今天，我们对 NASDAQ Composite Index 进行数十年的回顾，通过我们的 NASDAQ 图表分析。科技发展如此之快，我们认为提供一个概览会很有帮助。
以下是“科技股权重股” NASDAQ Composite Index 的25年周线图：
这张图表说明了两个交易员的格言：
(1) “三触即出”和…
(2) “趋势一旦形成，除非结束，否则会持续下去。”
NASDAQ 图表分析
很明显，NASDAQ 在2016年最终突破之前，需要三次测试5,000点水平。随后，一段长时间的持续积极势头（因COVID的全球经济影响而出现小幅暂时性挫折）推动 NASDAQ 创下超过15,000点的历史新高。
在过去的5到6年里，科技已成为“唯一的选择”。强劲的积极势头和普遍认为“逢低买入”将继续是制胜策略的信念，使 NASDAQ 获得良好支撑，尤其是在任何短暂回调之后。
未来，一系列连续的周线收盘价低于一目均衡表（Ichimoku Cloud）可能会对 NASDAQ 造成致命打击。然而，这在短期内仍然是一个非常遥远的可能性。
最终上升的利率会使科技板块脱轨吗？
“量化宽松”和“COVID救济方案”这些老生常谈的短语，已经让位给老一辈人非常熟悉的一个词：“通货膨胀”。前美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volker）因在1980年代将利率推高至20%而最终驯服了“失控的金融巨兽”而受到赞誉。经济格局中遍布着被“滞胀”——即强劲通货膨胀伴随经济放缓——所压垮的机构和私人债务人的“尸体”。
科技投资者心中悬而未决的问题，是之前已经被问过很多次的问题：“这次会不同吗？”
也许那些导致股票购买、盈利增长或债务削减等旧的财务评估规则不再适用。
在我们的 NASDAQ 图表分析中，周线图向我们展示了当公司能够利用自有现金或以历史低利率借入的现金进行长期股票回购时会发生什么。不断缩小的流通股数量只会将股价推向一个方向。
过去，市值扩张反映了投资者奖励那些通过创新和健全管理实践来拓展业务的公司。现在，这种理念已经让位于通过协同努力减少可供购买的股票数量的“金融工程”。
在我们看来，仅仅依靠动能无法继续维持投资者对科技公司的兴趣。尽管该板块已经完成了强劲的十年上涨，但其中很大一部分上涨是由于固定收益资产缺乏替代投资机会而“助推”的。回顾这张图表 几周前：
当人们审视 NASDAQ 和10年期美国国债收益率的长期周线图时，“这次会不同吗？”这个问题可能会变得非常重要，特别是如果10年期美国国债收益率的长期下降趋势出现逆转的话。
2022年有潜力成为充满变化的一年…
——技术交易员 John Top
