Una revelación gráfica
Cómo ha cambiado el sistema monetario
Estimados lectores,
Justo el otro día, el S&P 500 alcanzó un máximo intradía récord.
A pesar de las incertidumbres en todo el mundo, el mercado de valores sigue avanzando (como mencioné que probablemente harían en mi Carta, “ Qué esperar para 2014.“).
El año pasado, y cada año después de 2008, estaba seguro de que el mercado de valores seguiría marcando nuevos máximos.
Este año, soy mucho más cauto.
Han pasado más de cinco años desde la gran crisis de 2008. Los mercados han subido, creando una nueva riqueza para el 0.001 por ciento. Sin embargo, mientras escribo esto, no puedo evitar sentirme preocupado por nuestro futuro.
El mundo es un lugar muy diferente de lo que era hace apenas cinco años. Nunca en nuestra historia ha tenido lugar una transformación tan grande del sistema monetario. Una imagen vale más que mil palabras, así que a continuación se muestran gráficos que ilustran cuánto cambio ha ocurrido.
Cuando una imagen vale billones
En la última década, el gobierno federal de EE. UU. ha duplicado con creces su deuda, lo que significa que ha duplicado con creces su gasto deficitario (gastando más dinero del que ingresa, año tras año).
Para apoyar tal imprudencia, EE. UU. ha dependido de pedir dinero prestado a otras naciones.
Estados Unidos ha aumentado sus préstamos de inversores extranjeros e internacionales en más del 270% en los últimos 10 años, y la mayor parte de este aumento se produjo en los últimos cinco años. Pero ni siquiera esto fue suficiente.
Como resultado, Estados Unidos tuvo que recurrir al prestamista de última instancia, la Federal Reserve:
En el mismo período, Estados Unidos ha aumentado su carga de deuda con la Federal Reserve en casi un 250%, de nuevo, la mayor parte de este aumento se produjo después de 2008.
Esta emisión masiva de deuda se suponía que mejoraría las condiciones económicas al fomentar el gasto; así, devolvería la estabilidad al mundo.
¿Pero lo ha hecho?
Aquí hay un gráfico que muestra la velocidad del MZM money stock:
El MZM money stock es una medida de todo el dinero líquido dentro de la economía. MZM representa todo el dinero en M2, menos los depósitos a plazo, más todos los fondos del mercado monetario. Se ha convertido en una de las medidas preferidas de la oferta monetaria porque representa mejor el dinero disponible en la economía para el gasto y el consumo.
Como expliqué en mi carta “Una predicción aterradora”:
“La velocidad del dinero mide la tasa a la que el dinero fluye a través de una economía, en otras palabras, cuánto dinero cambia de manos; tiene que ver con la cantidad de actividad económica asociada con una determinada oferta monetaria. También es un factor clave en la determinación del cálculo de la inflación de una economía.
Una mayor velocidad significa que la misma cantidad de dinero se utiliza para un mayor número de transacciones. Como resultado, significa que la gente no solo está ganando dinero, sino que lo está gastando. Las economías que exhiben una mayor velocidad del dinero en relación con otras tienden a estar más avanzadas en el ciclo económico; por lo tanto, deberían tener una tasa de inflación más alta, manteniéndose todo lo demás constante.
Pero lo contrario ocurre con una velocidad menor. Una velocidad baja significa que la gente no está gastando; por lo tanto, la economía tiene dificultades y la inflación se mantiene baja.”
Como puede ver en el gráfico anterior, la velocidad del MZM continúa cayendo, estableciendo nuevos mínimos históricos justo antes de la crisis de 2008.
¿Pero cómo puede ser esto? ¿No debería el rendimiento del mercado de valores durante los últimos cinco años indicar confianza y, por lo tanto, fomentar el gasto?
¿Qué piensa usted?
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20 años de progreso borrados
Aquí hay un gráfico del ingreso medio real de los hogares en EE. UU.:
A pesar del ascenso meteórico del mercado de valores, los ingresos de los hogares han vuelto a caer a niveles no vistos en casi ¡20 años!
Hay un lado positivo en esto, dependiendo de cómo se mire.
El estadounidense promedio ya no tiene que trabajar tan duro para ganarse la vida (eficiencia), o simplemente está sin trabajo:
Debemos señalar que el promedio de horas trabajadas anualmente también disminuye cuando aumenta el número de trabajadores a tiempo parcial.
No hay vuelta atrás
Todos los gráficos anteriores me llevan a mi punto de que el sistema monetario ha cambiado completamente en la última década.
Aquí hay un vistazo a la base monetaria:
En los últimos cinco años, la base monetaria ha aumentado en más de un asombroso 360%. En otras palabras, el dinero ha entrado en el sistema, pero no a las personas que más lo necesitan.
La oferta monetaria ha aumentado tanto que la velocidad del MZM money nunca más volverá a los días del Bretton Woods system.
La Fed y el gobierno de EE. UU. ~~quieren~~ necesitan que usted asuma riesgos. Quieren que arriesgue en el mercado de valores para crear riqueza porque crea la ilusión de que todo está bien.
Ciertamente no quieren que guarde su dinero en el banco.
Así es como se ve guardar dinero en el banco para los ciudadanos promedio:
En otras palabras, si ahorra, pierde dinero.
¿Está ahorrando dinero o haciendo grandes apuestas en el mercado de valores?
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Más apalancado que nunca
El año pasado, escribí sobre el subprime auto market que Obama estaba permitiendo.
En esa misma carta, recordé a los lectores el discurso de Obama a finales de 2011 cuando dijo:
“…gracias a algunas de las mismas personas que ahora dirigen el Congreso, tuvimos una regulación débil, tuvimos poca supervisión, ¿y qué nos trajo? Compañías de seguros que subieron las primas de la gente con impunidad y negaron atención a pacientes enfermos, prestamistas hipotecarios que engañaron a familias para que compraran casas que no podían pagar, un sector financiero donde la irresponsabilidad y la falta de supervisión básica casi destruyeron toda nuestra economía.”
La Fed, el gobierno de EE. UU. y los medios de comunicación han hecho un buen trabajo al hacerle olvidar los acontecimientos de 2008. Pero han hecho un trabajo aún mejor al hacerle creer que han hecho el sistema bancario más seguro.
Aquí hay un gráfico que muestra el crecimiento de los mortgage-backed securities (MBS), el mismo tipo de activo que causó el gran colapso en 2008:
Así, mientras Obama alardea de sus investigaciones de fraude de MBS ante los medios, los MBS siguen creciendo, justo al lado de las ejecuciones hipotecarias en EE. UU.
El mundo engullido
Aquí hay un último gráfico que debería ver: un gráfico de todos los instrumentos del mercado de crédito, o en términos sencillos, deuda:
Está en miles de millones de dólares, por si no se dio cuenta.
¿Qué piensa ahora de nuestro sistema monetario?
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Consecuencias desconocidas
Estuve leyendo las opiniones de gestores de fondos y analistas a principios de esta semana y muchos escribieron que era poco probable que se produjeran disparos en Ucrania debido a cómo estaba reaccionando el mercado.
Mientras escribo esto, las tropas rusas se están moviendo y tomando bases militares ucranianas, a pesar de las sanciones estadounidenses.
Vía CTV news:
“Fuerzas prorrusas asaltaron una base de la fuerza aérea ucraniana en Crimea, disparando y derribando muros de hormigón con vehículos blindados de transporte de personal.
… Las fuerzas rusas han estado tomando instalaciones militares ucranianas durante varios días en la península del Mar Negro, que votó hace una semana a favor de la secesión y la unión con Rusia.”
Como mencioné en los últimos meses, la batalla entre Rusia y América seguirá creciendo. Va a leer y escuchar muchas opiniones diferentes sobre esta situación. Algunos le dirán que Rusia no es una amenaza; otros dirán lo contrario.
Una de las historias más importantes que escuchará es sobre las exportaciones de gas de Rusia a Europa; cómo Rusia depende más de Europa que Europa de Rusia.
Aquí hay un video que explica este tema:
Pero hay mucho más en esto de lo que el autor del video ha discutido. Rusia tiene un as bajo la manga y podría cambiar el comercio mundial para siempre.
Explicaré más la próxima semana.
Mientras tanto, mientras Rusia avanza para conquistar territorio, China está aprovechando discretamente el momento para continuar sus reclamaciones sobre aguas territoriales.
Según la agencia oficial de noticias de Indonesia, Antara:
“China ha incluido parte de las aguas de Natuna en la provincia de las Islas Riau de Indonesia en su mapa territorial, declaró el comodoro Fahru Zaini, subsecretario adjunto del ministro principal de seguridad para la doctrina estratégica de defensa.
“China ha reclamado las aguas de Natuna como sus aguas territoriales. Esta reclamación arbitraria está relacionada con la disputa sobre las Islas Spratly y Paracel entre China y Filipinas. Esta disputa tendrá un gran impacto en la seguridad de las aguas de Natuna”, señaló aquí el miércoles.
China ha dibujado el mapa marítimo de las Islas Natuna en el Mar de China Meridional en su mapa territorial con nueve líneas discontinuas, señaló.
El nuevo mapa incluso ha sido incluido en los nuevos pasaportes de los ciudadanos chinos, explicó.
“Lo que China ha hecho está relacionado con la zona territorial de la República Unitaria de Indonesia. Por lo tanto, hemos venido a Natuna para ver la estrategia concreta del componente principal de nuestra defensa, a saber, las National Defense Forces (TNI)”, explicó.”
Tanto Rusia como China tienen la misión de reclamar territorio y ascender como líderes mundiales. La batalla entre Oriente y Occidente tendrá consecuencias que remodelarán este mundo.
Los próximos cinco años serán de cambios dramáticos y exhorto a los lectores a tomárselo en serio.
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Hasta la próxima,
Ivan Lo
The Equedia Letter
