Heute unternehmen wir eine jahrzehntelange Überprüfung des NASDAQ Composite Index durch unsere NASDAQ Chartanalyse. Über Technologie wurde so viel gesprochen, dass wir dachten, es wäre hilfreich, einen Überblick zu geben.
Hier ist ein 25-Jahres-Wochenchart für den „technologielastigen“ NASDAQ Composite Index:
Dieser Chart veranschaulicht zwei Trader-Weisheiten:
(1) „3 Berührungen & Raus“ und…
(2) „Ein bestehender Trend bleibt bestehen, bis er endet.“
NASDAQ Chartanalyse
Es ist sehr klar, dass der NASDAQ das Niveau von 5.000 dreimal testen musste, bevor er 2016 endlich durchbrach. Eine lange Phase anhaltenden positiven Momentums (mit einem kleinen, vorübergehenden Rückschlag aufgrund der globalen wirtschaftlichen Auswirkungen von COVID) trieb den NASDAQ dann zu neuen Allzeithochs über 15.000.
In den letzten 5 oder 6 Jahren ist Technologie zum „einzigen Spiel in der Stadt“ geworden. Ein starkes positives Momentum und die weit verbreitete Überzeugung, dass „Dips kaufen“ weiterhin eine Gewinnstrategie sein würde, hielten den NASDAQ gut gestützt, insbesondere nach kurzen Rückschlägen.
In Zukunft könnte eine Reihe aufeinanderfolgender Wochenschlüsse unterhalb der Ichimoku Cloud dem NASDAQ einen tödlichen Schlag versetzen. Dies bleibt jedoch kurzfristig eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit.
Werden eventuell steigende Zinsen den Technologiesektor entgleisen lassen?
Die abgedroschenen Phrasen „quantitative Lockerung“ und „COVID-Hilfspaket“ sind einem Begriff gewichen, den die ältere Generation sehr gut kennt: „Inflation“. Dem ehemaligen FED-Vorsitzenden Paul Volker wird zugeschrieben, das „unkontrollierbare Finanzbiest“ mit Zinssätzen, die in den 1980er Jahren 20 % erreichten, endlich gezähmt zu haben. Die Wirtschaftslandschaft war übersät mit den Leichen institutioneller und privater Schuldner, die von dem, was als „Stagflation“ bekannt wurde – starke Inflation gepaart mit einer sich verlangsamenden Wirtschaft – erdrückt wurden.
Die Frage, die Tech-Investoren beschäftigt, wurde schon oft gestellt: „Ist dieses Mal anders?“
Vielleicht gelten die alten Regeln der Finanzbewertung, die zu Aktienkäufen, Gewinnsteigerungen oder Schuldenabbau usw. führen, nicht mehr.
Und in unserer NASDAQ Chartanalyse zeigt uns der Wochenchart, was passiert, wenn Unternehmen langfristige Aktienrückkäufe mit eigenem Kapital oder zu historisch niedrigen Zinsen geliehenem Kapital tätigen können. Immer kleiner werdende Free Floats treiben den Aktienkurs nur in eine Richtung.
In der Vergangenheit war die Ausweitung der Marktkapitalisierung ein Spiegelbild von Investoren, die Unternehmen belohnten, die ihr Geschäft durch Innovationen in Verbindung mit soliden Managementpraktiken erweiterten. Diese Idee ist einer „Finanztechnik“ gewichen, die durch konzertierte Bemühungen die Anzahl der zum Kauf verfügbaren Aktien verringert.
Unserer Ansicht nach kann das Momentum allein die Investitionsbereitschaft für Technologieunternehmen nicht aufrechterhalten. Obwohl der Sektor einen robusten und 10-jährigen Aufschwung hinter sich hat, wurde ein Großteil dieses Aufschwungs durch einen Mangel an alternativen Anlagemöglichkeiten in festverzinslichen Wertpapieren „begünstigt“. Erinnern Sie sich an diesen Chart von vor ein paar Wochen:
Betrachtet man die langfristigen Wochencharts sowohl für den NASDAQ als auch für die 10-jährige US-Staatsanleihenrendite, könnte die Frage „Ist dieses Mal anders?“ von großer Bedeutung werden, insbesondere wenn es zu einer Umkehr des langfristigen Abwärtstrends bei der 10-jährigen US-Staatsanleihenrendite kommt.
2022 hat das Potenzial, ein Jahr vieler Veränderungen zu werden…
– John Top, der technische Trader
