Você provavelmente testemunhou várias ações de lítio dispararem de preço no último ano.
Você provavelmente se perguntou:
“É tarde demais para entrar no combustível do futuro?”
Muitas ações de lítio explodiram em valor – juntamente com uma tempestade perfeita de aumento dos preços do lítio e hype da mídia.
Mas e se houver uma Company que ainda nem arranhou a superfície?
E se houver uma Company que pouquíssimas pessoas conhecem, mas que tem o potencial de se tornar um grande player no espaço do lítio?
Hoje, vou apresentar-lhe uma oportunidade assim.
É uma da qual você provavelmente nunca ouviu falar.
E essa é a melhor parte, porque significa que a oportunidade provavelmente acabou de começar.
Na verdade, realmente acabou de começar.
Na última sexta-feira, a Company finalmente fez o anúncio que eu estava esperando.
Mas antes de falar sobre esta oportunidade subvalorizada e este anúncio muito específico, um pouco de contexto é necessário.
Relatório Especial Equedia:
Como Investir em Lítio
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O lítio é o metal mais leve do mundo e possui uma gama mágica de aplicações.
Ele não apenas alimenta quase todos os dispositivos móveis, incluindo laptops e telefones celulares, mas também é usado para construir armas nucleares.
Não é de admirar que alguns analistas o chamem de “novo ouro”.
Outros, como Goldman Sachs, o chamam de “novo petróleo”.
Isso porque o Lítio é o componente chave usado para abastecer nossa próxima geração de transporte.
E a menos que você tenha vivido em uma bolha, você saberia que fabricantes de automóveis japoneses, coreanos, europeus, chineses e americanos (Tesla, é claro, e o novo Bolt da Chevy) estão todos disputando uma fatia da ação.
Na verdade, a Tesla – que anunciou 400.000 pré-encomendas (e aumentando) para seu acessível Model 3 – nem é o maior consumidor.
A fabricante automotiva chinesa BYD já está produzindo mais de 100.000 carros elétricos por ano e planeja começar a fabricar outros veículos elétricos, como caminhões e ônibus.
Apenas na semana passada, lançou 51 novos ônibus elétricos de um andar em Londres, tornando-se a maior frota de ônibus totalmente elétricos até agora.
Na Índia, a Lithium Technologies começou com apenas 10 táxis elétricos. Em nove meses, a Company já cresceu para mais de 200 veículos.
Este boom massivo de carros elétricos fez com que o preço do lítio disparasse no último ano.
Nada Novo, Mas Crescendo
Embora o lítio e a nova geração de baterias de íon de lítio não sejam novos, é a quantidade pura de lítio necessária para construir um veículo totalmente elétrico que tem os fabricantes de automóveis em apuros.
Goldman Sachs estimou que apenas uma bateria do Tesla Model S contém mais lítio do que 10.000 smartphones.
Não é de admirar que o Deutsche Bank espere que a demanda por lítio quase triplique até 2025.
É também por isso que o preço do lítio mais do que triplicou no último ano em lugares como a China, onde os preços do lítio passaram de US$7.000/tonne em setembro de 2015 para mais de US$20.000/tonne hoje.
Mas o lítio não é um recurso tão escasso quanto os promotores do metal querem que você acredite.
O lítio está, na verdade, em todo lugar.
Na verdade, estima-se que nossos oceanos contenham impressionantes 230 bilhões de toneladas de lítio!
O U.S. Geological Survey estima que existam 14 milhões de tons de reservas de lítio globalmente – o que representa mais de 400 anos de suprimento com base na produção do ano passado.
E embora a demanda por lítio deva explodir nos próximos anos – graças à Tesla e outras montadoras globais que aderiram ao boom elétrico – ainda há muito lítio disponível.
Então, por que os preços estão disparando e por que todos estão correndo atrás do recurso?
Os Quatro Grandes
Até 90% da produção atual do mercado de lítio vem de apenas quatro empresas: Soc. Quimica & Minera de Chile SA, Albermarle Corp., FMC Corp. e Tianqi Group da China.
Isso significa que são eles que definem o preço para quase todo o suprimento atual de lítio do mundo.
Então, por que outros não entraram no espaço?
Só porque algo é abundante, não significa que seja econômico.
Os custos de extração e produção de lítio são precisamente a razão pela qual muitas juniores de lítio, e outros que tentaram entrar no espaço, falharam.
Se você quer ser um player de lítio, é melhor ter ativos de lítio economicamente viáveis.
Lítio Barato
Nas condições atuais, fora a rara ocorrência de operações de rocha dura de altíssimo teor, o lítio verdadeiramente econômico provém principalmente de uma fonte: o lítio encontrado em água salgada.
Chamamos essa água salgada de salmoura.
Por que a salmoura é a maneira mais econômica de produzir lítio?
Porque a natureza faz a maior parte do trabalho; você simplesmente perfura um poço, bombeia a salmoura e deixa a evaporação seguir seu curso.
Mas há um problema:
A salmoura não só precisa ter concentrações de lítio altas o suficiente, mas também precisa ter a química certa. E mesmo assim, ainda não é o bastante.
Você também precisa do clima certo para que o processo de evaporação da natureza ocorra.
E há apenas um lugar na terra com muita salmoura de lítio e o clima certo…
O Triângulo do Lítio
A acumulação mais famosa de salmoura de lítio está no Deserto do Atacama, no que foi apelidado de “Triângulo do Lítio” da Bolívia, Argentina e Chile.
Mais de 70 por cento dos suprimentos de lítio de longo prazo do mundo são encontrados dentro deste triângulo. E sendo o deserto não polar mais seco do mundo, é também o clima certo para a evaporação.
Mas não pense que qualquer um pode simplesmente entrar e investir.
A Bolívia, por exemplo, tem sido bastante hostil ao investimento estrangeiro – ela quer controlar e limitar a quantidade de lítio produzida a cada ano, e suspendeu a mineração de lítio no ano passado após a oposição de moradores locais em torno das enormes salinas de Salar de Uyuni, que contêm lítio.
Enquanto isso, o Chile não está concedendo novas concessões. E se você for desenvolver lítio no Chile, provavelmente o fará em parceria com a empresa de mineração nacionalizada Codelco.
É por isso que, se você quiser entrar no triângulo do lítio, você realmente só tem uma escolha lógica…
Argentina
A Argentina é conhecida por suas elites do futebol mundial, como Diego Maradona e Lionel Messi, belas paisagens e, claro, belas mulheres.
É também o terceiro maior produtor de lítio do mundo.
De acordo com o secretário de mineração argentino Jorge Mayoral, a Argentina possui recursos que podem ultrapassar 128 milhões de tonnes de carbonato de lítio.
Mas isso não é tudo.
Ao contrário da Bolívia e do Chile, o novo governo argentino de Mauricio Macri, que assumiu no ano passado, é todo sobre negócios.
Via Reuters:
“Macri começou a fazer mudanças radicais em uma tentativa de retornar o país à ortodoxia econômica, removendo controles de capital onerosos e enviando uma mensagem de que o país está novamente aberto para negócios após mais de uma década de protecionismo.”
E uma Company se beneficiará muito desta oportunidade.
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Na verdade, eles têm contato direto com os mais altos níveis do governo argentino.
Millennial Lithium:
Minha Próxima Aposta em Lítio
Símbolo de Negociação Canadense: TSX-V: ML
Símbolo de Negociação nos EUA: OTCQB: MLNLF
Ela tem um acordo para adquirir 100% do Pastos Grandes Lithium Project na Salta Province da Argentina, juntamente com uma série de outras perspectivas.
Juntos, os ativos cobrem aproximadamente 7.500 Hectares, bem no meio de outras propriedades de lítio pertencentes a empresas com market caps bem acima do valor atual da Millennial Lithium.
O Pastos Grandes Salar está localizado a 231 km da cidade de Salta a uma elevação de 3800 meters e fica bem ao longo do Borate Belt na Argentina, onde boro e lítio são os elementos litófilos.
Em termos leigos, ele fica em uma área que abriga muito lítio.
Ao longo dessa tendência, você tem o projeto Pastos Grandes da Millennial Lithium, que fica exatamente no lugar onde você esperaria.
Existem grandes características crustais que se estendem de noroeste a sudeste e que intersectam a tendência de borato e lítio. E precisamente onde elas se intersectam, você tem essas bacias que foram alimentadas por vulcões que estavam expelindo os elementos litófilos.
E é aí que você encontra a salmoura de lítio.
Se você está procurando um elefante, você procura na terra dos elefantes.
E a Millennial está bem na terra dos elefantes, bem no meio de uma grande tendência, com um ativo que tem todas as características de um forte projeto de lítio.
O projeto é acessível year-round usando paved highway e dirt roads de Salta.
Uma linha de energia de 600MW, 375kVolt entre Salta e Mejillones, no Chile, passa 53 km ao norte do projeto, com um gasoduto passando por San Antonio de los Cobres até Salar de Pocitos, a apenas 26 km a noroeste das propriedades da Millennial Lithium.
Nem Todo Mundo é um Vencedor
Embora estar na tendência na terra dos elefantes seja um ótimo começo, é preciso mais do que apenas isso para se tornar um grande projeto.
Como mencionei antes, o lítio precisa ser encontrado em concentrações altas o suficiente para fazer sentido econômico.
Hoje, esse número mágico para a salmoura de lítio é entre 300-600 mg/L.
A Eramine Sudamerica SA, os proprietários anteriores do projeto Pastos Grandes, já havia investido mais de US$4 million em um período de 2 year em 2011 e 2012, e conduziu extensos trabalhos de desenvolvimento e estudos de exploração.
Até agora, seis exploration wells foram perfurados para determinar a geochemistry da brine/aquifer que incluiu core recovery e pumping tests.
Evaporation tests foram realizados em uma pilot plant no site.
Três brine samples coletadas no southwestern sector das Pastos Grades properties tiveram valores entre 602.2 a 665.9 mg/L de lítio e 6342 a 7146 mg/L de potássio.
Os dados gerais de Pastos Grandes mostram uma faixa entre 500-600 mg/L.
Até agora, isso certamente verifica a caixa de teor.
Mas há mais.
Indo Mais Fundo
A história provou que, à medida que você vai mais fundo, os teores geralmente melhoram.
Na verdade, muitos dos recursos de lítio atualmente em jogo entraram em jogo como resultado de ir mais fundo.
Por exemplo, a Orocobre – uma das poucas produtoras de lítio na Argentina – começou perto da superfície, com sua primeira campanha no deeper than 50 meters. Eles projetaram seu processo em torno da salmoura que encontraram, mas no final, eles couldn’t really extract that brine very well. Então eles foram e perfuraram deeper e lo and behold, down at 350 meters, eles encontraram very nice brine.
Isso porque a salmoura é mais pesada que a água, então ela tende a afundar. Quanto mais junk você tem no fluid, mais densa é sua salmoura e mais fundo ela goes, which is why it’s no surprise to find these things at depth.
A Millennial Lithium hasn’t drilled passed 160 metres at Pastos Grandes.
Mas isso não é tudo.
Depois de obter a salmoura, você a coloca em um pond e a water evaporates. This process requires a lot of help from mother nature.
Felizmente, em Pastos Grandes, o climate evaporates the water at a fantastic rate, so instantly you can increase the grade.
Mas o teor isn’t the only thing that makes a great lithium asset. As I mentioned earlier, you also need the right chemistry.
Uma Métrica Importante: Mg to Li
O teor é importante, mas mais importante do que o teor é a qualidade da salmoura.
Por exemplo, você verá alguns huge resources de lítio como o Salar de Uyuni na Bolívia.
Mas o problema com ele é que ele tem something in the order of a 25-to-1 magnesium to lithium (Mg to Li) ratio.
Esta é uma métrica importante porque o magnésio tende a querer ficar junto com o lítio, mas você precisa removê-lo. Quanto mais magnésio houver em relação ao lítio, mais reagentes e energia são necessários para separar os dois, o que tudo leva a custos mais altos.
Agora, um common industry axiom diz que a ratio of Mg to Li in brine needs to be below the range of 9:1 or 10:1 to be economic.
Pelos dados que temos até agora para Pastos Grandes, a Mg to Li ratio é aproximadamente a mesma do Salar de Atacama, que tem algumas das lowest Mg to Li ratios in the world at between 6-8 to 1.
Qualquer coisa em torno da 5-8 to 1 range, especially at today’s prices, seria considerada world class.
E até agora, Pastos Grandes está mostrando que estará nessa faixa.
Mas como a Millennial se compara com seus pares?
Comparáveis
Primeiro, vamos dar uma olhada na market cap de alguns dos comparables. Claramente, a Millennial tem upside in value quando você compara as companies based on market cap alone.
Mas e os outros números?
Dê uma olhada:
Como você pode ver, a Millennial not only has the lowest market cap, but also the lowest amount of shares outstanding. So from a share structure perspective, it’s one of the best.
Mas, unlike the others, ela também tem a opção de adquirir 100% do project.
Enquanto most other lithium plays are focused on exploration, a Millennial’s team wants to be one of the first to actually put their asset into production.
E com Iain Scarr leading the way, eles might just be one of the first.
Iain Scarr é o VP of Exploration and Development da Millennial e é well-known na lithium industry.
Ele spent 29 years com Rio Tinto, onde ele was responsible for multiple discoveries in North and South America and Africa, e worked on the commercial justification for the Jadar lithium-borate resource in Serbia.
After Rio Tinto, Iain joined Lithium One Inc., onde ele was responsible for bringing the Sal de Vida lithium Brine project in Argentina through feasibility with Galaxy Resources.
Following Galaxy, Iain completed the definitive feasibility on the Rincon project with the Enirgi Group.
Ele é um man who knows his lithium.
E ele not only plans on expanding Millennial’s assets through exploration and acquisitions through his connections in Argentina, ele plans to fast-track Pastos Grandes to production over the next few years.
Lugar Certo, Hora Certa
Beginning in October, os drills da Millennial Lithium (TSX-V: ML) will be turning e as soon they get the brine out, they’ll be testing its physical characteristics.
Isso significa que within the next month or two, a Millennial will know what size their ponds are going to be for the level of production they want.
E dado que o project está no right place with the right data, eles can move very quickly.
E remember when I said that going deeper generally means better grades?
Right now, Pastos Grandes has thus far shown some pretty nice grades and very nice chemistry with just shallow drilling – drilling no deeper than 160m.
On the next phase of drilling, a Millennial is going to drill down to 350 meters with very high expectations of finding an even better flow, and possibly better grade and chemistry at depth.
Mas isso não é tudo.
A Millennial also acquired other promising nearby assets, with a second project already in the pipeline, which they’ll be drilling.
Isso significa que come late fall, or early next year, we’re going to get even more news that could help bolster Millennial’s share price.
Over the next few months, a Millennial is going to prove to the market that they’re advancing Pastos Grandes, while advancing and adding a pipeline of other promising projects.
E if all goes as planned, there should be no reason why a Millennial doesn’t achieve at least the same value as some of their comparables. If it does, that’s some major upside from here.
Riscos
As always, there are risks to everything. It is our job as investors to judge if the reward outweighs the risk.
First and foremost is management’s ability to execute on what seems to be a very promising asset. A Millennial has an incredibly valuable asset in Iain Scarr, but it’s also beefing up the help with the addition of Dr. Vijay Mehta, as part of the technical advisory board.
O Dr. Mehta has an extensive forty-five years of experience in the field of Ore and Brine-based technology, which is used for the recovery of Lithium, Potash, Magnesium, and Boron. Ele was also previously responsible for coordination and communications with lithium producers around the world.
In short, ele is very well-known in the industry and his addition is sure to spur interest into the Millennial Lithium story.
Then there’s always the risk of the asset itself.
Just like other mining operations, things may not always go as planned. But given the data and Iain’s technical expertise, o Millennial’s Pastos Grandes project, along with its pipeline of other assets, look very promising.
Then, of course, there’s a chance that we may find alternatives to Lithium-Ion technologies. But if you do some research, you will see that there really are no other feasible near-term economic alternative power solutions.
Lastly, it’s financing and share structure risk.
A Millennial conducted a CDN$1.2 million financing before the acquisition of Pastos Grandes for 8 million shares at $0.15 with warrants at $0.30. Shares from the financing will become free-trade on November 8, 2016, but half of it belongs to insiders and friends and family – with 3.25 million shares belonging to insiders who have to report if they sell.
If the other investors – who control $600k of the $1.2 million financing – take some profits, it could provide another great entry point. I just don’t know how much will be up for sale, if much at all, considering the progress Millennial is expected to make over the next few months.
There’s also the financing that just closed Friday for $4,875,000 at $0.65 with a half warrant at $1.00. These will become free-trade in the New Year on January 17, 2017.
Regardless, a Millennial’s share structure is still pretty rock solid – especially when compared to its peers.
A Millennial has CDN$5 million in the bank with just over 27.3 million shares issued and outstanding. Even on a fully-diluted bases, there would be only 40 million shares out but nearly CDN$12 million from the exercise of warrants and options.
This solid share structure is far better than any of its comparables, which will most certainly be a plus for when the Company decides to raise more money.
I expect that if the lithium trend continues – and many signs suggest it will – neither of the financings will provide much stress on the share price. If it does, it could provide a better entry point.
Conclusão
Quando você considera que os veículos elétricos puros representam menos de 1% de todos os veículos nas estradas, o potencial de crescimento para o lítio é surpreendente.
No entanto, a Tesla é apenas a ponta do iceberg.
Espera-se que a China construa o dobro da nova capacidade de bateria de lithium-ion dos U.S. by 2020. E embora a Tesla’s Gigafactory em Nevada may be the biggest factory being built, it is only one of at least 12 such projects across the world.
Em outras palavras, o mercado de lítio está apenas crescendo e aqueles que têm uma fatia do bolo agora o controlarão. Espero que, à medida que muitas das juniores avançarem em seus projetos, os big guys tentarão comprá-las para manter esse control.
Isso significa que os investors in these early explorers and developers could reap the rewards – but only if they invest in the right assets.
O boom do lítio apenas começou e não há muitos players.
Acredito que a Millennial Lithium é uma delas.
E é por isso que é minha próxima aposta em lítio.
Millennial Lithium Corp
Símbolo de Negociação Canadense: (TSX-V: ML)
Símbolo de Negociação nos EUA: (OTCQB: MLNLF)
Busque a verdade,
Ivan Lo
A Carta Equedia
www.equedia.com
Divulgação: Somos tendenciosos em relação à Millennial Lithium Corp. porque eles são um anunciante. Atualmente, possuímos ações adquiridas em um private placement anunciado em 19 de julho de 2016. Você pode fazer as contas. Nossa reputação é construída sobre as empresas que destacamos. É por isso que investimos em todas as empresas que destacamos em nossas Edições de Relatórios Especiais Equedia, incluindo a Millennial Lithium Corp. É seu dinheiro para investir e não compartilhamos seus lucros ou suas perdas, então, por favor, assuma a responsabilidade de fazer sua própria due diligence. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Só porque muitas das empresas em nossos Relatórios Equedia anteriores se saíram bem, não significa que todas se sairão. Além disso, a Millennial Lithium Corp. e sua gestão não têm controle sobre nosso conteúdo editorial e quaisquer opiniões expressas são nossas. Não somos obrigados a escrever um relatório sobre nenhum de nossos anunciantes e não somos obrigados a falar sobre eles apenas porque eles anunciam conosco.
