El mes pasado, China realizó la primera transacción transfronteriza del mundo en una moneda digital.
Pero no fue solo una especie de transacción minorista de cripto/Bitcoin. Fue parte de la prueba del yuan digital que simulaba transacciones directas entre China y sus socios sin la banca corresponsal dominada por el dólar.
Y eso es un GRAN problema.
De hecho, después de la exitosa prueba de China, Rusia anunció que comenzaría pruebas utilizando el rublo digital y el yuan para liquidar transacciones con China.
¿Es este el comienzo de una nueva moneda de reserva respaldada por materias primas que los países no occidentales más grandes ya se han comprometido a lanzar este año?
Te lo diré en un momento.
Pero primero, veamos lo lejos que ha llegado el yuan digital y cómo China planea usarlo contra el dólar.
El Yuan Digital
En 2020, China se convirtió en el primer país en implementar la moneda digital del banco central (CBDC) a nivel nacional.
En abril, el Banco Popular de China (PBOC) lanzó una prueba beta para la aplicación del yuan digital en cuatro ciudades pequeñas. Más tarde, la aplicación beta se lanzó oficialmente para iOS y Android en las tiendas de aplicaciones chinas.
Hoy, el programa de prueba del e-yuan cubre 23 ciudades, incluyendo Beijing, Shanghai y Tianjin. Y el mes pasado, el PBOC se comprometió a expandirlo a las provincias de Guangdong, Sichuan, Hebei y Jiangsu.
Estas no son solo pequeñas ciudades aleatorias. Son cuatro provincias enteras que suman 350 millones de personas, un cuarto de la población de China.
Después de extensas pruebas, el PBOC también lanzó la aplicación completa del yuan digital, permitiendo que millones de residentes se registren para obtener billeteras digitales a través de múltiples bancos comerciales estatales o controlados.
Pero, con mucho, el impulso más importante proviene de la no tan privada\
Poco después de que se diera a conocer la noticia, WeChat, propiedad de Tencent, la plataforma de mensajería y pago más grande de China, anunció que estaba implementando el yuan digital como opción de pago.
WeChat tiene la asombrosa cifra de 1.200 millones de usuarios, de los cuales 750 millones están activos diariamente, lo que significa que al llegar a WeChat, la CBDC de China se expondrá a la mitad de su población y la acercará a la adopción masiva.
Pero la utilidad del yuan digital va mucho más allá de su uso doméstico.
Nunca Dejes que una Crisis se Desperdicie
Xi ha tramado durante mucho tiempo formas de derrocar al petrodólar.
Y la guerra entre Rusia y Ucrania le ofreció una oportunidad única en la vida para “desdolarizar” a su socio comercial clave y a la cuarta economía más grande de Europa.
Después de que Occidente aislara a Rusia, China acudió a su rescate comprando su energía embargada. En los primeros ocho meses de 2022, Rusia y China comercializaron bienes por valor de $117 mil millones, lo que representa un 30% más que hace un año.
Pero el gesto aparentemente “altruista” de China fue más un Caballo de Troya para el yuan que un apoyo político genuino.
Por un lado, China ha estado comprando energía rusa a precios muy rebajados porque Rusia no tenía muchas opciones. Y luego, China obligó a Rusia a abandonar el dólar y a comerciar petróleo y carbón en sus propias monedas.
Vía Bloomberg:
“El carbón y el petróleo rusos pagados en yuanes están a punto de comenzar a fluir hacia China mientras los dos países intentan mantener su comercio de energía frente a la creciente indignación internacional por la invasión de Ucrania.
Varias empresas chinas utilizaron moneda local para comprar carbón ruso en marzo, y los primeros cargamentos llegarán este mes, dijo la consultora china Fenwei Energy Information Service Co. Estos serán los primeros envíos de materias primas pagados en yuanes desde que EE. UU. y Europa sancionaron a Rusia y cortaron a varios de sus bancos del sistema financiero internacional, según los comerciantes.”
Luego, en septiembre, China y Rusia firmaron un acuerdo para comerciar gas en yuanes y rublos con una división 50-50. El acuerdo se produjo poco después de que el ministro de Finanzas, Alexey Moiseev, concluyera que “Rusia ya no necesita el dólar estadounidense como moneda de reserva.”
El resultado es que, por primera vez en la historia, el yuan destronó al dólar en Rusia. Además, desde el 8 de octubre, el par yuan/rublo ha sido la moneda más negociada en la Bolsa de Moscú.
Mientras tanto, las empresas rusas comenzaron a emitir cientos de millones de dólares en bonos denominados en yuanes.
Vía Global Times:
“Menos de un mes antes, la empresa rusa de aluminio Rusal emitió bonos denominados en 4 mil millones de yuanes en el mercado ruso. Según un informe de Reuters del jueves, el director de financiación corporativa de Rusal, Alexey Grenkov, dijo en una conferencia financiera que el 20 por ciento de los préstamos de la empresa ya estaban en yuanes.”
Y ahora, el yuan se está moviendo a lo largo de la cadena de suministro global.
Por ejemplo, UltraTech Cement, la empresa cementera más grande de la India, supuestamente pagó un envío de carbón de Rusia en yuanes, según Reuters.
¿Es este el verdadero comienzo de la desdolarización que predijimos hace casi diez años?
El Puente del Yuan Digital
El siguiente paso de China para desdolarizar a sus socios comerciales es tener una ventaja de primer movimiento en las CBDC.
La semana pasada, China completó con éxito una prueba de 40 días utilizando su moneda digital para liquidar transacciones transfronterizas con Hong Kong, Tailandia y los Emiratos Árabes Unidos. La prueba procesó más de 160 pagos por valor de $22 millones, todo en tiempo real.
Así es, no más días de espera para liquidar a través de SWIFT.
Esas transacciones se realizaron a través del llamado “mCBDC bridge.”
Este sistema fue iniciado por los mismos países que participaron en la prueba del e-yuan y fue diseñado para liquidar pagos en tiempo real en CBDC sin utilizar bancos corresponsales.
Para comprender mejor qué es la banca corresponsal, aquí hay un buen gráfico del documento de JPMorgan que muestra su complejidad:
Para países como China y los Emiratos Árabes Unidos, el beneficio del puente mCBDC es doble: puede reducir costos y acelerar las transacciones transfronterizas; pero aún más importante, puede socavar el dólar en la banca corresponsal.
China también ha lanzado un mecanismo de liquidez que haría que el yuan fuera aún más atractivo frente al dólar para sus socios comerciales.
Vía Carnegie Endowment for International Peace:
“A finales de junio, el Banco Popular de China (PBOC) —el banco central de China— anunció el lanzamiento de un nuevo acuerdo de liquidez de emergencia que puede financiarse utilizando renminbi y ser utilizado por los bancos centrales participantes en momentos de tensión en el mercado.
Tres de los cinco bancos centrales participantes son los de Singapur, Malasia e Indonesia, que cada uno recientemente renovaron acuerdos con el PBOC implícitamente destinados a reducir el uso del dólar en los pagos transfronterizos. Esto sigue a los formuladores de políticas en Tailandia, Laos, Camboya, y Myanmar todos anunciando esfuerzos para reducir el uso del dólar, así como comentarios del jefe del banco central de Indonesia de que los consumidores de cinco de las economías más grandes del sudeste asiático pronto podrán realizar pagos transfronterizos intrarregionales a través de enlaces que eviten el uso del dólar como intermediario, como suele ser el caso actualmente.”
Una Nueva Era
A menudo damos por sentado el estatus de reserva del dólar simplemente porque hemos crecido bajo este sistema.
Pero la verdad es que las monedas de reserva van y vienen cada 100 años aproximadamente.
Y considerando cómo ha cambiado el equilibrio de poder desde Bretton Woods, el reinado de 75 años del dólar como moneda de reserva global podría estar llegando a un amargo final, especialmente si la historia se repite.
El dólar fue la única opción cuando el mundo se movió a un sistema fiduciario.
Debido a Bretton Woods, billones de dólares ya estaban circulando globalmente. Y en ese momento, ningún país podía siquiera intentar igualar el poder de la economía estadounidense.
Pero mira dónde estaba China y dónde está ahora:
Cuando Bretton Woods terminó en 1971, China apenas alcanzó los $90 mil millones en PIB, lo que equivalía a poco menos de una décima parte de la producción de EE. UU.
Pero en los últimos 50 años, China logró lo que muchos llaman un “milagro de crecimiento económico.” Su economía creció a cuatro veces la tasa de EE. UU. y se disparó 200 veces. Y ahora, no solo ha alcanzado a EE. UU., sino que, según algunas medidas, lo está superando.
En términos nominales de dólares, China tuvo $18 billones de PIB el año pasado frente a los $23 billones de EE. UU.
PERO… si mides ambas economías en términos de paridad de poder adquisitivo,\
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Pero no es solo la producción económica.
Considera lo siguiente:
- China se ha convertido en el país manufacturero número 1 del mundo y ha robado el papel de EE. UU. como socio comercial clave con la mayoría de las naciones del mundo
- China se ha establecido como una de las piezas más críticas del rompecabezas en las cadenas de suministro globales
- China ha desplazado a EE. UU. como la “locomotora” del crecimiento económico global. Desde la Gran Recesión, ha representado un tercio del crecimiento del PIB mundial. Y entre 2013 y 2018, su contribución fue el doble que la de EE. UU.
- En 2020, China superó a EE. UU. como el principal destino de las inversiones extranjeras directas
El resultado es que el yuan está erosionando lenta pero constantemente el monopolio del dólar en las transacciones internacionales:
La Dilución del Dólar
Eso, mis amigos, es el comienzo del nuevo orden global bipolar, o lo que yo llamo Bretton Woods III.
No sabemos cuándo sucederá ni qué forma tomará.
Pero todas las señales muestran que el dólar será diluido por una coalición liderada por China de monedas impulsadas por las exportaciones y respaldadas por oro y otras materias primas como el uranio y el níquel.
De hecho, en la última Cumbre BRICS, Rusia dejó escapar que Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica van a emitir una “nueva moneda de reserva global.” Y es probable que se base en una cesta de países participantes con el yuan a la cabeza.
Egipto, Turquía y Arabia Saudita también están considerando unirse.
El movimiento digital de China bien podría ser el inicio de esta nueva moneda. El PCCh ha tomado la iniciativa para expandir la huella de la moneda digital de China y la utilizará para mostrar que su moneda es segura y eficiente.
Seguramente Occidente no puede permitir que esto suceda si quiere seguir siendo líder mundial. Y eso significa que la verdadera guerra comercial apenas está comenzando.
¿Mi consejo?
Sé consciente de cuántos de tus huevos están puestos en una cesta denominada en dólares porque, créeme, el dólar se está diluyendo.
Busca la verdad y prepárate,
Carlisle Kane
