Interpretando el TSX Gold Index Usando Aroon
(Segmento Educativo 025)
Comenzamos el Año Nuevo revisando otro indicador técnico poco común. Se basa en una premisa diferente a la de la mayoría de los otros osciladores de impulso que proporcionan varias medidas de cambios de precios versus tiempo. Aroon mira hacia el otro lado. Es único porque destaca el tiempo en relación con el precio.
Esta característica de Aroon significa que los analistas técnicos pueden usar Aroon para identificar tendencias emergentes y anticipar reversiones.
También se puede utilizar para confirmar consolidaciones y correcciones encontradas utilizando otros métodos de identificación de gráficos.
Antes de avanzar demasiado en nuestro estudio del indicador Aroon, puede ser útil considerar cómo fue nombrado. Aroon es una antigua palabra sánscrita que se traduce como: “La primera luz del amanecer.” Así que, como ven, es una forma inteligente de nombrar este indicador porque se centra en el tiempo en relación con el precio. Aroon “detecta” cuándo ocurren los cambios de impulso. Esto es particularmente importante cuando el cambio de impulso ocurre después de un período largo y estable donde domina el sentimiento positivo o negativo.
El indicador Aroon consta de dos partes: Aroon UP (Verde) y Aroon DOWN (Rojo). Estos indicadores fluctúan por encima y por debajo de una línea central (50). Están limitados por cero (0) y cien (100).
El control alcista de un mercado se señala cuando Aroon UP está por encima de 50 y Aroon DOWN por debajo. Esto tiene sentido intuitivamente porque cuando Aroon UP está por encima de 50, significa que hay un mayor número de nuevos máximos de x días que de mínimos. Típicamente, Aroon “x” tiene un valor de 25 cuando se usa en gráficos diarios.
Los precios se mueven consistentemente al alza cuando Aroon UP permanece en el rango de 70 a 100 durante períodos prolongados. De nuevo, este es un concepto fácil de entender; una serie sucesiva de nuevos máximos mantiene a Aroon UP en un nivel alto, no debido al precio sino al tiempo.
En nuestro análisis del S & P TSX Global Gold Index, “estiraremos” Aroon y veremos si las configuraciones a largo plazo pueden permitir observaciones significativas en el gráfico semanal.
El área resaltada en Rojo negrita muestra Aroon Down para el período 2010 – 2012 (Feb). Aroon Down se mantuvo por debajo del nivel 30 durante este período.
Aquí es donde el indicador Aroon (utilizando configuraciones no convencionales) nos da una advertencia muy temprana de que el avance de una década de las acciones de oro podría estar enfrentando cierta presión a la baja.
¿Cómo sabemos esto al mirar el gráfico?
Primero, vemos una configuración muy típica para Aroon durante una tendencia alcista sostenida. Notamos que Aroon Down se mantiene bajo, por debajo de 30.
Segundo, también vemos que, en su mayor parte, Aroon Up está por encima de 70. Esto es de esperar cuando, con el tiempo, el mercado es impulsado por sucesivos nuevos máximos.
Pero entonces…
Una advertencia aparece en forma de Aroon Down revirtiendo repentina y bruscamente y cruzando por encima de Aroon Up en un nivel alto, por encima del nivel 50, y casi por encima del nivel 70. ¿Qué significa esto?
Significa que el sentimiento positivo que mantenía el repunte de las acciones de oro se vaporizó de repente. No retrocedió gradualmente, ¡terminó!
Esto nos recuerda la propia definición del “Minsky Moment” – algo que hemos mencionado en estudios de gráficos anteriores.
El TSX Global Gold Index cayó de alrededor del nivel 380 a 280 a mediados de 2012. Durante el resto del año y hasta 2013, hizo varios intentos de recuperar el terreno perdido, incluso teniendo un cierre semanal en el nivel 350. En el tercer descenso al nivel 280 a principios de 2013, recordamos el adagio del trader: “Three Taps and Out.”
Después de tres descensos consecutivos al nivel 280, el TSX Gold Index inició un declive de varios años en febrero de 2013. El declive en las acciones de oro se aceleró unos meses después, a mediados de abril, cuando el oro perdió más del 9% de su valor después de que 10 millones de onzas de “paper gold” fueran vendidas agresivamente en el COMEX.
La pregunta es: “¿Qué, si acaso, podemos aprender de un estudio de Aroon, a medida que el oro y las acciones de oro entran en 2022”?
Volvamos a mirar Aroon para ver cómo respondemos a esta pregunta.
El declive en las acciones de oro que comenzó en 2012, que se aceleró en 2013, terminó a finales de 2015 (el TSX Gold Index cayó al nivel 120). Se confirmó que había terminado a principios de 2016 cuando Aroon Up cruzó el nivel 50 y luego sobre Aroon Down justo por debajo del nivel 70.
Otra señal de compra fue generada por Aroon a mediados de 2019, de nuevo después de que las acciones de oro retrocedieran hasta el nivel 150.
A finales de 2021, notamos que Aroon Down (Rojo) cruzó sobre Aroon Up (Verde) y luego cruzó el nivel 50. También vemos que MACD está en un punto de inflexión en la línea cero. MACD parece dispuesto a moverse por debajo de ella, una indicación negativa.
¿Cómo se compara la acción de Aroon Down a finales de 2021 con otras configuraciones de gráficos similares a lo largo de la vida del gráfico?
Eche un vistazo cuidadoso hacia atrás, desde su inicio, al TSX Gold Index. Centre su atención solo en Aroon Down (Rojo).
Las señales de cruce de Aroon Down que ocurrieron cuando Aroon Down cruzó sobre Aroon Up, cuando Aroon UP estaba en un nivel bajo (nivel 30), reflejaron una debilidad en el precio de las acciones de oro que (en el contexto del gráfico) fue temporal. En otras palabras, esta condición de Aroon confirmó períodos de consolidación.
Esto es lo que vemos hoy.
Aroon Down está cruzando sobre Aroon Up en un nivel muy bajo.
Como nota al margen, es útil explicar cómo se comportó Aroon Down durante 2008. La “2008 Financial Crisis Interruption” hizo que Aroon Down cruzara sobre Aroon Down en un nivel alto (nivel 70). Este cruce es único porque Aroon Down no revirtió a un nivel bajo (nivel 30) antes de la señal.
Repetimos:
El declive en las acciones de oro que comenzó en 2012, que se aceleró en 2013, terminó a finales de 2015 (el TSX Gold Index cayó al nivel 120). Se confirmó que había terminado a principios de 2016 cuando Aroon Up cruzó el nivel 50, y luego sobre Aroon Down justo por debajo del nivel 70.
Esto es muy importante para que nuestros lectores de EQUEDIA lo entiendan.
Hemos realizado un estudio exhaustivo y completo del indicador técnico Aroon en el gráfico semanal del S & P TSX Global Gold Index.
Este estudio muestra claramente que la configuración del gráfico técnico que “terminó” el repunte de una década en las acciones de oro en 2012/2013 no se ha repetido en 2022.
Resumen y Conclusión
No estamos sugiriendo que las acciones de oro estén a punto de comenzar otro avance sostenido. Nuestro gráfico del TSX Gold Index dice lo contrario. Una mayor debilidad en las acciones de oro parece más probable.
El sentimiento subyacente robusto y de apoyo para las acciones de oro puede haber disminuido a un mínimo, pero permanece intacto. Desde el mínimo de 120 a finales de 2015, el TSX Gold Index ha hecho un “mínimo más alto” en el nivel 150.
Nuestra expectativa es que se hará otro “mínimo más alto” en algún momento de 2022/2023. Hay “tiempo y espacio” en el gráfico del TSX Gold Index para que la consolidación actual continúe buscando ese “mínimo más alto.”
Reconocemos que a corto plazo, el oro y las acciones de oro enfrentarán vientos en contra por las acciones de la FED. Las reducciones en los programas de compra de bonos, el ajuste lento y cuidadoso al alza de las tasas de interés y, en última instancia, la reducción del balance de la FED son todos objetivos ampliamente comprendidos.
La FED entiende que debe moverse con cautela para evitar, en la medida de lo posible, que la economía de EE. UU. entre en recesión o algo mucho peor.
El oro y las acciones de oro responderán al éxito o fracaso de la FED mientras intenta implementar sus políticas en un esfuerzo por frenar la inflación que alguna vez consideró “transitoria.”
Las interrupciones de la cadena de suministro, el COVID y las tensiones geopolíticas globales han afectado a varias economías de EE. UU. y sus socios comerciales. La FED debe sopesar todas estas consideraciones al llevar a cabo su agenda de política monetaria.
El oro y las acciones de oro siguen siendo sensibles a cualquier “paso en falso” de la FED mientras busca poner fin a un período histórico y prolongado de acomodación.
– John Top, el trader técnico
