Em menos de alguns anos, o mundo estará transformado para sempre.
A forma como você se aclimatar a essa mudança ditará o seu padrão de vida.
E se você não participar e ficar à margem, irá se arrepender – exatamente como dissemos em 2008, após o auge da crise financeira.
Hoje, esse sentimento se intensificou.
Se você não estiver investido no mercado de ações, você ficará para trás.
Mas as ações estão esticadas… sobrevalorizadas… é uma bolha, dizem eles.
E talvez ELES estejam certos.
Mas não se você estiver investido nas ações certas.
Ao longo da última década, defendemos insistentemente a ideia de que a próxima economia é uma economia financeira. Tanto dinheiro foi impresso nos últimos 20 anos que os ativos financeiros se tornaram a principal fonte de riqueza.
Isso não vai mudar tão cedo.
De fato, nos próximos cinco anos, essa economia financeira será a única coisa que restará para muitos.
Deixe-me explicar.
Uma Recapitulação
Em newsletters anteriores, delineamos como os próximos estágios da civilização se desenrolarão.
Lembre-se da nossa carta de 2017, “ These Six Events Will Determine Our Future“:
“…embora você não deva tomar isso como uma verdade absoluta, você certamente deve estar ciente de que os cenários que descrevo – por mais extremos que sejam – têm uma forte probabilidade de acontecer.
Na verdade, seria bastante imprudente acreditar que extremos não podem acontecer – especialmente quando “extremo” é o que se poderia usar para rotular nossas atuais situações financeiras e políticas:
- Uma relação extremamente desigual entre o custo da moradia e os salários (pense em desigualdade)
- Níveis extremos de dívida que continuam a subir sem qualquer consideração sobre como ela será paga no futuro
- O mercado de ações atingindo novos recordes históricos, apesar dos fundamentos
- Um governo extremamente dividido sob o presidente Trump
- Uma América extremamente dividida
- Um Mundo extremamente dividido
Quando nos aproximamos dos extremos da civilização moderna, a consequência final é um reset completo do sistema financeiro – um reset completo do governo.
Não estou dizendo que isso acontecerá em breve, se é que acontecerá. Estou apenas dizendo que é o resultado inevitável ao atingir o pico da sociedade.
…A questão é: estamos no pico desta era?
Quero pintar um quadro da nossa situação atual para lhe dar uma visão panorâmica.
O processo se desenrola assim (com muitos desses pontos se sobrepondo):
- Inflar: Faça as pessoas se sentirem bem dando a elas dinheiro barato por meio do Afrouxamento Quantitativo (QE) e taxas de juros baixas – aumente a oferta monetária.
- Desinflar: Tire a sensação boa retirando o dinheiro barato por meio do Aperto Quantitativo (QT) e taxas de juros mais altas – diminua a oferta monetária.
- Controlar: Domine a população tirando o foco dela da situação real. Pense em controle da mídia; pense no aumento do uso de opioides e na legalização da maconha; pense no presidente Trump; pense em protestos financiados por bilionários.
- Dividir: Segregue a sociedade induzindo tumultos e crimes de ódio.
- Guerra: Mascare a crise financeira e econômica internacional através da retórica de guerra, ou mesmo da própria guerra.
- Reset: O reset econômico global será atribuído à guerra; não às ações monetárias da elite poderosa.”
Estamos agora nos estágios 4 e 5.
Todos os dias em que você acorda e sintoniza as notícias, há um manifestante cometendo um crime de ódio ou a polícia agredindo um manifestante. Todos os dias, você ouve que outro país está em conflito com outro país. E todos os dias, potências globais exibem seu poderio nuclear.
Mas, independentemente do ruído, vou lhe dizer uma coisa: tudo isso é uma simulação.
E agora, as elites globais estão fazendo o seu próximo movimento.
Veja bem, quando você tem dinheiro ilimitado, você pode fazer qualquer coisa — e as elites têm feito isso por muitos anos.
Se você quiser entender alguns dos jogos anteriores que eles jogaram e como moldaram o mundo, escrevemos uma versão dramatizada disso em nossa carta, “ He Who Pays the Piper Calls the Tune.“
Essas pessoas já fizeram de tudo e compraram tudo — e todos — que o dinheiro pode comprar. Elas satisfizeram seus desejos e perversões. Ter mais posse já não é o objetivo.
O objetivo delas é se entreter jogando conosco.
Exatamente como em um videogame.
O Jogo
Pegue o Civilization, por exemplo — um clássico jogo de estratégia por turnos onde você explora, expande, explora recursos e extermina.
Você começa com uma pequena tribo e a guia até se tornar um império mundial por meio da tecnologia, cultura, diplomacia e guerra.
É um jogo onde suas decisões ditam o que acontece a seguir.
A expansão não se resume a um único edifício ou unidade. Trata-se de remover gargalos na ordem certa para fazer seu império crescer.
Você começa fundando cidades, o que resolve os problemas de espaço e acesso a recursos. Em seguida, constrói fazendas, minas e estradas, que tornam sua civilização produtiva e permitem que a população e a produção aumentem de escala.
Com esses recursos, você adiciona distritos e edifícios — campi, centros comerciais, zonas industriais. Estes funcionam como multiplicadores. Eles não apenas adicionam produção; eles a multiplicam cumulativamente ao longo do tempo ao impulsionar a ciência, o ouro e a produção, o que acelera todo o resto.
Assim que a eficiência é alcançada, você precisa fortalecer o poder militar. Embora isso não gere crescimento diretamente, preserva-o ao proteger as vantagens acumuladas.
O motor central do jogo é o feedback: a ciência gera ferramentas melhores, ferramentas melhores aumentam o rendimento, e rendimentos mais altos financiam a expansão. As civilizações que vencem são aquelas que começam a acumular vantagens compostas mais cedo — e as mantêm ininterruptas por mais tempo.
No Civilization, um jogador pode introduzir certas ações que podem criar uma dimensão totalmente nova ao jogo, como adicionar armas nucleares ou projetos espaciais.
Agora pense nisso no contexto do nosso mundo.
Ao longo dos últimos 100 anos, essa tem sido a progressão exata dos Estados Unidos — impulsionada pelas mesmas elites que ainda existem hoje, apenas de forma mais caótica e lenta na vida real.
O padrão é simples: garantir recursos → construir infraestrutura → investir em instituições → multiplicar ciência e riqueza de forma composta → projetar poder e moldar a diplomacia.
No “early game” (início do jogo), os EUA passaram a metade do século XX transformando escala e recursos em capacidade decisiva. A Segunda Guerra Mundial é o exemplo mais claro de uma arrancada de produção ao estilo Civ, ao lado de grandes investimentos em P&D apoiados pelo Estado, como o Projeto Manhattan (1942–45), que criou as primeiras armas atômicas e mudou permanentemente a dinâmica de poder global.
Após a guerra, os EUA construíram “infraestrutura de império” e instituições que funcionam como as estradas + comércio + políticas econômicas do Civ: o GI Bill (1944) expandiu maciçamente o acesso à educação e à moradia para veteranos, aumentando o capital humano e acelerando uma ampla economia de classe média, enquanto o Sistema Interestadual de Rodovias (financiado pela lei de 1956) fez pelo comércio e pela mobilidade o que as estradas fazem no Civ — reduzindo o atrito, expandindo mercados e viabilizando um crescimento maior das “cidades”.
No “mid game” (meio do jogo), os EUA acumularam efetivamente bônus compostos por meio da ciência, finanças e alianças. Internacionalmente, o sistema de Bretton Woods de 1944 ajudou a estabelecer o FMI e o que se tornou o Banco Mundial, criando uma ordem monetária centrada no dólar americano que durou (em sua forma original de conversibilidade) até 1971 — basicamente um “caminho para a vitória econômica” no Civ por meio da definição de regras e alavancagem institucional. Domesticamente, investir em instituições de pesquisa funciona como construir campi: a National Science Foundation foi criada em 1950 para apoiar a pesquisa básica, e a competição da Guerra Fria impulsionou uma grande capacidade científica/de engenharia, incluindo o programa espacial civil por meio da criação da NASA pela Lei Espacial de 1958.
No “late game” (final do jogo), os efeitos compostos se revelam por meio de tecnologias de uso geral que transformam tudo — de forma muito semelhante a como o investimento contínuo em tecnologia eventualmente desbloqueia avanços transformadores no Civilization. Veja o transistor, por exemplo. Ele aparentemente surgiu do nada nos Laboratórios Bell em 1947, tornando-se, no entanto, um “desbloqueio” fundamental que possibilitou a computação moderna e, em última análise, toda a economia digital.
Mas esse ímpeto acabou estagnando. Conforme os humanos se adaptaram à tecnologia, suas limitações tornaram-se claras — o microchip havia chegado a um ponto em que precisava de muito mais dados para continuar melhorando.
Assim, um novo desbloqueio tecnológico era necessário para manter o jogo interessante.
Do nada, algo surgiu magicamente em 1969: a ARPANET — uma rede financiada pelo Departamento de Defesa dos EUA que se tornou a base da internet atual.
Pouco depois, em outro clássico “efeito bola de neve tecnológico militar-para-civil”, o primeiro satélite GPS/Navstar foi lançado em 1978, viabilizando a infraestrutura de navegação que hoje sustenta a logística, as finanças, os smartphones e muito mais.
Após décadas de progresso incremental, agora recebemos outro grande desbloqueio.
E este pode ser o último grande desbloqueio que testemunharemos em nossas vidas.
Inteligência Artificial
A IA está remodelando rapidamente como trabalhamos e até como conversamos. Ora, tornou-se tão óbvio que conseguimos identificar um artigo escrito por IA imediatamente.
Esses artigos já estão inundando o LinkedIn e o Facebook, e agora estamos vendo mais conteúdo escrito por IA do que por humanos.
Embora seja constrangedor ver CEOs publicarem artigos gerados pelo ChatGPT e fingirem que são seus, a realidade é que nenhum setor escapou da rápida mudança de eficiência impulsionada pela IA.
Pense nisso: se a IA está assumindo nossos pensamentos e comunicação, o que ela não pode assumir?
Desde a descoberta de medicamentos até o desbloqueio de novas tecnologias, a IA avançará a civilização em um ritmo que nunca vimos antes.
O crescimento da IA não é linear – é exponencial.
Em Que Investir
Todos os especialistas nas redes sociais continuam falando sobre as mesmas empresas que todo mundo já conhece: Nvidia, Google, X, Meta, Microsoft, ChatGPT, etc.
Você não precisa de uma newsletter de investimentos para isso.
Mas se você quiser se aprofundar, há duas maneiras de analisar isso.
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Eficiência: A IA tornará todos os setores mais eficientes. Empresas que integrarem IA produzirão mais com menos recursos, levando a margens maiores, maior lucro por ação e preços de ações mais altos. Qualquer empresa que não adotar a IA fracassará. Ponto final.
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Requisitos da IA: A IA exige processadores, dados e energia. Esses são os verdadeiros gargalos. E, portanto, os maiores requisitos de todos.
Os Maiores Requisitos
Os sistemas de IA dependem de uma ampla gama de minerais críticos, não porque algum mineral específico seja exclusivo da IA, mas porque o hardware de IA fica no topo da cadeia industrial moderna.
No nível do chip, processadores como GPUs e CPUs dependem do silício como material de base, juntamente com cobre, alumínio, tungstênio, níquel, ouro e prata para conduzir eletricidade de forma confiável em escalas microscópicas.
Mesmo pequenas interrupções no fornecimento podem paralisar a produção de chips avançados.
Além dos próprios chips, a IA depende fortemente de elementos de terras raras, como neodímio, disprósio e praseodímio, que são essenciais para ímãs de alto desempenho usados em equipamentos de fabricação, sistemas de resfriamento e infraestrutura de energia.
Outras terras raras são essenciais para polir wafers de silício, lasers e ópticas de precisão usadas na fabricação de chips. O hardware de IA usa pequenas quantidades desses materiais, mas sem eles, as fábricas que produzem chips simplesmente não conseguem operar.
No nível dos data centers, as maiores restrições são energia e calor.
Data centers de IA exigem enormes quantidades de cobre e alumínio para fiação, transformadores e resfriamento, além de aço para estruturas físicas. Para garantir a operação contínua, eles também dependem de lítio, níquel, cobalto e manganês para sistemas de backup de bateria, além de ligas especializadas para equipamentos de resfriamento. Redes de alta velocidade adicionam mais dependências de materiais como germânio, gálio e índio para transferência óptica de dados.
A principal conclusão é que a IA não é limitada por um único material raro — ela depende de quase todo o sistema moderno de recursos e energia funcionando perfeitamente.
Em termos simples, a IA trata-se menos de “software inteligente” e mais de ter a capacidade industrial, elétrica e mineral para sustentar computação extrema em escala. Se qualquer parte dessa cadeia se romper — chips, energia, resfriamento ou materiais —, o progresso da IA desacelera imediatamente.
É por isso que as demandas por energia continuarão a disparar. É também por isso que muitos data centers de IA serão lançados no espaço – tanto para resfriamento quanto para usar o sol como fonte de energia.
De qualquer forma, esses sistemas exigem quantidades imensas de recursos.
Se você acredita que os robôs estão chegando, é bom acreditar que a demanda até mesmo pelos metais mais básicos, como o cobre, vai disparar.
Se você acredita na IA — e seria tolice não acreditar —, você deve acreditar que a demanda por eletricidade aumentará acentuadamente.
Não se trata apenas de petróleo ou energia nuclear, mas também da infraestrutura necessária para suportar aumentos tão massivos na produção de eletricidade.
Em outras palavras, o futuro da IA e da robótica não pode existir sem recursos e energia.
E essa é a razão pela qual estamos testemunhando a maior instabilidade geopolítica da história moderna.
Não se trata de Trump. Não se trata de Putin. Não se trata da Palestina. Não se trata de Israel.
Quem vencer a corrida da IA se tornará a próxima potência global. Ponto final.
Tornando o Jogo Mais Interessante
Para aqueles que dominaram o jogo Civilization, o que vem a seguir depois de atingir o topo?
Você começa a tornar as coisas mais interessantes.
Você ajusta os recursos.
Você remove restrições.
Você experimenta.
Você adiciona um novo desbloqueio.
É exatamente isso que as elites estão fazendo agora, mas em escala global, com pessoas reais.
Como diz Elon Musk, o resultado mais divertido, especialmente se for irônico, é o mais provável.
Isso não poderia ser mais verdade.
A paz não é divertida.
Um único império no topo por 100 anos não é divertido.
Ter os EUA no topo por quase 100 anos está ficando entediante.
É por isso que as elites agora desbloquearam a próxima parte do jogo – o desbloqueio tecnológico mágico que reescreverá os próximos 100 anos.
Esse desbloqueio dá a uma nação menos poderosa a capacidade de ascender e potencialmente se tornar a próxima potência global.
E sim, esse desbloqueio é a IA.
Quando você começa a olhar para o mundo sob essa ótica, entenderá muito facilmente por que a batalha geopolítica por recursos como metais e energia está ficando mais intensa.
Desde as restrições à exportação de metais por parte da China, passando pelos Estados Unidos divulgando uma lista de minerais críticos, até Trump mirando a Venezuela e a retórica sobre a Groenlândia, tudo isso se resume, em última análise, à corrida da IA.
Aqueles que controlarem mais commodities e energia se tornarão o líder em IA.
E, com isso, se tornarão a nação mais poderosa do mundo.
Em outras palavras, estamos prestes a ver as maiores mudanças da história moderna.
O Superciclo das Commodities
Ao longo de toda a existência do homem como o conhecemos, o homem só lutou por uma coisa: recursos.
Veja bem, você não invade um país porque quer o seu povo. Você não invade um país simplesmente porque quer suas terras. Você invade um país por seus recursos.
Antes do advento da eletricidade e do transporte moderno, os países lutavam por ouro e terras férteis.
Com o ciclo da IA que se aproxima, os países estão agora lutando pelos recursos que a viabilizam.
É por isso que estamos em um superciclo de commodities – e aqueles que estiverem investidos nele poderão ser ricamente recompensados.
Como dizemos desde a crise financeira de 2008, a nova economia é uma economia financeira.
E se você não quer ficar para trás, precisa estar investido.
Se você tivesse investido $10,000 na Nvidia há dez anos, você teria mais de $2.85 milhões hoje. É claro que agora parece que você perdeu a oportunidade.
Mas muitas empresas alcançarão esse tipo de retorno nos próximos 5–10 anos como resultado direto da IA.
A IA e a robótica substituirão milhões de empregos, tornando as empresas muito mais eficientes, expandindo as margens de lucro e, em última análise, elevando o preço das ações.
Se a IA vai assumir o seu trabalho um dia, não é mais inteligente investir no que vai substituí-lo?
Busque a verdade e prepare-se,
Carlisle Kane
