Den jüngsten Rückgang der Aktienkurse von Marihuana-Unternehmen verstehen
Es ist verständlich, wenn Sie in legale Cannabis-Unternehmen investiert haben und jetzt in Panik geraten.
Weed stocks haben in den letzten Wochen, beginnend am 21. Februar, stark gelitten. Viele Aktien in den USA und Kanada verzeichneten Tagesrückgänge von bis zu 15 Prozent!
Die kanadischen Aktienkurse begannen sich nur wenige Tage später zu erholen, fielen dann erneut stark ab, gefolgt von einer schnellen Erholung.
Was zum Teufel ist also los mit der Cannabis-Industrie?
Und sollten Sie in Panik geraten, oder wird dieser Sturm vorüberziehen?
Die Antwort ist: ein bisschen von beidem. Wenn Sie in amerikanische Weed stocks investiert sind, gibt es einen sehr realen Grund zur Sorge.
Wenn Sie in kanadische Unternehmen investiert sind, glaube ich, dass Sie in Ordnung sind.
Wie wir zuvor berichteten, geschah dieser erstaunliche Rückgang in beiden Ländern, nachdem US Attorney General Jeff Sessions und White House Press Secretary Sean Spicer ziemlich deutlich angedeutet hatten, dass die Bundesregierung gegen den Freizeitkonsum von Marihuana vorgehen könnte, selbst in Staaten, in denen es legalisiert wurde.
AUSBLICK FÜR KANADISCHE WEED STOCKS WEITERHIN STARK
Wenn Sie also ein US-Produzent sind, der auf die Legalisierung setzt, ja, dann sollten Sie sich große Sorgen machen.
Wir berichteten auch, dass der langfristige Ausblick für kanadische Unternehmen ziemlich gut aussah. Die US-Ankündigung betrifft kanadische Produzenten nicht, und die Trudeau government schreitet mit der vollständigen Legalisierung von Freizeit-Marihuana voran.
Wir glauben, dass dies mehr Kapitalinvestitionen in Kanada fördern wird, auf Kosten der US-Produzenten … und tatsächlich geschieht dies bereits. Erst diese Woche erhielt ich Anrufe von US-Investoren, die nach kanadischen Unternehmen suchten, in die sie investieren oder die sie sogar kaufen könnten.
Doch auch die Aktien kanadischer Cannabis-Unternehmen haben an der TSX-V einen Dämpfer erlitten und es nicht geschafft, ihren Wert vom 21. Februar wieder zu erreichen.
CANNABIS-AKTIEN ERHOLEN SICH NACH RAZZIEN IN AUSGABESTELLEN
Dies, trotz einer gesunden Erholung nach den Anklagen wegen Drogenhandels gegen die Cannabis-Aktivisten und Unternehmer Marc und Jodie Emery.
Die Razzien in ihren 19 Marihuana-Ausgabestellen unterstrichen lediglich das Engagement der Bundesregierung, die Marihuana-Produktion und den Verkauf nur jenen Unternehmen zu überlassen, die die Regeln befolgt und das Lizenzierungsverfahren unter Health Canada durchlaufen haben.
Doch trotz dieses etwa sechs Prozent starken Anstiegs der Aktienkurse nach den Razzien bleiben die Märkte nervös.
Was passiert also dort?
Ein paar Dinge, aber der Hauptgrund ist die Unsicherheit der Anleger und ein Mangel an Wissen darüber, was Regierungen tun müssen, bevor die vollständige Legalisierung Realität wird.
UNGENAUER BERICHT ÜBER 'VERZÖGERUNG' BELASTETE CANNABIS-AKTIEN DIESEN MONAT
Der zweite große Rückgang der kanadischen Aktienkurse ereignete sich letzte Woche, nachdem Liberal MP Bill Blair sagte, die Regierung werde sich Zeit lassen bei der Umsetzung des Freizeitverkaufs von Marihuana.
„Wir werden uns so viel Zeit nehmen, wie nötig ist, um es richtig zu machen“, sagte Blair am 6. März. „Ich zögere ehrlich gesagt sehr, einen spezifischen Zeitrahmen vorzuschlagen, da ich nicht weiß, wie lange dies in jeder unserer 10 Provinzen und drei Territorien dauern wird.“
Da Blair auch Leiter der Arbeitsgruppe zur Marihuana-Legalisierung und parlamentarischer Staatssekretär des Justice Minister ist, fielen seine Worte wie eine gigantische nasse Decke auf den Aktienmarkt.
Canopy Growth, das größte Cannabis-Unternehmen in Kanada, verzeichnete am Mittwoch einen Rückgang der Aktienkurse um 4,2 Prozent. Die Konkurrenten Aurora und Aphria fielen beide um fünf Prozent. Dies kam zusätzlich zu dem vorherigen Rückgang nach den Äußerungen von Sessions und Spicer.
Ein Teil des Problems lag an schlecht beratenen und schlecht informierten Schlagzeilen wie dieser in der Financial Post: „Cannabis-Zar zweifelt an bevorstehender Legalisierung, während Marihuana-Unternehmen ‚extreme Bewertungen‘ tragen.“
Dieser Artikel, wie auch andere in der Globe and Mail oder Bloomberg, zitierte Analysten, die argumentierten, die 'Verzögerung' bedeute, dass es ein Überangebot an Cannabis geben werde und es viel zu lange dauern werde, bis Unternehmen Rentabilität erzielen.
All dies könnte wahr sein, gäbe es nicht die Tatsache, dass informierte Personen innerhalb der Branche schon lange wissen, dass es mindestens Ende 2018 oder sogar 2019 dauern wird, bevor der Freizeitverkauf beginnt.
Es gibt keine 'Verzögerung'. So war es immer erwartet worden.
Es zauberte mir ein kleines Lächeln ins Gesicht, als ich einen Absatz in einem Geschäftsplan, den ich 2014 für ein Marihuana-Unternehmen, mit dem ich damals zusammenarbeitete, geschrieben hatte, erneut las.
Dies war, bevor die Liberals überhaupt gewählt wurden, und zu dieser Zeit schrieb ich: „… das Unternehmen ist gut positioniert, um einer der größten Produzenten von getrocknetem Marihuana in Kanada zu werden. Dies wird besonders wichtig, wenn man bedenkt, dass mit einem Sieg der Liberal Party die Legalisierung von Freizeit-Marihuana bis 2018 erfolgen könnte.“
Schon damals hielt unsere Gruppe es für wahrscheinlich, dass die vollständige Legalisierung erst Ende 2018 erfolgen würde und der tatsächliche Verkauf in Einzelhandelsgeschäften möglicherweise erst 2019 stattfinden würde.
Tatsache ist, dass Bill Blairs Kommentare in keiner Weise auf eine Verzögerung hindeuten. Blair bezog sich eigentlich nur auf den Standardprozess, der zur vollständigen Legalisierung gehört.
Die meisten Leute denken, die Bundesregierung kann ein Gesetz zur Legalisierung von Marihuana verabschieden und Presto!, Geschäfte können anfangen, Weed zu verkaufen.
So funktioniert das nicht. Hier ist der Grund.
DAS LANGSAME TEMPO DER BÜROKRATIE
Medizinisches Marihuana wird von der Bundesregierung kontrolliert … aber Freizeit-Marihuana wird von den Provinzen reguliert werden.
Das bedeutet, dass die Bundesregierung mit jeder Provinz in Kanada separat verhandeln muss, um den Freizeitverkauf von Marihuana umzusetzen.
Marihuana zu legalisieren, geht nicht nur um das Gesetz; es geht auch darum, Vorschriften zur Kontrolle des Vertriebs zu haben, um sicherzustellen, dass Kinder kein Weed bekommen, um sicherzustellen, dass Unternehmen Qualitätskontrollen implementiert haben, und um zu entscheiden, wie das Produkt von den Bundes- und Provinzregierungen besteuert wird.
All das braucht Zeit.
Kurz gesagt, Weed stocks fielen Anfang März nur, weil die meisten Analysten nicht verstanden, wie lange der Prozess zur Legalisierung und Regulierung von Marihuana dauern würde.
Es gibt keine 'Verzögerung'. Das ist es, was wir erwartet haben und worauf sich die meisten Unternehmen vorbereitet haben.
Dies ist auch der Grund, warum viele Unternehmen beschlossen, an die Börse zu gehen, da sie wussten, dass sie eine große Kriegskasse benötigen würden, um während des Wartens auf die vollständige Legalisierung zu überleben und zu gedeihen.
Wer dies nicht erwartet hat, träumte in Technicolour.
Selbst in Colorado, wo sie sich nicht mit anderen Regierungen auseinandersetzen mussten, erfolgte die Legalisierung im November 2012 durch ein staatliches Referendum, und der Einzelhandel begann erst am 1. Januar 2014.
MEINE BESTE PROGNOSE ZUR ZUKUNFT DER CANNABIS-AKTIENKURSE
Angesichts all dessen, wie sieht die Zukunft aus?
Hier ist meine beste Vermutung, wie der Prozess ablaufen wird und wie er die Märkte beeinflussen wird. (Und denken Sie daran, dies ist nur eine Vermutung. Alles kann an den Märkten passieren, und eine einzige Schlagzeile kann Aktien in die Höhe schnellen oder fallen lassen)
Frühling 2017: Blairs Task Force wird ihre Empfehlungen weiterhin mit den Abgeordneten des Parlaments in einer Reihe von Ausschusssitzungen erörtern. Die Aktien werden ziemlich hoch bleiben, aber der größte Teil des Wachstums wird an neue Unternehmen gehen, die zum ersten Mal an die Börse gehen.
Sommer 2017: Während der 'BBQ-Saison' wird nicht viel passieren, da die Abgeordneten in ihren Wahlkreisen unterwegs sein und Kontakte knüpfen werden. Die Aktien werden relativ stabil bleiben, aber nicht stark fallen.
August 2017: Ende August und Anfang September werden die Task Force und die Abgeordneten mit der Organisation der Einführung des Legalisierungsgesetzes beginnen. Nachrichten an dieser Front werden moderate Gewinne erzielen.
Herbstsitzung 2017: Wenn alles gut geht, wird der Legalisierungsentwurf vor Ende der Herbstsitzung eingebracht und verabschiedet. Erwarten Sie, dass die Aktien in diesem Zeitraum erheblich steigen werden. Mindestens ein weiterer Licensed Producer wird eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar erreichen.
Gleichzeitig können Sie erwarten, dass weitere Provinzregierungen beginnen, Ideen für ihre eigenen Legalisierungspläne zu entwerfen. Tatsächlich hat die Provinz New Brunswick bereits angekündigt, ihre Empfehlungen bis diesen Herbst vorliegen zu haben.
Erste Hälfte 2018: Nach Verabschiedung des Gesetzes wird die Bundesregierung mit der Ausarbeitung von Entwürfen für Vorschriften für die neue Freizeit-Marihuana-Industrie beginnen. Die Bundesregierung wird auch mit den Provinzen über Vereinbarungen zum Freizeitverkauf in jeder Provinz verhandeln.
Es wird weitere Schlagzeilen über 'Verzögerungen' und 'Probleme' geben, und die Aktien werden in diesem Zeitraum abwechselnd steigen und fallen.
Zweite Hälfte 2018: Zumindest einige, wenn nicht die meisten Provinzen werden Vorschriften für den Freizeitverkauf erlassen haben. Die Aktienkurse werden steigen, auch wenn der tatsächliche Verkauf erst 2019 stattfindet. Persönlich denke ich, dass Sie Online-Verkäufe im Jahr 2018 und Verkäufe in Einzelhandelsgeschäften ab 2019 sehen werden.
Das ganze Jahr 2019: Dies ist das Jahr, in dem das Marihuana-Geschäft wirklich an Fahrt aufnimmt und die Einnahmen der Cannabis-Unternehmen endlich die sehr hohen Bewertungen widerspiegeln, die sie bereits genießen. Wenn Kanadas Erfahrung dem ähnelt, was in Colorado nach der Legalisierung geschah, wird die Branche bis 2022 auf mindestens 6 Milliarden US-Dollar und bis 2024 auf 10 Milliarden US-Dollar wachsen.
Unnötig zu erwähnen, dass die Aktienkurse wahrscheinlich steigen sollten.
Müssen Sie also wegen dieser kurzfristigen Einbrüche am Aktienmarkt in Panik geraten?
Ich glaube nicht. Ich bin davon überzeugt, dass der Cannabis-Sektor den Index zwischen jetzt und 2020 um ein Vielfaches übertreffen wird.
Pot-Raucher sind nicht die einzigen, die in Kanada high werden. Die Aktienkurse sind jetzt hoch … aber sie werden langfristig noch viel höher steigen.
Von Gary Symons, Equedia
