Nella lettera di questa settimana, Ivan Lo parla dei recenti eventi di mercato, dei livelli di rendimento globali, dei livelli di debito a margine NYSE, di cosa aspettarsi nel trading di maggio, di come l'oro fisico sia in aumento mentre i prezzi della carta sono in calo, di come l'oro sia ora considerato moneta a corso legale in un altro stato, e del perché crede che alcune società d'argento siano prossime a un rialzo. Video in evidenza: Le banche centrali del mondo hanno stampato quantità inimmaginabili di denaro negli ultimi anni. Neil Macdonald esplora cosa questo significhi per l'economia globale e per il vostro benessere finanziario.
Cari Lettori,
Venerdì, sia il Dow che l'S&P hanno raggiunto nuovi massimi.
L'S&P è salito oltre 1615 grazie a un forte short squeeze, prima di essere riportato appena sotto 1600 dai software algoritmici. Il Dow ha superato i 15000 per la prima volta.
Anche i trasporti sono stati forti.
Nelle ultime settimane c'è stata molta attività strana nel mercato azionario, con gran parte della salita alimentata più dall'euforia che dai fondamentali.
L'andamento dei prezzi delle borse nordamericane è stato molto confuso, ma caratterizzato da una formazione allargata. Date un'occhiata all'S&P:
Proprio quando sembra che il mercato stia scendendo, qualcosa lo inverte immediatamente — schiacciando le posizioni corte e causando un massiccio short squeeze nel processo e spingendo il mercato a nuovi massimi.
L'analisi tecnica convenzionale afferma che una volta superato un minimo significativo, si scende ulteriormente. Ma nelle formazioni allargate, come si vede nel grafico sopra, ciò che accade è che si creano minimi inferiori, ma anche massimi superiori.
Euforia Mondiale
Le azioni statunitensi non sono le sole a raggiungere nuovi massimi. L'Europa ha finalmente raggiunto nuovi massimi, mentre la corsa facilmente prevedibile del Giappone continua.
Tornando a marzo, dissi:
Molti economisti affermano che i rischi di investire nei mercati giapponesi sono troppo grandi data la natura dell'economia giapponese. Ma dirò la stessa cosa che ho detto sui mercati statunitensi l'anno scorso: i mercati giapponesi continueranno a raggiungere nuovi massimi — nonostante il recente rialzo.
Il Nikkei è ai massimi da quattro anni e mezzo, mentre lo yen è ai minimi da tre anni e mezzo. La correlazione parla da sé.
Non fare mai scommesse a breve termine contro un'entità che può stampare quantità illimitate di denaro. A meno che tu non sia short sulla valuta, cioè…
Dopo molte richieste su strategie su come operare correttamente in Giappone, ho suggerito:
Se state considerando gli ETF giapponesi, preferisco quelli che si coprono contro lo yen fornendo al contempo esposizione ai mercati azionari giapponesi, come il Japan Hedged Equity Index (DXJ) di WisdomTree o l'MSCI Japan US Dollar Hedged Index (DBJP). Questi due ETF offrono un'ottima esposizione alle azioni giapponesi ma beneficiano anche di uno yen in calo; è come un doppio colpo di scommettere sulle azioni giapponesi mentre si va short sullo yen contro il dollaro.
Da entrambe quelle lettere, il Nikkei è salito e lo yen è sceso.
Le azioni stanno raggiungendo nuovi massimi in tutto il mondo.
Il culmine dei bassi tassi di interesse e della stampa di denaro ha spinto i rendimenti globali praticamente a zero, costringendo gli investitori in beni rifugio a guardare verso le azioni per rendimenti migliori.
Come ho twittato la scorsa settimana, i rendimenti globali su titoli di stato per un valore di $20 trilioni sono ora inferiori all'1 percento:
Il 2013 vedrà la più grande iniezione di denaro che il mondo abbia mai conosciuto, e tutto ciò viene fatto con i tassi di interesse più bassi a livello mondiale che si siano mai visti.
Coloro che non possono permettersi di stampare hanno dovuto tagliare i tassi solo per tenere il passo. L'India ha appena tagliato i tassi. L'Australia ha appena tagliato i tassi. Tutti stanno tagliando i tassi.
Se il sistema finanziario mondiale dovesse crollare sulla scia del dollaro, i paesi ricchi di risorse ed energia diventeranno una potenza dominante. Russia, qualcuno?
L'unico modo per uscire da questo pasticcio è aumentare gradualmente l'inflazione senza spaventare la temuta iperinflazione.
Potreste chiedervi: “Con la quantità di denaro già stampata, perché l'inflazione non è più alta?”
Come ho menzionato l'anno scorso nel Dramatic Drop, l'inflazione CPI può verificarsi solo quando il denaro viene speso; in questo momento, non lo è:
Perché mentre la Fed può stampare quanti dollari vuole, non può controllare come i dollari vengono utilizzati una volta che entrano nel sistema. L'inflazione può verificarsi solo quando il denaro viene speso. Chiamiamo questo la velocità del denaro.
…La velocità del denaro misura il tasso al quale il denaro circola in un'economia, in altre parole, quanto denaro cambia di mano; ha a che fare con la quantità di attività economica associata a una data offerta di moneta. È anche un input chiave nella determinazione del calcolo dell'inflazione di un'economia.
…la velocità dello stock di moneta MZM è ora al suo livello più basso dalla crisi valutaria degli anni '60 che portò alla fine del sistema di Bretton Woods nel 1971. L'ultima volta che abbiamo assistito a cali così drammatici nella velocità del denaro? La Grande Depressione.
In teoria, quando l'economia si dirigerà finalmente verso la via della crescita, sarà allora che la velocità del denaro inizierà finalmente a cambiare.
In realtà, c'è semplicemente troppo denaro nel nostro sistema ora per tornare a un forte rapporto di velocità del denaro senza scatenare un'inflazione massiccia nel processo. C'è semplicemente troppo denaro nel sistema…
Se c'è così tanto denaro nel sistema, perché i cittadini americani e altri in tutto il mondo sono così al verde e disoccupati?
Dov'è il denaro?
I Monarchi del Denaro: Il Controllo delle Banche Centrali
In un sistema fiat, il denaro è controllato dalle banche centrali. Queste banche centrali hanno stampato quantità inimmaginabili di denaro negli ultimi anni, rendendo i ricchi più ricchi e i poveri più poveri.
Mentre la spesa di base dei consumatori mostra una crescita minima, gli articoli di lusso di fascia alta, come dipinti da milioni di dollari e auto sportive esotiche, stanno aumentando drasticamente.
Le vendite di auto Porsche negli Stati Uniti non sono mai state così alte, con Porsche che ha venduto più nel 2012 che mai, e quasi raddoppiando le sue vendite dal 2009.
Tutto questo è il risultato dei banchieri centrali che controllano le vostre vite.
Date un'occhiata al breve documentario qui sotto sulla realtà dietro la cabala più potente (e reale) del mondo:
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| clicca per riprodurre |
Vendere a maggio?
Storicamente, maggio è stato un mese terribile per le azioni statunitensi – specialmente negli ultimi tre anni, dove maggio ha perso in media circa il 5%.
Generalmente, vediamo un massiccio picco del VIX nella prima settimana di maggio, ma quest'anno non l'abbiamo visto. Anche quando il mercato sembrava scendere all'inizio della settimana, quel momentum al ribasso è stato immediatamente invertito e abbiamo superato 1615 sull'S&P.
Normalmente farei una previsione su dove si dirigerà il mercato a maggio, ma non questa volta – non ancora. Mentre dovremmo fare un passo indietro dopo aver raggiunto nuovi massimi, devo considerare che le banche centrali di tutto il mondo continuano a tagliare i tassi mentre una quantità record di denaro rimane inattiva.
Inoltre, poiché i tassi continuano a essere tagliati in tutto il mondo e rimangono a livelli record, gli investitori in reddito/obbligazioni dovranno investire i loro soldi in luoghi che mostrano rendimenti reali.
Penso che le obbligazioni a breve termine abbiano ancora senso (non tanto tra qualche anno), mentre gli asset di rischio come le azioni non sembrano più così promettenti.
Punire i risparmiatori e premiare i spendaccioni. Le banche centrali stanno facendo il loro lavoro.
Tuttavia, nonostante l'euforia creata dai Banksters, dobbiamo prendere nota di un fatto inquietante: il livello del debito a margine NYSE si sta avvicinando a un territorio record.
Livelli di Debito a Margine NYSE Vicini ai Massimi
Il debito a margine ammontava a $379.5 miliardi nel mese di marzo. L'importo più alto del debito a margine in precedenza era di $381.4 miliardi nel luglio 2007. Ciò significa che la quantità di denaro che le persone stanno prendendo in prestito per acquistare azioni è ora tornata ai livelli pre-2008.
Direi che abbiamo ancora un po' di tempo prima di raggiungere una svolta drammatica al ribasso — man mano che più investitori trasformano i loro depositi in denaro a rischio — ma metterei in guardia dal tuffarsi troppo a fondo.
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| , acquistando più di 550 tonnellate quest'anno.
Mentre le banche centrali continuano a stampare quantità record di denaro, continuano anche ad acquistare quantità record di oro; scambiando il loro denaro stampato con oro. Pensateci…
Più Moneta a Corso Legale
Ho scritto molte volte prima che numerosi stati degli Stati Uniti stanno cercando di approvare leggi per consentire l'oro e l'argento come moneta a corso legale. L'Arizona è ora diventata il secondo stato a farlo.
Questo martedì, il Senato dell'Arizona ha approvato una misura per rendere l'oro e l'argento valuta legale nello stato.
Da Yahoo:
…Il disegno di legge prevede che l'Arizona renda monete e lingotti d'oro e d'argento moneta a corso legale a partire da metà 2014, unendosi alla valuta statunitense esistente emessa dal governo federale.
Se firmato, l'Arizona diventerebbe il secondo stato della nazione a stabilire questi metalli preziosi come moneta a corso legale. Lo Utah ha approvato una legislazione simile nel 2011.
Più di una dozzina di stati hanno considerato legislazioni simili negli ultimi anni, secondo la National Conference of State Legislatures.
…La spinta a stabilire l'oro e l'argento come valuta è diventata sempre più popolare negli Stati Uniti negli ultimi anni tra alcuni conservatori fiscali intransigenti, con il sostegno di gruppi tra cui il movimento Tea Party, l'American Principles Project e il Gold Standard Institute.
Keith Weiner, presidente del gruppo di advocacy Gold Standard Institute e sostenitore del disegno di legge, ha affermato che la legislazione era necessaria per contrastare quella che lui vede come insolvenza nel sistema monetario globale.
“Il sistema del dollaro e tutte le altre valute derivate, incluso l'euro, sono una ricetta per la bancarotta mondiale,” ha detto Weiner ai legislatori in un'udienza precedente, aggiungendo che un “sistema monetario solido e onesto come l'oro e l'argento” era necessario per portare stabilità.
Il Cucchiaio d'Argento
Tra oro e argento, l'argento è quello con la maggiore proposta rischio/rendimento. Le probabilità che l'argento salga del 25% sono molto più alte delle probabilità che l'oro salga della stessa quantità.
Ci sono molte meno miniere d'argento quotate in borsa nel mondo rispetto all'oro. Con uno dei più grandi panici nei metalli preziosi degli ultimi 30 anni appena avvenuto, ma ora che mostra un forte supporto, penso che le azioni d'argento – quelle in produzione – possano presto vedere una forte inversione.
Ho esaminato molte azioni d'argento negli ultimi mesi aspettando il momento giusto per colpire. Ecco perché non ho ancora aggiunto alcuna società quest'anno all'Equedia Select Portfolio — nonostante sia quasi trascorsa metà dell'anno.
Tuttavia, penso che potrebbe presto essere il momento e sto iniziando a finalizzare la mia ricerca su una società d'argento che credo abbia un grande potenziale di crescita data la sua prospettiva aziendale.
Nella storia della Equedia Letter, non ho mai presentato una società d'argento che non abbia mostrato ai miei lettori l'opportunità di grandi guadagni. Per quanto riguarda le società d'argento, ho un record del 1000%.
Rimanete sintonizzati la prossima settimana per il mio rapporto.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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Informativa: Sono long su oro e argento tramite ETF e lingotti, così come long su società aurifere e argentifere sia maggiori che junior. La nostra reputazione si basa sulle aziende che presentiamo. Ecco perché investiamo in ogni azienda aggiunta al nostro Equedia Select Portfolio. Sono i vostri soldi da investire e non condividiamo i vostri profitti o le vostre perdite, quindi vi preghiamo di assumervi la responsabilità di fare la vostra due diligence. Ricordate, le performance passate non sono indicative di quelle future. Solo perché molte delle aziende nei nostri precedenti Equedia Reports hanno avuto successo, non significa che tutte lo avranno.
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