图文揭示
货币体系如何演变
尊敬的读者，
就在前几天，S&P 500 触及了盘中历史新高。
尽管全球充满不确定性，股市仍在继续上涨（正如我在信中提到的，它们很可能会这样做，在“2014年展望。”中）。
去年，以及2008年之后的每一年，我都有信心股市会继续创下新高。
今年，我则谨慎得多。
自2008年大崩盘以来，已经过去了五年多。市场一路攀升，为0.001%的人创造了新的财富。然而，当我坐在这里写作时，我禁不住为我们的未来感到担忧。
世界与短短五年前相比已大不相同。我们历史上从未发生过如此巨大的货币体系变革。一图胜千言，以下图表展示了发生了多大的变化。
当一幅图价值万亿时
在过去十年中，美国联邦政府的债务增加了一倍多，这意味着其赤字支出（年复一年地支出超过收入）也增加了一倍多。
为了支持这种鲁莽行为，美国一直依赖向其他国家借款。
在过去10年中，美国从外国和国际投资者那里借款增加了270%以上，其中大部分增长发生在过去五年。但即便如此也还不够。
结果，美国不得不依赖最后贷款人，即Federal Reserve：
在同一时期，美国对Federal Reserve的债务负担增加了近250%——同样，大部分增长发生在2008年之后。
这种大规模的债务发行本应通过鼓励支出来改善经济状况；从而使世界恢复稳定。
但它做到了吗？
以下是显示MZM货币存量周转速度的图表：
MZM货币存量是衡量经济中所有流动性货币的指标。MZM代表M2中所有货币减去定期存款，加上所有货币市场基金。它已成为衡量货币供应量的首选指标之一，因为它能更好地代表经济中可用于支出和消费的即时货币。
正如我在信中解释的“一个可怕的预测”：
“货币周转速度衡量货币在经济中流动的速度，换句话说，就是货币易手的频率；它与给定货币供应量相关的经济活动量有关。它也是确定经济通货膨胀计算的关键输入。”
更高的周转速度意味着相同数量的货币被用于更多的交易。因此，这意味着人们不仅在赚钱，还在花钱。相对于其他经济体，货币周转速度较高的经济体往往处于商业周期的更后期；因此，在其他条件不变的情况下，应该有更高的通货膨胀率。
但较低的周转速度则相反。低周转速度意味着人们不消费；因此，经济举步维艰，通货膨胀率保持在低位。”
正如您在上面的图表中所看到的，MZM周转速度持续下降，从2008年崩盘前开始创下新低。
但这怎么可能呢？过去五年股市的表现难道不应该表明信心，从而鼓励消费吗？
您怎么看？
20年的进步付诸东流
以下是美国实际家庭收入中位数的图表：
尽管股市飙升，家庭收入实际上已跌回近20年未见的水平！
这也有其光明的一面，取决于您如何看待它。
普通美国人要么不再需要为生计辛勤工作（效率提高），要么就是失业了：
我们应该注意到，当兼职工人数量增加时，平均年工作时间也会减少。
无法回头
以上所有图表都指向我的观点：货币体系在过去十年中已彻底改变。
以下是货币基础的图表：
在过去五年中，货币基础增加了惊人的360%以上！换句话说，资金已经进入了系统——只是没有流向最需要它的人。
货币供应量增加如此之多，以至于MZM货币周转速度将再也无法回到布雷顿森林体系的时代。
Federal Reserve和美国政府需要您承担风险。他们希望您在股市中冒险创造财富，因为它制造了一种一切都很好的假象。
他们当然不希望您把钱存在银行里。
以下是普通公民把钱存在银行里的情况：
换句话说，如果您储蓄，您就会亏钱。
您是在存钱，还是在股市中进行大笔押注？
杠杆化程度空前
去年，我写了关于次级汽车市场奥巴马所允许的。
在那封信中，我提醒读者奥巴马的演讲在2011年底，他曾说：
“……多亏了现在掌管国会的一些人，我们监管薄弱，监督不力，结果呢？保险公司肆无忌惮地提高人们的保费，拒绝为生病患者提供医疗服务；抵押贷款机构欺骗家庭购买他们负担不起的房屋；一个不负责任、缺乏基本监管的金融部门几乎摧毁了我们的整个经济。”
Federal Reserve、美国政府和媒体在让您忘记2008年的事件方面做得很好。但他们在让您相信他们已使银行系统更安全方面做得更好。
以下是抵押贷款支持证券（MBS）增长的图表——正是这种资产导致了2008年的大崩盘：
因此，当奥巴马向媒体炫耀他对MBS欺诈的调查时，MBS却在继续增长——与美国止赎房产数量同步。
世界被吞噬
这是您应该看到的最后一张图表：所有信贷市场工具的图表——或者用外行人的话说，就是债务：
以十亿美元计，以防您没有注意到。
您现在对我们的货币体系有何看法？
未知后果
本周早些时候，我阅读了基金经理和分析师的观点，许多人写道，由于市场反应，乌克兰不太可能发生枪击事件。
在我写这篇文章时，尽管美国实施了制裁，俄罗斯军队仍在行动并占领乌克兰军事基地。
通过CTV news：
“亲俄部队冲进克里米亚的一个乌克兰空军基地，开枪射击并用装甲运兵车撞破混凝土墙。
……俄罗斯军队几天来一直在黑海半岛占领乌克兰军事设施，该半岛一周前投票决定脱离乌克兰并加入俄罗斯。”
正如我提到的，在过去几个月里，俄罗斯和美国之间的斗争将继续升级。您将读到和听到许多关于这种情况的不同观点。有些人会告诉您俄罗斯不是威胁；另一些人则会说相反的话。
您将听到的最大新闻之一是关于俄罗斯对欧洲的天然气出口；俄罗斯对欧洲的依赖程度，超过欧洲对俄罗斯的依赖程度。
以下是解释此主题的视频：
但除了视频中作者讨论的之外，还有更多内容。俄罗斯手中握有一张王牌，它可能会永远改变世界贸易。
我将在下周解释更多。
与此同时，在俄罗斯采取行动征服领土之际，中国正悄然抓住时机继续其对领海的主张。
根据印度尼西亚官方通讯社Antara：
“中国已将印度尼西亚廖内群岛省纳土纳水域的一部分纳入其领土地图，国防战略学说首席安全部长助理副官法赫鲁·扎伊尼准将表示。
“中国声称纳土纳水域是其领海。这一武断的主张与中国和菲律宾之间在南沙群岛和西沙群岛问题上的争议有关。他周三在此指出，这一争议将对纳土纳水域的安全产生巨大影响。”
他指出，中国已在其领土地图中用九段线划出了南海纳土纳群岛的海图。
他解释说，新地图甚至已被纳入中国公民的新护照中。
“中国所做的一切与印度尼西亚统一共和国的领土区域有关。因此，我们来到纳土纳，以了解我们国防主要组成部分，即国家武装部队（TNI）的具体战略，”他解释道。”
俄罗斯和中国都在致力于宣示领土主权并崛起成为世界领导者。东方与西方之间的较量将带来重塑世界的后果。
未来五年将是剧烈变革的五年，我敦促读者认真对待。
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](http://r20.rs6.net/tn.jsp?e=001cwzywOvQcwEWogJxQwBy1FmKNHEeaiPZPek60KooUvAkIpVjtyDwrbvCjLyPZzMYO1tMbD9WP9HcTdle2JWM-4equQbRc4RyayWA5Uw14-fdikg-5Pl
下次再见，
Ivan Lo
The Equedia Letter
