Dies ist die mächtigste Droge der Welt.
Wie die meisten Drogen fühlen sich die ersten paar Züge unglaublich an. Doch je mehr man nimmt, desto süchtiger wird man. Das Gefühl der Zufriedenheit wird bald zu einem Gefühl der Abhängigkeit.
Und wenn man einmal süchtig ist, geht es nicht mehr darum, sich gut zu fühlen – es geht ums Überleben.
Aber ich spreche nicht von Heroin oder Kokain.
Ich spreche von etwas viel süchtiger machendem und gefährlicherem. Ich spreche von etwas, dem niemand entkommen kann – nicht einmal Sie.
Im letzten Jahrzehnt – und besonders in den letzten zwei Jahren – sind Zentralbanken und Regierungen zu den größten Dealern der mächtigsten Droge der Welt geworden: Geld.
Sie denken vielleicht, sie helfen, aber das tun sie nicht.
Sie denken vielleicht, sie sind hier, um Sie zu retten, aber das sind sie nicht.
Tatsächlich geben sie Ihnen nur einen kleinen Vorgeschmack – gerade genug, damit Sie immer wiederkommen.
Schließlich werden Sie für Ihr Überleben von ihnen abhängig sein – genau wie Süchtige von ihren Drogendealern.
Lassen Sie es mich erklären.
Schauen Sie weg!
Per Definition ist Inflation ein Anstieg der Preise – oder, umgekehrt, ein Rückgang der Kaufkraft des Geldes.
Es gibt viele Möglichkeiten, sie zu messen.
Medien und politische Entscheidungsträger verweisen oft auf den Verbraucherpreisindex (VPI), der die Preise eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen verfolgt, der angeblich die Ausgaben der Durchschnittsperson widerspiegelt.
Heute liegt die Inflation bei etwa 5 %. Das ist zwar höher als normal, aber ist es wirklich so hoch, wenn man bedenkt, wie viel Geld gedruckt wurde?
Aber wir sind nicht übermäßig besorgt über diese Art von Inflation, denn in Wirklichkeit betrifft sie uns nicht so sehr wie die wahre Inflation.
Was meine ich damit?
Während die politischen Entscheidungsträger Sie auf den VPI konzentrieren lassen, lassen sie eine viel wichtigere Art der Inflation außer Acht: die Vermögensinflation.
Gleich werden Sie sehen, wie schlimm die Dinge infolge der Entscheidungen der politischen Entscheidungsträger geworden sind und wie die Elite dies genutzt hat, um auf Kosten des Durchschnittsbürgers Vermögen aufzubauen.
Aber zuerst möchte ich erklären, wie wir hierher gekommen sind.
Wo ist das Geld, und wo ist die Inflation?
Lehrbücher verallgemeinern, dass Inflation auftritt, wenn zu viel Geld zu wenigen Gütern nachjagt – die alte Angebots- und Nachfragetheorie.
Aber wenn das stimmt, warum hat sich die Inflation kaum bewegt, nachdem die Fed $3.5 trillion in die Wirtschaft nach 2008 gepumpt hat? Sicherlich hätten bei all dem Geld, das Gütern nachjagt, die Preise steigen müssen? Und warum korreliert die Geldmenge historisch gesehen nicht wirklich mit dem VPI?
Es ist eigentlich sehr einfach. Das liegt daran, dass die Fed gedrucktes Geld nicht direkt an Menschen und kleine Unternehmen verteilt. Stattdessen verwendet sie dieses Geld, um Anleihen von Geschäftsbanken durch einen kreativen Begriff namens Offenmarktgeschäfte zu kaufen.
Dieses Geld geht als Reserven an die Banken, die es dann nach eigenem Ermessen verleihen können.
Doch nach 2008 verliehen die Banken die meisten dieser gedruckten Dollars nicht. Stattdessen horteten sie sie in ihren Reserven als Polster.
Wie wir bereits 2014 erwähnten, via How the Fed Influences the Stock Market:
„…es ist schwierig für Banken, an unqualifizierte Kreditnehmer zu verleihen. Und da die Mehrheit der Amerikaner von der Wirtschaftskrise stark betroffen war, erfüllen viele von ihnen die Voraussetzungen für eine Kreditaufnahme nicht.
Bei so viel Konjunkturprogramm, wohin ist das ganze Geld gegangen?“
Schauen Sie sich an, wie die Bankreserven nach 1) 2008 und 2) dem Beginn von Covid explodierten:
Am Ende gelangte der größte Teil des Konjunkturgeldes nicht in die Wirtschaft. Stattdessen wurde es in Bankreserven – und anderswo – versteckt, worauf ich gleich noch eingehen werde.
Erinnern Sie sich an our last letter, das wahnsinnige Wachstum der M1-Geldmenge:
Kein Wunder, dass wir bei den Verbraucherpreisen keine große Inflation sahen.
Aber das ist noch nicht alles.
Obwohl diese Geldschöpfung die grundlegenden Verbraucherpreise nicht erhöht hat, hat sie etwas anderes getan – etwas viel Wichtigeres.
Wenn die Fed Staatsanleihen in Billionenhöhe kauft, schafft sie eine künstlich hohe Nachfrage nach ihnen. So steigen ihre Preise, und die Zinssätze sinken.
Wir haben darüber many times in der Vergangenheit gesprochen.
So stützt die Fed indirekt die Wirtschaft.
Wahre Inflation
Wenn die Wirtschaft ins Wanken gerät, tun die Zentralbanken alles in ihrer Macht Stehende, um die Zinssätze zu senken.
Die Idee ist, dass billiges Geld Unternehmen dazu anregt, mehr Kredite aufzunehmen, die dieses Geld dann über Investitionen (CAPEX) und Arbeitsplätze reinvestieren sollen; so sickert dieses Geld in den Rest der Wirtschaft.
Das mag in der Wirtschaft von Alice im Wunderland funktionieren, hat aber in der realen Welt den gegenteiligen Effekt.
Erinnern Sie sich, als ich zuvor auf Ivans Brief über how the Fed influences the stock market verwies? Hier ist der vollständige Auszug:
„Da die Fed-Politik vorschreibt, dass sie keine Aktien direkt kaufen kann, hat die Fed andere Wege gefunden, Menschen zu ermutigen, Risiken einzugehen.
Ich habe schon oft über diese Strategien gesprochen.
Eine dieser Strategien ist es, Banken zum Verleihen zu zwingen.
Das Problem ist jedoch, dass es für Banken schwierig ist, an unqualifizierte Kreditnehmer zu verleihen. Und da die Mehrheit der Amerikaner von der Wirtschaftskrise stark betroffen war, erfüllen viele von ihnen die Voraussetzungen für eine Kreditaufnahme nicht.
Bei so viel Konjunkturprogramm, wohin ist das ganze Geld gegangen?
An die Leute, die die Anforderungen erfüllen: große Unternehmen mit Bargeld.“
Nehmen Sie die Folgen des Konjunkturprogramms nach 2008.
Nach 2008 liehen sich Unternehmen massenhaft billiges Geld. Doch anstatt den Großteil davon in Investitionen (CAPEX) und Neueinstellungen zu reinvestieren, nutzten sie es, um eigene Aktien zurückzukaufen – wodurch sie ihren Aktienkurs stützten und erhöhten.
Schauen Sie sich das an:
- Von 2018 bis 2019 gaben Unternehmen im S&P 500 mehr Geld für Aktienrückkäufe aus als für Investitionen (CAPEX) (source)
- Schlimmer noch, mehr als die Hälfte dieser Rückkäufe wurde durch Schulden finanziert (source)
- Im Jahr 2018 (als das Wirtschaftsvertrauen auf dem Höhepunkt war und Aktienrückkäufe einen Rekord erreichten) sanken die Reallöhne in den USA um 1,4 % (source)
- Und die meiste Zeit der 2010er Jahre verschlang Corporate America mehr Aktien als institutionelle, private und ausländische Investoren zusammen!
So baut Corporate America Vermögen für die Eliten auf – auf Kosten höherer Löhne und Neueinstellungen. Selbst ihre Aktionäre werden außen vor gelassen, da Rückkaufprogramme durch Insider-Aktienausgabeprogramme verschleiert werden können, die sie verwässern.
Via F.T:
„Wenn ein Unternehmen mit der einen Hand neue Aktien an Mitarbeiter ausgibt (zu einem niedrigen Preis) und mit der anderen Hand diese Aktien auf dem offenen Markt zurückkauft (zu einem höheren Preis), entspricht diese Preisdifferenz multipliziert mit der Anzahl der gehandelten Aktien einem Wert, der die Aktionäre überhaupt nicht erreicht. Er wird vollständig von den Empfängern der neuen Aktien erfasst.
Dieser Wert geht den Aktionären verloren und wird von den Mitarbeitern erfasst, unabhängig davon, ob ihre neuen Aktien im Rahmen des Rückkaufprogramms auf dem offenen Markt an das Unternehmen zurückverkauft werden. Es ist eine buchhalterische Identität. Wie die „Juhu, Aktienrückkäufe!“-Crew gerne sagt, ist es einfach Mathematik.“
Mit anderen Worten, Unternehmensmanager erhalten Aktien als Vergütung. Dann lassen sie das Unternehmen eigene Aktien zurückkaufen, was oft deren Wert erhöht. Sobald die Aktienkurse höher sind, verkaufen die Unternehmensmanager sie wiederum an reguläre Investoren zurück.
Das Endergebnis ist, dass das Konjunkturprogramm nicht durchsickert. Es landet in den Taschen von Corporate America und den reichen und elitären Institutionen mit genügend Kapital, um massenhaft Geld kostenlos zu leihen.
Und anstelle der Verbraucherpreisinflation erhalten Sie eine Vermögenspreisinflation.
Gleiches Drehbuch, nur größer
Konjunkturgelder strömen weiterhin in Vermögenswerte und treiben die Preise in die Höhe.
Wie wir in dem jüngsten Brief schrieben, „ The Invisible Price Investors Pay for Trillions of Printed Dollars“:
„Haben Sie den Immobilienrausch in Amerika gesehen?
…der Markt ist wie eine glühend heiße Bratpfanne. Ich habe neulich mit meinem Makler gesprochen. Er erzählte mir, dass seine Millionen-Dollar-Angebote innerhalb weniger Tage vom Markt gehen… sight unseen!
Kein Wunder, dass die Hauspreise im vergangenen Jahr allein um 54 % gestiegen sind. Das ist der größte Anstieg der Hauspreise in der Geschichte – fast das Doppelte des Anstiegs während des Höhepunkts des Booms von 2003-2008.
Stellen Sie sich vor, wie viele Amerikaner sich kein Eigenheim mehr leisten können.“
Und ich muss Ihnen wahrscheinlich nichts über den Rausch an den Kapitalmärkten erzählen. Seit Beginn des Covid-Konjunkturprogramms ist fast jede Anlageklasse in den Hyperantrieb gegangen.
Bitcoin ist um das 10-fache gestiegen, und kleinere Kryptowährungen zeigen Gewinne von 1.000-10.000 %.
Meme-Aktien wie Tesla, GameStop und AMC sind um das 14-fache, 72-fache und 14-fache gestiegen. Selbst der konservative S&P 500 verdoppelte sich von seinen Covid-Tiefstständen – die schnellste Erholung in der Geschichte.
Und es ist wahrscheinlich nicht das Ende.
Wie wir bereits 2018 sahen, companies are plowing more money into buybacks than reinvesting back into the business. Dieses Jahr sind sie auf dem besten Weg, Aktien im Wert von $1 trillion worth of stock, zurückzukaufen und den Rekord von 2018 zu übertreffen.
Inzwischen sind Anleihen – der vermeintliche sichere Hafen für Rentner – so teuer geworden, dass selbst Ramschanleihen nach Inflation eine negative Rendite erzielen.
Das ist die bedeutendste Vermögensinflation, die wir je gesehen haben. Punkt.
Und nur wenige erkennen, dass diese Inflation ihre Kaufkraft und ihre Fähigkeit, in Rente zu gehen, aufzehrt.
Vermögensinflation: Die größte Steuer auf die Rente
Lassen Sie mich das kurz veranschaulichen.
Hier ist die reale Ertragsrendite amerikanischer Aktien, die einfach das umgekehrte KGV ist. Sie zeigt den inflationsbereinigten „Zins“, den Sie mit Aktien verdienen, genau wie bei Anleihen:
Heute ist sie im Minus. Das einzige andere Mal, dass US-Aktien eine reale negative Rendite erzielten, war auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase.
Das bedeutet, wenn ein Teil Ihres Gehaltsschecks in Ihren 401k, IRA, RRSP oder Ihr persönliches Portfolio fließt, kaufen Sie aufgeblähte Aktien, die nach Inflation nicht einmal die Gewinnschwelle erreichen.
Und das trotz der boomenden Wirtschaft und Unternehmen, die alle Gewinnschätzungen übertreffen.
In der Zwischenzeit schmilzt Bargeld um 5 %. Auch Anleihen verlieren Geld.
Wenn Sie den Markt also nicht konstant schlagen, könnten Sie am Ende für Ihre Rente auf die Regierung angewiesen sein.
Willkommen in der neuen Welt.
Die Reichen werden reicher, die Armen, nun ja…
Während es so aussieht, als ob Regierungen und Zentralbanken allen durch schwierige Zeiten helfen, indem sie kostenloses Geld anbieten, sollten wir nie vergessen, dass es ihre Politik war, die die Wirtschaft lahmlegte – sowohl 2008 als auch während dieser Pandemie (which was labeled a pandemic with only a few deaths.)
Es könnte kein perfekteres Schema für die Ultrareichen geben.
Die Ultrareichen müssen kein Vermögensfundament auf überhöhten Vermögenswerten aufbauen. Sie haben nicht nur nach 2008, als die Dinge zusammenbrachen, genügend Vermögenswerte günstig angesammelt, sondern waren auch die wenigen, die qualifiziert genug waren, um kollektiv Billionen kostenlos zu leihen, um in Immobilien und Aktien zu reinvestieren.
Wenn ihr Papierwert explodiert, steigt auch ihr Nettovermögen. Und es kostete sie fast nichts, dies zu tun, da die Zinssätze so lange nahe Null – und darunter – lagen.
Aber wenn Sie jung sind und gerade erst anfangen, Vermögenswerte anzuhäufen, oder jemand, der Rentenersparnisse nachholt, zahlen Sie einen hohen Preis.
Sofern Sie nicht das Glück hatten, bei einer überhypten Krypto-Währung, von denen 99,99 % keinen realen Wert haben, Glück zu haben, haben Sie wahrscheinlich die Wertsteigerung der Vermögenswerte des Jahrzehnts verpasst. Aber was noch schlimmer ist, ist, dass Sie jetzt einen überhöhten Preis für Vermögenswerte zahlen müssen, die Sie durch den Ruhestand bringen sollen.
Vergessen Sie den Hausbesitz.
Die Vermögensinflation hat die Immobilienpreise so in die Höhe getrieben, dass sie für die meisten Menschen – insbesondere jüngere Generationen – unerreichbar sind. Tatsächlich, a ccording to Statista, können sich bei den heutigen Preisen 74 % der Millennials kein Haus leisten.
All dies schafft eine enorme Kluft zwischen oben und unten.
Zum Beispiel wuchsen im Zuge der Krise von 2008 nur die reichsten Familien an Vermögen.
Alle anderen sahen ihre Ersparnisse um bis zu einem Drittel schrumpfen.
Vergleichen Sie diese Vermögensungleichheit mit den früheren Perioden vor 2008, als die Fed mit der quantitativen Lockerung begann:
Heute ist es noch schlimmer.
Hier sind Daten der Fed selbst, die zeigen, wie ungleich die Vermögensakkumulation seit 2020 war:
Während die Vermögensinflation in vollem Gange war, wurden die oberen 10 % in nur einem Jahr um das 10-fache reicher als die unteren 50 %!
Und das sind die oberen 10 %.
Ich spreche nicht einmal von der Crème de la Crème der Reichen wie Elon Musk und Bill Gates, deren Nettovermögen um Hunderte von Milliarden Dollar gewachsen ist – bis zu dem Punkt, dass wir sogar über the world’s next trillionaire.
Das Scheitern der Trickle-Down-Ökonomie
Es gibt eine Theorie namens Trickle-Down-Ökonomie, die politische Entscheidungsträger oft verwenden, um solche räuberischen Politiken zu rechtfertigen.
Kurz gesagt, sie argumentiert, es sei in Ordnung, die Reichen unverhältnismäßig mehr Reichtum anhäufen zu lassen. Dieser Reichtum, so die Theorie, sickert schließlich durch Arbeitsplätze und Investitionen in den Rest der Wirtschaft. Und alle sind besser dran.
Das Konjunkturprogramm der Fed ist Trickle-Down-Ökonomie auf Steroiden. Es ermöglicht öffentlichen Unternehmen, nahezu kostenlose Schulden zu nutzen, um Vermögen für sich selbst und ihre größten Aktionäre aufzubauen.
Sickern diese Vermögen durch?
Das taten sie nicht, nachdem die Fed 3,5 Billionen Dollar gedruckt hatte, um Wall Streets überhebelte Hintern vor dem Immobilienkollaps zu retten. Und offensichtlich tun sie es jetzt auch nicht.
Tatsächlich zeigt die most recent Studie von Pew Research, dass die Medianlöhne in diesem Jahr inflationsbereinigt tatsächlich gesunken sind.
Via Pew Research:
„Der jüngste Rückgang der inflationsbereinigten Löhne ist auch teilweise auf eine Beschleunigung des Wachstums der US-Verbraucherpreise im Jahr 2021 zurückzuführen. Zuvor stiegen die Verbraucherpreise von 2019 bis 2020 um 1,4 %, verglichen mit 2,3 % von 2018 bis 2019. Dies trug dazu bei, höhere Einkommen für Arbeitnehmer im Jahr 2020 aufrechtzuerhalten. Die Inflation hat jedoch in letzter Zeit zugenommen, wobei die Verbraucherpreise im zweiten Quartal 2021 im Vergleich zum zweiten Quartal 2020 einen Anstieg von 4,8 % verzeichneten. Thus, the earnings of workers have eroded in recent months, including for the matched sample of workers.”
Das bedeutet, dass die Menschen nicht nur stark überhöhte Vermögenswerte von den Reichen kaufen müssen, sondern diese auch mit weniger Einkommen als zuvor kaufen müssen.
Es wird immer schwieriger für die Unterschicht, in die Mittelschicht aufzusteigen, und für die Mittelschicht, in die Oberschicht aufzusteigen.
Aber genau das wollen die Eliten: dass die unter ihnen nie aufholen.
Ob es Ihnen gefällt oder nicht, das ist im Allgemeinen das, was sozialistische Politik schafft: die Illusion staatlicher Hilfe, im Austausch für zwei völlig unterschiedliche Klassen – die Herrschenden und alle anderen unter ihnen.
Fragen Sie einfach China, wo Jack Ma, ihr prominentester Milliardär, ist.
Fragen Sie einfach Nancy Pelosi, wie viel Geld sie mit der Vorwegnahme demokratischer Politik verdient hat.
Ivan hat das schon einmal gesagt, aber lassen Sie mich es noch einmal betonen.
Die Fed ist bei weitem die mächtigste Organisation der Welt. Sie kontrolliert das Weltgeld und ist, was am beängstigendsten ist, niemandem Rechenschaft schuldig. Nun, zumindest nicht den Massen, die die Last ihrer Politik tragen.
Sie muss ihren Ausgabenplan nicht durch den gewählten Kongress bringen. Auch muss sie keine Steuern erhöhen, um ihre Ausgaben zu finanzieren. Stattdessen kann sie nach Belieben Geld drucken – und die meisten Leute werden nicht mit der Wimper zucken.
Das liegt daran, dass der Vermögenspreis kurzfristig relativ schmerzlos erscheint. Er zeigt sich nicht an der Zapfsäule oder in den Lebensmittelregalen. Verdammt, die Regierung wird sogar von der Fed leihen, um Ihnen ein paar Tausend Dollar zu geben.
Kostenloses Geld. Was ist daran falsch, oder?
Aber offensichtlich haben diese kostenlosen Billionen einen erheblichen unsichtbaren Preis.
Leider werden die meisten Menschen ihn mit unterfinanzierten Renten bezahlen, und die meisten werden niemals ein schuldenfreies Eigenheim besitzen. Sie wissen es nur noch nicht.
Wie der Great Reset-Plan der Gründer des Weltwirtschaftsforums der Welt mitgeteilt hat: „Sie werden nichts besitzen. Und glücklich sein.“
Mit anderen Worten, „sie“ sind die Drogendealer. Und alle anderen suchen nur nach ihrem nächsten Schuss.
Suchen Sie die Wahrheit,
Carlisle Kane, mit Hilfe von Ivan Lo
