今天，我們對NASDAQ Composite Index進行了數十年的審視，透過我們的 NASDAQ 圖表分析。科技發展如此之快，我們認為提供一個概覽會有所幫助。
以下是「科技股為主」的NASDAQ Composite Index的 25 年週線圖：
這張圖表說明了兩句交易員的格言：
(1) 「三觸即出」以及…
(2) 「趨勢一旦形成，在結束前會持續存在。」
NASDAQ 圖表分析
很明顯，NASDAQ 在 2016 年最終突破之前，需要三次測試 5,000 點水平。隨後，一段長時間的持續正面動能（因 COVID 的全球經濟影響而出現小幅暫時性挫折）推動 NASDAQ 創下超過 15,000 點的歷史新高。
在過去的五六年裡，科技已成為「唯一的選擇」。強勁的正面動能和普遍認為「逢低買入」將繼續是致勝策略的信念，使 NASDAQ 獲得良好支撐，尤其是在任何短暫回落之後。
未來，一系列連續的週線收盤價若低於 Ichimoku Cloud，可能會對 NASDAQ 造成致命打擊。然而，這在短期內仍然是一個非常遙遠的可能性。
最終上升的利率會讓科技產業脫軌嗎？
「量化寬鬆」和「COVID 紓困方案」這些老生常談的詞語，已讓位給老一輩人非常熟悉的術語：「通貨膨脹」。前 FED Chairman, Paul Volker 被認為最終馴服了「失控的金融巨獸」，在 1980 年代將利率推高至 20%。經濟格局充斥著機構和私人債務人的屍體，他們被所謂的「停滯性通膨」——強勁的通貨膨脹加上經濟放緩——所壓垮。
科技投資者心中懸而未決的問題，是以前曾多次被問到的：「這次會有所不同嗎？」
或許導致股票購買、盈利增長或債務減少等舊的財務評估規則不再適用。
在我們的 NASDAQ 圖表分析中，週線圖顯示了當公司能夠利用自有現金或以歷史低利率借入的現金進行長期股票回購時會發生什麼。不斷縮小的流通股數量只會將股價推向一個方向。
過去，市值擴張反映了投資者獎勵那些透過創新和健全管理實踐來擴展業務的公司。這種觀念已讓位給透過協同努力減少可供購買的股票數量來實現的「金融工程」。
在我們看來，單靠動能無法持續支撐投資者對科技公司的興趣。儘管該行業已完成強勁的十年漲勢，但其中大部分漲勢是因固定收益資產缺乏替代投資機會而「推動」的。回想一下幾週前的這張圖表：
當我們審視 NASDAQ 和 10 Year US Treasury Yield 的長期週線圖時，「這次會有所不同嗎？」這個問題可能會變得非常重要，特別是如果 10 Year US Treasury Yield 的長期下降趨勢出現逆轉。
2022 年有潛力成為充滿變革的一年…
– 技術交易員 John Top
