Estimados lectores,
He hecho muchos intentos de pintar la verdadera historia de lo que realmente está sucediendo tanto en los mercados como en la economía.
Gran parte de lo que escribí en Cartas anteriores –incluyendo la predicción de una victoria de Trump un año antes de que fuera elegido– se ha hecho realidad.
Hoy, voy a simplificar mi predicción.
Y aunque no deberías tomarlo como una verdad absoluta, ciertamente deberías ser consciente de que los escenarios que pinto –por muy extremos que sean– tienen una alta probabilidad de ocurrir.
De hecho, sería bastante imprudente creer que los extremos no pueden suceder, especialmente cuando “extremo” es lo que uno podría etiquetar nuestras actuales situaciones financieras y políticas:
- Una relación vivienda-salario extremadamente dividida (piensa en la desigualdad)
- Niveles extremos de deuda que siguen aumentando sin considerar cómo se pagará en el futuro
- Mercado de valores alcanzando nuevos máximos históricos a pesar de los fundamentos
- Un gobierno extremadamente dividido bajo el Presidente Trump
- Una América extremadamente dividida
- Un mundo extremadamente dividido
Cuando alcanzamos las casi extremidades de la civilización moderna, la consecuencia final es un reinicio completo del sistema financiero – un reinicio completo del gobierno.
No estoy diciendo que esto vaya a suceder pronto, si es que sucede. Solo digo que es el resultado inevitable cuando se alcanza la cima de la sociedad.
El mes pasado, hablé de cómo el mundo gira en torno a la Fed y sus ciclos de inflación/deflación.
Si no has leído esa Carta, puedes leerla HACIENDO CLIC AQUÍ.
Sugerí que la Fed ya ha pasado por el “ciclo de inflación” y está en medio de la preparación para el ciclo deflacionario que siempre le sigue. La rapidez con la que esto ocurra es desconocida en este momento, pero si la Fed desinfla demasiado rápido, seremos testigos de un reinicio económico y financiero global extremo.
La pregunta es: ¿Estamos en la cima de esta era?
Hoy, quiero pintar nuestro panorama actual para darte una vista de pájaro.
Se desarrolla así (con muchos de estos puntos superponiéndose entre sí):
1. Inflar: Hacer que la gente se sienta bien dándoles dinero barato a través de la Quantitative Easing (QE) y tasas de interés bajas – aumentar la oferta monetaria.
2. Desinflar: Quitar la buena sensación eliminando el dinero barato a través de la Quantitative Tightening (QT) y tasas más altas – disminuir la oferta monetaria.
3. Control: Someter a la población desviando su atención de la situación real. Piensa en el control de los medios; piensa en el aumento del uso de opioides y la legalización de la marihuana; piensa en el Presidente Trump; piensa en las protestas financiadas por multimillonarios.
4. Dividir: Segregar la sociedad induciendo disturbios y crímenes de odio.
5. Guerra: Enmascarar la crisis financiera y económica internacional a través de la retórica de la guerra, o incluso la guerra misma.
6. Reinicio: El reinicio económico global será culpado a la guerra; no a las acciones monetarias de la élite poderosa.
1. Inflación: El Dar
Desde que la Fed aumentó la oferta monetaria con la Quantitative Easing global, ahora hay más de US$15 billones de deuda soberana y acciones en los balances de los bancos centrales.
Además, más de $5 billones de bonos con grado de inversión se negocian a tasas de interés negativas, mientras que las acciones de EE. UU. –el mercado de acciones más grande del mundo– se han inflado a nuevos máximos históricos.
La vivienda también está en aumento y los costos de vida se han disparado en todas partes.
De hecho, si vives en EE. UU. y ganas el salario mínimo, ni siquiera puedes permitirte un apartamento de 2 habitaciones en ninguno de los estados de EE. UU.:
Solo el 0.1% de los trabajadores con salario mínimo de EE. UU. pueden permitirse un apartamento de 1 habitación sin estar lo que el gobierno llama “cargados”.
Echa un vistazo a cuántas horas tiene que trabajar un trabajador con salario mínimo para poder permitirse un apartamento de 1 habitación:
A través de más deuda.
Es precisamente por eso que la deuda de los hogares sigue alcanzando nuevos máximos.
La deuda hipotecaria total pendiente al final del primer trimestre de este año asciende a más de US$14.4 billones – alrededor de $300 mil millones por debajo del récord establecido en el segundo trimestre de 2008 de casi $14.8 billones.
En realidad, podríamos alcanzarlo incluso antes.
¿Por qué?
Recuerda mi Edición de junio de la Equedia Letter, “ Qué Sucede Cuando Estalla la Burbuja Financiera“:
“…A partir de unas pocas semanas, millones de estadounidenses están a punto de recibir un impulso artificial en sus puntajes de crédito.
… un simple cambio de las agencias de crédito –y no los hábitos de los prestatarios– impulsará los puntajes de crédito de 12 millones de estadounidenses de la noche a la mañana.
Los efectos de este impulso ya están ocurriendo y están a punto de desencadenar una nueva ola de crédito al consumo.”
Eso podría no sonar a mucho, pero déjame mostrarte lo perjudicial que puede ser.
Si a cada uno de esos 12 millones de estadounidenses se les permite pedir prestado solo US$1 debido a mejores puntajes de crédito, eso es $12 millones de nueva deuda.
Si piden prestado $10 cada uno, son $120 millones.
Si piden prestado $100 cada uno, son $1.2 mil millones.
Si piden prestado $1,000 cada uno, son $12 mil millones.
Si piden prestado $10,000 cada uno, son $120 mil millones.
Si piden prestado $100,000 cada uno (digamos para una hipoteca), son $1.2 billones.
Mientras tanto, la deuda corporativa sigue alcanzando nuevos máximos históricos.
Toda esta deuda ha sido emitida y se está emitiendo a través de bajas tasas de interés.
Pero mientras la deuda corporativa y la de los consumidores se disparan, se espera que la Fed encarezca todo este dinero…
2. Desinflar: La Conclusión
En junio, la Fed anunció que aumentará lentamente las tasas y reducirá lentamente la oferta monetaria. En pocas palabras, está en el camino de la deflación.
Y de nuevo, recuerda de mi Carta de junio que cuando la Fed desinfla, históricamente ha provocado una recesión:
“La historia nos muestra que cuando la Fed baja las tasas de interés y aumenta la oferta monetaria, la economía prospera; cuando la Fed sube las tasas de interés y disminuye la oferta monetaria, la economía se contrae.”
Como Bill Gross, uno de los gestores de bonos más prominentes, lo expresó recientemente:
“El apalancamiento más destructivo –como se vio con las hipotecas subprime pre-Lehman– ocurre en el extremo corto de la curva de rendimiento a medida que el costo de los pagos de intereses mensuales aumenta significativamente para los tenedores de deuda.
Si bien los gobiernos y el U.S. Treasury pueden permitirse el gasto adicional, las corporaciones apalancadas y los individuos en muchos casos no pueden.
Tal fue el caso durante cada una de las tres recesiones…Pero desde la Gran Recesión, las corporaciones más altamente apalancadas, y en muchos casos, los individuos endeudados con préstamos estudiantiles de tasa variable que ahora superan el $1 billón, no pueden cubrir el gasto aumentado, lo que resulta en una reducción de la inversión, el consumo y, en última instancia, el impago.
Sensatamente, una economía más altamente apalancada es más sensible al crecimiento al usar tasas de interés a corto plazo y una curva de rendimiento plana, lo que históricamente ha coincidido con el inicio de una recesión.“
Si la Fed realmente retira más dinero del sistema en los próximos meses y años y “normaliza” las tasas, no tengo ninguna duda de que provocará una recesión. Gran parte de nuestra deuda actual, especialmente la deuda del consumidor, se ha disparado como resultado de las bajas tasas y los préstamos fáciles.
¿Qué sucede cuando las tasas suben y el costo de pagar esa deuda se vuelve demasiado alto?
Piensa en todas las personas que obtuvieron hipotecas masivas en los últimos cinco años a bajas tasas de interés. Un pequeño aumento en las tasas de interés podría aumentar significativamente sus pagos hipotecarios.
Además, cuando la Fed sube las tasas y reduce la oferta monetaria, reduce el consumo, lo que lleva al desempleo. ¿Cómo pagarán los desempleados la enorme hipoteca que obtuvieron?
Este es un problema que ha persistido durante años. Yo lo sé. Tú lo sabes. Sin embargo, la gente sigue sobreextendiéndose financieramente.
¿Cómo es eso posible?
3. Control: Mira Hacia Allá, En Su Lugar
El truco para cegar a la sociedad ante los verdaderos desastres económicos y financieros que están a punto de ocurrir es someter a las personas que la componen.
Durante la era romana, los gobernantes hicieron esto a través de los Gladiadores.
Hoy, los gobernantes lo hacen a través de medios llenos de sexo, alcohol y drogas. Desvían la atención de los verdaderos peligros económicos dándonos otras cosas de las que hablar: noticias falsas, legalización de la marihuana\
*Una actualización importante sobre una inversión seguirá más adelante en este informe.
Considera algunas de las noticias más leídas en 2016 por algunas de las principales publicaciones de noticias de América:
USA Today: Caimán mata a niño pequeño en Disney
NY Times: Por Qué Te Casarás Con la Persona Equivocada
¿Y el video más visto en 2016? Carpool de Adele con James Corden.
El ámbito político no es diferente – centrándose en todo menos en la política.
Por último, como mencioné antes en un número anterior, América está en medio de una crisis masiva de opioides. Pero deberíamos preguntarnos: ¿Son los problemas de drogas el resultado de una economía fuerte y en auge, o lo contrario?
Los opioides son los tipos más fuertes de analgésicos. ¿Y cuándo tomamos analgésicos?
Cuando tenemos dolor…
4. Pánico: Divide y Vencerás
Cuando los ricos se hacen más ricos y los pobres más pobres, se producen disturbios, protestas y similares.
Hace tres años, escribí una Carta muy importante sobre las crecientes tensiones en EE. UU. y cómo las tensiones raciales y los prejuicios estaban siendo encendidos para distraernos del problema real en cuestión:
“¿Necesitamos todos un recordatorio de que durante la crisis financiera, los políticos socializaron las pérdidas, mientras permitían a los bancos privatizar las ganancias?
¿Necesitamos que se nos recuerde que nuestros gobernantes, el gobierno, extendieron cantidades históricas de dinero a los bancos que fueron la causa de la crisis financiera, pero hicieron poco para ayudar a las personas que perdieron sus trabajos, hogares y familias?
Esto es exactamente lo que “ellos” quieren. Quieren que seamos ciegos a los problemas reales de nuestra sociedad. Y lo hacen enfrentándonos unos contra otros; usando la raza como el foco de la desigualdad, en lugar de la desigualdad económica en sí misma.
Eso es porque la desigualdad racial enfrenta a un grupo contra otro, mientras que la desigualdad económica enfrenta a los ciudadanos contra los gobernantes de un imperio.
Cuanto más nos centramos en las desigualdades raciales a través de los eventos de Donald Sterling o Ferguson, menos nos centramos en las verdaderas desigualdades que separan a América.”
Desafortunadamente, este tipo de escenarios de segregación llenos de odio, que enfrentan a los estadounidenses entre sí, están empeorando.
” Cientos de manifestantes blancos con antorchas encendidas se enfrentaron brevemente con contramanifestantes en el campus de Charlottesville de la University of Virginia el viernes, víspera de una concentración planeada por miles de nacionalistas blancos, dijeron los medios.”
“La violencia estalló el sábado cuando cientos de nacionalistas blancos se habían reunido aquí para una manifestación y se enfrentaron con contramanifestantes, resultando en al menos una muerte y llevando al gobernador a declarar el estado de emergencia.”
Y no es solo Negro contra Blanco. Las protestas se están extendiendo por toda América.
Según el Washington Post, más personas protestaron en junio que en cualquier otro mes desde enero.
Aquí en Canada no es diferente. Solo echa un vistazo a la reciente protesta de Vancouver.
Vía CBC financiada por Trudeau:
“…Los planes para la manifestación de extrema derecha comenzaron a circular en las redes sociales a principios de semana, poco después de una marcha nacionalista blanca mortal en Charlottesville, Va.
…Según una página de Facebook del evento, la manifestación protesta contra el Islam y las políticas de inmigración del gobierno canadiense. La página ya no está activa, pero se esperaba que la manifestación comenzara alrededor de las 2 p.m. PT.
Para las 3 p.m., un puñado de manifestantes de extrema derecha parecía haberse reunido. Sostenían banderas confederadas y los símbolos “alt-right” de Pepe y Kekistan. Uno llevaba una camiseta en apoyo del U.S. President Donald Trump.
…Contramanifestantes…se dirigieron a la zona del ayuntamiento –así como a la estación de SkyTrain cercana y las calles circundantes– alrededor de las 12:45 p.m. PT.”
Escribo esto porque muestra lo fácil que es para alguien (cualquiera) difundir negatividad y agitar las aguas. Muestra lo fácil que es influir en la multitud.
No estoy diciendo que este tipo de protestas fueran escenificadas, pero sí digo que debemos ser conscientes de que muchas de las protestas en América han sido financiadas por multimillonarios y otros grupos adinerados.
¿Por qué?
La desigualdad racial enfrenta a un grupo contra otro, mientras que la desigualdad económica enfrenta a los ciudadanos contra los gobernantes de un imperio.
Resulta que la mayoría de los que protestan quizás ni siquiera sepan realmente por qué protestan.
Como Tina Lovgreen tuiteó mejor cuando dijo “Suena más a fiesta que a protesta. Escucha:
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Mientras tanto, las tensiones geopolíticas empeoran cada vez más.
5. Guerra: El Engaño Definitivo
En 2013, advertí en mi Carta, “ Una Amenaza Nuclear,” que la amenaza de N. Korea era real.
Más importante aún, advertí sobre la participación de N. Korea con Irán:
“…Aunque hayas oído hablar de las amenazas de North Korea, los medios no te han contado la parte más aterradora: la participación de Iran.
La Open Source Intelligence (OSINT) sugiere ahora que hasta 100 técnicos y científicos iraníes de armas nucleares se encuentran en North Korea después de que se firmara un acuerdo el año pasado entre los dos países centrado en la cooperación científica y tecnológica. Esto se produce poco después de que se supiera que el lanzamiento del cohete del mes pasado fue asistido por Iran.”
Luego, en 2015, advertí en mi Carta, La Carrera Armamentista Nuclear Amenaza al Mundo, sobre la capacidad de N. Korea para lanzar un misil balístico intercontinental capaz de transportar una ojiva nuclear, todo con la ayuda de Iran:
“…Mientras los funcionarios y analistas en el U.S. y South Korea continúan minimizando lo cerca que North Korea ha estado de adquirir un arma nuclear lo suficientemente pequeña como para ser colocada en un misil o incluso su capacidad para lanzar una ojiva nuclear en un misil balístico intercontinental, hay algo que no han mencionado: North Korea tiene ayuda.
…Iran y North Korea han estado trabajando juntos en numerosos programas de misiles balísticos, desde los años ochenta.
Así que, aunque North Korea puede no tener los recursos o el conocimiento para crear un arma nuclear, Iran ciertamente sí los tiene.
Aquí está la parte aterradora: Iran ya ha estado trabajando en armas atómicas y tecnología avanzada de implosión que es lo suficientemente pequeña como para caber en –lo adivinaste– misiles balísticos suministrados por North Korean.”
Avancemos unos años y los medios finalmente se están dando cuenta.
“…La agencia de noticias oficial de Iran, IRNA, informó que Kim Yong Nam, jefe del parlamento de North Korea, llegó el jueves para la inauguración de fin de semana del presidente iraní Hassan Rouhani.
…Pero dado que se espera que se quede 10 días, el viaje se considera una fachada para que Pyongyang quizás aumente la cooperación militar con Tehran y aumente la moneda fuerte para el régimen dinástico liderado por Kim Jong Un.”
Mientras el foco está en N. Korea, no olvidemos que Iran también es una gran amenaza. Si Iran puede dar a N. Korea capacidades nucleares, entonces seguramente N. Korea podría dar a Iran misiles balísticos intercontinentales con la misma facilidad.
¿Cómo lidiará el U.S. con un ataque proveniente de N. Korea e Iran al mismo tiempo?
Y mientras eso sucede, el U.S. continúa avanzando en el South China Sea, donde US$5 billones en carga cruzan cada año, agravando a China en el proceso.
Justo la semana pasada, Reuters informó que un destructor de la U.S. Navy llevó a cabo una “operación de libertad de navegación”, acercándose a 12 millas náuticas de una isla artificial construida por China en el South China Sea.
Fue la tercera “operación de libertad de navegación” durante la presidencia de Trump.
Las tensiones están creciendo y no veo que ninguno de estos países retroceda.
Lo que significa que el reinicio ya está en marcha…
6. Reinicio: Ya en Marcha
Nada sube para siempre. Ni las acciones, ni la economía, ni la civilización.
Creo que la siguiente etapa –aunque el momento exacto aún está por determinar– es un período prolongado de estancamiento, recesión o depresión.
Cada vez que la sociedad atraviesa cambios tan drásticos, incluida la guerra, la gente comienza a aceptar diferentes formas de políticas políticas.
Durante la Great Depression, vimos el New Deal del Presidente Franklin Roosevelt.
Estos incluyeron cambios drásticos, como la Roosevelt’s Emergency Banking Act, que reorganizó los bancos y cerró los que eran insolventes.
También incluyó el fin de la prohibición –lo que, algunos podrían argumentar, que la legalización de la marihuana\
Te he dado muchas razones por las que espero que ocurra un reinicio –un New Deal–. Incluso he hablado sobre la idea del dinero gratis, llamado ingreso básico, hace muchos años, antes de que los gobiernos del mundo anunciaran que probarían tales teorías.
Pero si no estás convencido, considera lo siguiente:
En 2009, el Trustees Report indicó que el déficit de valor, u obligación no financiada, para el programa del Old-Age and Survivors Insurance and Disability (OASDI) Trust Fund era de aproximadamente $15.1 billones.
Hoy, el último informe muestra que ese valor ha aumentado a $34.2 billones – más del doble de la cantidad de hace menos de 8 años.
¿Cómo se financian principalmente la Social Security y Medicare? Con impuestos sobre la nómina de los ingresos pagados por los empleados y sus empleadores, y con ingresos de inversiones. Estas inversiones se componen de bonos del gobierno de U.S., que se ven directamente afectados por las tasas de interés.
En otras palabras, la única forma de financiar la Social Security es tener impuestos más altos y tasas de interés más altas.
Mientras tanto, hay alrededor de US$1.4 billones en US student loans, y casi el 40% de los prestatarios están en mora o tienen más de 90 días de atraso.
Como Trump ya ha aludido: es hora de renegociar la deuda.
O, más bien, es hora de reiniciar.
Un Grano de Sal
No podemos estar seguros de cuándo la Fed subirá las tasas, ni si las subirá en absoluto.
Por lo que sabemos, la Fed podría decidir hacer lo contrario y extremo, como QE5.
Por lo que sabemos, la Fed no tiene por qué reducir su balance. ¿Por qué tendrían que hacerlo si todo es cuestión de contabilidad?
Esta Carta representa simplemente una perspectiva imparcial – hay muchas otras.
Busca la verdad,
Ivan Lo
The Equedia Letter
www.equedia.com
