Oggi, intraprendiamo una revisione pluridecennale del NASDAQ Composite Index attraverso la nostra analisi del grafico NASDAQ. Si è parlato così tanto di tecnologia che abbiamo pensato sarebbe utile presentare una panoramica.
Ecco un grafico settimanale a 25 anni per il “tech-heavy” NASDAQ Composite Index:
Questo grafico illustra due adagi dei trader:
(1) “3 Taps & Out” e…
(2) “Un trend in atto tende a rimanere in atto finché non finisce.”
Analisi del Grafico NASDAQ
È molto chiaro che il NASDAQ ha dovuto testare il livello 5.000 per 3 volte prima di superarlo definitivamente nel 2016. Un lungo periodo di slancio positivo sostenuto (con una piccola, temporanea battuta d'arresto dovuta all'impatto economico globale del COVID) ha poi spinto il NASDAQ a nuovi massimi storici oltre i 15.000.
Negli ultimi 5 o 6 anni, la tecnologia è diventata “l'unico gioco in città”. Lo slancio positivo crescente e la convinzione diffusa che “comprare sui ribassi” avrebbe continuato ad essere una strategia vincente hanno mantenuto il NASDAQ ben supportato, specialmente dopo brevi ricadute.
In futuro, una serie di chiusure settimanali successive al di sotto dell'Ichimoku Cloud potrebbe infliggere un colpo letale al NASDAQ. Tuttavia, questa rimane una possibilità molto remota nel breve termine.
I Tassi di Interesse in Aumento Finiranno per Far Deragliare il Settore Tecnologico?
Le frasi logore di “quantitative easing” e “COVID relief package” hanno lasciato il posto a un termine che la vecchia generazione conosce molto bene: “inflazione”. All'ex presidente della FED, Paul Volker, è attribuito il merito di aver finalmente domato la “bestia finanziaria incontrollabile” con tassi di interesse che hanno raggiunto il 20% negli anni '80. Il panorama economico si è riempito dei cadaveri di debitori istituzionali e privati schiacciati da quella che divenne nota come “stagflazione” – forte inflazione accoppiata a un'economia in rallentamento.
La domanda che pesa sulla mente degli investitori tecnologici è una che è stata posta molte volte prima: “Questa volta è diverso?”
Forse le vecchie regole di valutazione finanziaria che portano all'acquisto di azioni, all'aumento degli utili o alla riduzione del debito, ecc., non si applicano.
E nella nostra analisi del grafico NASDAQ, il grafico settimanale ci mostra cosa succede quando le aziende possono intraprendere riacquisti di azioni a lungo termine utilizzando il proprio denaro o denaro preso in prestito a tassi storicamente bassi. I flottanti pubblici sempre più ridotti spingono il prezzo delle azioni in una sola direzione.
In passato, l'espansione della capitalizzazione di mercato era un riflesso degli investitori che premiavano le aziende che espandevano le loro attività attraverso l'innovazione unita a solide pratiche di gestione. Questa idea ha lasciato il posto all'“ingegneria finanziaria” attraverso sforzi concertati per diminuire il numero di azioni disponibili per l'acquisto.
A nostro avviso, lo slancio da solo non può continuare a sostenere l'appetito degli investitori per le aziende tecnologiche. Sebbene il settore abbia completato un robusto avanzamento di 10 anni, gran parte di questo avanzamento è stato “aiutato” dalla mancanza di opportunità di investimento alternative in attività a reddito fisso. Ricordate questo grafico di qualche settimana fa:
Quando si osservano i grafici settimanali a lungo termine sia per il NASDAQ che per il rendimento del Tesoro USA a 10 anni, la domanda “Questa volta è diverso?” potrebbe diventare di grande importanza, specialmente se c'è un'inversione della tendenza al ribasso a lungo termine nel rendimento del Tesoro USA a 10 anni.
Il 2022 ha il potenziale per essere un anno di molti cambiamenti…
– John Top, il trader tecnico
