Cari Lettori,
Il Presidente Obama ha appena autorizzato attacchi aerei in Iraq, il che significa che l'America è ufficialmente entrata in una nuova guerra in Medio Oriente.
Dalla Siria all'Ucraina, da Israele all'Iraq, e dall'Africa al Vietnam, gli Stati Uniti continuano a intervenire in conflitti al di fuori dei propri confini.
Sfortunatamente, questo costerà all'America e ai suoi cittadini – e a chiunque detenga valuta statunitense – miliardi e miliardi di dollari.
Ma prima di giudicare le ambizioni dell'America in altri paesi, non dimenticate che la nazione più potente del mondo ha ottenuto il suo status facendo esattamente questo: intervenendo in conflitti al di fuori dei suoi confini.
Se non siete sicuri del mio significato, tornate alla mia lettera, “ China and Russia Strike Massive Blow to America” per capire meglio come l'America sia diventata la potenza numero uno, quando il dollaro ha ricevuto il suo status di riserva mondiale.
Come risultato di questo status mondiale, le azioni monetarie e fiscali degli Stati Uniti e della Fed vengono esportate su tutti in tutto il mondo.
Ma perché?
Ecco una versione semplificata:
- La Fed stampa dollari e li presta all'America e ai suoi cittadini; i suoi cittadini usano poi questi dollari per acquistare beni e servizi stranieri.
- I venditori di beni e servizi stranieri ricevono dollari come pagamento, ma per usarli in patria, devono scambiarli con valute locali
- I venditori scambiano i loro dollari con valute locali vendendoli alla loro rispettiva banca centrale
- Le banche centrali straniere prendono poi i dollari e li reinvestono. Ma poiché non esiste un mercato “sicuro” abbastanza grande da assorbire la quantità di dollari, queste banche centrali straniere li reinvestono direttamente nel più grande mercato “sicuro” del mondo: il debito statunitense.
Così le ruote continuano a girare. I dollari escono in cambio di beni e servizi, e tornano sotto forma di debito, o dovrei dire, pezzi di carta.
Poiché questo denaro – o debito – è essenzialmente “gratuito” (vedi How the Government Borrows Money) continua ad accumularsi a un ritmo sorprendente.
Basta chiedere alla Cina:
Come ho menzionato nella mia lettera, “ The Brink of War“, quando la Fed stampa, altre banche centrali devono stampare valute locali per scambiarle con la quantità di dollari che affluisce nel loro paese.
Quando gli Stati Uniti consentono denaro facile tramite tassi di interesse bassi o QE, ciò porta a un'esplosione di credito a basso costo e denaro contante in tutto il mondo.
Poiché il dollaro e il debito statunitense sono ampiamente diffusi in tutto il mondo, sono anche la causa principale di molti dei problemi mondiali.
L'aumento dei prezzi delle materie prime ha devastato paesi in via di sviluppo come l'Egitto e il Bangladesh. I media attribuiscono questi problemi agli shock climatici e al riscaldamento globale, ma la radice è la svalutazione del dollaro rispetto alle materie prime, e non ad altre valute.
È Tutto Relativo
Mentre il dollaro rimane forte (solo rispetto ad altre valute), si è in realtà indebolito sostanzialmente negli ultimi trent'anni.
Troppo spesso valutiamo la forza del dollaro rispetto ad altre valute, quando il valore reale del dollaro dovrebbe basarsi sul suo potere d'acquisto; ciò che il dollaro può effettivamente comprare.
Non ci vuole un matematico per vedere quanto drasticamente il dollaro sia stato svalutato rispetto a beni e servizi dalla fine del Bretton Woods System.
Per far fronte ai costi di vita più elevati, la società si è affidata a più debito per sopravvivere. Ciò si traduce in politiche di prestito scadenti che alimentano i problemi inflazionistici.
Tale fu la bolla immobiliare e la crisi finanziaria del 2008.
Dato che partecipiamo anche al fractional reserve banking system, l'idea della leva del debito aggrava la situazione in un serio buco nero.
Spirale Mortale della Stampa di Denaro
Dal 2008, il debito nazionale degli Stati Uniti è raddoppiato a oltre $17 trilioni.
Il problema è che il denaro stampato dal conto non verificato della Fed non crea attività economica; semplicemente rende the rich, richer and the poor, poorer.
Date un'occhiata a questo grafico di Pavlina R. Tcherneva del Levy Economics Institute del Bard College nel suo articolo, “ Reorienting Fiscal Policy: A Critical Assessment of Fiscal Fine-Tuning“:
Il grafico dice tutto.
La politica della Fed dovrebbe aiutare l'economia, eppure il più grande stimolo monetario nella storia dell'umanità (QE) ha prodotto la ripresa più debole da una grave recessione nella storia degli Stati Uniti.
Questo non perché il denaro non ci sia; è perché non è andato nei luoghi che ne hanno più bisogno.
Gli americani hanno incolpato le banche americane per le loro politiche di prestito lassiste che hanno causato la bolla immobiliare. In cambio, i regolatori hanno fatto pressione sulle banche per ridurre i prestiti ai clienti più rischiosi – che, naturalmente, sono le piccole imprese che hanno più bisogno di denaro.
Quando si immette una quantità record di denaro nel mercato, ma si impedisce alle piccole imprese di accedere a quei fondi (quelle che ne hanno più bisogno), il denaro viene convogliato in altre aree, come le istituzioni finanziarie e l'1% più ricco.
Dalla mia lettera, “The Subprime Crisis Obama is Allowing But Doesn’t Want You to Know”:
“Il governo vuole che le banche prestino denaro affinché le persone possano spendere, ma le persone possono prendere in prestito solo una certa quantità in base alla loro situazione finanziaria.
Tutto il denaro depositato presso le banche dalle loro vendite alla Fed deve essere prestato, in modo che le banche possano guadagnare sugli interessi adempiendo ai loro obblighi verso il governo e la Fed di prestare e stimolare l'economia.
Poiché l'americano medio può qualificarsi solo per un piccolo prestito, le banche devono ricorrere ad altre pratiche.
Prestano a coloro che possono permettersi di prendere in prestito molto.
E gli unici con la capacità di prendere in prestito trilioni di dollari sono grandi fondi e trader che garantiscono il debito con altri asset, come azioni e asset finanziari, o asset fisici come oro e immobili.”
Ricorda, il denaro è una misura di valore. Solo perché stampi più denaro, non significa che tu abbia più denaro.
A meno che, ovviamente, tu non sia l'1% più ricco che è stato in grado di prendere in prestito denaro gratuitamente e usarlo come leva per investire in asset rischiosi.
Ecco perché così tante nazioni stanno reagendo. Sono stanche di essere vittime delle politiche monetarie e fiscali degli Stati Uniti.
Nazioni Emergenti Reagiscono
Gli Stati Uniti hanno goduto di molti anni di prosperità e potere grazie alle capacità “liquide” della loro valuta nelle transazioni mondiali.
Ma cosa succede quando questa liquidità si esaurisce?
Negli ultimi anni, ho parlato di come nazioni emergenti come Russia, Brasile, India e Cina stiano iniziando a lavorare per aggirare il dollaro nel commercio.
La Cina ha già stretto accordi con Brasile, India e Russia per aggirare il dollaro. Queste nazioni stanno facendo lo stesso tra loro, più recentemente con India e Russia, come I mentioned last week.
Le nazioni BRICS nations hanno creato una banca molto simile alla Banca Mondiale e al FMI controllati dall'Occidente e presto dispiegheranno il loro capitale verso le nazioni in via di sviluppo.
Pechino e Mosca hanno recentemente stretto il world’s largest gas deal con dettagli in attesa di essere finalizzati. Quando sarà concluso, il più grande importatore di energia del mondo commercerà con il più grande produttore di energia del mondo – tutto al di fuori del dollaro\
La finalizzazione dell'accordo Russia-Cina, insieme agli scambi bilaterali al di fuori del dollaro, diminuirà lo status di valuta di riserva dell'America; minando così gravemente il mercato del Tesoro statunitense.
La Conseguenza del Percorso dell'America
Poiché gli Stati Uniti non hanno altra scelta che registrare deficit importanti ogni anno, molte delle loro fatture vengono pagate attraverso l'emissione di più debito.
Quindi cosa succede quando nessun altro vuole comprare il debito statunitense? Cosa succede se gli Stati Uniti non possono permettersi di pagare le loro fatture e obbligazioni di debito mentre il loro mercato del Tesoro si restringe?
In realtà, questo è già successo.
Il QE è stato essenzialmente scatenato perché le nazioni straniere non potevano permettersi di acquistare la quantità di debito che gli Stati Uniti dovevano prendere in prestito; ecco perché gli Stati Uniti si sono rivolti al prestatore di ultima istanza, la riserva della Federal Reserve non verificata ( see How the Government Borrows Money).
Quindi la domanda non è cosa succede quando altre nazioni non vogliono più comprare il debito statunitense; lo sappiamo già: prende in prestito dalla Fed.
La domanda che dovremmo porci è: “Cosa succede quando il valore del dollaro inizia a diminuire rispetto ad altre valute, e non solo a beni e servizi?”
Questo è il momento in cui le potenze mondiali iniziano a spostarsi. Tenete d'occhio i tassi di cambio esteri (come gruppo) rispetto al dollaro. Oscillazioni significative segneranno l'inizio di un importante spostamento di potere.
Non Così In Fretta
Questo non è qualcosa che accadrà da un giorno all'altro, e nessuno – inclusa la Cina – vuole che il dollaro crolli.
La crescita della Cina richiede la forza economica degli Stati Uniti. Ecco perché continuerà ad acquistare debito statunitense ed è sempre stata il più grande acquirente straniero di esso.
In quanto tale, ha costruito un'enorme riserva di valuta statunitense. Se il dollaro crolla, la Cina ne soffrirà.
A meno che, ovviamente, non utilizzi quei dollari ora per acquistare beni fisici come oro, terra, risorse e infrastrutture in nazioni straniere – proprio come hanno fatto gli Stati Uniti negli ultimi decenni.
La Cina Spiega i Dollari
La Cina ha svuotato il suo tesoro di guerra acquistando risorse, incluso l'oro, in tutto il mondo. L'ho menzionato in molte delle mie lettere passate
Ma sta anche usando i suoi dollari per costruire numerosi giganteschi progetti infrastrutturali in tutto il mondo.
Questo include uno dei più grandi progetti infrastrutturali del mondo, il Canale del Nicaragua.
Una volta completato, il Canale sarà circa quattro volte la lunghezza del Canale di Panama e collegherà l'Oceano Atlantico e l'Oceano Pacifico.
Tramite Global Times:
“Con una capacità prevista di accogliere navi con dislocamento a pieno carico di 400.000 tonnellate, il proposto canale lungo 278 chilometri che attraverserà l'istmo del Nicaragua cambierebbe probabilmente il panorama del commercio marittimo mondiale, ha detto Wang, il miliardario dietro il progetto, al Global Times.
“Il progetto è il più grande progetto infrastrutturale mai realizzato nella storia dell'uomo in termini di difficoltà ingegneristica, scala di investimento, carico di lavoro e impatto globale,” ha detto Wang, presidente e CEO della HK Nicaragua Canal Development Investment Co (HKND Group), ai giornalisti del Global Times in un'intervista esclusiva giovedì.
…”La nostra chiusa del canale è spessa 15 metri, in acciaio duro. Immaginate le sue dimensioni. \
Ci sono almeno cinque megaprogetti attualmente in fase di pianificazione o costruzione, inclusi il corridoio economico Cina-Pakistan da $32 miliardi e il Baltic Pearl Project da $1.7 miliardi, secondo i rapporti dei media.
La costruzione di questo canale aprirà un nuovo corridoio per il commercio mondiale tra Est e Ovest, dando alla Cina il vantaggio nelle negoziazioni commerciali. Pianterà anche una delle più grandi infrastrutture del mondo proprio nel cortile di casa dell'America – proprio come gli Stati Uniti hanno fatto intorno alla Cina.
Nella stessa intervista al Global Times con Wang, gli è stato chiesto:
“Scavare un canale nel “cortile di casa degli Stati Uniti” non ti infastidisce?”
La sua risposta?
“No – Il commercio marittimo libero e prospero beneficia tutti, inclusi gli Stati Uniti.”
Un Mondo di Ipocriti
Il mondo è pieno di ipocrisia. Ci sono americani che protestano contro il coinvolgimento degli Stati Uniti in guerre oltreoceano, eppure votano per presidenti le cui politiche consentono agli Stati Uniti di intervenire. Ci sono canadesi che si oppongono ai progetti di gasdotti, eppure guidano costose auto V8 che consumano molta benzina e lasciano il riscaldamento acceso quando escono di casa.
Nessuno è innocente, e tutti sono ipocriti; me compreso.
Potrei scrivere dei problemi dell'America, ma questo non significa che io voglia che l'America fallisca.
Il problema è che la verità è spesso difficile da sopportare per coloro che scelgono di non crederci.
“Le persone generalmente accetteranno i fatti come verità solo se i fatti concordano con ciò in cui già credono.” – Andy Rooney
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Alla prossima,
Ivan Lo
The Equedia Letter
