Letzte Woche veröffentlichte die Fed ihren lang erwarteten Bericht über einen digitalen Dollar.
Die Beamten stellten es als eine finanzielle Störung dar, die Amerikas gesamtes Währungssystem auf den Kopf stellen könnte. Der Bericht besagte:
„Eine CBDC \
(Beachten Sie den fettgedruckten Teil. Dies wird die Grundlage für die heutige Diskussion sein.)
Nachdem diese Idee einige Jahre lang diskutiert wurde, ist dieser Bericht der erste wesentliche Schritt hin zu einem digitalen Dollar.
Die Medien waren hauptsächlich vom Überwachungsaspekt besessen.
Aber der Zugang der Fed zu Ihrer Einkaufsliste ist das geringste Ihrer Probleme. Eine CBDC kann, theoretisch, der Fed viel mehr als das geben…
…vollständige monetäre Kontrolle.
Lassen Sie mich erklären.
Eine CBDC ist keine Kryptowährung
Bevor wir uns mit den Details des digitalen Dollars befassen, müssen wir eine wichtige Unterscheidung treffen.
Eine CBDC – sei es ein digitaler Dollar, Euro oder Yuan – ist keine Kryptowährung. Sicher, es klingt wie eine und weist einige Ähnlichkeiten auf. Zum Beispiel wird eine souveräne digitale Währung, genau wie eine Kryptomünze, in einer digitalen Geldbörse aufbewahrt.
Aber das ist nur die Benutzeroberfläche.
Aus monetärer Sicht ist eine CBDC das Gegenteil jeder Kryptowährung.
Sehen Sie, eine Kryptowährung wie Bitcoin basiert auf einem dezentralen Ledger namens Blockchain. Es gibt keine zentrale Autorität, die sie kontrolliert. Stattdessen wird die Währung geschürft (ausgegeben), und die Blockchain-Nutzer autorisieren Zahlungen.
Im Gegensatz zu Ihrem Bankkonto verwendet Krypto eine Wallet-Adresse, der keine persönlichen Informationen zugewiesen sind. Das bedeutet, Sie können Bitcoin, Ethereum oder andere digitale Assets kaufen, verkaufen oder anderweitig damit handeln, ohne eine Spur zu Ihrem Namen zu hinterlassen.
Die CBDC ist das genaue Gegenteil.
Obwohl sie digital ist, wird sie immer noch von der ausgebenden Behörde gedeckt und kontrolliert.
Der Emittent kann das Geld prägen, regulieren und, im Gegensatz zu Fiat, sogar in der gesamten Wirtschaft verteilen.
Das Ende des Teilreservebankings?
Lassen Sie mich eine Frage stellen: Woher kommen die meisten Dollars?
Viele Leute würden „die Fed“ antworten. \
Die Fed schafft nicht die meisten Dollars, die zirkulieren in der Wirtschaft.
Das ist der Privatsektor – Geschäftsbanken. Sie nutzen ein monetäres Ingenieurwesen namens Teilreservebanking.
Wir haben in der Vergangenheit oft darüber gesprochen.
Aber hier ist eine Auffrischung.
Nehmen wir an, Sie zahlen 100 $ bei einer Bank ein. Die Bank ist nicht verpflichtet, diese 100 $ vorzuhalten. In den meisten Fällen kann sie bis zu 90 $ davon verleihen. Das bedeutet, während Ihr Kontostand 100 $ anzeigt, fließen weitere (fast) 100 $ infolge Ihrer Einzahlung in die Wirtschaft.
Dann werden diese 90 $ bei einer anderen Bank eingezahlt, von denen wiederum 81 $ (90 %) verliehen werden.
Und so geht die Kette weiter.
Natürlich drucken die Banken die Scheine nicht. Sie leihen sie nur aus und ändern die Ziffern in Bankkonten. Und obwohl sie offensichtlich dafür haften, werden die geliehenen Dollars für den Kauf von Häusern und Autos verwendet, anstatt auf Einlagen zu liegen.
Zentralbanken spielen eine wichtige Rolle in dieser Kette. Sie überwachen Geschäftsbanken, halten deren Reservegelder und injizieren Geld, wenn die Liquidität versiegt. Aber es sind die Geschäftsbanken, die die Dollars vervielfachen und in die Wirtschaft pumpen. Natürlich werden sie oft von der Fed dazu gezwungen, die den Banken vorschreibt, wie viel Geld sie behalten und wie viel sie verleihen dürfen.
Hier wird es interessant.
Der Fed Coin?
In einer fiatlosen Wirtschaft bräuchte man keine solche Einlagenkette.
Theoretisch könnte die Zentralbank Geld einfach direkt an die Bürger ausgeben und verteilen. Sie könnten sogar digitale Dollars direkt halten und kontrollieren – und Reserven unterhalten, die diese Verbindlichkeit decken.
Ein digitaler Dollar könnte also im Prinzip Einlageninstitute vollständig ausschalten.
Tatsächlich besagt der Bericht der Fed, dass ein digitaler Dollar ein „nahezu perfekter“ Ersatz für Geschäftsbankengeld wäre. Und dass seine Einführung die Einlagen im Bankensektor erheblich reduzieren könnte.
Das ist der Traum eines Kommunisten.
Wie der Ökonom Thorsten Polleit bemerkte, wird eine solche zentralisierte monetäre Aufsicht im Kommunistischen Manifest von Karl Marx als einer der Bausteine eines kommunistischen Regimes beschrieben:
„Bekanntlich nannten Karl Marx und Friedrich Engels in ihrem Kommunistischen Manifest (1848) zehn „Maßnahmen“, deren Umsetzung zum Kommunismus führen würde. Die fünfte Maßnahme lautet: „Zentralisation des Kredits in den Händen des Staates durch eine Nationalbank mit Staatskapital und ausschließlichem Monopol.“ Die Ausgabe eines digitalen Euro und die daraus resultierenden Folgen sind zweifellos ein weiterer entscheidender Schritt zur Verwirklichung der marxistischen Vision ihrer gewünschten Revolution.“
Der mächtigste Händler der Welt
Wie wir in „Mit großer Macht kommt große Verantwortung. Es sei denn, Sie gehören zu dieser Gruppe“ besprochen haben, ist die Fed der mächtigste und bei weitem am wenigsten rechenschaftspflichtige Geldhändler der Welt.
Sie kontrolliert die Weltreservewährung. Doch sie wird nicht gewählt. Und sie muss ihre Politik auch nicht dem Kongress vorlegen. Sie kann Dollars drucken, an den Zinsen herumspielen und hat jetzt sogar ein Mitspracherecht bei politisch sensiblen Themen.
Erinnern Sie sich, als ich schrieb:
„Die vermeintlich „politisch freie“ Organisation erweiterte ihre Aufgaben auf parteiische Gewässer, wie wirtschaftliche Gerechtigkeit und Klimawandel.
Im Finanzstabilitätsbericht vom letzten November sprach die Fed über die Auswirkungen des Klimawandels auf die Finanzstabilität.
Und Fed-Chef Powell deutete an, dass dies die zukünftige Politik der Fed bestimmen könnte:
„Die Einbeziehung des Klimawandels in unser Denken über Finanzregulierung ist relativ neu, wie Sie wissen. Und wir sind sehr aktiv in den frühen Phasen, um uns auf den neuesten Stand zu bringen und mit unseren Zentralbankkollegen und anderen Kollegen auf der ganzen Welt zusammenzuarbeiten, um darüber nachzudenken, wie dies Teil unseres Rahmens werden kann.“
Dann, Anfang dieses Jahres, gründete die Fed von St. Louis ein Institut für wirtschaftliche Gerechtigkeit „um eine Wirtschaft zu unterstützen, in der jeder profitieren kann, unabhängig von Rasse, ethnischer Zugehörigkeit, Geschlecht oder Wohnort.“
Dennoch hat die Fed nicht viel Kontrolle über zirkulierende Fiat-Dollars. Das liegt daran, dass sie zwar „die Scheine druckt“, aber nicht die Fähigkeit besitzt, sie in der gesamten Wirtschaft zu verteilen.
Stattdessen verwendet sie gedruckte Dollars, um Anleihen von Geschäftsbanken durch Offenmarktgeschäfte zu kaufen. Dieses Geld fließt in deren Reserven, die sie dann verleihen können – oder auch nicht. Wie ich Ihnen zuvor gezeigt habe, entscheiden sich Banken oft dafür, die Dollars der Fed zu halten und Zinsen zu verdienen.
Werfen Sie einen Blick darauf, wie die Bankreserven explodierten, nachdem die Fed nach 2008 und zu Beginn von Covid Billionen von Dollars gedruckt hatte:
Ein digitaler Dollar könnte das ändern.
Angenommen, die Fed tauschte Fiat-Dollars gegen digitale Token aus, die sie ausgeben, halten und in der Wirtschaft verteilen kann. In diesem Fall braucht es keinen Verschwörungstheoretiker, um die autoritären Befugnisse zu erkennen, die sie beanspruchen könnte.
Zum Beispiel könnte sie den Markt sofort mit digitalen Token überschwemmen und die Währung abwerten, um ihre Schulden zu monetarisieren. Sie könnte sie sogar selektiv an bestimmte Personen und Unternehmen auf Kosten anderer verteilen.
Ganz zu schweigen davon, dass jeder digitale Dollar eine Spur hinterlassen und der Fed die Überwachung jeder Transaktion ermöglichen würde.
Mit anderen Worten, ein digitaler Dollar könnte der Fed ein absolutes Monopol über alle Kredite und Transaktionen verschaffen, die in ihren Token abgewickelt werden. Und am beunruhigendsten ist, dass die Fed diese Befugnisse ohne die Unterstützung des Kongresses ausüben könnte.
In der Praxis ist dieses extreme Szenario jedoch unwahrscheinlich.
Politiker würden niemals ein Gesetz verabschieden, das die Bankenbranche in diesem Ausmaß unter ihrer Aufsicht destabilisieren würde. Außerdem können Sie verdammt sicher sein, dass Lobbyisten sich den Arsch aufreißen werden, um die Entscheidungsträger davon abzubringen\
(*Ivan hier: Dies setzt voraus, dass die Fed die Politiker nicht besticht. Schauen Sie sich einfach die aktuelle Politik an, wo Politiker ihre Macht nutzen, um reich zu werden.)
Ich denke, sie werden wahrscheinlich eine Kompromisslösung finden, die für beide Seiten des Spektrums funktioniert.
Aber egal in welchem Format, ein digitaler Dollar wird nichts liberalisieren oder dezentralisieren. Er wird kein „sichererer“ Kryptowährungsnachfolger sein. Wenn überhaupt, wird er die Kontrolle über das Finanzsystem weiter in den Händen einer einzigen Organisation konsolidieren.
Und man muss nicht weit suchen, um dies in Aktion zu sehen.
China hat sein Fiat bereits digitalisiert
Nach einem sechsjährigen Experiment führt China nun den digitalen Yuan für die breite Öffentlichkeit ein.
Im April 2020 begann die People’s Bank of China (PBOC) mit der Demonstration ihrer digitalen Yuan-App in vier Städten. Dieses Jahr expandierte die PBOC auf 12 Städte und begann, ihre digitalen Token in Chinas größte E-Commerce- und Zahlungsplattformen zu integrieren.
Ist der digitale Yuan dem digitalen Dollar, über den wir spekuliert haben, ähnlich? Tatsächlich ist er es – und in mancher Hinsicht sogar schlimmer.
Chinas Zentralbank hat die Geschäftsbanken nicht vollständig disintermediiert. Sie gibt die Token nicht direkt an die Bürger aus. Sie betreibt auch keine digitalen Wallets. Aber sie legt die Regeln fest, greift auf alle Daten zu und lässt ihre Marionetten- oder Staatsbanken sie betreiben.
Via Law Gazette:
„Chinas CBDC verfügt über ein „zentralisiertes Managementmodell“ (PBOC gibt CBDC aus und steht im Zentrum des CBDC-Betriebssystems). Die PBOC verwaltet den gesamten Lebenszyklus der CBDC und ist für die institutionenübergreifende Konnektivität verantwortlich, was bedeutet, dass alle institutionenübergreifenden Transaktionen über die PBOC laufen müssen, damit der Werttransfer stattfindet. E-CNY-Wallets unterliegen sowohl einer „zentralisierten Verwaltung“ als auch einer „einheitlichen Kognition“.
CBDC-Betriebsagenturen „übermitteln Transaktionsdaten zeitnah über asynchrone Übertragung an die Zentralbank“, wodurch die Zentralbank „notwendige Daten verfolgen kann.“ E-CNY würde
Obwohl die Zentralbank Wallets nicht direkt verwaltet, hat sie volle, direkte Einsicht in alle in digitalen Yuan abgewickelten Transaktionen.
Und genau wie wir über einen digitalen Dollar spekuliert haben, wird der digitale Yuan nicht mehr bei Geschäftsbanken gehalten. Die E-Wallets sind nur die Benutzeroberfläche. Die eigentlichen Token befinden sich in der Bilanz der Zentralbank.
Via Law Gazette:
„Der Saldo auf einem Bankeinlagenkonto stellt eine Verbindlichkeit der Bank dar, während ein
Mit anderen Worten, Chinas Zentralbank und damit Chinas kommunistische Partei kontrollieren alle zirkulierenden digitalen Yuan. Und das verleiht ihnen Überwachungsbefugnisse, die über die Vorstellungskraft der Drehbuchautoren von Black Mirror hinausgehen.
Zum Beispiel bietet der digitale Yuan seinen Nutzern nur „kontrollierbare Anonymität“. Während seine Transaktionen zwischen den Transaktionsparteien anonym sein können, zeichnet die ausgebende Behörde (PBOC) alle persönlichen Daten auf.
Es wird spekuliert, dass der digitale Yuan sogar in Chinas Sozialkreditsystem integriert werden könnte, um „unbequeme“ Personen finanziell vom Regime abzuschneiden. Bloomberg hat potenzielle Szenarien beschrieben:
„Die PBOC hat auch angedeutet, dass sie Limits für die Größen einiger Transaktionen festlegen oder sogar einen Termin für große Transaktionen verlangen könnte. Einige Beobachter fragen sich, ob Zahlungen mit dem entstehenden Sozialkreditsystem verknüpft werden könnten, in dem Bürger mit vorbildlichem Verhalten für Privilegien „auf die weiße Liste gesetzt“ werden, während diejenigen mit kriminellen und anderen Vergehen ausgeschlossen werden. Chinas Ziel ist es nicht, Zahlungen bequemer zu machen, sondern Bargeld zu ersetzen, damit es die Menschen genauer überwachen kann, als es dies bereits tut.“
Monetäre Autokratie in einer bequemen Verpackung
Es ist schwer zu sagen, wann ein digitaler Dollar eingeführt wird, aber es ist klar, dass es so oder so geschehen wird.
Erinnern Sie sich an die Diskussion über den Krypto-Pump-and-Dump? Die politischen Entscheidungsträger suchen bereits nach Wegen, ihn zu zähmen.
Merken Sie sich meine Worte. Sie werden die Spekulationswut auf dem Kryptomarkt als Ausrede nutzen, um private Coins einzudämmen und stattdessen eine „sicherere“ staatlich unterstützte digitale Währung einzuführen.
Tatsächlich hat Ivan dies vor vielen Jahren vorausgesagt, als er sagte, dass der Aufstieg von Krypto der neue Stimulus sei und dass er von Regierungen und der Fed nur zugelassen wurde, weil er ein Testfeld für staatliche digitale Währungen ist.
Genau das tat Chinas Führer XI, bevor er den digitalen Yuan einführte.
Die Ironie ist, dass wir oft mit einem herablassenden Grinsen auf Autokratien herabblicken. Doch wenn unsere politischen Entscheidungsträger dieselben despotischen Maßnahmen diskutieren, verwandelt sich die erklärte Waffe von Autoritären plötzlich in eine „bequeme“ demokratische Idee.
Ich schätze, wir sind einfach besser darin, Dinge zu beschönigen.
Suchen Sie die Wahrheit,
Carlisle Kane
