'échelle d'un district
L'ampleur de Calico est indéniable.
Mais c'est ici que les choses commencent à devenir intéressantes.
La ressource actuelle ne prend en compte que les zones de Waterloo et de Langtry. Pourtant, le système plus large s'étend sur plus de 6 000 mètres d'extension minéralisée le long de la faille de Calico — le contrôle structural principal de la minéralisation.
En d'autres termes, l'empreinte à l'échelle du district reste largement ouverte.
De vastes portions de Calico n'ont fait l'objet que de peu ou pas d'exploration moderne. Avec la poursuite des travaux, Apollo dispose d'une voie claire pour étendre de manière significative un projet déjà impressionnant.
Il existe un potentiel de hausse évident sous la MRE de 2025, en particulier vers le nord à Waterloo et sous les morts-terrains à Langtry. De plus, les premiers travaux près de la mine historique de Burcham ont déjà livré des échantillons de surface titrant jusqu'à 211 g/t d'or, ce qui met en évidence un véritable potentiel de nouvelle découverte.
Même l'histoire de l'or est loin d'être terminée.
Aujourd'hui, Calico abrite une modeste ressource aurifère présumée de 130 000 onces à 0,25 g/t. Mais les rapports historiques de la région de Burcham font état de teneurs atteignant 9,7 g/t d'or — ce qui laisse penser que des zones à plus haute teneur attendent peut-être encore d'être mises au jour.
Pour tirer parti de cette opportunité à l'échelle du district, Apollo a récemment ajouté à l'est la propriété Mule de 2 215 hectares. La zone reste largement inexplorée, pourtant les échantillonnages historiques ont déjà donné des résultats allant jusqu'à 654 ppm d'argent, et la géologie est très prometteuse.
Fait important, la propriété Mule couvre des roches sédimentaires de la formation de Barstow en contact avec des unités volcaniques de la formation de Pickhandle — le même contact géologique qui a déjà démontré un potentiel aurifère à Waterloo.
En clair, cette zone pourrait receler un potentiel à l'échelle du district.
Quelle est la suite ?
Un programme de forage est actuellement planifié pour le premier et le deuxième trimestre 2026. Les objectifs sont clairs :
- Étendre la ressource aurifère existante
- Réaliser des études métallurgiques pour évaluer les options permettant d'améliorer les taux de récupération historiques de l'argent
- Effectuer une analyse géotechnique pour appuyer les futurs travaux de conception de la mine
Compte tenu de l'échelle déjà définie — et du potentiel de croissance considérable encore intact — Calico demeure l'une des opportunités d'argent à l'échelle d'un district les plus convaincantes aux États-Unis.
Défi numéro un
L'une des plus grandes interrogations concernant Calico n'a rien à voir avec la géologie.
Elle concerne la Californie.
L'obtention de permis pour une exploitation minière commerciale dans cet État a longtemps été perçue comme un parcours du combattant. Le cadre réglementaire est restrictif, le processus peut être lent, et de nombreux investisseurs décrochent tout simplement dès qu'ils entendent le nom de la juridiction.
Mais voici où les choses s'améliorent.
La ressource actualisée de Calico comprend désormais de la barytine et du zinc — deux éléments officiellement classés par le gouvernement américain comme des minéraux stratégiques. Et l'argent, le cœur du gisement, vient d'être inclus le mois dernier comme minéral critique.
Dans le contexte politique et géopolitique actuel, les projets contenant des minéraux jugés stratégiquement importants bénéficient souvent d'un niveau d'attention et de soutien très différent.
De plus, Calico est situé dans le comté de San Bernardino — une région dotée d'une riche et longue histoire minière. Le comté abrite plus de 90 sites miniers actifs, y compris le seul grand producteur de terres rares des États-Unis.
Cela suffit à tordre le cou à l'idée que rien n'obtient de permis en Californie.
Apollo détient déjà des permis valides, a été actif sur le terrain et travaille principalement sur des terrains concédés sous brevet (patented land) — un avantage majeur dans cet État.
Et écoutez bien ceci : à seulement 165 km de Calico et dans le même comté, se trouve le projet Castle Mountain d'Equinox Gold (TSX:EQX).
Equinox Gold est une société que nous vous avions présentée en juillet, alors qu'elle se négociait à environ 8,50 $ par action. Aujourd'hui, elle se négocie à plus de 19,50 $. Mais je m'égare.
En août, le projet Castle Mountain d'Equinox Gold a été admis dans le programme fédéral américain FAST-41 — l'un des outils les plus importants du gouvernement pour rationaliser et dérisquer le processus d'obtention de permis pour les grands projets.
En d'autres termes, si Washington est prêt à accélérer les démarches pour une mine dans cette juridiction précise, demandez-vous ce qu'il pourrait faire pour un projet qui contient TROIS minéraux critiques, y compris le 2e plus grand actif d'argent non développé des États-Unis.
Autrement dit, les choses à Calico pourraient avancer plus vite qu'on ne le pensait auparavant.
Et cela est extrêmement prometteur pour Apollo Silver.
Un véritable monstre
Calico est à lui seul un actif transformateur pour l'entreprise.
Et avec les prix de l'argent à des sommets historiques et l'accent mis par les États-Unis sur l'argent et les minéraux critiques, les avancées à Calico pourraient s'avérer particulièrement attrayantes.
Mais pour nous, la véritable récompense réside dans le Défi numéro deux.
En plus de posséder le 2e plus grand actif d'argent non développé aux États-Unis, Apollo Silver a peut-être mis la main sur quelque chose qui peut éclipser Calico.
Je parle d'un monstre absolu d'actif dans la meilleure juridiction d'argent du monde entier : le Mexique.
Le plus grand producteur d'argent au monde
De temps en temps, une histoire se présente et nous oblige à repenser ce que nous savons de la géologie, de l'exploitation minière et de l'offre mondiale de métaux critiques.
L'histoire d'aujourd'hui commence véritablement dans les profondeurs du Mexique — une nation qui est devenue en toute discrétion le champion poids lourd incontesté de la production mondiale d'argent.
Mais le vrai secret ne réside pas uniquement dans les chiffres de production.
C'est la raison pour laquelle « le Mexique possède autant d'argent » qui est importante.
Car lorsque vous comprenez ce « pourquoi », vous commencez à voir que le Mexique a été conçu pour l'argent – et Apollo pourrait en tirer des bénéfices considérables.
Tout d'abord, le Mexique est le premier pays producteur d'argent au monde, représentant près de 25 % de la production annuelle mondiale d'argent.
Le patrimoine minier d'argent du Mexique s'étend sur des siècles — depuis l'époque coloniale et les ères précoloniales jusqu'à l'exploitation minière moderne à grande échelle.
Tout au long de cette longue histoire, les mines d'argent mexicaines ont produit cumulativement une part substantielle de l'argent mondial, faisant du Mexique une puissance incontournable de la production d'argent à l'échelle planétaire.
La dotation extraordinaire du Mexique en argent n'est pas une coïncidence — elle est le résultat d'une rare combinaison de géologie, de tectonique, de structures minéralisatrices, d'une longue histoire volcanique, de roches hôtes carbonatées et de plus de 500 ans d'infrastructures minières.
Pour comprendre la prédominance du Mexique, il faut observer les forces qui l'ont façonné il y a des millions d'années.
Et s'étendant à travers tout le pays se trouve l'une des provinces volcaniques les plus riches en métaux de la planète.
La Sierra Madre occidentale
Nichée au sein de la Sierra Madre occidentale se trouve la légendaire ceinture d'argent mexicaine — qui abrite des districts d'argent dont les noms résonnent dans l'histoire minière depuis des siècles :
- Fresnillo
- Zacatecas
- Guanajuato
- Parral
- Taxco
Ces districts ne sont pas apparus de nulle part.
Ils sont les manifestations de surface de systèmes magmatiques profonds et durables qui ont passé des dizaines de millions d'années à injecter des fluides riches en argent dans la croûte terrestre.
Mais ce n'est que la moitié de l'histoire.
La véritable magie opère là où ces magmas ont rencontré quelque chose d'encore plus important…
La « tempête parfaite » géologique
Le Mexique réunit une combinaison de conditions géologiques si rares que vous pourriez visiter chaque grande juridiction minière dans le monde sans jamais toutes les trouver réunies au même endroit :
- Un gigantesque moteur thermique volcanique — rechargé encore et encore
- Des structures de failles profondes et pérennes — des conduits parfaits pour les fluides riches en métaux
- D'épaisses séquences de roches carbonatées réactives — des hôtes idéaux pour de grands corps minéralisés
- De multiples vagues de minéralisation — enrichissant continuellement les gisements antérieurs
Lorsque vous associez ces ingrédients, quelque chose d'extraordinaire se produit.
Vous n'obtenez pas simplement des veines d'argent.
Vous obtenez des districts d'argent.
Vous obtenez des ceintures d'argent.
Vous obtenez des systèmes renfermant des milliards d'onces.
Et cela nous amène à l'un des types de gisements les plus mal compris — mais incroyablement puissants — au monde.
Les gisements de remplacement de carbonates (CRD)
Les gisements de remplacement de carbonates (CRD, pour Carbonate Replacement Deposits) constituent une classe majeure de gisements minéraux — à haute teneur, fort tonnage et souvent d'une valeur extrême.
Et le Mexique est la capitale mondiale des CRD.
Ils sont caractérisés par des intrusions massives à semi-massives de sulfures d'argent-plomb-zinc.
Les atouts des CRD sont simples. Ils présentent un potentiel de fort tonnage et de hautes teneurs ; un potentiel de crédits substantiels en métaux de base venant s'ajouter à la ressource en métaux précieux ; et le remplacement des sulfures dans les carbonates (calcaire) atténue l'oxydation, ce qui les rend métallurgiquement plus traitables et plus respectueux de l'environnement.
En résumé, les CRD sont peu coûteux à exploiter et ont une empreinte environnementale minime.
Alors, pourquoi le Mexique en compte-t-il autant ?
Parce que le Mexique possède ce que la plupart des pays n'ont pas : le cadre géologique idéal pour la formation de CRD.
D'immenses plates-formes carbonatées
Le nord et le centre du Mexique reposent sur d'épais calcaires et dolomies — des couches rocheuses qui se dissolvent et se remplacent facilement lorsqu'elles sont frappées par des fluides acides chargés de métaux.
Ces CRD se forment lorsque les intrusions rencontrent des carbonates.
Et au Mexique, cela se produit partout.
C'est l'équivalent géologique de décrocher le gros lot à répétition.
La croûte mexicaine est traversée par d'immenses couloirs structuraux — de véritables « autoroutes métalliques » qui ont transporté d'énormes volumes de fluides minéralisateurs pendant des millions d'années.
La plupart des pays n'ont eu qu'une seule occasion de former du minerai, mais le Mexique en a eu plusieurs. Et chaque nouvelle impulsion a enrichi et étendu les systèmes existants.
C'est pourquoi les CRD au Mexique présentent couramment des kilomètres d'extension horizontale et des centaines, voire des milliers de mètres de continuité verticale.
C'est ainsi que des districts comme Santa Eulalia, Naica, Parral, Velardeña et Bismark sont devenus mondialement célèbres.
De fait, les CRD ont représenté près de 40 % de la production historique de 10 milliards d'onces d'argent du Mexique et sont exploités depuis plus de 400 ans.
En d'autres termes, trouver un bon CRD au Mexique équivaut à toucher le jackpot de l'argent.
Mais qu'arrive-t-il si vous trouvez le plus grand de tous ?
Eh bien, Apollo pourrait justement avoir une chance de le faire.
L'accord
En 2025, l'une de nos idées mises en avant par le passé, MAG Silver, a été acquise par Pan American Silver pour 2,1 milliards de dollars US.
Avant cela, Apollo Silver a conclu un accord très important d'acquisition progressive et d'option avec MAG pour acquérir une participation de 100 % dans un projet tout particulier.
Ce projet s'appelle Cinco de Mayo.
Cinco de Mayo
Après avoir mené de nombreuses batailles contre d'autres acquéreurs, Apollo Silver a finalement réussi à obtenir les droits d'acquisition du tristement célèbre projet Cinco de Mayo — nous reviendrons sur cet aspect dans un instant.
Le projet Cinco De Mayo (Cinco) est situé dans le centre-nord de l'État de Chihuahua, au Mexique, à environ 190 kilomètres au nord-ouest de la capitale de l'État, Chihuahua City.
Il abrite l'un des CRD non développés les plus convoités de la planète.
Afin de comprendre pourquoi, jetons un coup d'œil à un modèle d'exploration de CRD :
Comme vous pouvez le voir ci-dessus, les CRD comportent de nombreuses composantes.
Pensez à un CRD comme à une pieuvre. Le stock et le skarn sont le corps de la pieuvre, et les mantos sont les tentacules.
On pourrait donc supposer : plus les tentacules sont grands, plus la pieuvre est imposante.
Et Cinco abrite le Jose Manto – sans doute l'un des plus grands mantos jamais découverts dans un système de CRD.
Le Jose Manto / Zone Bridge
Examinons les faits.
Les mantos dans les CRD ont généralement une forme de ruban et ne dépassent pas 150 mètres de largeur à leur extrémité supérieure.
Les mantos découverts à Cinco mesurent actuellement de 50 à 450 mètres de largeur selon le pendage, ont une épaisseur moyenne de 2 à 100 mètres et présentent 2 700 mètres de longueur de minéralisation continue jusqu'à présent. Et ils restent ouverts le long de la direction !
Pensez-y : 2 700 m x 300 m x 10 m. Et il y a de multiples zones là-dedans !
Cela représente une empreinte de 113 terrains de football de la FIFA et de plus de 1 850 terrains de basket-ball — assez grand pour contenir 140 pâtés de maisons de Manhattan !
Pour mettre les choses en contexte, nous pouvons nous tourner vers l'un des plus grands systèmes de cheminées-mantos au monde, situé à Santa Eulalia.
Santa Eulalia est un district minier de Chihuahua exploité depuis plus de trois siècles, ayant produit plus d'un demi-milliard d'onces d'argent – un rendement phénoménal qui le place parmi les régions productrices d'argent les plus importantes du Mexique.
Or, les mantos de Santa Eulalia atteignent jusqu'à 4 km de long et 15 à 20 mètres d'épaisseur, mais ils font moins de 85 mètres de large.
En d'autres termes, le Jose Manto d'Apollo ne se contente pas de rivaliser avec les géants — sur des dimensions clés, il surpasse déjà les mantos de Santa Eulalia. Et il reste encore une grande marge de croissance.
Bien entendu, la taille n'est pas le seul facteur qui compte. Comme nous l'avons toujours dit, la teneur est reine.
Les analyses antérieures ont révélé des teneurs en argent exceptionnelles. En moyenne, elles se situaient entre 150 et 250 g/t Ag, avec des métaux de base (Pb+Zn) de l'ordre de 12 à 15 %. Des teneurs atteignant 60 % de plomb et 30 % de zinc ont également été observées.
Ces chiffres démontrent que les mantos de Cinco constituent une découverte à haute teneur en métaux de base et riche en argent qui n'a pas encore été développée.
Forages antérieurs : hors du commun
Poursuivons avec les éléments prouvant pourquoi cette structure pourrait être un véritable monstre.
Lorsque vous forez pour délimiter un manto, la pratique habituelle consiste à utiliser un maillage serré — de 50 à 100 mètres tout au plus.
Mais l'opérateur précédent a enfreint les règles. Il effectuait des extensions de 250 mètres le long de l'axe et de 50 mètres transversalement… tout en continuant d'intercepter la minéralisation.
Voilà à quel point ils étaient confiants dans l'ampleur du système.
Et voici le fait marquant : personne n'a jamais foré un manto dans un système de CRD avec des extensions aussi agressives — tout en réussissant.
Il n'existe aucun autre exemple au monde où la minéralisation de CRD était aussi latéralement continue et constante que celle du Jose Manto / Zone Bridge pour permettre le type de forage qui a été réalisé à Cinco.
Vous pourriez observer n'importe lequel des systèmes de manto dans le monde et vous auriez beaucoup de mal à définir un programme de forage en raison de sa forme de tentacule sinueux.
Même si vous saviez où se trouvait le manto, vous auriez du mal à le forer avec autant de régularité que les opérateurs précédents l'ont fait par le passé.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Normalement, les corps minéralisés de manto sont imprévisibles — ressemblant davantage à un plat de spaghettis emmêlés qu'à quelque chose d'uniforme.
Mais à Cinco, la géométrie est totalement différente. Elle est stratifiée et constante… plutôt semblable à des lasagnes.
Cela ne ressemble à rien de ce que l'on observe dans les systèmes classiques de CRD.
Personne ne comprend vraiment comment l'opérateur précédent a réussi à forer Cinco avec des maillages d'extension aussi gigantesques tout en touchant la cible à chaque fois.
La seule conclusion raisonnable ?
Ils sont sur la piste de quelque chose d'une taille incroyable.
Sur les 420 trous forés à ce jour, 390 ont intercepté la minéralisation – le tout sur une zone de 12 x 14 km.
Cela vous indique que la taille du système est gigantesque. Partout où vous regardez, il y a une forme de minéralisation.
Mais ce n'est même pas la meilleure partie.
Le filon principal
Les résultats de forages antérieurs indiquaient que la source de tous les fluides est proche, et cette source est généralement liée à un grand skarn ou à une grande intrusion (le corps de la pieuvre), qui fait partie intégrante du système exploré.
Pourquoi pensaient-ils cela ?
La zone proximale de ces gisements de CRD renferme souvent une forte minéralisation en molybdène-or.
Et à Cinco, ils ont déjà recoupé exactement cela.
La signature molybdène-or est bien présente — en plein cœur du système de CRD.
Sauf que – tout comme le Jose Manto / Zone Bridge – elle ne ressemble à rien de ce que nous avons vu jusqu'ici.
Pozo Seco : molybdène à haute teneur
Il y a plus de 10 ans, une estimation des ressources minérales pour la découverte de moly-or de Pozo Seco a été publiée.
Cette estimation a confirmé que Pozo Seco est un gisement important d'oxyde de molybdène/or à haute teneur au sein du système de CRD de Cinco, contenant une ressource indiquée de 29,07 millions de tonnes à 0,147 % de molybdène (94 012 000 livres de molybdène) et 0,25 gramme par tonne d'or (230 000 onces d'or), ainsi qu'une ressource présumée de 23,38 millions de tonnes à 0,103 % de molybdène (53 205 000 livres de molybdène) et 0,17 gramme par tonne d'or (129 000 onces d'or)*.
*Le lecteur est prié de ne pas considérer cette estimation historique pour le gisement de Mo-Au de Pozo Seco, ou toute partie de celle-ci, comme une ressource ou une réserve minérale actuelle. Une personne qualifiée indépendante n'a pas effectué de travaux suffisants pour classer celle-ci comme une ressource ou réserve minérale actuelle et, par conséquent, la Société ne traite pas cette estimation historique comme une ressource ou réserve minérale actuelle. La fiabilité de l'estimation historique est jugée raisonnable et pertinente pour être incluse ici dans la mesure où elle démontre simplement le potentiel minéral du projet Cinco de Mayo. Reportez-vous ci-dessous pour les mises en garde et de plus amples informations concernant les estimations historiques des ressources minérales du projet Cinco de Mayo.
C'est plus de 3 fois la teneur moyenne d'un gisement de molybdène !
Plus les tentacules sont grands, plus la pieuvre est imposante
Le Dr Megaw — le plus éminent spécialiste des systèmes de CRD — a examiné pratiquement tous les indices significatifs de CRD à travers le Mexique. Il a observé le même style de minéralisation que celui de Pozo Seco dans plusieurs gisements majeurs. En fait, à San Martín — le plus grand gisement de skarn du Mexique — il a identifié la plus grande zone de ce style qu'il ait jamais rencontrée.
Du moins, jusqu'à la découverte de Pozo Seco.
La zone de molybdène à San Martin mesure 200 à 250 mètres de diamètre, elle est irrégulière et son épaisseur est d'environ 20 mètres. Celle de Pozo Seco est longue de 2 500 mètres, large de 300 mètres et épaisse de 35 à 250 mètres. Elle surpasse complètement les caractéristiques d'altération similaires trouvées à San Martin.
Compte tenu de la taille du manto et de celle de Pozo Seco, la source du système pourrait être un monstre absolu.
La zone de moly-or à Pozo Seco pulvérise littéralement la référence de toute découverte similaire.
Ajoutez à cela l'échelle colossale du Jose Manto, et le message est limpide : la partie du système qui n'a pas encore été découverte pourrait être un monstre absolu — bien plus gigantesque que tout ce que nous avons vu jusqu'à présent.
La balle est désormais dans le camp d'Apollo Silver.
Cinco peut-il être le plus grand CRD jamais découvert ?
Cela pourrait très bien être le cas — mais Apollo devra maintenant forer pour le confirmer.
Quoi qu'il en soit, plusieurs raisons portent à croire que ce système pourrait devenir l'un des plus importants jamais découverts.
Prenez le plus grand système de CRD connu, à Santa Eulalia. Il a produit plus de 50 millions de tonnes, contient six mantos parallèles de taille comparable, et chacun de ces mantos renfermait à lui seul environ 8 millions de tonnes.
Et cela sans même tenir compte des cheminées géantes — certaines s'élevant à 700 mètres de hauteur et mesurant 100 mètres de large.
Les systèmes de CRD sont définis par ces corps minéralisés parallèles. Jusqu'à présent, un seul a été découvert à Cinco — et il s'annonce déjà comme le plus grand manto jamais documenté.
Chacun de ces mantos pourrait potentiellement constituer une mine autonome.
Ainsi, lorsque vous considérez les tentacules qu'ils n'ont pas encore trouvés — et le « corps » massif de la pieuvre qui reste à découvrir — le potentiel de hausse devient faramineux.
L'un des plus grands mantos et la plus grande signature de moly-or au sein d'un système de CRD ont déjà été mis au jour à Cinco.
Cela signifie qu'Apollo pourrait être sur la piste de l'une des plus grandes découvertes au Mexique depuis très longtemps et potentiellement du plus grand CRD de tous les temps.
Défi numéro deux
Vous vous demandez peut-être : pourquoi MAG, bien qu'ayant été acquise pour ses autres actifs exceptionnels, abandonnerait-elle Cinco de Mayo ?
Eh bien, Cinco de Mayo a un passé compliqué.
Lorsque MAG Silver a commencé l'exploration, les forages se déroulaient extrêmement bien.
Mais le partenariat entre MAG et la communauté mexicaine locale a toujours été délicat. En somme, quand les choses vont bien, les exigences augmentent.
Puis, en 2012, deux membres de l'ejido local ont été assassinés.
Un ejido est une forme de propriété foncière collective au Mexique où les membres de la communauté disposent de droits d'usage (usufruit) mais non de la propriété directe. La terre elle-même appartient à l'État mexicain, tandis que les membres locaux partagent les accès pour l'agriculture et les activités connexes.
Ces décès ont été prématurément et à tort attribués à MAG, et en réponse, son assemblée a imposé un moratoire de 100 ans sur l'accès aux projets miniers dans tout le district. MAG n'a jamais été en mesure de faire annuler cette décision.
Pendant plus d'une décennie, ce moratoire a bloqué tout progrès.
Mais la donne a changé.
Une nouvelle direction de l'ejido a récemment été élue, et avec elle apparaît une évolution notable qui pourrait atténuer l'opposition de longue date à l'activité minière.
Apollo dialogue désormais directement avec les nouveaux dirigeants, les communautés environnantes ainsi que les autorités étatiques et fédérales afin d'obtenir les accès, autorisations et permis nécessaires pour faire avancer Cinco.
Il existe de bonnes raisons de penser que l'ejido pourrait reconsidérer sa position.
L'activité économique locale s'est fortement dégradée au cours des 12 dernières années, et de nombreux résidents reconnaissent aujourd'hui les opportunités d'emploi et de développement qu'un projet comme Cinco pourrait apporter.
Si Apollo parvient à rétablir l'accès, l'impact changera complètement la donne – tant pour l'ejido local que pour Apollo.
Cette licence sociale d'exploitation essentielle est la clé pour libérer le potentiel de Cinco de Mayo.
Et avec le retrait de MAG, une nouvelle équipe en place et un nouveau bureau exécutif de l'ejido, les perspectives semblent prometteuses.
Pour satisfaire à l'accord d'option avec Pan American (auparavant MAG) et acquérir intégralement Cinco, Apollo doit d'abord conclure un accord d'accès de surface avec l'ejido local, en plus d'obtenir les permis nécessaires pour reprendre l'exploration du projet.
Une fois qu'Apollo aura obtenu la possibilité de commencer les travaux, elle devra ensuite réaliser 20 000 mètres de forage d'exploration, le tout avant septembre 2029. À l'issue de ces travaux, Apollo devra émettre à Pan American (qui a acquis MAG) un nombre d'actions équivalant à 19,9 % de son capital alors en circulation, sous réserve de l'approbation des autorités de réglementation. Pan American conservera le droit de maintenir sa participation au capital.
Si Apollo obtient cette licence sociale, elle pourrait débloquer l'une des transactions minières les plus captivantes que le secteur ait connues depuis des années.
Conclusion : Nous aimons les défis
Comme beaucoup d'entre vous le savent d'après nos précédentes Idées en vedette, nous adorons les actifs miniers d'exception confrontés à des défis qu'une direction compétente peut résoudre.
Vous souvenez-vous de l'époque où les gens se moquaient de K92 Mining alors qu'elle se négociait à 1,15 $ CA, au motif qu'elle se trouvait en Papouasie-Nouvelle-Guinée ?
Eh bien, aujourd'hui, elle s'échange à plus de 21 $ CA. Cela représente un gain de 1 726 % si vous détenez toujours des actions.
Vous souvenez-vous de l'époque où les gens ricanaient à propos de Newmarket Gold à 0,82 $ CA par action, lorsqu'ils ont repris un actif minier aurifère mal géré ? À peine plus d'un an plus tard, Kirkland Lake Gold annonçait une acquisition d'un milliard de dollars canadiens valorisant Newmarket à 5,28 $ CA — soit un gain de plus de 540 %. Kirkland Lake est ensuite devenue l'une des valeurs les plus performantes du secteur, se négociant au-dessus de 65 $ CA quelques années plus tard.
Pour les investisseurs qui ont conservé leurs titres tout au long de la fusion, les actions de Newmarket ont atteint une valeur équivalente à plus de 30 $ CA (sur la base du ratio d'échange d'actions de 0,475:1), ce qui s'est traduit par un rendement remarquable de 3 558 % par rapport au cours d'entrée initial de 0,82 $ CA.
Et n'oublions pas notre plus récente opportunité dans l'argent – une entreprise qui a repris un actif de production non rentable lorsque les cours de l'argent sont tombés sous les 18 $/oz. Quelques années plus tard, cette entreprise a opéré un redressement spectaculaire générant un gain de près de 300 % pour nos lecteurs, avec des millions de dollars de chiffre d'affaires.
En ce moment, Apollo se négocie avec une décote par rapport à ses pairs sur la base de la VE/Once.
Plus important encore, Apollo dispose de deux opportunités où l'exécution de la direction et les avancées peuvent rapporter de grandes récompenses (nous reviendrons plus en détail sur l'équipe de direction dans une prochaine lettre).
L'un de ces projets constitue déjà le plus grand actif d'argent primaire non développé aux États-Unis accessible aux investisseurs particuliers — au moment même où Washington qualifie l'argent de minéral critique pour la réussite du pays.
Et le second projet ?
Eh bien, il pourrait s'agir du plus important de son genre dans le monde entier.
C'est un risque que nous sommes tout à fait prêts à prendre.
Cherchez la vérité et soyez prêts.
Apollo Silver Corp
Symbole boursier CDN : APGO
(Cours actuel : 4,37 $ CA)
Symbole boursier US : APGOF
(Cours actuel : 3,15 $ US)
Symbole boursier Allemagne : 6ZF
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Equedia.com et Equedia Network Corporation ne sont pas enregistrés en tant que conseillers en investissement, courtiers ou autres professionnels des valeurs mobilières auprès d'une quelconque autorité de réglementation financière ou des valeurs mobilières. N'oubliez pas que les performances passées ne sont pas indicatives des performances futures. Cet article contient également des déclarations prospectives soumises à des risques et incertitudes qui pourraient amener les résultats réels à différer considérablement de ceux énoncés dans ces déclarations. Ce n'est pas parce que de nombreuses entreprises mentionnées dans nos précédents rapports Equedia ont bien performé qu'elles le feront toutes. Nous avons un parti pris envers Apollo Silver (APGO) car la Société est un annonceur sur www.equedia.com. Nous détenons actuellement des actions d'APGO achetées sur le marché libre et prévoyons d'en acheter davantage. Vous pouvez faire le calcul. Notre réputation repose sur les sociétés que nous mettons en avant. C'est pourquoi nous investissons dans chaque société que nous présentons dans nos éditions de rapports spéciaux Equedia. Il s'agit de votre argent à investir et nous ne partageons ni vos gains ni vos pertes ; veuillez donc assumer la responsabilité d'effectuer votre propre vérification diligente et de consulter vos propres conseillers professionnels avant d'investir dans APGO ou de négocier des titres d'APGO. APGO et sa direction n'ont aucun contrôle sur notre contenu éditorial et toutes les opinions exprimées dans cet article sont les nôtres. Nous ne sommes pas tenus de rédiger un rapport sur l'un quelconque de nos annonceurs et nous ne sommes pas obligés de parler d'eux simplement parce qu'ils font de la publicité chez nous. Veuillez consulter nos conditions d'utilisation et notre avis de non-responsabilité complet sur www.equedia.com/terms-of-use/.
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Notes de mise en garde
Le Upper Manto a été estimé par RPA avec une date d'effet au 1er septembre 2012. Les ressources minérales sont estimées à une valeur de coupure NSR de 100 $ US par tonne. Les valeurs NSR ont été calculées en dollars américains en utilisant des facteurs de 0,60 $ par g/t Ag, 12,32 $ par g/t Au, 18,63 $ par % Pb et 14,83 $ par % Zn. Ces facteurs reposent sur des prix des métaux de 27,00 $/oz Ag, 1 500 $/oz Au, 1,15 $/lb Pb et 1,20 $/lb Zn, ainsi que sur des récupérations et des conditions de fonderie estimées.
Les ressources minérales historiques de Pozo Seco ont été estimées par RPA avec une date d'effet au 12 juillet 2010. La teneur de coupure de 0,022 % Mo a été estimée en utilisant un prix du Mo de 17 $ US/lb ainsi que des coûts d'exploitation et des récupérations hypothétiques. Voir le communiqué de presse de MAG Silver en date du 4 août 2010 pour plus de détails.
Le lecteur est prié de ne pas considérer cette estimation historique ou toute partie de celle-ci comme une ressource ou une réserve minérale actuelle. Une personne qualifiée indépendante n'a pas effectué de travaux suffisants pour classer celle-ci comme une ressource ou réserve minérale actuelle et, par conséquent, la Société ne traite pas cette estimation historique comme une ressource ou réserve minérale actuelle. La fiabilité de l'estimation historique est jugée raisonnable et pertinente pour être incluse ici dans la mesure où elle démontre simplement le potentiel minéral du projet Cinco de Mayo. Reportez-vous ci-dessous pour les notes de mise en garde et de plus amples informations concernant les estimations historiques des ressources minérales du projet Cinco de Mayo.
Notes de mise en garde sur les estimations historiques des ressources :
En 2012, MAG Silver a rapporté, à une coupure NSR de 100 $/t, des ressources minérales présumées pour un total de 12,45 millions de tonnes à 132 g/t Ag, 0,24 g/t Au, 2,86 % Pb et 6,47 % Zn. Le total des métaux contenus dans la ressource historique était de 52,7 millions d'onces d'Ag, 785 millions de livres de Pb, 1 777 millions de livres de Zn et 96 000 onces d'Au. L'estimation historique des ressources minérales du gisement Upper Manto (2012) a été préparée par David Ross, M.Sc., P.Geo., de RPA, une personne qualifiée indépendante de MAG Silver. Le rapport technique de 2012 avait une date d'effet au 1er septembre 2012. Ce rapport technique était conforme aux normes de divulgation pour les projets miniers du Règlement 43-101. Veuillez consulter le communiqué de presse de MAG Silver en date du 12 octobre 2012 pour plus d'informations sur la MRE de 2012. En outre, le lecteur est invité à consulter le rapport technique NI 43-101 qui a été déposé par MAG Silver sur SEDAR+.
Gisement de Pozo Seco :
En 2010, MAG Silver a déclaré, à une teneur de coupure de 0,022 % Mo, une ressource minérale indiquée pour un total de 29,1 millions de tonnes titrant 0,147 % Mo et 0,25 g/t Au et contenant 94,0 millions de livres de Mo et 230 000 onces d'Au. De plus, la ressource minérale présumée a été estimée à 23,4 millions de tonnes titrant 0,103 % Mo et 0,17 g/t Au, contenant 53,2 millions de livres de Mo et 129 000 onces d'Au. L'estimation des ressources minérales de Pozo Seco (2010) a été préparée par David Ross, M.Sc., P.Geo., de RPA, une personne qualifiée indépendante de MAG Silver. Le rapport technique de 2010 avait une date d'effet au 12 juillet 2010. Ce rapport technique était conforme aux normes de divulgation pour les projets miniers du Règlement 43-101. Veuillez consulter le communiqué de presse de MAG Silver en date du 4 août 2010 pour plus d'informations sur la MRE de 2010. De plus, le lecteur est invité à consulter le rapport technique NI 43-101 déposé par MAG Silver sur SEDAR+.
Hypothèses clés et méthode utilisée :
Gisement Upper Manto :
Pour le gisement Upper Manto de Cinco de Mayo, les ressources minérales historiques de 2012 ont été estimées à une valeur de coupure NSR de 100 $ US par tonne. Les valeurs NSR ont été calculées en dollars américains en utilisant les facteurs suivants : Ag (0,60 $ par g/t), Au (12,32 $ par g/t), Pb (18,63 $ par %) et Zn (14,83 $ par %). Ces facteurs étaient fondés sur des prix des métaux de 27,00 $/oz Ag, 1 500 $/oz Au, 1,15 $/lb Pb et 1,20 $/lb Zn, ainsi que sur des récupérations et des conditions de fonderie estimées. Les valeurs ont été plafonnées à 1 000 g/t Ag, 4 g/t Au, 18 % Pb et 24 % Zn. Les interpolations de teneur pour Ag, Au, Pb, Zn et la densité ont été effectuées par la méthode de l'inverse de la distance au cube (ID3). Les ressources ont été déclarées in situ.
Gisement de Pozo Seco :
Pour le gisement de Pozo Seco, l'estimation historique des ressources minérales de 2010 a été réalisée à une teneur de coupure de 0,022 % Mo. La teneur de coupure a été calculée à l'aide des variables suivantes : coûts d'exploitation de l'extraction à ciel ouvert (1,60 $ US/t), coûts de traitement (5,00 $ US/t), frais généraux et administratifs (1,50 $ US/t), prix du Mo (17 $ US/lb), prix de l'Au (1 050 $ US/oz) et récupérations des métaux (Mo 90 %, Au 70 %). L'interpolation des teneurs de Mo et d'Au a été effectuée par krigeage ordinaire. La ressource a été déclarée à l'intérieur d'une enveloppe de fosse à ciel ouvert préliminaire.
Travaux nécessaires pour actualiser les ressources minérales du projet Cinco de Mayo :
Afin d'actualiser les ressources minérales historiques de Cinco de Mayo pour les gisements Upper Manto et Pozo Seco, Apollo devrait procéder à un examen de la base de données historique, mettre à jour les prix des métaux, les facteurs de récupération et de NSR, et actualiser les modèles géologiques et de ressources. Apollo a engagé un consultant indépendant et une personne qualifiée (« QP ») pour réaliser ce travail sur le gisement Upper Manto ; de plus, la QP devrait effectuer une visite de site et réaliser une estimation indépendante des ressources ainsi qu'un rapport technique. L'estimation des ressources du gisement Upper Manto sera préparée conformément aux exigences de la Norme canadienne 43-101 (NI 43-101) de l'Institut canadien des mines, de la métallurgie et du pétrole (« ICM »).
Notes de mise en garde sur la MRE du projet Calico Silver
L'estimation des ressources minérales 2025 du projet Calico Silver (« MRE 2025 ») a été préparée par Derek Loveday, P. Geo., de Stantec Consulting Services Ltd., une personne qualifiée indépendante, en coopération avec Mariea Kartick, P.Geo. (personne qualifiée indépendante pour le contrôle de la qualité/assurance de la qualité des données de forage) et Johnny Marke P.G. (personne qualifiée indépendante pour l'estimation des ressources) en conformité avec les lignes directrices des « Bonnes pratiques d'estimation des ressources minérales et des réserves minérales » de l'Institut canadien des mines, de la métallurgie et du pétrole (« ICM ») et est présentée conformément au Règlement 43-101 (« NI 43-101 ») des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. Veuillez consulter le communiqué de presse d'Apollo Silver Corp du 4 septembre 2025 pour plus d'informations sur la MRE 2025.
Les ressources minérales ne sont pas des réserves minérales et n'ont pas de viabilité économique démontrée. Il n'y a aucune certitude qu'une ressource minérale soit un jour convertie en réserve minérale. Pour toutes les références à la MRE 2025 incluses dans le présent document, veuillez noter que : • La MRE est représentée par l'estimation du cas de base utilisant des teneurs de coupure de 47 g/t d'équivalent Ag et 0,17 g/t d'Au pour Waterloo et 43 g/t d'Ag pour Langtry. • Les onces sont exprimées en onces troy. • Les définitions de l'ICM sont suivies pour la classification des ressources minérales. • Pour la propriété Waterloo, une teneur de coupure en AgEQ a été calculée à l'aide des variables suivantes : coûts d'exploitation à ciel ouvert (2,8 $ US/st), coûts de traitement plus frais généraux et administratifs (26,5 $ US/st), prix de l'argent (28 $ US/oz), prix de la barytine (120 $ US/t), prix du zinc (1,22 $ US/lb), prix de l'or (2 451 $ US/oz) et récupérations de métaux (argent 65 %, or 80 %, barytine 85 %, zinc 80 %). Pour les ressources aurifères exclusives de la propriété Waterloo, la teneur de coupure pour l'or a été calculée à l'aide du prix de l'or ci-dessus, de la récupération de l'or et des coûts de traitement exclusifs à l'or plus les frais généraux et administratifs (8,2 $ US/st). • Pour la propriété Langtry, une teneur de coupure équivalente en argent seul a été calculée en utilisant le prix de l'argent ci-dessus, la récupération de l'argent et les coûts de traitement en argent seul plus les frais généraux et administratifs (24 $ US/st). • Les ressources sont circonscrites dans une enveloppe de fosse économique conceptuelle ciblant les blocs minéralisés dans les limites de teneur de coupure spécifiées indiquées dans le tableau. Le poids spécifique pour la zone minéralisée est fixé à 2,44 t/m3 (13,13 ft3/st). Pour la propriété Waterloo uniquement, les teneurs des trous de forage suivantes ont été plafonnées avant l'estimation : Ag 450 g/t, Au 2 g/t, Ba 31 % et Zn 7 %. • Aucun forage n'a été effectué sur la propriété Waterloo et la propriété Langtry depuis la déclaration de la MRE 2023 pour Waterloo et de la MRE 2022 pour Langtry. La mise à jour de la MRE 2025 tient compte des variations des prix des matières premières, des coûts d'exploitation minière depuis 2022/2023 et des analyses de barytine sur des échantillons de forage existants de la propriété Waterloo. • Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des parties en raison des arrondis.
Personne qualifiée
Les données scientifiques et techniques contenues dans cette présentation ont été examinées et approuvées par Isabelle Lépine, M.Sc., P.Geo., directrice des ressources minérales d'Apollo. Mme Lépine est une géologue professionnelle agréée en Colombie-Britannique et une personne qualifiée telle que définie par le Règlement 43-101 sur les normes d'information relatives aux projets miniers, et elle n'est pas indépendante de la Société.
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