Если вы верите, что электромобили — это будущее…
Эта Компания только что сделала самое крупное объявление в своей истории – объявление, которое сразу же сделало ее главной целью для поглощения.
На самом деле, это объявление настолько значимо, что теперь Компания значительно опережает своих конкурентов – особенно учитывая, что у нее один из крупнейших и наиболее развитых проектов такого рода на планете.
Но прежде чем мы перейдем к этому масштабному объявлению, позвольте нам немного подробнее рассказать об этой невероятной возможности.
В поисках выгодных предложений?
Когда речь заходит о возможностях, многие чувствуют, что упустили один из самых быстрых отскоков в истории фондового рынка. Тем не менее, сегодня по-прежнему появляются отличные возможности.
Сегодняшний отчет посвящен одной из таких особых возможностей – особенно если вы верите, что электромобили — это будущее. И независимо от вашего мнения об электромобилях, стремительный рост акций Tesla и ажиотаж вокруг новых акций электромобилей просто безумны.
Но всем этим компаниям для успеха требуется одно – на самом деле, без этого они буквально становятся устаревшими.
Мы говорим о Lithium.
И эта конкретная акция владеет одним из крупнейших и наиболее развитых неразработанных литиевых проектов в мире.
Мы наблюдали за этой акцией последние несколько лет, и многие наши читатели имели прекрасную возможность получить от нее прибыль. Но, как и многие другие, акции этой Компании упали в результате недавнего спада, вызванного COVID-19.
На самом деле, инвесторы теперь могут купить акции этой Компании на 70% дешевле чем группа стратегических китайских инвесторов пару лет назад – группа, которая инвестировала более $30 миллионов по цене C$3.50 за акцию.
Прямо сейчас акции Компании торгуются всего по $1 за акцию.
Еще лучше то, что проект сейчас гораздо более развит, чем был, когда эти инвесторы вложили более $30 миллионов.
И после серии ключевых объявлений в 2019 году эта Компания превратилась из перспективного проекта в мирового лидера.
Но прежде чем мы расскажем вам о том, что, по нашему мнению, является недооцененной возможностью, необходимо немного предыстории.
Новая Эра
Lithium, самый легкий металл в мире, был назван «новым бензином» Бобом Коортом из Goldman Sachs Research. Это идеальный компонент для создания легких устройств, от автомобильных аккумуляторов до смартфонов.
Хотя Lithium достаточно прочен, чтобы справиться практически с любой задачей – его даже используют для создания ядерного оружия – его недавний рост популярности обусловлен взрывным ростом потребительских товаров, которым требуется длительный срок службы батареи.
Последний отчет Credence Research прогнозирует, что литиевый сектор будет расти со среднегодовым темпом роста в 16% до 2025 года. Фирма заявляет, что это связано с растущим спросом на потребительскую электронику в сочетании с появлением литиевых Giga factories по всему миру.
В 2019 году Индия объявила о своей приверженности гонке возобновляемых источников энергии, увеличив предполагаемую мощность своей Giga factory с 40 ГВт до 50 ГВт. Страна ранее заявляла, что надеется обеспечить 30% своих транспортных средств электрическими к 2030 году в попытке сократить загрязнение, но, вероятно, внимательно следила за сетью Giga factories Tesla.
Международные усилия по борьбе с глобальным потеплением и растущая популярность и доступность EV означают, что японские, корейские, европейские, китайские и американские автопроизводители (Tesla, конечно, и новый Bolt от Chevy) борются за долю рынка.
Ford, американский автомобильный гигант, объявил о своей цели получать львиную долю доходов от продаж EV к концу 2022 года из-за стагнации спроса на автомобили с бензиновым двигателем.
Черт возьми, даже Ferrari и Lamborghini заявляют, что их новые автомобили будут гибридами.
Нет сомнений, что недавнее невероятное возвращение Tesla подтвердило энтузиазм потребителей в отношении экологически чистых продуктов: цена акций Компании выросла с годового минимума в $177 за акцию до $969 за акцию ранее в этом году.
В то время как Musk является любимцем СМИ и вызывает невероятный ажиотаж на рынках, сектор в целом также демонстрирует признаки набора оборотов. Китайский производитель EV NIO Inc. почти удвоил количество поставленных единиц в период с 2018 по 2019 год и сообщил о 58%-ном увеличении выручки за тот же период.
Очевидно, что EV никуда не денутся – они только набирают обороты. Проблема в том, что цены на Lithium сейчас приближаются к предельным денежным затратам, и поскольку спрос будет продолжать стремительно расти, поиск способов максимизации прибыли будет иметь решающее значение.
Особенно по мере закрытия литиевых рудников.
EV набирают обороты, поставки Lithium сокращаются
Австралия, известное место добычи полезных ископаемых, неудивительно является крупнейшим в мире производителем Lithium. Безграничные природные ресурсы страны делают ее раем для шахтеров, а добыча твердых пород используется там с середины 19 века.
В конце концов, промышленность в Австралии стала благосклонно относиться к Lithium, и, хотя процесс был дорогостоящим, рынок быстро наводнился этим металлом. Это создало условия, при которых только brine projects могут оставаться как прибыльными, так и конкурентоспособными по стоимости.
Кроме того, затяжной спад на медвежьем рынке из-за избытка предложения Lithium привел к замедлению темпов реализации новых литиевых проектов и производства на действующих предприятиях по всему миру.
Февральская статья в Reuters объяснила решение французской горнодобывающей компании Eramet заморозить разработку своего литиевого рудника в Аргентине, что является лишь одним из недавних примеров быстро опустевшей арены.
Как гласит старая поговорка: «Будь готов, и тебе не придется готовиться». Поскольку большая часть их конкурентов находится в стороне, такие компании, как ML, могут быть готовы поставлять продукцию на недостаточно обслуживаемый рынок, поскольку производство EV продолжает свое неизбежное, но тихое движение к дорогам завтрашнего дня.
Большая Четверка
До 90% сегодняшнего производства Lithium на рынке приходится всего на четыре компании: Soc. Quimica & Minera de Chile SA, Albermarle Corp., FMC Corp. и китайская Tianqi Group.
Это означает, что именно они устанавливают цену почти на все текущие мировые поставки Lithium.
Так почему же другие не вошли в эту сферу?
То, что что-то в изобилии, не означает, что это экономически выгодно. Затраты на добычу и производство Lithium — вот почему многие lithium juniors и другие, кто пытался войти в эту сферу, потерпели неудачу.
Если вы хотите быть игроком на рынке Lithium, вам лучше иметь экономически жизнеспособные литиевые активы.
Дешевый Lithium
В текущих условиях, за исключением редких случаев чрезвычайно высококачественных hard rock operations, по-настоящему экономичный Lithium наиболее распространен в одной форме: Lithium, найденный в соленых водоемах, известных как brines.
Это достигается благодаря высокому качеству Lithium, извлекаемого из brines. Согласно S&P Market Intelligence, «стоимость концентратов, производимых на hard-rock mines, в среднем на US$6,250/t LCE ниже, чем стоимость Lithium chemical products, производимых на brine operations».
После извлечения концентраты нуждаются в очистке. Австралийские рудники должны экспортировать свой выпаренный Lithium в такие страны, как Китай, для переработки и производства.
Затем из Lithium производятся продукты для перезаряжаемых батарей – эти услуги обычно стоят от $7-9 тысяч/тонну.
Латиноамериканский Lithium готов использовать эту неэффективность: такие компании, как Millennial Lithium, имеют предприятия в мирового класса горнодобывающей юрисдикции Аргентины для добычи и производства Lithium внутри страны.
Компания ожидает производить Lithium по цене $2-4 тысячи/тонну, что сопоставимо с другими южноамериканскими конкурентами.
Но есть проблема: рассол должен не только иметь достаточно высокие концентрации Lithium, но и обладать правильным химическим составом. И даже этого недостаточно.
Вам также нужен подходящий климат для естественного процесса испарения.
И есть только одно место на Земле с большим количеством Lithium brine и подходящим климатом…
Литиевый Треугольник
Самое известное скопление Lithium brine в мире находится в пустыне Атакама, части так называемого «Литиевого треугольника» Боливии, Аргентины и Чили.
Более 70 процентов мировых долгосрочных запасов Lithium находится в этом треугольнике. И будучи самой сухой неполярной пустыней в мире, она также имеет подходящий климат для испарения.
Здесь так много Lithium, что эти три страны называют новой Саудовской Аравией.
Но не думайте, что любой может просто прийти и инвестировать. Боливия, например, довольно враждебно относится к иностранным инвестициям – она хочет контролировать и ограничивать объем добываемого Lithium каждый год, и только в прошлом году приостановила добычу Lithium после протестов местных жителей вокруг огромных солончаков Salar de Uyuni, содержащих Lithium.
Тем временем Чили в настоящее время не предоставляет никаких новых концессий. И если вы собираетесь разрабатывать Lithium в Чили, вы, вероятно, будете делать это в партнерстве с национализированной горнодобывающей компанией Codelco.
Вот почему, если вы хотите попасть в литиевый треугольник, у вас действительно есть только один логичный выбор…
Аргентина
Тем не менее, Аргентина не является монолитом, и инвесторам было бы полезно изучить соответствующие провинции страны для поиска подходящего инвестиционного климата.
Провинции, такие как Salta, особенно интересны, заняв четвертое место в Fraser Institute’s 2019 Investment Attractiveness Index, сравнивающем Латинскую Америку и Карибский бассейн.
Аргентина хорошо известна своими мировыми футбольными элитами, такими как Diego Maradona и Lionel Messi, красивыми пейзажами и, конечно же, красивыми женщинами.
САЛЬТА, АРГЕНТИНА, 18 ДЕКАБРЯ: Женщины-исполнительницы танцуют и празднуют открытие карнавала в Сальте.
Это также третий по величине производитель Lithium в мире – производящий 17% мировых поставок Lithium.
По словам министра горнодобывающей промышленности Аргентины Jorge Mayoral, Аргентина располагает ресурсами, которые могут превышать 128 миллионов тонн Lithium carbonate.
Но это еще не все.
В отличие от Боливии и Чили, предыдущая администрация страны под руководством Mauricio Macri была полностью ориентирована на бизнес.
Через Reuters: «Macri начал проводить масштабные изменения в попытке вернуть страну к экономической ортодоксии, отменив обременительный контроль над капиталом и послав сигнал о том, что страна снова открыта для бизнеса после более чем десятилетия протекционизма».
Более того, нынешнего президента страны называют «благом для шахтеров», и одна Компания получит огромную выгоду от этой возможности.
На самом деле, у них есть прямой контакт с самыми высокими уровнями правительства Аргентины.
Один из крупнейших и наиболее развитых неразработанных литиевых активов:
Millennial Lithium
Канадский торговый символ: TSX-V: ML
Торговый символ США: OTCQB: MLNLF
Millennial Lithium (TSX-V: ML) — это канадская литиевая компания с двумя Lithium-brine projects в одном из самых благоприятных мест для Lithium в мире: Аргентине.
За последние несколько лет Millennial Lithium активно приобретала и развивала литиевые активы в аргентинской части Литиевого треугольника. На сегодняшний день Компания является одним из самых развитых игроков на континенте и владеет одним из крупнейших неразработанных литиевых проектов во всем мире.
В совокупности активы охватывают примерно 23 000 гектаров, а их 100% принадлежащий Pastos Grandes имеет Measured and Indicated Resource в 4,12 миллиона тонн Lithium Carbonate Equivalent и Proven and Probable reserves в 179 000 и 764 000 тонн LCE соответственно. Это огромно. Согласно их недавнему Feasibility study, это срок службы рудника в 40 лет… для начала.
Эти Projects находятся прямо посреди других литиевых месторождений, принадлежащих компаниям с market caps значительно выше текущей оценки Millennial Lithium.
Флагманский проект Компании — это 100% принадлежащий ей Pastos Grande Project
Salar Pastos Grandes расположен в 231 км от города Salta на высоте 3800 метров и находится прямо вдоль Borate Belt в Аргентине, где бор и Lithium являются литофильными элементами.
Проще говоря, он находится в районе, богатом Lithium.
На самом деле, вы можете буквально провести линию от Salar del Hombre Muerto, где FMC (один из крупнейших в мире производителей Lithium) в настоящее время производит, через ряд литиевых проектов в разработке, до верхнего конца, где Orocobre также производит.
Вдоль этого тренда находится проект Pastos Grandes компании Millennial Lithium, который расположен именно там, где вы и ожидали.
Если названия звучат знакомо, то это потому, что проект Orocobre в Salta на 30 процентов принадлежит Toyota.
Gang Feng, крупнейший в Китае производитель Lithium-compound, также имеет 50-процентную долю в проекте Lithium America.
Даже ML получила инвестиционный капитал от GCL, крупного китайского поставщика энергии. Это огромный объем инвестиций в эту юрисдикцию от некоторых из крупнейших имен в отрасли.
Так что, если вы ищете слона, вы ищете в стране слонов. И Millennial находится прямо в стране слонов, в самом центре огромного тренда, с активом, который имеет все признаки сильного литиевого проекта.
Существуют крупные корковые структуры, простирающиеся с северо-запада на юго-восток, которые пересекают боратный и литиевый тренд. И именно там, где они пересекаются, находятся эти бассейны, которые питались вулканами, извергавшими литофильные элементы.
И именно там вы найдете Lithium brine.
Проект доступен круглый год по paved highway и dirt roads из Salta. Всего в 12 км к северу от объектов находится деревня Los Pastos Grandes, где проживает 120 inhabitants и имеется развитая инфраструктура, включая domestic water system и diesel-based power generation в 220 volts.
Линия электропередачи мощностью 600MW, 375-kilovolt между Salta и Mejillones в Чили проходит в 53 км к северу от проекта, а natural gas pipeline проходит через San Antonio de los Cobres до Salar de Pocitos, всего в 26 км к северо-западу от Millennial Lithium properties.
\
Не каждый победитель
Скорость — еще одно существенное преимущество Компании перед ее ближайшими конкурентами: Millennial Lithium — единственная горнодобывающая компания в Южной Америке с завершенным Feasibility study.
Компания не только завершила свое Bankable Feasibility Study в 4 квартале 2019 года, но и уже получила Federal Fiscal Stability certificate\
Кроме того, Environmental Impact Assessment был представлен и ожидает одобрения. Окончательные основные разрешения будут получены через несколько недель, что делает Pastos Grandes действительно самым передовым, shovel-ready project в Литиевом треугольнике.
*Этот сертификат снижает ставку корпоративного налога Компании с 30 до 25 процентов для их проекта Pastos Grandes на следующие 30 лет.
Сравнительные показатели
Прежде всего, давайте посмотрим на market cap некоторых сопоставимых игроков. Очевидно, что Millennial имеет upside in value, если сравнивать компании только по market cap.
Lithium Americas, Galaxy Resources и Orocobre Resources оцениваются в сотни миллионов долларов, а FMC Corp. еще крупнее.
Millennial имеет одну из самых низких market caps среди своих конкурентов в регионе, но у Компании есть еще одно selling point: Компания владеет 100% проекта – чем не может похвастаться даже Lithium Americas.
В нужном месте, в нужное время
Бурение на Pastos Grandes началось 15 ноября 2016 года, и первая скважина была завершена on-time и on-budget. С тех пор Компания провела бурение, подготовила два resource reports, PEA, positive Bankable Feasibility study и operational pilot plant…
Millennial имеет 12-месячный timeline до производства на Pastos Grandes.
!
Риски Millennial
Как всегда, во всем есть риски. Наша задача как инвесторов — судить, перевешивает ли вознаграждение риск.
Прежде всего, это способность management реализовать то, что кажется очень многообещающим активом. Millennial обладает невероятно ценным активом в лице Iain Scarr, а также усилила команду, включив Dr. Vijay Mehta в состав technical advisory board.
Dr. Mehta имеет обширный сорокапятилетний опыт работы в области Ore and Brine-based technology, которая используется для извлечения Lithium, Potash, Magnesium и Boron. Ранее он также отвечал за координацию и связи с производителями Lithium по всему миру.
Короче говоря, он очень известен в отрасли, и его приход, несомненно, подогреет интерес к истории Millennial Lithium.
Также есть Farhad Abasov, President and CEO Millennial Lithium, ветеран ресурсного сектора с 15-летним стажем. Abasov продемонстрировал проверенный послужной список profitable exits, о чем свидетельствует его работа в таких компаниях, как Allana Potash Corp. и Potash One, которые были приобретены за $170 миллионов и $430 миллионов соответственно.
Затем всегда существует риск самого актива.
Как и в других mining operations, все может пойти не по плану. Но, учитывая данные и technical expertise Iain, проект Pastos Grandes компании Millennial, наряду с ее pipeline of other assets, выглядит очень многообещающим.
Что еще более важно, Компания также только что сделала massive announcement:
Millennial Lithium Corp. Получает одобрение правительства на оценку воздействия на окружающую среду для строительства и эксплуатации своего проекта Pastos Grandes, Salta, Аргентина
Через Millennial Lithium:
« Millennial Lithium Corp. (ML: TSX.V) (A3N2:GR: Frankfurt) (MLNLF: OTCQB) («Millennial» или «Компания») с удовлетворением сообщает, что ее wholly owned subsidiary, Proyecto Pastos Grandes S.A. («PPGSA»), получила Declaracion de Impacto Ambiental (the «DIA») от Environmental and Mining Authority в Salta Province, Аргентина. DIA представляет собой одобрение Environmental and Mining Authority Оценки воздействия на окружающую среду (the «EIA») PPGSA для Construction and Operation объекта по производству battery grade lithium carbonate мощностью 24 000 тонн в год на ее flagship Pastos Grandes lithium carbonate project. DIA является основным environmental approval document, необходимым для mining projects в Salta Province как для перехода к стадии construction, так и для operation. Проект Pastos Grandes в настоящее время является единственным active pre-construction phase project в регионе, имеющим этот key milestone permit.»
Для тех, кто не знаком с mining operations, environmental permit является одним из самых больших hurdles, с которыми сталкивается mining company на пути к production.
Получение DIA не только требует много времени, но и включает в себя DFS-level engineering and economic studies, documented social license и значительное время и усилия, затраченные на работу с provincial authorities для достижения comprehensive understanding каждого уровня project impacts and benefits.
Многие из permits, необходимых для development всего проекта, требуют EIR approval от правительства в качестве prerequisite для granting additional permits.
Это окончательное EIR approval (Declaracion Impacto Ambiental) по сути является ultimate overriding permit для build and operate. Без него ничего нельзя сделать.
Другими словами, получение этого permit только что сделало Millennial Lithium likely candidate для приобретения кем-то более крупным.
Millennial имеет CDN$22 миллиона в банке с чуть более 83 миллионами shares issued and outstanding, демонстрируя определенную независимость от dreaded debt financing в обозримом будущем. Management, включая друзей и семью, владеет healthy 10 percent Компании – это confidence-inspiring.
Заключение
Если учесть, что pure electric vehicles составляют едва ли более двух процентов всех транспортных средств на дорогах, потенциал роста Lithium поразителен.
Elon Musk уже говорил нам, что для того, чтобы Tesla достигла своей цели в 500 000 автомобилей в год, компании, по сути, потребуется поглотить все мировое производство Lithium-ion.
Тем не менее, Tesla — это лишь tip of the iceberg.
Ожидается, что Китай построит вдвое больше новой Lithium-ion battery capacity, чем США, к этому году.
Другими словами, рынок Lithium только растет, и те, кто сейчас имеет свою piece of the pie, будут его контролировать. Я ожидаю, что по мере продвижения проектов многих juniors, big guys будут пытаться buy them, чтобы maintain this control.
Это означает, что инвесторы в этих early explorers and developers могут reap the rewards – но только если они инвестируют в right assets – в конце концов, there aren’t many players to choose from.
Как насчет одного из самых развитых и крупнейших неразработанных литиевых проектов в мире?
Это Millennial Lithium.
Компания остается готовой, в то время как литиевые проекты по всему миру либо задерживаются, либо outright halted – Компания даже приобретает проекты благодаря своей strong cash position.
И именно поэтому мы считаем, что Millennial Lithium может быть следующим Lithium buy out.
Millennial Lithium Corp
Канадский торговый символ: (TSX-V: ML)
Торговый символ США: (OTCQB: MLNLF)
Раскрытие информации: Это спонсируемый пост. Мы предвзяты по отношению к Millennial Lithium Corp., потому что они являются рекламодателем. В настоящее время мы владеем акциями. Вы можете сами посчитать. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, которую мы представляем в наших Equedia Special Report Editions, включая Millennial Lithium Corp. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или вашими убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной комплексной проверки. Помните, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих Equedia Reports показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут. Кроме того, Millennial Lithium Corp. и ее management не контролируют наш editorial content, и любые выраженные мнения являются нашими собственными. Мы не обязаны писать report о любом из наших рекламодателей и не обязаны говорить о них только потому, что они у нас рекламируются.
