Oubliez Ebola, inquiétez-vous du virus de la noix de coco
Il y a une semaine, j'étais à la fête d'anniversaire d'un rocker qui venait d'avoir 50 ans.
Sa fille, la meilleure amie de ma petite amie, avait placé des notes sur les tables montrant le coût des choses à sa naissance (1964) et le coût des choses aujourd'hui.
Je n'ai pas pu m'empêcher de ricaner en voyant : la différence drastique entre le coût moyen des biens, des services et du logement et le salaire annuel moyen.
Comme les notes étaient un article de fantaisie, je ne savais pas si les prix indiqués sur les notes représentaient des prix « nominaux » ou « réels ». Alors j'ai demandé.
Personne ne connaissait la réponse. En fait, la plupart des gens ne pouvaient pas me dire quelles étaient les différences entre les prix nominaux et réels.
J'ai expliqué.
Les prix nominaux sont le prix affiché réel de quelque chose, non ajusté pour l'inflation ; en d'autres termes, un dollar vaut un dollar, peu importe comment vous le regardez.
Les prix réels sont les prix après avoir été ajustés pour tenir compte de l'inflation ; en d'autres termes, ce qu'un dollar peut réellement acheter.
Cela semble assez simple.
Mais à mesure que nous discutions des différences, j'ai vite découvert que la plupart ne comprenaient pas le concept moderne de l'inflation.
Bien sûr, ils savaient que l'inflation signifiait une hausse des prix.
Mais ils croyaient tous, comme on leur avait toujours appris à l'école, que l'inflation était le résultat d'une augmentation de la demande globale qui entraînait une hausse des prix.
Et s'ils m'avaient dit cela il y a 50 ans, j'aurais dit qu'ils avaient en grande partie raison.
Mais c'était il y a 50 ans.
Vous souvenez-vous des prix des biens quand vous étiez enfant ?
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Lavage de cerveau 101
Dans notre société moderne, l'inflation est maintenant utilisée à la place de la dévaluation.
C'est parce que le dollar n'est plus soutenu que par des promesses – comme c'est le cas depuis la fin du Bretton Woods System, en partie soutenu par l'or ( voir « Comment le gouvernement emprunte de l'argent »).
Et puisque la Fed est maintenant le plus grand détenteur de la dette américaine ( voir Les plus grands acheteurs de déchets), cela signifie également que le dollar est maintenant principalement soutenu par les comptes de la Fed qui n'ont jamais été audités publiquement.
Je veux revenir à une lettre que j'ai écrite l'année dernière sur l'inflation, « Inflation vs. Déflation : Une guerre des devises croissante».
(La Fed) veut vous faire croire que nous avons absolument besoin d'inflation parce que l'opposé – la déflation – est une chose terrible. Ils veulent vous faire croire que la déflation représente un manque de croissance économique.
Mais historiquement, la déflation dans des circonstances normales n'a jamais été la cause d'une faible croissance – en fait, c'était tout le contraire.
La déflation s'est produite aux États-Unis pendant la majeure partie du 19e siècle (l'exception la plus importante fut pendant la guerre civile).
Mais cette déflation a été causée par le progrès technologique qui a créé une croissance économique significative.
C'était aussi une période avant l'établissement du rôle du US Federal Reserve System dans la gestion active des questions monétaires.
Alors « ils » peuvent vous dire que la déflation est une très mauvaise chose.
Mais ce que la déflation signifie réellement, c'est un manque de croissance dans « leur » système bancaire.
La Fed est une banque. Sa croissance – comme toutes les banques – repose sur le prêt.
Si les gens cessaient d'emprunter, les banques ne gagneraient pas d'argent.
Plus elles prêtent, plus elles deviennent grandes.
Et la Fed a prêté plus d'argent depuis 2007 qu'elle ne l'a jamais fait dans son histoire.
Voici un aperçu :
Commencez-vous à comprendre ?
Ce que l'inflation signifie pour la Fed
La politique de la Fed est d'empêcher l'inflation de tomber trop bas.
Ce que cela signifie réellement, c'est que leur politique est d'empêcher le coût de la vie de… eh bien… rester le même.
L'inflation est bonne pour ceux qui sont fortement endettés, mais elle pénalise ceux qui ont été financièrement responsables.
Le plus effrayant est que les gens sont tombés dans la mentalité du « nous avons besoin d'inflation » parce qu'ils ont été si fortement endoctrinés par les médias que l'inflation est une excellente chose et que la déflation est vraiment mauvaise.
Inflation vs. Déflation
L'inflation signifie que les prix des biens et services augmentent, ce qui signifie que vous devez payer plus cher pour quelque chose.
La déflation signifie le contraire, ce qui signifie que vous payez moins cher.
Moins nous payons, moins nous avons besoin d'emprunter pour payer les choses que nous achetons.
Nous sommes tous des chasseurs de bonnes affaires. Si nous pouvions acheter un nouvel iPad pour 500 $ au lieu de 1000 $, nous le ferions.
Alors pourquoi voudrions-nous de l'inflation ? Pourquoi voudrions-nous payer plus cher pour quelque chose, alors que nous pouvons payer moins cher ?
Pourquoi ne voudrions-nous pas plutôt de la déflation ?
Déflation : Bonne ou mauvaise ?
Si notre société n'était jamais tombée dans cette crise de la dette, nous voudrions la déflation.
Mais puisque notre monde est tombé dans l'idée de l'argent facile via le système des banques centrales, la déflation peut être effrayante.
La déflation augmente la valeur réelle de la dette.
En d'autres termes, la déflation rend plus difficile le remboursement de l'argent que vous avez emprunté.
Prenons le logement comme un exemple simple.
Si les prix de l'immobilier baissent de 10 % (déflation), un propriétaire avec une hypothèque importante pourrait voir la valeur réelle de sa dette augmenter de 10 % car il doit maintenant 10 % de plus que la valeur de sa maison (en supposant qu'il a emprunté tout l'argent pour sa maison pour simplifier le calcul).
Puisque la déflation signifie des prix plus bas, ce qui peut éventuellement entraîner une baisse des salaires, ce même propriétaire aurait maintenant un ratio plus élevé de paiements hypothécaires mensuels par rapport à son revenu salarial.
La déflation signifierait des ratios prêt/valeur plus élevés pour les propriétaires, entraînant une augmentation des défauts de paiement hypothécaires (ce que nous avons vu en 2007) et finalement un effondrement du système bancaire.
Les banques ont besoin que les gens empruntent pour maintenir leur système en vie et elles ont fait un excellent travail en faisant en sorte que tout le monde paie plus cher pour tout en conséquence.
Plus les choses deviennent chères, plus nous devons emprunter – et c'est bon pour les banques.
Les prix de l'immobilier n'ont pas augmenté parce que le marché immobilier est en effervescence ; ils ont augmenté parce que le crédit a été bon marché.
La prochaine fois que vous achèterez un condo à Vancouver pour 1 million de dollars, ou un condo à Toronto pour 750 000 dollars, ne remerciez pas un excellent marché immobilier pour cela – remerciez les banques centrales.
Déflation : La vue d'ensemble
La déflation entraîne une augmentation du ratio dette/PIB d'un pays.
À mesure que les prix baissent, le PIB diminue, ce qui entraîne l'incapacité d'un pays à honorer sa dette – la même dette accumulée à la suite de l'argent facile.
En d'autres termes, si la déflation se produit, de nombreux pays pourraient faire défaut… ou imprimer plus d'argent pour empêcher que cela ne se produise – ce qui est exactement ce que font les États-Unis.
Le plan des banquiers centraux est très simple : s'ils peuvent vous faire croire que l'inflation est faible, alors ils peuvent imprimer autant d'argent qu'ils le souhaitent, enchevêtrant davantage le monde dans un système de crédit de banque centrale. »
Que pensez-vous de l'inflation maintenant ?
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Ce que l'inflation signifie réellement aujourd'hui
Ludwig von Mises, l'un des économistes et philosophes sociaux les plus notables du XXe siècle, a défini l'inflation comme suit :
« L'inflation, telle que ce terme a toujours été utilisé partout et surtout dans ce pays, signifie l'augmentation de la quantité de monnaie et de billets de banque en circulation et de la quantité de dépôts bancaires à vue.
Mais les gens utilisent aujourd'hui le terme « inflation » pour désigner le phénomène qui est une conséquence inévitable de l'inflation, c'est-à-dire la tendance de tous les prix et taux de salaire à augmenter. Le résultat de cette regrettable confusion est qu'il ne reste aucun terme pour désigner la cause de cette hausse des prix et des salaires.
Il n'y a plus de mot disponible pour désigner le phénomène qui a été, jusqu'à présent, appelé inflation. »
Bien dit.
En termes plus simples, le terme inflation est maintenant largement utilisé simultanément pour décrire deux choses très différentes : l'inflation des prix réelle et l'inflation monétaire.
La vérité sur votre argent
L'inflation des prix réelle est causée par une augmentation de la demande globale forçant le prix des biens et services à augmenter. C'est ce que la plupart d'entre nous ont appris en Économie 101.
Par exemple, disons que vous êtes sur une île et qu'il y a 1 000 noix de coco disponibles (une offre fixe), le prix d'une noix de coco dépendra du nombre de personnes qui en veulent une. Si 5 000 personnes en voulaient une, le vendeur peut augmenter les prix de sorte que les 1 000 plus riches soient les seuls à pouvoir en acheter une. Lorsque la demande est supérieure à l'offre, les prix augmentent.
Cependant, l'inflation monétaire – souvent confondue avec l'inflation des prix réelle – n'est pas le résultat de la demande globale, mais d'une baisse de la valeur d'une monnaie.
Reprenons les noix de coco comme exemple.
Vous commencez sur une île avec une offre limitée de 1 000 noix de coco. Ainsi, lorsque les gens échangent ces noix de coco contre d'autres choses, le prix est assez constant.
Avec le temps, vous économisez 20 noix de coco, que vous pouvez échanger contre une nouvelle cabane.
Puis, un jour, un navire heurte des rochers près de votre île, et sa cargaison de noix de coco s'échoue sur le rivage.
Soudain, 5 000 noix de coco gisent sur la plage, et tout le monde se disperse pour en ramasser.
Parce que l'offre de noix de coco a augmenté, vos noix de coco ne peuvent plus être échangées contre une nouvelle cabane car tout le monde a plus de noix de coco.
Ce scénario montre que l'inflation monétaire n'est pas le résultat d'une augmentation de la demande globale, mais d'une diminution de la demande d'une monnaie. Dans le cas ci-dessus, les noix de coco sont la monnaie.
Comme je l'ai mentionné plus tôt, dans notre société moderne, l'inflation est remplacée par un autre mot : la dévaluation.
Maintenant, pensez au scénario de la noix de coco dans le contexte de notre propre système financier actuel, en substituant les noix de coco aux dollars.
Chaque fois que vous économisez suffisamment de noix de coco pour acheter une nouvelle cabane, la Fed dépose un autre bateau de noix de coco sur votre île.
Tout d'un coup, les noix de coco que vous avez économisées ne peuvent plus vous acheter ce qu'elles faisaient avant le largage de la Fed.
Si vous voulez acheter cette cabane pour laquelle vous avez économisé, vous devrez maintenant emprunter plus de noix de coco.
Le virus de la noix de coco
La Fed a largué une quantité sans précédent de noix de coco sur notre île.
Mais ce n'est pas le pire.
Avec ces noix de coco, la Fed a également largué un virus de la noix de coco qui se propage à toutes les autres noix de coco.
Nous appellerons ce virus les taux d'intérêt réels négatifs nuls.
Ce virus fait pourrir les noix de coco avec le temps.
Donc, si vous économisez vos noix de coco, elles finiront par ne plus avoir de valeur.
Mais ce n'est pas tout.
La Fed continuera de larguer ces noix de coco pour s'assurer que vous les utilisez avant qu'elles ne pourrissent.
Vous comprenez ?
Retour à la vie réelle
Nous ne pouvons pas contrôler la vitesse à laquelle ces noix de coco tombent, et nous ne pouvons pas contrôler où elles atterrissent.
Supposons également qu'il y a ceux qui ont commencé avec plus de noix de coco et ont utilisé leurs richesses pour construire un collecteur de noix de coco, de sorte qu'à chaque fois que des noix de coco étaient larguées, ils en ramassaient le plus.
Nous appellerons ces gars les 0,0001 % les plus riches, ou les banquiers – selon votre préférence.
Si nous gagnions notre vie sur l'île en vendant de la limonade, il faudrait beaucoup de temps avant que les noix de coco larguées n'affectent nos revenus car nous ne pouvons pas contrôler où, quand et comment les noix de coco larguées seront dépensées, ni qui les dépensera.
Puisque les 0,0001 % les plus riches ne peuvent boire qu'une certaine quantité de limonade et qu'ils ont collecté le plus de noix de coco larguées, il faudra encore plus de temps pour que ces noix de coco larguées affectent nos revenus.
Cela signifie qu'il faudra beaucoup de temps avant que nous puissions augmenter les salaires de nos employés insulaires, si tant est que cela arrive.
Alors, quel est le résultat de toutes ces noix de coco larguées dans notre scénario du monde réel ?
Voici un aperçu de l'augmentation du coût moyen des biens par rapport aux salaires en US dollars, en termes nominaux.
Au cours des 50 dernières années, le prix du pétrole a augmenté de 32 fois ; le logement de 18 fois ; un paquet de chewing-gum de 20 fois ; un trajet en métro de 16 fois ; et une soirée cinéma pour deux de 15 fois.
L'augmentation du salaire annuel moyen et du salaire minimum ? Huit fois.
Bienvenue à l'esclavage moderne.
Profitez de l'épargne de vos noix de coco.
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Jusqu'à la prochaine fois,
Ivan Lo
La Lettre Equedia
