Letzte Woche haben wir unsere Diskussionen über die Machbarkeit des Bergbaus übersprungen, weil ich Ihre sofortige Aufmerksamkeit auf die unglaubliche Gelegenheit lenken wollte, die sich langsam, aber schnell abzeichnete: der Fall des US dollar und der Anstieg der gold prices.
Die Dringlichkeit der Veröffentlichung des Newsletters der letzten Woche hätte für unsere Leser zu keinem besseren Zeitpunkt kommen können:
gold erreichte diese Woche ein Allzeithoch, knapp unter $1100
Deshalb ändern wir dieses Wochenende unseren Terminplan erneut, um Ihnen unser Featured Gold Company of the Year (wird am Wochenende per E-Mail verschickt) vorzustellen, das nicht länger warten kann. Mehr dazu gleich.
In den letzten Wochen und Monaten gab es mehrere Nachrichten, die darauf hindeuten, dass dieser gold run noch nicht vorbei ist. (Wir sind nicht die Einzigen, die das denken… schauen Sie sich einfach alle Videos in diesem Week’s Most Wanted Gold auf der rechten Seite an.)
Zunächst beschloss Barrick Gold (TSX:ABX)(NYSE: ABX), das größte gold company der Welt, seine hedge book positions zu schließen. Dabei mussten sie Pläne für eine massive equity issue von bis zu $4 billion enthüllen, die hauptsächlich zur Eliminierung ihrer 9,5-Millionen-Unzen-hedge position verwendet werden soll.
Die Begründung dafür ist einfach: Wenn der price of gold steigt, steigen auch die Kosten der hedge book liability von Barrick.
Das ist für uns ein klares Zeichen, dass Barrick davon ausgeht, dass der price of gold seinen Anstieg fortsetzen wird.
Zweitens sind wir uns alle der riesigen Mengen an Geld bewusst, die die US druckt. Es ist keine Überraschung mehr, dass wir uns in ein paar Jahren auf einen starken Anstieg der inflation einstellen sollten.
Wenden wir uns nun einer so mächtigen Kraft zu, die die Fähigkeit besitzt, den price of gold selbst zu erhöhen: China.
Wir alle wissen, dass China jedes bisschen gold aufkauft, das es bekommen kann, und einen Großteil seiner foreign exchange reserves dafür eintauscht. Im vergangenen April machten chinesische Beamte eine überraschende Ankündigung, dass sie seit 2003 heimlich gold gekauft hatten, um ihre gold reserves zu erhöhen. Und sie sind bei dieser Akkumulation extrem aggressiv.
China besitzt jetzt 30-mal so viel gold wie 1990.
China wurde letztes Jahr der größte gold producer der Welt. Ihre gold production steigt weiter an, und viele erwarten, dass die chinesische Nachfrage nach gold die Indiens übertreffen wird, was bedeutet, dass sie auch der weltweit größte retail buyer of gold werden.
Aber egal wie viel sie kaufen oder produzieren, es wird nicht genug sein.
China mag der 6th largest holder of gold sein (input standings), aber gold macht nur einen winzigen Bruchteil seiner foreign reserve holdings aus, nämlich 1.9% (Stand September 2009). Vergleicht man diese Zahl mit den US, Italy, Germany und France (den größten gold holders nach Land), die alle gold reserves von über 60% haben, so fällt sie kläglich kurz aus.
Aber verwechseln Sie diese Zahl nicht mit Schwäche.
China hat mehr als genug Geld, um gold zu kaufen, und Sie können wetten, dass sie ihre gold holdings weiter erhöhen werden, wenn ihre reserves weiter wachsen.
Im Moment sind mehr als 70% der reserves Chinas in US dollars, und ich wette, das wäre das Erste, was sie verkaufen würden, um ihre gold reserves ratio zu erhöhen. Wenn sie aggressiv werden und den US dollar im Tausch gegen gold verkaufen, wird dies zweifellos den price of gold in die Höhe treiben und den US dollar senken.
Aber hier ist der Haken: Wird das supply of gold mit seiner demand mithalten können?
Im letzten Quartal stieg die gesamte gold demand for investment um 46%, während investments in gold ETFs und ähnliche products um erstaunliche 1,315% zunahmen, da Anleger Schutz vor einem fallenden U.S. dollar suchten.
Es wird erwartet, dass die investment demand in diesem Jahr erneut um bis zu 60% steigen wird. Und während diese wachsende demand weiterhin teilweise durch recycled material und official sector sales gedeckt wird, muss der Großteil des gold aus mine production oder producer de-hedging stammen.
Aber es gibt ein Problem. . .
gold miners produzieren jedes Jahr weniger und weniger gold. Tatsächlich ist die gesamte world gold production seit 2003 stetig um etwa 7% gesunken.
Big producers kämpfen und eilen, um die production zu erhöhen, da die demand for gold weiter steigt. Aber sie können der demand in keiner Weise gerecht werden.
Im Jahr 2008 waren falling prices und access to new capital praktisch nicht existent – insbesondere für junior resource companies.
Bisher deuten vorläufige Schätzungen darauf hin, dass die market wide exploration budgets für Ausgaben im Zusammenhang mit precious and base metals, diamonds, uranium und einigen industrial minerals in diesem Jahr erneut um rund 40% sinken werden. junior mining companies werden voraussichtlich den größten Anteil am gesamten Rückgang ausmachen.
Sofern Sie kein major large cap resource company sind, ist die Fähigkeit, capital zu beschaffen (es sei denn, Sie haben ein phänomenales project oder mining prospect), extrem schwierig.
Die gesamten Kürzungen der exploration budgets werden dazu beitragen, den Trend der rückläufigen total world gold production fortzusetzen. Dies wiederum wird zu einer höheren demand ohne die entsprechende supply führen, was die gold prices in Zukunft noch weiter in die Höhe treiben wird.
Natürlich könnte gold bei dieser Rate sehr leicht einen starken pull back erleben, wie es zusammen mit den general markets erwartet wird. Uncertainty in the short- to mid-term macht es sehr schwierig, genau vorherzusagen, wie exploration budgets in Zukunft betroffen sein werden.
Aber wir können zuversichtlich sein, dass inflation in Kombination mit einem lack of supply die gold prices langfristig mit Sicherheit in die Höhe treiben sollte.
Es gibt viele Möglichkeiten, diesen gold boom in den nächsten 2-3 Jahren zu nutzen.
Sie können bullion kaufen. Sie können ETF’s kaufen. Sie können large cap gold producers kaufen.
Aber unsere favourite way, diesen boom zu nutzen, ist durch gold resource juniors.
Wie wir im Newsletter der letzten Woche besprochen haben, haben diese juniors die Kapazität, indirekt von steigenden commodity prices zu profitieren. Sie haben die Fähigkeit, Ihnen jederzeit einen significant return on your investment zu verschaffen – mehr als der Kauf von bullion oder ETF’s selbst.
Wenn Sie ein junior zu Ihrem gold portfolio hinzufügen, ist es wichtig, ein company zu finden, das ein project und das management team mit der Fähigkeit hat, es umzusetzen. Sie müssen auch eines finden, das nicht nur well-financed ist, sondern auch die Fähigkeit und die agreements in place hat, bei Bedarf mehr capital zu beschaffen.
Da inflation voraussichtlich innerhalb der nächsten Jahre stark zuschlagen wird, suchen Sie nach juniors mit einem project, das das Potenzial hat, innerhalb dieses Zeitrahmens in small scale production zu gehen.
