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Schreckliche Zahlen, Herabstufungen weltweit und verängstigte Investoren…schon wieder.
Liegt es nur an mir, oder ist es Zeit für einen frühen Sommerurlaub?
Es war kein guter Start in den Monat:
- Ökonomen haben die Erwartungen für das US-BIP-Wachstum im 2. Quartal um 0,5 % herabgestuft
- Moody’s hat Griechenlands Kreditrating erneut herabgestuft, jetzt von B1 auf Caa1, und gibt sogar eine 50%ige Wahrscheinlichkeit für einen Zahlungsausfall innerhalb der nächsten fünf Jahre an.
- Chinas PMI-Zahlen waren extrem schwach und zeigten das langsamste Tempo seit neun Monaten.
- Die Immobiliendaten von Case Shiller haben nun bestätigt, dass der Double Dip bei den Hauspreisen in weiten Teilen der USA offiziell da ist. Der National Index fiel allein im ersten Quartal um 4,2 % und liegt 5,1 % unter dem Vorjahresniveau. Die Hauspreise setzen ihren Abwärtstrend fort, ohne dass eine Entspannung in Sicht ist.
Trotz all des Geldes, das durch die lockere Fiskalpolitik der USA ausgegeben wurde, hat sich nichts geändert.
In jüngsten Briefen sprach ich über den Anstieg der Aktienmärkte und die Volatilität bei geringem Volumen (siehe Ist das Zeitalter Amerikas vorbei?). Das Volumen bleibt weiterhin extrem niedrig, insbesondere an Tagen, an denen wir nach oben tendieren. Dies sahen wir in den letzten Wochen erneut, als Anleger Risiken reduzierten, während Schnäppchenjäger zugriffen.
Die jüngste Rallye bei geringem Volumen könnte das Ergebnis von Anlegern sein, die eine potenzielle QE3 einpreisen. Es könnten Schnäppchenjäger sein, die zugreifen. Aber wer hat Recht?
Die Wahrheit ist, dass wir das erst wirklich wissen werden, wenn wir uns dem US-amerikanischen Labour Day nähern und die Auswirkungen des Endes von QE2 sehen. Ich erwarte, dass die Volatilität in den nächsten Monaten anhalten wird, aber es ist sehr wahrscheinlich, dass wir uns in diesem Markt in einer Handelsspanne befinden – einer, die durch geringes Volumen gekennzeichnet ist.
Einfach ausgedrückt: Wenn Sie kurzfristig handeln, seien Sie vorsichtig – nicht paranoid.
Wir befinden uns in einem saisonal anspruchsvollen Markt.
Historisch gesehen steigen die Märkte in den Monaten Mai bis Oktober nur um 1 %, wobei ein Großteil dieser Gewinne gegen Ende des Zeitraums erzielt wird. Vergleichen Sie das mit den Monaten November bis April, wo wir einen Anstieg von fast 7 % sehen. Wenn Sie den saisonalen Markt mit der anhaltenden Unsicherheit der Weltwirtschaften und Bernankes nächstem Schritt kombinieren, werden Sie viele Sorgen haben, wenn Sie auf einen kurzfristigen Bullenmarkt setzen.
Wenn Sie ein technischer Händler sind, wissen Sie, dass wir uns nahe dem 50-Tage-Durchschnitt der Indizes befinden. Wenn dieser nicht hält – und es besteht eine gute Möglichkeit, dass er nicht hält – schauen Sie auf das Niveau von 1295 des S&P500 als nächste Unterstützung. Dies ist die 5%-Rückgangsschwelle und ein wichtiges Retracement-Niveau.
Dennoch sprechen wir nur von einem sehr milden Rückgang. Auch wenn die jüngsten weltweiten Wirtschaftszahlen nicht so gut aussehen und alle gespannt auf Bernankes nächsten Schritt warten, würde ich mir nicht allzu viele Sorgen machen.
Betrachtet man Märkte, die kurzfristig um 5 % oder mehr gefallen sind, so haben 81 der 84 jüngsten Fälle alles, was sie verloren haben, in durchschnittlich 14 Monaten oder weniger wieder aufgeholt. Wenn wir also nicht auf einen Mega-Crash zusteuern, wäre es besser, bei Schwäche zu kaufen, anstatt auszusteigen – besonders wenn Sie einen längeren Anlagehorizont haben.
Schwellenmärkte
Obwohl viel über großartige Investitionen in Schwellenmärkten gesprochen wurde, bleibe ich lieber näher an der Heimat.
Die meisten Schwellenmärkte kämpfen mit steigender Inflation, einschließlich China. Viele von ihnen straffen ihre Geldpolitik, und infolgedessen haben ihre Aktienmärkte zu kämpfen. In Europa gibt es das Schuldenproblem, während Japan mit dem Wiederaufbau beschäftigt ist. So schwierig die Probleme der USA auch sind, ich halte die nordamerikanischen Märkte immer noch für die attraktivsten.
In den nächsten Monaten wird eine defensive Haltung nicht schaden. Das bedeutet nicht, dass Sie sich von den Märkten fernhalten müssen. Unternehmen mit starken Bilanzen in den Bereichen Versorger, Telekommunikation und Gesundheitswesen mit attraktiven Dividendenrenditen sind eine großartige Möglichkeit, die Märkte zu bespielen, bevor wir wieder in die globale Wachstumsgeschichte durch Technologie und Industrie investieren.
Gold, Silber und Öl
Der Dollar hat in den letzten Wochen begonnen, sich abzuschwächen, und das wird den Rohstoffen wahrscheinlich einen gewissen Boden geben. Energie ist schwach, Kupfer ist schwach, erwarten Sie also kurzfristig nicht zu viel. Aber sobald wir den Sommer hinter uns haben und neue Dynamik gewinnen, werden Rohstoffe wieder ein großartiger Ort sein.
Auch wenn es noch zu früh sein mag, den Abzug zu betätigen, hat der Ausverkauf einige Möglichkeiten für längerfristige Gewinne eröffnet. Ich sehe bessere Einstiegspunkte für die Märkte, sowohl im Rohstoffsektor als auch bei allgemeinen Aktien. Seien Sie geduldig, defensiv und bereit, zuzuschlagen, wenn es soweit ist.
Die Ölpreise hängen stark von der Wirtschaft und den Wirtschaftsaussichten ab. Es gibt einige Analysten, die sagen, dass Öl auf 130-140 $ steigen wird, aber ich denke, die Wirtschaft ist derzeit zu schwach. Ich bevorzuge Öl- und Gasaktien gegenüber Öl selbst für eine bessere Risiko-Rendite-Relation.
Wie ich in früheren Briefen erwähnt habe, sollten sowohl Gold als auch Silber weiter steigen. Während es oft eine starke Korrelation zwischen dem Dollar und Gold selbst gibt, ist diese Korrelation eher zu einer Formalität geworden.
Gold, obwohl als Anlage in ETFs gehandelt, ist ein Werterhalter. Es ist eine Währung, die die Welt als sicheren Hafen gegen wirtschaftliche Turbulenzen und als Schutzschild gegen die leichtfertige Ausgabe und das Drucken von Papiergeld durch die Bankiers anerkennt.
Gold als Währung ist real.
Anfang des Jahres sprach ich darüber, wie Gold so gut wie Bargeld war, als Börsen auf der ganzen Welt begannen, Gold als Sicherheit für bestimmte Geschäfte (siehe Die Banken sind dabei). Aber Gold als Währung ist jetzt noch einen Schritt weiter gegangen.
Utah ist gerade der erste US-Bundesstaat geworden, der Gold als gesetzliches Zahlungsmittel anerkennt. Sein Legal Tender Act von 2011 erlaubt es, in den USA geprägte Gold- und Silbermünzen als gesetzliches Zahlungsmittel im Wert des Marktpreises für Gold und Silber anzuerkennen.
Die Federal Reserve hat die USA fest im Griff, daher sind die Chancen, dass die USA zu einer gold- oder silbergedeckten Währung übergehen, gering – zumindest kurzfristig.
Aber während die USA selbst möglicherweise nicht in diese Richtung gehen, könnten einzelne Staaten es tun. Utah ist nicht der einzige Staat, der Edelmetalle als gesetzliches Zahlungsmittel fordert.
Die folgenden Staaten sind nur einige Beispiele für US-Bundesstaaten, die Edelmetalle als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt, aber nicht verabschiedet haben:
- North Carolina hat einen Gesetzentwurf eingebracht, der vorsieht, dass der Staat sein eigenes gesetzliches Zahlungsmittel ausgibt, das durch das Gold und Silber in der Staatskasse gedeckt ist.
- South Carolina hat einen Gesetzentwurf eingebracht, der eine Rückkehr zu Gold und Silber als gesetzliches Zahlungsmittel befürwortete
- Minnesota hat einen Gesetzentwurf eingebracht, um „Gold- und Silbermünzen unter bestimmten Umständen als offizielles ‚gesetzliches Zahlungsmittel‘ zur Begleichung von Schulden zu bestimmen.“ Der Gesetzentwurf besagte: „die vom Federal Reserve System ausgegebene Währung \
- Georgia hat einen Gesetzentwurf eingebracht, der vorsieht, dass die Staatsregierung nur in den USA geprägte Gold- und Silbermünzen als Zahlungsmittel (d.h. für Steuerzahlungen) akzeptiert.
- Idaho schlägt durch den House Bill 622 die Verwendung von Gold und Silber als Währung vor.
- Colorado schlägt durch den Colorado Honest Money Act die Verwendung von Gold und elektronischer Goldwährung zur Begleichung staatlicher Verpflichtungen vor.
- Missouri schlug vor, die Verwendung von Gold und elektronischer Goldwährung bei der Zahlung von staatlichen Steuern, Gebühren, Bußgeldern und anderen Verpflichtungen; Arbeitsentgelten, der Zahlung von Kapital und Zinsen auf Darlehen sowie der Beilegung von Gerichtsurteilen zu befürworten.
Wenn Sie denken, dass nur die US-Bundesstaaten eine Abkehr vom Dollar fördern, denken Sie noch einmal nach.
Vor einiger Zeit sprach ich darüber, wie China und Russland eine Vereinbarung getroffen haben, ihre jeweiligen Währungen für den bilateralen Handel zu verwenden und dabei die Weltleitwährung, den US-Dollar, zu umgehen (siehe Es ist bereits hier). Sie sind nicht die einzigen mächtigen Nationen, die sich von der Weltleitwährung abwenden, um Handel zu treiben…
Der größte Krieg der Geschichte
Für diejenigen mit Kenntnissen der US-Geschichte tobt der Kampf zwischen den Bankiers und der US-Regierung seit der Geburt der USA. Während es leicht ist, die US-Regierung zu beschuldigen, dürfen wir nicht vergessen, dass die Regierung seit Jahrzehnten ihren eigenen Krieg gegen ungeprüfte Papierwährung führt.
Hat die Welt auf den Beinen und mächtige Nationen, die sich wehren, haben die Bankiers dieses Mal zu weit getrieben?
Krieg wird mit Geld geführt. Und wir befinden uns im größten Finanzkrieg, den die Geschichte je gesehen hat.
„Ich habe zwei große Feinde, die Südstaatenarmee vor mir und die Finanzinstitutionen im Rücken. Von beiden ist der im Rücken mein größter Feind.“ – Abraham Lincoln, 1865
Bis nächste Woche,
Ivan Lo
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