Uma Revelação Gráfica
Como o Sistema Monetário Mudou
Caros Leitores,
Ainda outro dia, o S&P 500 atingiu um recorde de alta intradiária.
Apesar das incertezas em todo o mundo, o mercado de ações continua a avançar (como mencionei que provavelmente fariam na minha Carta, “ O Que Esperar para 2014.“).
No ano passado, e todos os anos após 2008, eu estava confiante de que o mercado de ações continuaria a estabelecer novos máximos.
Este ano, estou muito mais cauteloso.
Já se passaram mais de cinco anos desde a grande crise de 2008. Os mercados subiram, criando uma nova riqueza para 0,001 por cento. No entanto, enquanto estou aqui escrevendo isso, não consigo deixar de me sentir preocupado com o nosso futuro.
O mundo é um lugar muito diferente do que era há apenas cinco anos. Nunca em nossa história ocorreu uma transformação tão grande do sistema monetário. Uma imagem vale mais que mil palavras, então abaixo estão gráficos mostrando o quanto a mudança ocorreu.
Quando uma Imagem Vale Trilhões
Na última década, o governo federal dos EUA mais do que dobrou sua dívida, o que significa que mais do que dobrou seus gastos deficitários (gastando mais dinheiro do que arrecada, ano após ano).
Para apoiar tal imprudência, os EUA têm dependido do empréstimo de dinheiro de outras nações.
A América aumentou seus empréstimos de investidores estrangeiros e internacionais em mais de 270% nos últimos 10 anos, com a maioria desse aumento ocorrendo nos últimos cinco anos. Mas nem isso foi suficiente.
Como resultado, a América teve que recorrer ao credor de última instância, o Federal Reserve:
No mesmo período, a América aumentou sua carga de dívida para o Federal Reserve em quase 250% – novamente, a maioria desse aumento ocorrendo após 2008.
Essa emissão massiva de dívida deveria melhorar as condições econômicas, incentivando os gastos; assim, trazendo estabilidade de volta ao mundo.
Mas será que sim?
Aqui está um gráfico mostrando a velocidade do estoque de dinheiro MZM:
O estoque de dinheiro MZM é uma medida de todo o dinheiro líquido dentro da economia. MZM representa todo o dinheiro em M2, menos os depósitos a prazo, mais todos os fundos do mercado monetário. Tornou-se uma das medidas preferidas de oferta de dinheiro porque representa melhor o dinheiro prontamente disponível na economia para gastos e consumo.
Como expliquei na minha carta “Uma Previsão Assustadora”:
“A velocidade do dinheiro mede a taxa na qual o dinheiro flui através de uma economia, em outras palavras, quanto dinheiro muda de mãos; tem a ver com a quantidade de atividade econômica associada a uma dada oferta de dinheiro. É também um insumo chave na determinação do cálculo da inflação de uma economia.
Uma velocidade maior significa que a mesma quantidade de dinheiro está sendo usada para um número maior de transações. Como resultado, significa que as pessoas não estão apenas ganhando dinheiro, estão gastando-o. Economias que exibem uma velocidade maior do dinheiro em relação a outras tendem a estar mais avançadas no ciclo de negócios; assim, deveriam ter uma taxa de inflação mais alta, mantendo-se todas as outras coisas constantes.
Mas o oposto é verdadeiro para uma velocidade menor. Uma velocidade baixa significa que as pessoas não estão gastando; assim, a economia luta e a inflação permanece baixa.”
Como você pode ver no gráfico acima, a velocidade MZM continua a cair, estabelecendo novos recordes de baixa começando pouco antes da crise de 2008.
Mas como pode ser? O desempenho do mercado de ações nos últimos cinco anos não deveria indicar confiança e, assim, incentivar os gastos?
O que você pensa?
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20 Anos de Progresso Apagados
Aqui está um gráfico da renda familiar mediana real nos EUA:
Apesar da ascensão meteórica do mercado de ações, as rendas familiares caíram para níveis não vistos há quase 20 anos!
Há um lado positivo nisso, dependendo de como você o vê.
O americano médio ou não precisa mais trabalhar tanto para viver (eficiência), ou está simplesmente desempregado:
Devemos notar que a média de horas anuais trabalhadas também diminui quando o número de trabalhadores a tempo parcial aumenta.
Sem Volta
Todos os gráficos acima levam ao meu ponto de que o sistema monetário mudou completamente na última década.
Aqui está uma olhada na base monetária:
Nos últimos cinco anos, a base monetária aumentou em mais de impressionantes 360%! Em outras palavras, o dinheiro entrou no sistema – mas não para as pessoas que mais precisam dele.
A oferta de dinheiro aumentou tanto que a velocidade do dinheiro MZM nunca mais retornará aos dias do sistema Bretton Woods.
O Fed e o governo dos EUA ~~querem~~ precisam que você corra riscos. Eles querem que você arrisque no mercado de ações para criar riqueza porque isso cria a ilusão de que tudo está bem.
Eles certamente não querem que você guarde seu dinheiro no banco.
Veja como é guardar dinheiro no banco para cidadãos comuns:
Em outras palavras, se você poupa, você perde dinheiro.
Você está poupando dinheiro ou fazendo grandes apostas no mercado de ações?
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Mais Alavancado do que Nunca
No ano passado, escrevi sobre o mercado de automóveis subprime que Obama estava permitindo.
Nessa mesma carta, lembrei os leitores do discurso de Obama no final de 2011, quando ele disse:
“…graças a algumas das mesmas pessoas que agora dirigem o Congresso, tínhamos regulamentação fraca, pouca supervisão, e o que isso nos trouxe? Companhias de seguros que aumentaram os prêmios das pessoas impunemente e negaram atendimento a pacientes doentes, credores hipotecários que enganaram famílias para comprar casas que não podiam pagar, um setor financeiro onde a irresponsabilidade e a falta de supervisão básica quase destruíram toda a nossa economia.”
O Fed, o governo dos EUA e a mídia fizeram um bom trabalho em fazer você esquecer os eventos de 2008. Mas fizeram um trabalho ainda melhor em fazer você acreditar que tornaram o sistema bancário mais seguro.
Aqui está um gráfico mostrando o crescimento dos títulos lastreados em hipotecas (MBS) – o mesmo tipo de ativo que causou o grande colapso em 2008:
Então, enquanto Obama exibe suas investigações de fraude de MBS para a mídia, os MBS continuam a crescer – junto com as execuções hipotecárias nos EUA.
O Mundo Engolido
Aqui está um último gráfico que você deveria ver: um gráfico de todos os instrumentos do mercado de crédito – ou em termos leigos, dívida:
Está em bilhões de dólares, caso você não tenha notado.
O que você pensa do nosso sistema monetário agora?
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Consequências Desconhecidas
Eu estava lendo as opiniões de gestores de fundos e analistas no início desta semana e muitos escreveram que tiros na Ucrânia eram improváveis por causa de como o mercado estava reagindo.
Enquanto escrevo isso, tropas russas estão se movendo e assumindo bases militares da Ucrânia, apesar das sanções americanas.
Via notícias da CTV:
“Forças pró-russas invadiram uma base da força aérea ucraniana na Crimeia, disparando tiros e rompendo paredes de concreto com veículos blindados de transporte de pessoal.
… Forças russas têm tomado instalações militares ucranianas por vários dias na península do Mar Negro, que votou há uma semana para se separar e se juntar à Rússia.”
Como eu mencionei nos últimos meses, a batalha entre a Rússia e a América continuará a crescer. Você vai ler e ouvir muitas opiniões diferentes sobre esta situação. Alguns dirão que a Rússia não é uma ameaça; outros dirão o oposto.
Uma das maiores histórias que você ouvirá é sobre as exportações de gás da Rússia para a Europa; como a Rússia é mais dependente da Europa do que a Europa da Rússia.
Aqui está um vídeo explicando este tópico:
Mas há muito mais nisso do que o autor no vídeo discutiu. A Rússia tem um ás na manga e isso poderia mudar o comércio mundial para sempre.
Explicarei mais na próxima semana.
Enquanto isso, enquanto a Rússia avança para conquistar território, a China está discretamente aproveitando o momento para continuar suas reivindicações sobre águas territoriais.
De acordo com a agência de notícias oficial da Indonésia, Antara:
“A China incluiu parte das águas de Natuna na província das Ilhas Riau da Indonésia em seu mapa territorial, afirmou o vice-assistente do ministro-chefe de segurança para a doutrina estratégica de defesa, Comodoro Fahru Zaini.
“A China reivindicou as águas de Natuna como suas águas territoriais. Essa reivindicação arbitrária está relacionada à disputa pelas Ilhas Spratly e Paracel entre a China e as Filipinas. Essa disputa terá um grande impacto na segurança das águas de Natuna”, ele observou aqui na quarta-feira.
A China desenhou o mapa marítimo das Ilhas Natuna no Mar da China Meridional em seu mapa territorial com nove linhas tracejadas, ele apontou.
O novo mapa foi até incluído nos novos passaportes de cidadãos chineses, ele explicou.
“O que a China fez está relacionado à zona territorial da República Unitária da Indonésia. Portanto, viemos a Natuna para ver a estratégia concreta do principal componente de nossa defesa, ou seja, as Forças de Defesa Nacionais (TNI)”, ele explicou.”
Tanto a Rússia quanto a China estão em uma missão para reivindicar território e ascender como líderes mundiais. A batalha entre o Oriente e o Ocidente terá consequências que remodelarão este mundo.
Os próximos cinco anos serão de mudanças dramáticas e eu exorto os leitores a levarem isso a sério.
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](http://r20.rs6.net/tn.jsp?e=001cwzywOvQcwEWogJxQwBy1FmKNHEeaiPZPek60KooUvAkIpVjtyDwrbvCjLyPZzMYO1tMbD9WP9HcTdle2JWM-4equQbRc4RyayWA5Uw14-fdikg-5Pl
Até a próxima,
Ivan Lo
The Equedia Letter
