Se você acredita que os veículos elétricos são o futuro…
Esta única Company possui um dos maiores e mais avançados projetos de lítio não desenvolvidos do mundo.
Na verdade, os investidores podem agora comprar ações desta Company por 70% menos do que um grupo de investidores chineses estratégicos fez há alguns anos – um grupo que investiu mais de US$30 milhões a um preço de C$3.50 por ação.
Neste momento, a Company negocia a apenas US$1 por ação.
Ainda melhor é o fato de que o projeto está agora muito mais avançado do que estava quando esses investidores aplicaram mais de US$30 milhões.
E, após uma série de anúncios importantes em 2019, esta Company passou de prospecto a líder mundial.
Mas antes de falarmos sobre o que acreditamos ser uma oportunidade subvalorizada, um pouco de contexto é necessário.
A Nova Era
O Lítio, o metal mais leve do mundo, foi aclamado como “a nova gasolina” por Bob Koort da Goldman Sachs Research. É um componente ideal na construção de dispositivos leves, desde baterias de carro a smartphones.
Embora forte o suficiente para lidar com praticamente qualquer trabalho – até mesmo sendo usado para construir armas nucleares – a recente ascensão do lítio à proeminência deve-se à explosão de produtos de consumo que necessitam de baterias de longa duração.
O último relatório da Credence Research projeta que o setor de lítio crescerá a uma taxa de crescimento anual composta de 16% até 2025. A empresa afirma que isso se deve à crescente demanda por eletrônicos de consumo em conjunto com o aumento das Giga factories de lítio em todo o mundo.
Em 2019, a Índia anunciou seu compromisso com a corrida armamentista renovável, aumentando a produção de sua própria Giga factory proposta de 40 GW para 50 GW. A nação já havia dito que espera garantir que 30% de seus veículos sejam elétricos até 2030, em uma tentativa de conter a poluição, mas provavelmente tem prestado muita atenção à rede de Giga factories da Tesla.
O esforço internacional contra o aquecimento global e a crescente popularidade e acessibilidade dos EVs significa que fabricantes de automóveis japoneses, coreanos, europeus, chineses e americanos (Tesla, é claro, e o novo Bolt da Chevy) estão todos disputando participação de mercado.
A Ford, gigante automotiva americana, anunciou seu objetivo de derivar a maior parte de sua receita das vendas de EV até o final de 2022 devido à demanda estagnada por veículos movidos a gasolina.
Ora, até a Ferrari e a Lamborghini estão divulgando que seus novos veículos serão híbridos.
Não há dúvida de que o recente retorno desafiador da Tesla confirmou o entusiasmo entre os consumidores por produtos ecologicamente conscientes: o preço das ações da Company passou de sua mínima anual de US$177 por ação para US$969 por ação no início deste ano.
Enquanto Musk é um queridinho da mídia e gera um entusiasmo incrível nos mercados, o setor em geral também está mostrando sinais de ganhar impulso. A fabricante chinesa de EV, NIO Inc., quase dobrou o número de unidades entregues entre 2018 e 2019 e relatou um aumento de 58% na receita no mesmo período.
É claro que os EVs não vão desaparecer – eles estão apenas se preparando. A questão é que o preço do lítio está agora se aproximando do custo marginal em dinheiro e, com a demanda prestes a continuar disparando, encontrar maneiras de maximizar as margens de lucro será crucial.
Especialmente com o fechamento de minas de lítio.
EVs Acelerando, Oferta de Lítio Diminuindo
A Austrália, um local de mineração renomado, é, sem surpresa, o maior produtor mundial de lítio. Os recursos naturais ilimitados da nação a tornam um paraíso para mineradores, e a mineração de rocha dura tem sido usada lá desde meados do século XIX.
Eventualmente, a indústria australiana começou a ver o lítio com bons olhos e, embora o processo fosse caro, o mercado foi rapidamente inundado com o metal. Isso criou um ambiente onde apenas projetos de salmoura podem permanecer lucrativos e competitivos em termos de custo.
Além disso, uma prolongada queda no mercado de baixa devido a um excesso na oferta de lítio provocou uma desaceleração mundial de novos projetos de lítio e da produção daqueles atualmente em operação.
Um artigo de fevereiro na Reuters explicou a decisão da mineradora francesa Eramet de congelar o desenvolvimento de seu projeto de mina de lítio na Argentina, apenas um exemplo recente de uma arena que se esvazia rapidamente.
Como diz o velho ditado: ‘esteja pronto, você não precisa se preparar’. Com grande parte de sua concorrência à margem, empresas como a ML podem estar posicionadas para abastecer um mercado mal atendido, à medida que a produção de EV continua seu inevitável, mas silencioso, avanço em direção às estradas do amanhã.
Os Quatro Grandes
Até 90% da produção atual do mercado de lítio provém de apenas quatro empresas: Soc. Quimica & Minera de Chile SA, Albermarle Corp., FMC Corp. e China’s Tianqi Group.
Isso significa que são eles que definem o preço para quase toda a oferta atual de lítio do mundo.
Então, por que outros não entraram nesse espaço?
Só porque algo é abundante, não significa que seja econômico. Os custos de extração e produção de lítio são precisamente a razão pela qual muitas juniores de lítio, e outros que tentaram entrar no espaço, falharam.
Se você quer ser um player de lítio, é melhor ter ativos de lítio economicamente viáveis.
Lítio Barato
Nas condições atuais, fora a rara ocorrência de operações de rocha dura de altíssimo teor, o lítio verdadeiramente econômico é mais abundante em uma forma: o lítio encontrado em poças de água salgadas conhecidas como salmouras.
Isso é conseguido devido à alta qualidade do lítio extraído de salmouras. De acordo com a S&P Market Intelligence, “o valor dos concentrados produzidos em minas de rocha dura é, em média, US$6.250/t LCE menor do que o dos produtos químicos de lítio produzidos em operações de salmoura.”
Uma vez extraídos, os concentrados precisam de refino. As minas australianas devem exportar seu lítio evaporado para nações como a China para processamento e produção.
Então, produtos para baterias recarregáveis são fabricados a partir do lítio–esses serviços geralmente variam entre US$7-9 mil/tonelada.
O lítio latino-americano está pronto para explorar essa ineficiência: empresas como a Millennial Lithium têm operações na jurisdição de mineração de classe mundial da Argentina para extrair e produzir lítio domesticamente.
A Company espera produzir lítio a uma taxa de US$2-4 mil/tonelada, em pé de igualdade com outros concorrentes sul-americanos.
Mas há um problema: a salmoura não só precisa ter concentrações de lítio altas o suficiente, mas também precisa ter a química certa. E mesmo assim, ainda não é o bastante.
Você também precisa do clima certo para que o processo de evaporação da natureza ocorra.
E há apenas um lugar na terra com muita salmoura de lítio e o clima certo…
O Triângulo do Lítio
A mais famosa acumulação de salmoura de lítio do mundo pode ser encontrada no Deserto do Atacama, parte do que foi apelidado de “Triângulo do Lítio” da Bolívia, Argentina e Chile.
Mais de 70 por cento das reservas de lítio de longo prazo do mundo são encontradas dentro deste triângulo. E sendo o deserto não polar mais seco do mundo, também é o clima certo para a evaporação.
Há tanto lítio aqui que as pessoas estão chamando essas três nações de a nova Arábia Saudita.
Mas não pense que qualquer um pode simplesmente entrar e investir. A Bolívia, por exemplo, tem sido bastante hostil ao investimento estrangeiro – ela quer controlar e limitar a quantidade de lítio produzida a cada ano, e suspendeu a mineração de lítio no ano passado após oposição de moradores locais em torno das enormes salinas de Salar de Uyuni, que contêm lítio.
Enquanto isso, o Chile não está atualmente concedendo novas concessões. E se você for desenvolver lítio no Chile, provavelmente o fará em parceria com a empresa de mineração nacionalizada, Codelco.
É por isso que, se você quer entrar no triângulo do lítio, você realmente só tem uma escolha lógica…
Argentina
Dito isso, a Argentina não é um monólito, e os investidores seriam bem atendidos pesquisando as respectivas províncias do país para um clima de investimento adequado.
Províncias como Salta são de especial interesse, tendo ficado em quarto lugar no Índice de Atratividade de Investimento de 2019 do Fraser Institute, comparando a América Latina e a Bacia do Caribe.
A Argentina é conhecida por suas elites do futebol mundial, como Diego Maradona e Lionel Messi, belas paisagens e, claro, belas mulheres.
SALTA, ARGENTINA, 18 DE DEZ: Mulheres artistas dançando e celebrando a abertura do carnaval de Salta.
É também o terceiro maior produtor de lítio do mundo – produzindo 17% da oferta mundial de lítio.
De acordo com o secretário de mineração argentino Jorge Mayoral, a Argentina possui recursos que podem ultrapassar 128 milhões de toneladas de carbonato de lítio.
Mas isso não é tudo.
Ao contrário da Bolívia e do Chile, a administração anterior do país, de Mauricio Macri, era toda sobre negócios.
Via Reuters: “Macri começou a fazer mudanças radicais em uma tentativa de devolver o país à ortodoxia econômica, removendo controles de capital onerosos e enviando uma mensagem de que o país está novamente aberto para negócios após mais de uma década de protecionismo.”
Além do mais, o atual presidente da nação foi chamado de “um benefício para os mineradores”, e uma Company pode se beneficiar muito desta oportunidade.
Na verdade, eles têm contato direto com os mais altos níveis do governo argentino.
Um dos Maiores e Mais Avançados Ativos de Lítio Não Desenvolvidos:
Millennial Lithium
Símbolo de Negociação Canadense: TSX-V: ML
Símbolo de Negociação nos EUA: OTCQB: MLNLF
A Millennial Lithium (TSX-V: ML) é uma empresa canadense de lítio com dois projetos de salmoura de lítio em um dos lugares mais favoráveis para o lítio no mundo: a Argentina.
Nos últimos anos, a Millennial Lithium tem adquirido e avançado agressivamente ativos de lítio na porção argentina do Triângulo do Lítio. Até o momento, a Company é uma das jogadas mais avançadas do continente e detém um dos maiores projetos de lítio não desenvolvidos do mundo inteiro.
Juntos, os ativos cobrem aproximadamente 23.000 Hectares, e seu Pastos Grandes, 100% de propriedade, possui um Recurso Medido e Indicado de 4,12 milhões de toneladas de Equivalente de Carbonato de Lítio e reservas Provadas e Prováveis de 179.000 e 764.000 toneladas de LCE, respectivamente. Isso é enorme. De acordo com seu recente estudo de viabilidade, esta é uma vida útil de mina de 40 anos… para começar.
Esses Projetos estão bem no meio de outras propriedades de lítio pertencentes a empresas com capitalizações de mercado bem acima da avaliação atual da Millennial Lithium.
O projeto carro-chefe da Company é o Pastos Grande Project, 100% de propriedade
O salar de Pastos Grandes está localizado a 231 Km da cidade de Salta a uma elevação de 3.800 metros e fica bem ao longo do Borate Belt na Argentina, onde o boro e o lítio são os elementos litófilos.
Em termos leigos, ele fica em uma área que abriga muito lítio.
Ao longo dessa tendência, você tem o projeto Pastos Grandes da Millennial Lithium, que fica exatamente onde você esperaria.
Se os nomes soam familiares, é porque o projeto da Orocobre em Salta é 30% de propriedade da Toyota.
A Gang Feng, maior produtora de compostos de lítio da China, também tem 50% de participação no projeto da Lithium America.
Até a ML recebeu capital de investimento da GCL, um grande provedor de energia chinês. É uma quantidade tremenda de investimento nesta jurisdição de alguns dos maiores nomes da indústria.
Então, se você está procurando um elefante, você procura na terra dos elefantes. E a Millennial está bem na terra dos elefantes, bem no meio de uma grande tendência, com um ativo que tem todas as características de um forte projeto de lítio.
Existem grandes características crustais que se estendem de noroeste a sudeste e que intersectam a tendência de borato e lítio. E precisamente onde elas se intersectam, você tem essas bacias que foram alimentadas por vulcões que estavam expelindo os elementos litófilos.
E é aí que você encontra a salmoura de lítio.
O projeto é acessível durante todo o ano usando rodovia pavimentada e estradas de terra a partir de Salta.
Uma linha de energia de 600MW, 375 quilovolts entre Salta e Mejillones no Chile passa 53 Km ao norte do projeto, com um gasoduto passando por San Antonio de los Cobres até Salar de Pocitos, a apenas 26 Km a noroeste das propriedades da Millennial Lithium.
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Nem Todos São Vencedores
A velocidade é outra das vantagens substanciais da Company sobre seus concorrentes próximos: a Millennial Lithium é a única mineradora na América do Sul com um estudo de viabilidade concluído em seu nome.
A Company não só concluiu seu Estudo de Viabilidade Bancável no 4º trimestre de 2019, mas já recebeu um certificado Federal de Estabilidade Fiscal\
Além disso, a Avaliação de Impacto Ambiental foi submetida e aguarda aprovação. As últimas grandes licenças estão a semanas de distância, tornando Pastos Grandes verdadeiramente o projeto mais avançado e pronto para a execução no Triângulo do Lítio.
*Este certificado reduz a taxa de imposto corporativo da Company de 30 por cento para 25 por cento para o seu projeto Pastos Grandes pelos próximos 30 anos.
Comparáveis
Primeiramente, vamos dar uma olhada na capitalização de mercado de alguns dos players comparáveis. Claramente, a Millennial tem potencial de valorização quando você compara as empresas apenas com base na capitalização de mercado.
A Lithium Americas, Galaxy Resources e Orocobre Resources têm avaliações na casa das centenas de milhões de dólares, e a FMC Corp. é ainda maior.
A Millennial tem uma das menores capitalizações de mercado entre seus concorrentes na região, mas a Company também tem outro ponto de venda: A Company possui 100% do projeto – algo que nem mesmo a Lithium Americas pode se gabar.
Lugar Certo, Hora Certa
A perfuração começou em Pastos Grandes em 15 de novembro de 2016, e o primeiro furo foi concluído no prazo e dentro do orçamento. Desde então, a Company perfurou, produziu dois relatórios de recursos, um PEA, um estudo de viabilidade bancável positivo e uma planta piloto operacional…
A Millennial tem um cronograma de 12 meses para a produção em Pastos Grandes.
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Riscos da Millennial
Como sempre, há riscos em tudo. É nosso trabalho como investidores julgar se a recompensa supera o risco.
Primeiro e mais importante é a capacidade da gestão de executar o que parece ser um ativo muito promissor. A Millennial tem um ativo incrivelmente valioso em Iain Scarr, mas também reforçou a equipe com a adição do Dr. Vijay Mehta, como parte do conselho consultivo técnico.
O Dr. Mehta possui uma vasta experiência de quarenta e cinco anos no campo da tecnologia baseada em Minério e Salmoura, que é utilizada para a recuperação de Lítio, Potássio, Magnésio e Boro. Ele também foi anteriormente responsável pela coordenação e comunicação com produtores de lítio em todo o mundo.
Em suma, ele é muito conhecido na indústria, e sua adição certamente estimulará o interesse na história da Millennial Lithium.
Há também Farhad Abasov, Presidente e CEO da Millennial Lithium, que é um veterano de 15 anos do setor de recursos. Abasov demonstrou um histórico comprovado de saídas lucrativas, evidenciado por seus mandatos em empresas como Allana Potash Corp. e Potash One, que foram adquiridas por US$170 milhões e US$430 milhões, respectivamente.
Depois, há sempre o risco do próprio ativo.
Assim como outras operações de mineração, as coisas nem sempre podem sair como planejado. Mas, dados os dados e a experiência técnica de Iain, o projeto Pastos Grandes da Millennial, juntamente com seu pipeline de outros ativos, parece muito promissor.
Então, é claro, há uma chance de encontrarmos alternativas às tecnologias de Íons de Lítio. Mas se você pesquisar, verá que realmente não existem outras soluções de energia alternativas econômicas viáveis a curto prazo.
A Millennial tem CDN$22 milhões no banco com pouco mais de 83 milhões de ações emitidas e em circulação, demonstrando uma certa independência do temido financiamento de dívida para o futuro próximo. A gestão, incluindo amigos e familiares, possui saudáveis 10 por cento da Company – isso inspira confiança.
Conclusão
Quando você considera que os veículos puramente elétricos representam pouco mais de dois por cento de todos os veículos nas estradas, o potencial de crescimento para o lítio é surpreendente.
Elon Musk já nos disse que, para a Tesla atingir sua meta de 500.000 carros por ano, a empresa precisaria basicamente absorver a toda a produção mundial de íons de lítio.
No entanto, a Tesla é apenas a ponta do iceberg.
A China deve construir o dobro da nova capacidade de bateria de íons de lítio que os EUA até este ano.
Em outras palavras, o mercado de lítio está apenas crescendo, e aqueles que têm um pedaço do bolo agora o controlarão. Espero que, à medida que muitos dos juniores avançam em seus projetos, os grandes tentarão comprá-los para manter esse controle.
Isso significa que os investidores nesses primeiros exploradores e desenvolvedores poderiam colher as recompensas – mas apenas se investirem nos ativos certos – afinal, não há muitos players para escolher.
Que tal um dos projetos de lítio não desenvolvidos mais avançados e maiores do mundo?
Essa é a Millennial Lithium.
A Company está se mantendo pronta enquanto projetos de lítio em todo o mundo são atrasados ou totalmente paralisados – a Company está até mesmo adquirindo projetos graças à sua forte posição de caixa.
E é por isso que acreditamos que a Millennial Lithium poderia ser a próxima aquisição de lítio.
Millennial Lithium Corp
Símbolo de Negociação Canadense: (TSX-V: ML)
Símbolo de Negociação nos EUA: (OTCQB: MLNLF)
Divulgação: Esta é uma publicação patrocinada. Somos tendenciosos em relação à Millennial Lithium Corp. porque eles são um anunciante. Atualmente possuímos ações. Você pode fazer as contas. Nossa reputação é construída sobre as empresas que destacamos. É por isso que investimos em todas as empresas que destacamos em nossas Edições de Relatórios Especiais Equedia, incluindo a Millennial Lithium Corp. É o seu dinheiro para investir e não compartilhamos seus lucros ou suas perdas, então, por favor, assuma a responsabilidade de fazer sua própria diligência. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Só porque muitas das empresas em nossos Relatórios Equedia anteriores se saíram bem, não significa que todas o farão. Além disso, a Millennial Lithium Corp. e sua gestão não têm controle sobre nosso conteúdo editorial e quaisquer opiniões expressas são aquelas de nossa própria autoria. Não somos obrigados a escrever um relatório sobre nenhum de nossos anunciantes e não somos obrigados a falar sobre eles apenas porque anunciam conosco.
