La plata es innegablemente uno de los vehículos de inversión más favorecidos por las mentes más brillantes de la industria. Desde su capacidad para crecer con una economía en expansión hasta su función como cobertura de metales preciosos contra la inflación, la plata es un metal con muchos talentos.
Durante los últimos seis meses, hemos seguido el rendimiento de muchos de los mineros y exploradores de plata, nuestra forma favorita de aprovechar el auge de la plata.
Muchas acciones de plata han aumentado drásticamente desde principios de este año. De hecho, una empresa destacada en nuestra edición anterior del Informe Especial aumentó casi un 100% en solo dos meses. Sin embargo, a pesar de una fuerte racha, muchas acciones de plata han experimentado recientemente una fuerte liquidación.
Con una excepción:
Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF)
Buscar la empresa adecuada es como encontrar una aguja en un pajar o ser un niño en una tienda de dulces. Sea cual sea la figura retórica que uses, es simplemente difícil, especialmente en este mercado.
Pero si buscas una inversión pura en plata, ninguna empresa tiene más sentido para nosotros que Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF). No somos los únicos que lo pensamos.
¿La mayor inversión pura en plata de China?
Expertos de Raymond James y BMO Capital Markets tienen calificaciones de compra para Minco Silver y ambos creen que los próximos meses pueden ser “potencialmente un cambio para la empresa”.
BMO acaba de mejorar la calificación de Minco Silver con un precio objetivo de $3.00, mientras que Raymond James tiene un precio objetivo de $3.35, con un NAV (Valor Neto de Activos) de $4.26 por acción. Los precios objetivo de las grandes instituciones suelen ser muy conservadores, teniendo en cuenta todos los riesgos posibles.
Pero como leerá más adelante, estos precios objetivo podrían aumentarse fácilmente si Minco Silver logra un hito muy importante, uno que tanto BMO como Raymond James esperan que ocurra en cualquier momento.
Este hito tiene el potencial de convertir a Minco Silver en la mayor inversión pura en plata de China, una hazaña increíble si se considera la destreza de China en materias primas.
Más sobre esto más adelante.
El Proyecto de Plata Fuwan
Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) es una inversión pura en plata con un recurso 43-101 de 158 millones de onzas\
Fuwan es un yacimiento de plata de clase mundial ubicado en el cinturón de plata de Fuwan, un cinturón con una longitud de rumbo de 10 km. Tiene un potencial significativo de expansión, ya que abarca más de 200 km2, de los cuales menos del 2% ha sido perforado hasta la fecha.
Las zonas de plata de Fuwan son poco profundas (250-450 m de profundidad), de alta ley, de yacimiento horizontal, estratoligadas, con una longitud de rumbo total de 2.8 km.
Contiguo al yacimiento de Fuwan, Minco Silver y su empresa hermana Minco Gold ya han delineado varios yacimientos dentro del distrito, totalizando 180 Moz de plata y 1 Moz de oro.
Infraestructura
La ubicación del proyecto de plata Fuwan lo hace muy atractivo y se traduce en requisitos de capital muy bajos en comparación con otras minas de este tamaño.
Es accesible por carretera pavimentada y vía fluvial cercana. La energía, el agua, el combustible y los suministros también son fácilmente obtenibles. La propiedad también puede albergar todo lo necesario para una mina, incluyendo la presa de relaves, la eliminación de residuos y las plantas de procesamiento.
La mayoría de las reservas y recursos (~60%) están contenidos dentro de dos zonas, lo que reducirá los requisitos de desarrollo de la mina, ahorrando dinero a Minco Silver y añadiendo aún más valor a los accionistas.
Llévalo al banco
De los 158 millones de onzas que Minco Silver posee, 55 millones de onzas son reservas.
A diferencia de los recursos indicados e inferidos estándar, las reservas son recursos que literalmente puedes llevar al banco y usar como garantía para la financiación.
Minco Silver ya ha completado un “estudio de viabilidad bancable”, lo que significa que su proyecto es rentable y tiene sentido _(ver Dando el Siguiente Paso para obtener información sobre estudios de viabilidad)_ .
Según los resultados de un estudio de viabilidad del cuarto trimestre de 2009 gestionado por Wardrop Engineering, se espera que el yacimiento de Fuwan produzca un promedio de 5.5 Moz de plata a costos en efectivo de US$5.65/oz durante una vida útil de la mina de 9.2 años, basándose en una reserva de plata de 55.4 Moz. Eso significa que se espera que Minco Silver produzca cerca de $100 millones en ingresos y más de $69 millones en ganancias netas con los precios actuales de la plata.
Para que te hagas una idea de lo que 5.5 Moz podría significar para Minco Silver, usemos Silvercorp Metals (TSX, NYSE: SVM), un productor primario de plata en China, como comparable. En 2009, Silvercorp extrajo cerca de 4.2 Moz de plata y se pronostica que extraerá poco más de 4.6 Moz en 2010. Tienen una capitalización de mercado actual de aproximadamente $1.15 mil millones. ¡Eso es más de 10 veces la capitalización de mercado actual de Minco Silver, que es de poco más de $110 millones!
Si la producción comienza, Minco Silver tendrá ingresos anuales cercanos a su propia capitalización de mercado actual. No olvides que esta previsión se basa en solo 55.5 millones de onzas, y no en el recurso total de 158 millones que Minco Silver ya ha encontrado.
Los estudios de viabilidad bancables requieren tiempo y mucho dinero. Minco Silver no solo ha logrado esto, sino que lo ha hecho sin una dilución importante y sin incurrir en deudas.
Además, tienen $21 millones de dólares en el banco, y se espera que otros $2.75 millones en pagos de intereses llenen su tesorería pronto.
Minco Silver ya es una gran historia si se considera que tiene un estudio de viabilidad bancable, sin deudas, $21 millones de dólares y poco más de 50 millones de acciones en circulación sobre una base totalmente diluida.
Pero el verdadero potencial de esta historia reside en algo que se espera que suceda en cualquier momento…
El momento es crucial
Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) está al borde de un hito muy histórico, el mismo hito que ayudó a impulsar el precio de las acciones de Silvercorp por las nubes: la recepción de su permiso de EIA (evaluación de impacto ambiental) del gobierno chino.
Para que te hagas una idea de la magnitud de esto, echa un vistazo al gráfico de rendimiento de precios de Silvercorp a continuación:
Como puedes ver en el gráfico anterior, el precio de las acciones de Silvercorp aumentó lentamente a medida que avanzaban hacia la aprobación del EIA, muy parecido a lo que Minco Silver ha hecho hasta la fecha. Esta es una situación muy similar y es una razón sólida por la que Minco Silver ha ganado valor en sus acciones en los últimos meses, mientras que otras empresas de plata han caído.
Puedes ver cómo el precio de las acciones de Silvercorp continuó aumentando sustancialmente después de la recepción de su aprobación del EIA, más que triplicando su precio en pocos meses y subiendo continuamente en los años siguientes.
Una vez que Minco Silver reciba este permiso, el permiso de minería es simplemente una formalidad y debería seguir poco después, como fue el caso de Silvercorp, que recibió su permiso de minería pocos meses después de la aprobación de su EIA.
Minco Silver ya tiene aprobado lo siguiente:
- Informe de exploración chino aprobado por MOLAR (Ministerio de Tierras y Recursos)
- Estudio de Viabilidad Chino
- Proyecto Aprobado por el gobierno del condado de Gaoming
- Plan de Conservación de Suelos y Agua
- MAP (Permiso de Área Minera) aprobado por MOLAR
- Permiso de uso de suelo
En esencia, la recepción de su permiso de EIA es más una formalidad administrativa que otra cosa.
Pero sabemos que los procesos de permisos a menudo están entrelazados con obstáculos políticos y sociales, especialmente en un país como China.
Pero ahí es donde Minco Silver brilla.
Al frente de Minco Silver está el Dr. Ken Cai, un ciudadano chino que ha sido la fuerza impulsora detrás de muchas negociaciones de propiedades en China.
No solo eso, tiene una amplia gama de contactos de alto nivel en las comunidades mineras chinas y esto ha permitido a Minco acceder a datos sobre un gran número de proyectos en toda China.
Hablando desde la experiencia personal, el Dr. Ken de Minco Silver tiene conexiones serias en China. No solo tiene los contactos adecuados en el gobierno chino, sino que ha estructurado Minco Silver de una manera que les permitirá operar como una empresa china, un paso muy importante si se quiere operar una mina a gran escala en China.
Se necesita cierta diligencia debida para comprender las complejidades de lo que ha hecho el Dr. Ken Cai. Pero podemos asegurarle, por nuestra experiencia personal con otras empresas públicas, que ninguna otra empresa ha podido hacer lo que Minco Silver ha hecho.
Pero no solo confíe en nuestra palabra, vea lo que tienen que decir las grandes instituciones:
“ Creemos que Minco Silver ofrece una atractiva oportunidad de compra dado que los catalizadores y hitos críticos (permisos finales, financiación, etc.) están a solo unos meses de distancia…” – Raymond James, abril de 2010
“Los costos de desarrollo para construir una mina subterránea de 3ktpd y una planta de flotación en Fuwan de ~US$73M son bajos según los estándares internacionales y representan una baja barrera para el desarrollo inicial.**“ BMO Capital Markets, febrero de 2010
Tanto BMO como Raymond James esperan que Minco Silver reciba su permiso de EIA en cualquier momento. Esa es quizás la razón por la que Raymond James llama a 2010 el “año de cambio de empresa” de Minco Silver.
Un rápido vistazo a Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) y puedes ver claramente lo que tiene sobre otras empresas:
- una de las acciones en circulación más bajas en comparación con sus pares, con una estructura de capital ajustada
- $21 millones en el banco sin deudas
- recursos 43-101 de más de 150 millones de onzas, con 55 millones de onzas de “reservas” probables
- Cobertura y objetivos de compra de grandes instituciones financieras como Raymond James y BMO Capital Markets
- Un objetivo potencial de adquisición, como mencionó BMO
- Al borde de un hito histórico en cualquier momento
Con un flotante estimado de 11 millones de acciones, Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) ha hecho un gran trabajo atrayendo a instituciones, pero aún no ha desarrollado sus capacidades minoristas. Con un flotante tan pequeño, los inversores minoristas tendrán que ponerse al día con las instituciones si Minco Silver recibe su permiso de EIA.
Minco Silver espera recibir su permiso de EIA en cualquier momento. Cuando esto suceda, significará grandes recompensas para la Compañía y sus accionistas.
Minco Silver podría estar en camino de convertirse en una de las mayores inversiones puras en plata de China…
Minco Silver Corporation
Símbolo EE. UU.: (OTCPK: MISVF)
*Minco Silver posee el 100% del Yacimiento de Plata Fuwan, sujeto a un acuerdo de participación en las ganancias del 10% con la Cooperación de Exploración y Desarrollo Geológico de Guangdong.
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