Wie können wir im Handel mit Robotern überhaupt konkurrieren?
Das können wir nicht – besonders wenn neue Technologien es „ihnen“ nur leichter machen zu handeln und es „uns“ schwerer machen zu investieren.
Im Jahr 2013 schrieb ich einen Brief mit dem Titel „ Die schockierenden Wahrheiten über den High-Frequency Trading.“
In diesem Brief versuchte ich mein Bestes, so einfach wie möglich zu erklären, nicht nur wie High-Frequency Trading (HFT) funktioniert, sondern auch wie er Geld verdient.
Kurz gesagt, High-Frequency Trader nutzen sehr ausgeklügelte und extrem komplexe Algorithmen, um Aktien mit extremer Geschwindigkeit zu kaufen und zu verkaufen.
Via The Shocking Truths about High-Frequency Trading:
„…Algo-Trader tätigen Geschäfte in 10 Millisekunden oder weniger. Manche sagen, es sei so schnell wie eine halbe Millionstelsekunde – das ist mehr als eine Million Mal schneller, als das menschliche Gehirn eine Entscheidung verarbeiten kann.“
Es dauert zwischen 300 und 400 Millisekunden, bis Sie blinzeln.
Nun kommt der beängstigende Teil: Das schrieb ich vor zwei Jahren.
Heute ist der High-Frequency Trading noch schneller.
Laut Aequitas Innovations, der Muttergesellschaft von Kanadas neuester Börse, die sich der Schaffung gleicher Wettbewerbsbedingungen für Anleger verschrieben hat, dauerten 11 % aller beobachtbaren Aufträge im kanadischen Markt im Jahr 2014 weniger als eine Millisekunde.
Mit anderen Worten: Bis Sie blinzeln und bevor Sie überhaupt einen Handel platzieren, hat ein High-Frequency Trader möglicherweise bereits 400 Aufträge vor Ihnen bearbeitet.
Viel Glück beim Versuch, damit zu konkurrieren.
Wir wissen also, dass High-Frequency Trader schnell handeln, aber wie verdienen sie Geld? Das habe ich auch in meinem Brief erklärt:
„Indem sie Aktien praktisch sofort nach dem Kauf verkaufen, können die High-Frequency Trader kleine Preisunterschiede am Aktienmarkt manipulieren; schnellere Geschäfte bedeuten mehr Geld. Deshalb werden die Algorithmen und die in HFT verwendete Technologie ständig aktualisiert, um schneller zu arbeiten.
Bei HFT ist es nicht wichtig, wie viel Geld pro Handel in jede Richtung fließt, sondern die Anzahl der Geschäfte, die das Programm in einem Bruchteil einer Sekunde tätigen kann.
Stellen Sie es sich so vor:
Wenn ich jede Sekunde 10.000 Geschäfte tätigen und pro Geschäft 0,0001 Cent Arbitrage betreiben kann, entspricht das 1 $ pro Sekunde, 60 $ pro Minute und 3.600 $ in nur einer Stunde.
Was wie wertlose Bruchteile eines Dollars erscheinen mag, wird bald viel mehr.“
Letztes Jahr verdiente Virtu Financial, ein High-Frequency Trading Unternehmen, 732 Millionen Dollar durch den Handel mit Spreads über mehr als 11.000 Vermögenswerte und mindestens 225 Börsen. Zeitweise verarbeitete das Unternehmen bis zu 5 Millionen Geschäfte pro Tag.
Via IBTimes:
„Die meisten Wall Street Trader wären froh, eine Woche ohne Verlusttag zu überstehen. Für Virtu Financial, das High-Frequency Trading Unternehmen, das am Donnerstag seinen Börsengang hat, sind unrentable Tage eine Seltenheit.
Tatsächlich rühmt sich das Unternehmen, in fünfeinhalb Jahren nur einen Tag mit Verlust abgeschlossen zu haben – und das war das Ergebnis eines „menschlichen Fehlers“.
Bei dieser Art von eingebauten Gewinnen ist es kein Wunder, dass die Wetten auf die Welt des High-Frequency Trading weiter zunehmen.
Goldman Sachs hat gerade eine 20,5 Millionen Dollar Investition in das High-Frequency Trading Technologieunternehmen Perseus getätigt, während Virtu Financial letzten Monat seinen IPO abgeschlossen und satte 314 Millionen Dollar eingenommen hat.
In den U.S.A. macht HFT mehr als 50 % des gesamten Handelsvolumens aus. Aber das geschieht nicht nur hier in Nordamerika.
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High-Frequency Trading erobert die Welt
In Südkorea stammen fast 40 % des gesamten Handelsvolumens aus dem High-Frequency Trading.
Via Yon Hap News:
„Der Hochgeschwindigkeitshandel mit Aktien hat an Südkoreas Hauptbörse in diesem Jahr dank des Aufschwungs des Marktes zugenommen und macht fast 40 Prozent des gesamten Handelsvolumens aus, wie Daten am Sonntag zeigten.
High-Frequency Trading belief sich zwischen dem 4. Januar und Donnerstag auf 11,34 Milliarden Aktien, oder 37,1 Prozent des im genannten Zeitraum verzeichneten Handelsvolumens, so die Daten der Korea Exchange (KRX).“
Im Dezember 2014 veröffentlichte die European Securities and Markets Authority (ESMA) einen Bericht, der das Ausmaß der High-Frequency Trading Aktivitäten an den Aktienmärkten der Europäischen Union untersuchte. Es war die erste Studie zu HFT an wichtigen Handelsplätzen in der EU, und sie ergab, dass 24 % bis 43 % des gesamten gehandelten Aktienwerts das Ergebnis von HFT waren.
Es ist klar, dass High-Frequency Trading mit Aktien auf der ganzen Welt stattfindet. Was Sie aber vielleicht nicht wissen, ist, dass sie jetzt mehr als nur Aktien handeln.
In Australien haben Algo-Trader begonnen, sich in den 42 Billionen Dollar schweren Zins-Futures-Markt einzuschleichen.
„Geheimnisvolle „Flash Boy“-Betreiber nutzen High-Frequency und algorithmische Handelstechnologie, um auf Australiens 42 Billionen Dollar schwerem Zins-Futures-Markt „die Warteschlange zu überspringen“ und lokale Händler zu verdrängen, die mit ihrer Rechengeschwindigkeit und -leistung nicht mithalten können.
Marktquellen zufolge haben etwa fünf oder sechs international finanzierte Firmen die ausgeklügelte Technologie genutzt, um lokalen Händlern voraus zu sein und dabei jedes Quartal Millionen von Dollar an Gewinnen zu erzielen, wenn aktiv gehandelte Anleihe-Futures-Kontrakte auslaufen.“
Könnte es sein, dass der Wert unseres Geldes und unsere Kreditfähigkeit bald von Robotern beeinflusst werden?
Für Australier könnte dies bereits der Fall sein.
Fortsetzung via Sydney Morning Herald:
„…Manche sagen, dass der (High-Frequency) Handel die großen Bewegungen sowohl auf den Anleihe- als auch auf den Devisenmärkten in den Sekunden vor der jüngsten Zinsentscheidung der Reserve Bank of Australia im März erklären könnte, die den Verdacht auf Insiderhandel aufkommen ließ.
John Craig von Bell Potter, ein Veteran des australischen Rentenmarktes, sagte, einige Firmen nutzten Technologie, um vorteilhafte Warteschlangenpositionen und damit einen Vorteil zu erzielen.
… Mit einem nominalen Umsatz von 42 Billionen Dollar ist Australiens Anleihe-Futures-Markt der fünftgrößte Zins-Futures-Markt der Welt und wird oft als „Schwanz, der den Hund wedelt“ bezeichnet, da die Handelsvolumina etwa sechsmal größer sind als der physische Staatsanleihenmarkt. Der Nominalumsatz bezieht sich auf das gesamte Engagement von Kontrakten und nicht auf die physischen gehandelten Dollars. Jährlich werden Verträge im Wert von rund 6,5 Billionen Dollar gehandelt, verglichen mit 1 Billion Dollar an Staatsanleihen.
Die Tiefe des Futures-Marktes bedeutet, dass er einen großen Einfluss auf den Zinssatz des Landes hat.
…Zins-Futures sind auch ein wichtiger Umsatztreiber für die ASX und machen den Großteil des Volumens im Derivategeschäft aus, das rund 200 Millionen Dollar oder ein Drittel der Gesamteinnahmen der Börse ausmacht.
Derzeit macht der algorithmische Handel 10 Prozent der Aktivitäten auf der ASX 24-Plattform aus. Doch Händler am Markt haben vor einem alarmierenden Anstieg des High-Frequency Trading und algorithmischer Händler in den letzten 18 Monaten gewarnt, verbunden mit einer erhöhten Aktivität von riesigen US-Hedgefonds, die versucht haben, lokale Händler unter Druck zu setzen, wenn die Verfallstermine von Futures-Kontrakten näher rücken.“
Mit anderen Worten, High-Frequency Trading beginnt nicht nur Aktien, sondern auch Zinsen und Währungen zu beeinflussen. Das ist ein beängstigender Gedanke.
Missverständnisse
Na und? Was, wenn High-Frequency Trader Millionen von Geschäften verarbeiten? Sorgt das nicht für mehr Liquidität?
Wenn die meisten Leute über High-Frequency Trading sprechen, denken sie oft, es gehe darum, Geschäfte so schnell wie möglich zu tätigen. Und sie haben Recht.
Was die meisten Menschen jedoch nicht erkennen, ist, dass der Geschwindigkeitsvorteil nicht nur in den Geschäften selbst liegt, sondern auch in der Geschwindigkeit, mit der diese Programme Informationen empfangen.
Informationsgeschwindigkeit
Seit Jahrhunderten befinden sich Geschäftsleute in einem Informations-Wettrüsten, denn schnellere Informationen bedeuten einen extremen Wettbewerbsvorteil.
Im 19. Jahrhundert konnte Nathan Rothschild dank seines ausgedehnten Netzes von Brieftauben die Nachricht von Napoleons Niederlage bei Waterloo vor allen anderen in London erhalten. Während die Händler sich auf einen britischen Verlust einstellten, ging er long und machte mit dieser einen Information ein Vermögen.
Wie hängt das also mit dem High-Frequency Trading zusammen?
Die Übertragung von Informationen zwischen Finanzkorridoren
Wenn jemand einen Auftrag zum Kauf oder Verkauf von Aktien erteilt, verarbeitet ein Handelsschalter diesen Auftrag und sendet ihn an verschiedene Marktplätze, um diesen Auftrag auszuführen.
Diese Aufträge sind Informationen, die von einem Punkt zum anderen reisen müssen.
Da die Marktplätze in ihrer physischen Entfernung voneinander variieren, können bestimmte Marktplätze die eingehenden Aufträge nur Millisekunden schneller sehen.
Nehmen wir an, jemand verkauft eine Aktie für einen Penny weniger auf dem Chicagoer Markt. Diese Aktie auf dem Chicagoer Markt zu kaufen und sie dann sofort in New York zu verkaufen, könnte demjenigen, der es zuerst tut, einen schnellen Gewinn einbringen.
Da High-Frequency Trades in weniger als einer Millisekunde getätigt werden können, könnten Sie, wenn Sie diesen Auftrag vor allen anderen sehen könnten, ein Geschäft tätigen, in dem Wissen, dass Sie für einen Penny weniger kaufen und für einen Penny mehr verkaufen könnten, bevor jemand anderes reagieren könnte – was im Wesentlichen Gewinne garantiert.
Mit anderen Worten, das Einsparen von Millisekunden bei der Übertragung von Informationen zwischen Finanzkorridoren könnte Millionen an Gewinnen zur Folge haben.
Eine der wichtigsten Finanzrouten ist die von Chicago nach New York, weshalb ich sie als Beispiel verwendet habe. Deshalb wurden in den letzten Jahren Hunderte Millionen Dollar investiert, um die Zeit zu verkürzen, die Informationen benötigen, um zwischen den beiden Finanzzentren hin und her zu gelangen.
Der Kampf um Geschwindigkeit
Über 150 Jahre lang wurden Kauf- und Verkaufsaufträge über Kupferkabel übertragen, die sich entlang von Bahnlinien schlängelten. Eine Nachricht benötigte 0,25 Sekunden, um diese 2000 Meilen lange Hin- und Rückreise von New York nach Chicago zu absolvieren.
Als in den 1980er Jahren schließlich Glasfaserkabel aufkamen, konnten Nachrichten statt durch Elektrizität durch Licht übertragen werden, was natürlich viel schneller war. Heute reisen viele unserer Informationen in Lichtstrahlen durch Glasfaserkabel.
Durch diese Lichtstrahlen dauert derselbe Hin- und Rückweg von Chicago nach New York nur 14,5 Millisekunden. Das ist ein extremer Geschwindigkeitsvorteil gegenüber Kupferkabeln.
Aber was wäre, wenn wir diesen Weg noch kürzer machen und all die Zickzack-Bewegungen eliminieren würden?
Der geradeste mögliche Weg zwischen New York und Chicago beträgt 720 Meilen. Das ist natürlich nicht möglich, denn dazu müsste man durch fremde Grundstücke und einen See. Aber vor fast fünf Jahren gab ein Unternehmen namens Spread Networks LLC schätzungsweise 300 Millionen Dollar aus und konnte die Strecke von New York nach Chicago um 175 Meilen verkürzen; so wurde die gesamte Hin- und Rückreisezeit von 14,5 Millisekunden auf 13,1 Millisekunden reduziert.
Stellen Sie sich vor, 300 Millionen Dollar auszugeben, nur um 1,4 Millisekunden einzusparen.
Es ist klar, dass jede Millisekunde zählt, daher ist es keine Überraschung, dass Unternehmen nach Wegen suchten, Informationen noch schneller zu senden. Aber was könnte schneller sein als die Lichtgeschwindigkeit durch Glasfaserkabel?
Nun, es stellt sich heraus, dass die Lichtgeschwindigkeit in Glas – Glasfasern – viel langsamer ist als die Lichtgeschwindigkeit durch die Luft.
Licht, eine elektromagnetische Welle, kann im Vakuum mit 300.000 Kilometern pro Sekunde und fast so schnell durch die Luft reisen. Licht kann jedoch selbst im klarsten Glas nur mit etwa 200.000 Kilometern pro Sekunde reisen.
Zur Vereinfachung: Licht benötigt 1,5 Nanosekunden (0,0000015 Millisekunden), um einen Fuß Glasfaser zu durchqueren, aber nur eine Nanosekunde, um einen Fuß in der Luft zu durchqueren.
Mit diesem Wissen begannen Unternehmen, Millionen in Mikrowellensender zu investieren und Ketten von Mikrowellenschüsseln zwischen Finanzmarkt-Rechenzentren einzurichten. Diese Mikrowellensender bedeuteten, dass eine Hin- und Rückreise von New York nach Chicago nun auf 8,5 Millisekunden verkürzt werden konnte.
Aber selbst das war nicht genug.
Mehrere Unternehmen haben nun begonnen, Millimeterwellen zu verwenden, die eine kürzere Wellenlänge bieten und noch mehr Informationen übertragen können als Standard-Mikrowellenübertragungen. Es scheint, dass das Glasfasernetz, das vor fast fünf Jahren 300 Millionen Dollar kostete, im High-Frequency Trading möglicherweise nicht mehr relevant ist.
Heute versuchen Unternehmen immer noch, jede mögliche Millisekunde zwischen den beiden großen Finanzzentren einzusparen. Basierend auf der Lichtgeschwindigkeit beträgt die theoretische Grenze für die Übertragung von Informationen zwischen New York und Chicago 7,96 Millisekunden. Mal sehen, wer zuerst dort ankommt.
Ein unfairer Vorteil
Geschwindigkeit ist ein großer Vorteil im Handel; es ist fast so, als hätte man Zugang zu Insiderinformationen über jede gehandelte Aktie.
High-Frequency Trader (HFT) können nur profitieren, wenn echte Anleger – menschliche Anleger – Aktien kaufen und verkaufen, da sie im Wesentlichen unsere Geschäfte arbitragieren.
Was diese HFTs auch tun, ist, miteinander zu konkurrieren. Sie geben Kauf- oder Verkaufsaufträge auf, um den Markt zu täuschen, und ziehen diese Aufträge dann zurück, bevor sie ausgeführt werden. Man könnte es legale Marktmanipulation nennen, da:
„Manipulation ist vorsätzliches Verhalten, das darauf abzielt, Anleger durch die Kontrolle oder künstliche Beeinflussung des Marktes für ein Wertpapier zu täuschen. Manipulation kann eine Reihe von Techniken umfassen, um das Angebot oder die Nachfrage nach einer Aktie zu beeinflussen. Dazu gehören: die Verbreitung falscher oder irreführender Informationen über ein Unternehmen; die unsachgemäße Begrenzung der Anzahl öffentlich verfügbarer Aktien; oder die Manipulation von Kursen, Preisen oder Geschäften, um ein falsches oder irreführendes Bild der Nachfrage nach einem Wertpapier zu erzeugen. Diejenigen, die Manipulationen vornehmen, unterliegen verschiedenen zivil- und strafrechtlichen Sanktionen.“ – U.S. Securities and Exchange Commission
Würde ein menschlicher Anleger dasselbe tun, würde er gegen Wertpapierbestimmungen verstoßen und verschiedenen zivil- und strafrechtlichen Sanktionen unterliegen.
Was halten Sie von HFT-Strategien und ihren Vorteilen gegenüber dem Privatanleger? Halten Sie es für fair? Sollte ihnen erlaubt sein, was sie tun?
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Wir haben bereits viele Flash-Crashes erlebt, die wahrscheinlich das Ergebnis des High-Frequency Trading waren.
Diese High-Frequency Trader können auch kein Risiko, kein operatives Management, keinen Wert des Managements, keine technologischen Veränderungen und keine politischen Ergebnisse vorhersagen. Roboter verstehen und können weder Wert noch Wachstum verstehen. Alles, was sie sehen, sind Zahlen. Mit anderen Worten, der Wert unserer Märkte könnte bald, oder wird bereits, durch unrealistische Bewertungen von Robotern dargestellt werden.
Die Gefahren und Verstöße des High-Frequency Trading sind offensichtlich, aber wir werden ihren Einsatz wohl nicht so schnell verschwinden sehen – es gibt einfach zu viel Geld zu verdienen.
Der Tod des High-Frequency Trading?
Es mag weit hergeholt sein zu glauben, dass der räuberische High-Frequency Trading verschwinden wird, aber es gibt ein sehr innovatives Unternehmen in Kanada, das kürzlich einen neuen Marktplatz ins Leben gerufen hat, der genau die Probleme des High-Frequency Trading und der Fairness auf dem Markt angeht.
Vor zwei Jahren schrieb ich über dieses Unternehmen in meinem Brief „ Aequitas Innovations and the Mother of All Bubbles“. Heute ist das Unternehmen bereit, in den Markt einzutreten und hat bereits begonnen, Geschäfte zu erleichtern. Bald wird es beginnen, Emittenten zu listen.
Aequitas Innovations wird von Jos Schmitt geleitet, dem ehemaligen CEO der Alpha Group, die das erste echte alternative Handelssystem in Kanada geschaffen hat.
Die Vision von Aequitas ist es, einen Aktienmarkt zu schaffen, an den Kanadier glauben können; einen kostengünstigen Marktplatz, der die Interessen aller Anleger, Emittenten und Händler schützt und den grundlegenden Zweck einer Börse widerspiegelt: die effiziente Kapitalallokation zwischen Emittent und Anleger als zentrale Kraft, die die kanadische Wirtschaft antreibt.
Ihr Weg zur Verwirklichung dieser Vision ist dreifach:
1. Einen fairen Marktplatz schaffen, indem Technologien genutzt werden, um den Vorteil der HFTs einzudämmen.
2. Mehr Liquidität auf den Markt zurückbringen, indem sowohl räuberische HFT-Strategien eingedämmt als auch echte Market Maker mit den Werkzeugen wiederbelebt werden, die sie benötigen, um den Spread erfolgreich zu handeln.
3. Die Transparenz des Orderflusses und der Handelsinformationen verbessern, indem allen Marktteilnehmern Informationen angeboten werden und dem Privatanleger sogar kostenlose Marktdaten zur Verfügung gestellt werden.
Punkte 2 und 3 sind leicht zu verstehen, aber wie wird Aequitas räuberische HFT-Strategien bekämpfen?
Im Gegensatz zu einigen der von der TMX in meinem früheren Newsletter, nutzt die Aequitas’ Exchange proprietäre und patentierte Technologien und erzeugt eine „Geschwindigkeitsbremse“ bei der Ausführung von Aufträgen.
Wenn ein Handel über einen Handelsschalter platziert und durch Aequitas gesendet wird, bestimmen die von Aequitas genutzten Technologien die Zeit, die dieser Handel benötigt, um bestimmte Marktplätze zu erreichen, und fügen sehr spezifische Verzögerungen ein, so dass alle Aufträge gleichzeitig empfangen werden.
In einem früheren Interview, sprach Jos über die räuberische Strategie der HFTs und erklärte, wie seine Börse dieses Problem angehen würde:
„…Sie denken, es gibt viel Liquidität auf dem Markt: Sie senden einen Auftrag, Sie berühren die Liquidität auf einem Marktplatz und sie verschwindet auf allen anderen, wo Sie sie gesehen haben.
Sie verschwindet nicht nur, sondern Sie haben plötzlich auch eine Reihe neuer Aufträge auf dem Markt mit der gleichen Absicht wie Sie (oft vor Ihnen aufgrund des Geschwindigkeitsvorteils, über den wir zuvor gesprochen haben).
Um Ihren Auftrag vollständig auszuführen, müssen Sie nun zu einem schlechteren Preis handeln oder im Orderbuch mit anderen Parteien sitzen, die in den Prioritätswarteschlangen vor Ihnen liegen.
Wir werden dies mit einer Order-Routing-Technologie angehen, die sicherstellt, dass Ihr Auftrag alle Marktplätze, die Liquidität anzeigen, gleichzeitig erreicht. Ihre Ausführungsrate wird steigen, und andere Marktteilnehmer werden für die Liquidität, die sie anzeigen, zur Rechenschaft gezogen.“
Vor zwei Jahren war ich sehr skeptisch gegenüber einer weiteren kanadischen Börse, die zu mehr Transparenz- und Komplexitätsproblemen für Anleger führen könnte.
Aber nachdem ich letzte Woche wieder mit Jos gesprochen habe, glaube ich, dass Aequitas echte und greifbare Lösungen für viele der Probleme des kanadischen Marktes gefunden hat. Wenn Aequitas erfolgreich sein und einen größeren Marktanteil gewinnen kann, könnte es dazu beitragen, Vertrauen und Zuversicht in die kanadischen Märkte zurückzubringen.
Was halten Sie von Aequitas? Werden sie helfen, einige der Probleme zu lösen, mit denen wir konfrontiert sind?
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Zeit für Veränderung
Es ist sehr wichtig, dass wir alle Verantwortung für das übernehmen, was mit unserem Markt geschehen ist.
Ich habe viele Beschwerden von Branchenexperten gehört; alles von Regeln und Vorschriften bis hin zu mangelndem Interesse. Während einige dieser Beschwerden berechtigt sein mögen, sind viele der Probleme, mit denen wir konfrontiert sind, unsere Schuld.
In den letzten dreißig Jahren hat sich unser Small-Cap-System nicht geändert: Geld beschaffen, Aktien bewerben, mehr Geld beschaffen.
In diesem Prozess haben wir das Wesen des Kapitalmarktes verloren: einen Ort, an dem Anleger in Unternehmen investieren, um ihnen beim Wachstum zu helfen. Aktien eines Unternehmens zu besitzen, bedeutete früher, dass man einen Teil dieses Unternehmens besaß; heute bedeutet es einfach, dass man ein Stück Papier besitzt.
Dieser Mangel an Eigentümerstolz ist die Schuld sowohl der börsennotierten Unternehmen als auch der Anleger.
Die Mehrheit der börsennotierten Unternehmen behandelt Aktionäre nicht mehr als Eigentümer.
Um Ihnen ein Beispiel zu geben: Ich fragte einen Investor-Relations-Experten, der viele börsennotierte Unternehmen vertrat: „Wäre es nicht großartig, wenn mehr Aktionäre Sie kontaktieren würden?“ Seine Antwort war: „Ich möchte nur mit denen sprechen, die Millionen von Aktien besitzen. Ich habe weder die Zeit noch die Geduld, mit einem Anleger zu sprechen, der nur ein paar hundert Dollar besitzt. Das ist Zeitverschwendung für mich.“
Für mich ist das ein großes Problem. Viele in unserer Branche wurden in den Boomzyklen zu sehr vom leichten Geld verwöhnt und haben Anleger als selbstverständlich angesehen. Es ist mir egal, ob ein Aktionär tausend oder eine Million Aktien besitzt; sie sind beide Anleger, und beide sollten respektiert werden.
Das soll natürlich nicht heißen, dass Anleger nicht auch Teil des Problems sind.
Heutzutage sind Anleger nicht mehr stolz auf den Besitz der Aktien, die sie halten. Sie betrachten ihre Investitionen oft als bloße Geschäfte.
Wie ich in meinem Brief erwähnte, „The Shocking Truths About High-Frequency Trading“:
„Anleger werden jeden Tag ungeduldiger und verwandeln den Aktienmarkt in ein Casino statt in eine Plattform, um Unternehmen beim Wachstum zu helfen.
Laut Business Insider halten Anleger Aktien heute im Durchschnitt nur noch fünf Tage; vergleichen Sie das mit acht Jahren in den 1960er Jahren.
Wenn die Geschäftsleistung diktiert, wie eine Aktie reagieren sollte, dann haben Unternehmen jetzt nur noch fünf Tage Zeit, um erfolgreich zu sein. Schließlich ist das die durchschnittliche Zeit, die Anleger Aktien jetzt halten.“
Es ist offensichtlich, dass es ein Problem auf dem kanadischen Markt gibt. Ich glaube, es rührt alles von schlechter Kommunikation und falsch informierten Aktionären her. Wie viele Aktionäre eines Unternehmens sprechen tatsächlich mit dem Unternehmen? Ich würde wetten, dass weniger als ein Prozent der Aktionäre tatsächlich mit den Unternehmen kommunizieren, in die sie investieren.
Wann haben Sie das letzte Mal mit einem börsennotierten Unternehmen gesprochen? Haben Sie jemals ein börsennotiertes Unternehmen kontaktiert, bevor Sie investiert haben?
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Was mich zu einem weiteren Grund bringt, warum ich ein großer Befürworter der Vision von Aequitas werde: Als Teil ihrer laufenden Notierungsanforderung muss ein Unternehmen die Zusage von mindestens einem qualifizierten Analysten haben, das Wertpapier für einen Zeitraum von mindestens einem Jahr zu decken und einen oder mehrere Research-Berichte zu erstellen, oder ein Investor-Relations-Budget von mindestens 50.000 $ pro Jahr haben.
Ich fragte Jos nach der Anforderung, und ihre Überzeugung ist, dass man nicht börsennotiert sein sollte, wenn man nicht mit den Aktionären kommunizieren und sie informieren kann. Ich stimme dem zu 100% zu.
Viele von Ihnen haben vielleicht bemerkt, dass ich in den letzten Monaten einige wöchentliche Newsletter ausgelassen habe. Das liegt daran, dass ich extrem hart daran gearbeitet habe, die Kommunikationslücke zwischen Anlegern und börsennotierten Unternehmen zu schließen.
Meine Hoffnung ist, dass Anleger wieder „Anleger“ sein und Stolz auf die Aktien entwickeln, in die sie investieren. Dies kann nur erreicht werden, wenn wir alle unsere Einstellungen ändern und wenn börsennotierte Unternehmen ihren Aktionären mehr Aufmerksamkeit schenken – Aktionäre sind schließlich die wichtigsten Personen in einem börsennotierten Unternehmen.
Wenn wir unseren derzeitigen Weg fortsetzen, wird Kanada verlieren. Wir brauchen Veränderung.
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Ivan Lo
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