Vaya. Es increíble cómo el calor del verano afecta a todo el mundo. Brokers, analistas y gestores de fondos parecen estar tomándose un descanso. No los culpo. Después del turbulento viaje que hemos experimentado, todos nos merecemos un gran verano.
La semana pasada ( _ver El dilema 22_), hablamos sobre las cifras de desempleo y cómo las corporaciones siguen siendo extremadamente cautelosas en la contratación y el gasto. La cantidad de efectivo que posee cada empresa es ahora mucho mayor que antes.
Análisis recientes sugieren que las empresas del S&P 500 están sentadas sobre US$1.8 billones de exceso de efectivo, ¡eso sin incluir ningún banco! Esto demuestra claramente que las corporaciones todavía están preocupadas por la recuperación económica y sienten que existe la posibilidad de una recesión de doble caída.
Según Pierre Lapointe, estratega macro global de Brockhouse Cooper, tanto el S&P 500 como el S&P/TSX Composite en Canadá tienen varias empresas con ratios de efectivo a activos totales muy por encima del 40%, y en algunos casos por encima del 60%. Desde el punto de vista de la inversión a corto plazo, estas cifras no auguran nada bueno para los inversores en estas empresas.
Cuando las empresas no gastan, es probable que tampoco estén creciendo. Así que, a corto plazo, el potencial alcista es mínimo, mientras que el riesgo a la baja sigue pesando ante las posibilidades de una doble caída.
Pero eso no significa que los mercados se detendrán por completo. Más de 100 empresas ya han anunciado programas de recompra de acciones que pueden significar pequeñas ganancias para los inversores si se juegan correctamente.
Sin embargo, las pequeñas ganancias no son muy alentadoras cuando se sopesan los riesgos a corto plazo. La realidad es que los inversores simplemente tendrán que ser pacientes. Hasta que las corporaciones comiencen a gastar y hasta que termine el verano, realmente no hay mucho de qué entusiasmarse. Así que, mientras el mercado se toma sus vacaciones de verano, vamos a usar este tiempo para compartir algunos consejos de las mentes inversoras más importantes del mundo.
Imagina invertir $10,000 en un fondo que valdría $280,000 13 años después. Bueno, si hubieras hecho eso mismo con el Fidelity’s Magellan Fund de Peter Lynch durante el tiempo en que él fue el líder, habrías podido lograrlo.
Peter Lynch es, sin duda, el mejor gestor de fondos mutuos del mundo, con un promedio de más del 29% de rentabilidad anual durante su breve mandato como director del Fidelity’s Magellan Fund. Una inversión de $10,000 en Magellan en 1978, añadiendo $100 al mes, sumaría más de $1 millón en 20 años.
¿Entonces cómo lo hizo?
Peter Lynch lo mantuvo simple. No usó plataformas de trading sofisticadas ni trucos locos. De hecho, todo lo que hizo fue tan simple que cualquiera podría hacerlo. De verdad.
En uno de sus libros, nos dio 25 reglas que cualquiera puede seguir para lograr el tipo de éxito que él tuvo. Cuando comparamos sus reglas con nuestros propios criterios de inversión, no nos sorprendió ver que son muy similares a los nuestros. De hecho, son muy similares a las de algunos de los mejores inversores del mundo, incluido Warren Buffett.
Las 25 reglas para invertir con éxito
Regla 1: Invertir es divertido y emocionante, pero peligroso si no haces ningún trabajo.
Regla 2: Tu ventaja como inversor no es algo que obtengas de los expertos de Wall Street. Es algo que ya tienes. Puedes superar a los expertos si usas tu ventaja invirtiendo en empresas o industrias que ya entiendes.
Regla 3: Durante las últimas 3 décadas, el mercado de valores ha llegado a ser dominado por una manada de inversores profesionales. Contrariamente a la creencia popular, esto facilita las cosas al inversor aficionado. Puedes vencer al mercado ignorando a la manada.
Regla 4: Detrás de cada acción hay una empresa. Averigua qué está haciendo.
Regla 5: A menudo, no hay correlación entre el éxito de las operaciones de una empresa y el éxito de sus acciones durante unos meses o incluso unos años. A largo plazo, existe una correlación del 100% entre el éxito de la empresa y el éxito de sus acciones. Esta disparidad es la clave para ganar dinero; vale la pena ser paciente y poseer empresas exitosas.
Regla 6: Tienes que saber qué posees y por qué lo posees. “Esta acción subirá seguro” no cuenta.
Regla 7: Las apuestas arriesgadas casi siempre fallan el objetivo.
Regla 8: Poseer acciones es como tener hijos: no te involucres con más de lo que puedas manejar. El inversor a tiempo parcial probablemente tiene tiempo para seguir 8-12 empresas y comprar y vender acciones según las condiciones lo justifiquen. No tiene por qué haber más de 5 empresas en la cartera en un momento dado.
Regla 9: Si no encuentras ninguna empresa que te parezca atractiva, guarda tu dinero en el banco hasta que descubras alguna.
Regla 10: Nunca inviertas en una empresa sin entender sus finanzas. Las mayores pérdidas en acciones provienen de empresas con balances deficientes. Siempre revisa el balance para ver si una empresa es solvente antes de arriesgar tu dinero en ella.
Regla 11: Evita las acciones de moda en industrias de moda. Las grandes empresas en industrias frías y sin crecimiento son consistentemente grandes ganadoras.
Regla 12: Con las empresas pequeñas, es mejor esperar hasta que obtengan ganancias antes de invertir.
Regla 13: Si estás pensando en invertir en una industria en problemas, compra las empresas con poder de permanencia. Además, espera a que la industria muestre signos de recuperación. Los látigos para carruajes y los tubos de radio fueron industrias problemáticas que nunca regresaron.
Regla 14: Si inviertes $1000 en una acción, todo lo que puedes perder son $1000, pero puedes ganar $10,000 o incluso $50,000 con el tiempo si eres paciente. La persona promedio puede concentrarse en unas pocas buenas empresas, mientras que el gestor de fondos se ve obligado a diversificar. Al poseer demasiadas acciones, pierdes esta ventaja de concentración. Solo se necesita un puñado de grandes ganadores para que una vida de inversión valga la pena.
Regla 15: En cada industria y en cada región del país, el aficionado observador puede encontrar grandes empresas en crecimiento mucho antes de que los profesionales las hayan descubierto.
Regla 16: Una caída del mercado de valores es tan rutinaria como una ventisca de enero en Colorado. Si estás preparado, no puede hacerte daño. Una caída es una gran oportunidad para recoger las gangas dejadas por los inversores que huyen de la tormenta en pánico.
Regla 17: Todo el mundo tiene la capacidad intelectual para ganar dinero en acciones. No todo el mundo tiene el estómago. Si eres susceptible a vender todo en pánico, deberías evitar las acciones y los fondos mutuos de acciones por completo.
Regla 18: Siempre hay algo de qué preocuparse. Evita el pensamiento de fin de semana e ignora las últimas predicciones nefastas de los presentadores de noticias. Vende una acción porque los fundamentos de la empresa se deterioran, no porque el cielo se esté cayendo.
Regla 19: Nadie puede predecir las tasas de interés, la dirección futura de la economía o el mercado de valores. Descarta todas esas previsiones y concéntrate en lo que realmente les está sucediendo a las empresas en las que has invertido.
Regla 20: Si estudias 10 empresas, encontrarás 1 para la cual la historia es mejor de lo esperado. Si estudias 50, encontrarás 5. Siempre hay sorpresas agradables que encontrar en el mercado de valores: empresas cuyos logros están siendo pasados por alto en Wall Street.
Regla 21: Si no estudias ninguna empresa, tendrás el mismo éxito comprando acciones que en una partida de póker si apuestas sin mirar tus cartas.
Regla 22: El tiempo está de tu lado cuando posees acciones de empresas superiores. Puedes permitirte ser paciente; incluso si te perdiste Wal-Mart en los primeros cinco años, fue una gran acción para poseer en los siguientes cinco años. El tiempo está en tu contra cuando posees opciones.
Regla 23: Si tienes el estómago para las acciones, pero ni el tiempo ni la inclinación para hacer la tarea, invierte en fondos mutuos de acciones. A
quí, es una buena idea diversificar. Debes poseer varios tipos diferentes de fondos, con gestores que persigan diferentes estilos de inversión: crecimiento, valor, empresas pequeñas, empresas grandes, etc. Invertir en seis fondos del mismo tipo no es diversificación.
Regla 24: Entre los principales mercados de valores del mundo, el mercado estadounidense ocupa el 8º lugar en rentabilidad total durante la última década. Puedes aprovechar las economías de más rápido crecimiento invirtiendo una parte de tus activos en un fondo extranjero con un buen historial.
Regla 25: A largo plazo, una cartera de acciones bien elegidas y/o fondos mutuos de acciones siempre superará a una cartera de bonos o una cuenta del mercado monetario. A largo plazo, una cartera de acciones mal elegidas no superará al dinero dejado debajo del colchón.
Estas reglas son simples. Pero son extremadamente efectivas cuando las desglosas.
Hay tantas grandes empresas tanto en el espacio de pequeña como de gran capitalización. Tantas, de hecho, que dentro de dos a cinco años, muchas de ellas podrían estar cotizando fácilmente a 10 veces el valor de donde están hoy. Recuerda, el Dow estaba en menos de unos míseros 3000 puntos en 1990, 6000 en 1996 y unos sólidos 12,000 en 2006. Esto demuestra que si tienes paciencia, invertir no tiene por qué ser tan difícil.
Por supuesto, nuestro objetivo no es ganar un 10% al año (aunque eso es un gran ROI según cualquier estándar). Nuestro objetivo es invertir, con un riesgo mínimo, para obtener rendimientos que puedan cambiar nuestras vidas. Con demasiada frecuencia nos hemos dejado llevar por los resultados de perforación y la tecnología prometedora, que olvidamos que tanto la minería como los avances tecnológicos son procesos que requieren mucho tiempo. Pero esa única empresa, de las muchas en las que puedes invertir con el tiempo, puede significar recompensas increíbles... si tienes paciencia.
La lista de estas empresas es interminable. Grandes capitalizaciones como Microsoft y Silver Standard, ambas dieron a los primeros inversores una razón para jubilarse. Incluso empresas junior, como Evolving Gold, convirtieron pequeñas inversiones en grandes carteras.
Al final, invierte en lo que conoces y no inviertas sin hacer ningún trabajo. No te desanimes si algunas de tus inversiones pierden un 10, 20 o incluso un 30%. No importa si inviertes en cinco empresas y cuatro de ellas son fracasos. Lo único que importa es que al menos una de ellas sea una ganadora.
Pregúntale a cualquier capitalista de riesgo exitoso y te dirán que sus fracasos superan con creces sus éxitos. Me reuní con un capitalista de riesgo extremadamente exitoso el año pasado y me dijo que mientras 1 de cada 5 empresas en las que invierte tenga éxito, seguirá siendo rico. A menudo, sus éxitos generalmente tardan entre 5 y 7 años antes de que vea un retorno.
Así que sé paciente, sé diligente y sé proactivo. El éxito te seguirá.
Hasta la próxima,
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