Nous vous avions prévenus que cela allait arriver.
En 2021, nous vous avions dit que le boom économique provoqué par le Covid n'était qu'une illusion bâtie sur une dette gratuite.
Et dès que les banques centrales ont commencé à la facturer, l'économie allait imploser.
Aujourd'hui, la Fed a porté les taux d'intérêt à 4,5 % – et les marchés tiennent à peine le coup.
La Tech est presque revenue aux niveaux d'avant le Covid – mais avec des centaines de milliers de licenciements.
Pendant ce temps, le crypto a anéanti plus de 2 trillion de dollars de richesse des investisseurs.
Mais la vraie menace va au-delà du crypto et de la tech.
Ce passage rapide d'un assouplissement monétaire extrême à un resserrement encore plus extrême a plongé des millions de personnes dans un piège de la dette.
Un piège de la dette qui est destiné à culminer en un transfert de richesse majeur.
La bonne nouvelle est que si vous agissez sagement, vous avez encore le temps d'être du bon côté.
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Dette Inabordable
Toute la création monétaire pendant le Covid a eu deux conséquences désastreuses.
Premièrement et le plus évident, elle a plongé le monde dans plus de dettes que jamais tout en favorisant un faux sentiment de sécurité.
Elle a fait croire aux gens que, d'une manière ou d'une autre, l'argent était gratuit – que nous pouvions collectivement nous sortir de n'importe quelle crise en imprimant de l'argent.
Cela a fonctionné en 2008, donc cela doit continuer à fonctionner, n'est-ce pas ?
Ayant été habitués aux taux bas et à l'argent gratuit, les gens ont pris chaque aubaine et l'ont dépensée avec un abandon imprudent.
Jetez un œil à la façon dont le bond de l'épargne provenant des mesures de relance a rapidement fondu au cours des deux dernières années :
Tout cet argent a été “YOLOed” (You Only Live Once) sur le crypto, les meme stocks et d'autres choses frivoles.
L'argent gratuit a transformé la jeune génération en joueurs qui risqueraient tout pour une chance de richesse sans trop se soucier de la perdre :
Et pourquoi s'en soucieraient-ils ? La jeunesse devrait prendre des risques – surtout quand la majeure partie de cet argent provenait du Treasury avec aucune condition.
Du moins, c'est ce qu'on leur a fait croire.
Mais ils ne savaient pas que l'argent gratuit serait dû bien plus tôt que prévu.
Après quelques années de création monétaire de plusieurs trillion de dollars, le monde connaît l'inflation la plus élevée depuis 50 ans.
Les prix des produits essentiels comme le logement, l'essence, les voitures d'occasion et la nourriture ont augmenté de deux chiffres.
Imaginez la difficulté d'élever des enfants quand un repas à l'école coûte 305 % de plus qu'il y a un an, selon les dernières données.
Non seulement la plupart des dollars de relance ont été dépensés, mais le reste n'ira plus aussi loin.
Alors, comment les gens joignent-ils les deux bouts ?
Ils empruntent davantage.
Jetez un œil à la façon dont la dette de carte de crédit explose alors que l'épargne s'épuise :
Et cet argent n'est plus gratuit.
En fait, cela coûte plus cher qu'en trois décennies. Jetez un œil aux taux d'intérêt moyens des cartes de crédit :
Selon Bankrate, les cartes de crédit facturent désormais les intérêts les plus élevés jamais enregistrés :
« L' APR moyen des cartes de crédit a atteint un nouveau record de 19,04 %, selon notre base de données Bankrate.com qui remonte à 1985. Le précédent record était de 19,00 % en juillet 1991. La moyenne nationale a commencé cette année à 16,30 %, elle a donc augmenté de 274 points de base jusqu'à présent en 2022. »
Pendant ce temps, en seulement un an, les taux hypothécaires ont atteint leur plus haut niveau des deux dernières décennies.
C'est une augmentation insensée des coûts de service de la dette.
Il y a quelques années, une maison de 500 000 $ vous aurait coûté 2 000 $/mois sur un prêt hypothécaire fixe de 30 ans.
Cette même maison vous coûtera désormais 3 200 $/mois.
Il n'est pas étonnant que les gens aient épuisé leurs économies et disposent désormais du plus petit coussin de trésorerie depuis 1960 :
Tsunami de défauts pas encore là.
Selon une étude de 2009 publiée dans l' European Journal of Social Psychology, il faut 18 à 254 jours à une personne pour former une nouvelle habitude.
Il n'est donc pas surprenant que nous nous soyons habitués à des taux d'intérêt quasi nuls – nous en avons eu plus de dix ans.
Jusqu'à présent, les taux de délinquance sont ce que de nombreux experts appellent une « normalisation ».
Par exemple, les défauts de paiement des cartes de crédit dans les grandes banques ont augmenté, en moyenne, de 30 % cette année.
Pourtant, ils restent faibles par rapport aux niveaux d'avant la pandémie.
C'est parce que les gens peuvent encore emprunter pour couvrir leurs dettes.
Malgré les taux usuraires, les Américains contractent toujours plus de dettes de carte de crédit que jamais.
Peut-être croient-ils que les choses vont effectivement « se normaliser ».
Mais que se passera-t-il lorsque les licenciements s'étendront de la tech relativement petite à des secteurs qui affectent réellement l'Américain moyen ?
Que se passera-t-il lorsque les banques centrales augmenteront encore plus les taux ?
Les gens ne pourront plus contracter de dettes, et ce cercle vicieux atteindra une impasse.
C'est alors qu'un tsunami de défauts, des cartes de crédit aux voitures et aux hypothèques, déferlera.
Cela m'amène à la thèse centrale de cette lettre…
Le plus grand transfert de richesse de l'histoire
Si vous êtes piégé dans une dette à 20 % d'APR et que vous savez que si vous ne la remboursez pas assez tôt, elle va croître comme de la moisissure, que faites-vous ?
En supposant que vous soyez financièrement averti, vous faites tout votre possible pour éliminer cette dette.
Vous pourriez vendre votre voiture aux enchères. Ou mettre votre maison en vente et déménager dans un condo ou une location plus petite. Vous pourriez liquider vos 401ks/IRAs.
Tout comme les gens se sont rués sur les actions lorsque l'argent était gratuit, ils pourraient devoir les vendre maintenant que tout devient insupportablement cher.
Si cela se produit, le marché boursier continuera de chuter. En fait, c'est déjà le cas.
Il suffit de regarder Tesla et Meta, deux des plus grandes entreprises du monde, qui ont chuté d'environ 60 % par rapport à leur pic de fin 2021.
Mais devinez qui sera là pour s'emparer des bonnes affaires ?
C'est exact, les élites.
Avez-vous vu combien d'argent est en attente sur Wall Street ?
Un peu moins de 5 trillion de dollars – un record absolu !
Via CNBC :
« Le total des actifs nets des fonds du marché monétaire a atteint 4,814 trillion de dollars au cours de la semaine se terminant le 4 janvier, selon l' Investment Company Institute. Cela éclipse le pic précédent de 4,79 trillion de dollars atteint en mai 2020, au début de la pandémie de Covid-19. « C'est une montagne d'argent ! » a écrit Stephen Suttmeier, stratège en recherche technique chez Bank of America. »
Wall Street sait qu'un point de rupture dans ce cycle d'endettement est proche – tout comme Big Tech (d'où les licenciements).
Et ils accumulent diligemment des liquidités pour profiter de cette prochaine avalanche de bonnes affaires. Demandez simplement à Charlie Munger de Berkshire. Pendant ce temps, ils achètent des actifs réels et des instruments à dividendes tels que les REITS (soutenus par des actifs réels).
Ils savent que les démunis qui manquent de liquidités inonderont bientôt le marché d'ordres de vente pour couvrir leurs dettes.
Mais contrairement à ce que beaucoup attendent, la Fed ne tendra pas la main cette fois-ci.
Pourquoi les taux doivent rester plus élevés
Beaucoup croient que les taux d'intérêt chuteront dès que nous entrerons en récession.
La logique est que le gouvernement ne pourra pas assurer le service de sa dette à ces taux, et la Fed subira des pressions politiques pour les réduire.
Ce qu'ils oublient, c'est que le gouvernement n'est pas un ménage, et qu'il ne gère pas ses comptes comme tel.
Par exemple, contrairement à vous et moi, le gouvernement ne compte pas uniquement sur ce qu'il perçoit pour payer sa dette. Cela ne serait pas possible, étant donné que le budget national US est en déficit depuis plus de deux décennies.
Alors, comment s'en sortent-ils ?
Ils empruntent davantage pour couvrir les intérêts de cette dette, puis règlent le principal en dévalorisant la monnaie.
Considérez cela comme du “credit card churning” mais au niveau fédéral.
C'est pourquoi, comme nous l'avons révélé dans “The Government’s Big Plan,” le gouvernement n'a pas du tout l'intention d'arrêter l'inflation.
En fait, s'il n'y a pas d'inflation, il n'y a aucun moyen de dévaloriser le principal de la dette fédérale.
Cela explique pourquoi la Fed a officieusement augmenté son objectif d'inflation de 2 % à 4 % et plus.
Pour mieux comprendre cela, veuillez lire notre lettre précédente ici.
Maintenant, que se passe-t-il lorsque l'inflation devient durablement plus élevée ?
La Fed devra continuer à augmenter les taux pour vendre la dette du Treasury.
Autrement, les Treasuries rapporteront moins qu'ils ne perdront en dépréciation monétaire, ce qui découragera les investisseurs. Et le Treasury ne pourra plus emprunter.
Mais attendez, n'y a-t-il pas un plafond de la dette pour empêcher un tel “debt churning” ?
En théorie, il existe une limite législative, mais comme nous le savons tous, ce n'est qu'une formalité.
En fait, le Congrès l'a déjà relevé 78 fois – de ~300 milliards à 31,4 trillion de dollars. Et ils prévoient de le faire à nouveau.
Pendant ce temps, ils peuvent toujours réduire la Social Security pour les retraités et les personnes handicapées…
Via CNN :
« Dans une lettre adressée jeudi au président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, la secrétaire au Treasury, Janet Yellen, a annoncé que l'agence commencerait à prendre des « mesures extraordinaires » maintenant que les US ont atteint leur limite de dette de 31,4 trillion de dollars.
Cette fois-ci, Yellen prévoit de vendre des investissements existants et de suspendre les réinvestissements du Civil Service Retirement and Disability Fund et du Postal Service Retiree Health Benefits Fund. De plus, elle suspend le réinvestissement d'un fonds de titres gouvernementaux du Federal Employees Retirement System Thrift Savings Plan. »
L'impôt invisible
Je l'ai dit maintes fois, et je le répète : l'inflation est un impôt déguisé.
C'est un impôt pour les dépenses imprudentes du gouvernement, payé par ceux qui en bénéficient le moins.
Ceux qui ont de l'argent liquide en main perçoivent cet impôt. Et ceux qui sont à court sont destinés à le payer.
C'est pourquoi l'inflation a causé les plus grandes disparités de richesse tout au long de l'histoire. Et elle le fera à nouveau.
J'espère que vous avez suivi mes conseils au cours de la dernière décennie et que vous avez gagné suffisamment d'argent sur le marché boursier.
Si ce n'est pas le cas, commencez à épargner maintenant et remboursez vos dettes aussi rapidement que possible. Il n'est pas encore trop tard.
Parce que l'argent liquide devient sacrément cher.
Et si vous le déployez sagement, cette décennie apportera des opportunités d'investissement qui pourront vous assurer pour la vie.
Plus à ce sujet dans de futures lettres.
Cherchez la vérité et soyez préparés,
Carlisle Kane
