Ein grafischer Augenöffner
Wie sich das Währungssystem verändert hat
Liebe Leser,
Erst neulich erreichte der S&P 500 ein Rekord-Intraday-Hoch.
Trotz der Unsicherheiten weltweit marschiert der Aktienmarkt weiter voran (wie ich in meinem Brief „ Was 2014 zu erwarten ist.“).
Letztes Jahr und in jedem Jahr nach 2008 war ich zuversichtlich, dass der Aktienmarkt weiterhin neue Höchststände erreichen würde.
Dieses Jahr bin ich wesentlich vorsichtiger.
Es sind über fünf Jahre seit dem großen Crash von 2008 vergangen. Die Märkte sind gestiegen und haben für die 0,001 Prozent neues Vermögen geschaffen. Doch während ich hier sitze und dies schreibe, kann ich nicht anders, als mir Sorgen um unsere Zukunft zu machen.
Die Welt ist ein ganz anderer Ort, als sie es noch vor fünf kurzen Jahren war. Nie zuvor in unserer Geschichte hat eine solche Transformation des Währungssystems stattgefunden. Ein Bild sagt mehr als tausend Worte, daher zeigen die folgenden Diagramme, wie viel Veränderung eingetreten ist.
Wenn ein Bild Billionen wert ist
Im letzten Jahrzehnt hat die US-Bundesregierung ihre Schulden mehr als verdoppelt, was bedeutet, dass sie ihre Defizitausgaben (Jahr für Jahr mehr Geld ausgeben, als sie einnimmt) mehr als verdoppelt hat.
Um eine solche Rücksichtslosigkeit zu unterstützen, haben sich die USA darauf verlassen, Geld von anderen Nationen zu leihen.
Amerika hat seine Kreditaufnahmen von ausländischen und internationalen Investoren in den letzten 10 Jahren um mehr als 270 % erhöht, wobei der Großteil dieses Anstiegs in den letzten fünf Jahren erfolgte. Aber selbst das war nicht genug.
Infolgedessen mussten sich die USA auf den Kreditgeber letzter Instanz verlassen, die Federal Reserve:
Im gleichen Zeitraum hat Amerika seine Schuldenlast gegenüber der Federal Reserve um fast 250 % erhöht – auch hier erfolgte der Großteil dieses Anstiegs nach 2008.
Diese massive Schuldenemission sollte die wirtschaftlichen Bedingungen durch die Förderung von Ausgaben verbessern und so die Stabilität in die Welt zurückbringen.
Aber hat sie das?
Hier ist ein Diagramm, das die Umlaufgeschwindigkeit des MZM-Geldmengenbestands zeigt:
Der MZM-Geldmengenbestand ist ein Maß für das gesamte liquide Geld innerhalb der Wirtschaft. MZM umfasst das gesamte Geld in M2, abzüglich der Termineinlagen, zuzüglich aller Geldmarktfonds. Es ist zu einem der bevorzugten Maße für die Geldmenge geworden, da es das in der Wirtschaft sofort verfügbare Geld für Ausgaben und Konsum besser darstellt.
Wie ich in meinem Brief „Eine beängstigende Vorhersage“:
„Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes misst die Rate, mit der Geld durch eine Wirtschaft fließt, mit anderen Worten, wie viel Geld den Besitzer wechselt; sie hat mit dem Umfang der wirtschaftlichen Aktivität zu tun, die mit einer gegebenen Geldmenge verbunden ist. Sie ist auch ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung der Inflationsberechnung einer Wirtschaft.
Eine höhere Umlaufgeschwindigkeit bedeutet, dass die gleiche Geldmenge für eine größere Anzahl von Transaktionen verwendet wird. Dies bedeutet, dass die Menschen nicht nur Geld verdienen, sondern es auch ausgeben. Volkswirtschaften, die eine höhere Geldumlaufgeschwindigkeit im Vergleich zu anderen aufweisen, befinden sich tendenziell weiter im Konjunkturzyklus; daher sollten sie, unter sonst gleichen Bedingungen, eine höhere Inflationsrate haben.
Das Gegenteil gilt jedoch für eine geringere Umlaufgeschwindigkeit. Eine geringe Umlaufgeschwindigkeit bedeutet, dass die Menschen nicht ausgeben; daher kämpft die Wirtschaft und die Inflation bleibt niedrig.“
Wie Sie im obigen Diagramm sehen können, fällt die MZM-Umlaufgeschwindigkeit weiterhin und erreicht neue Rekordtiefs, beginnend kurz vor dem Crash von 2008.
Aber wie kann das sein? Sollte die Performance des Aktienmarktes in den letzten fünf Jahren nicht Vertrauen signalisieren und somit zum Ausgeben anregen?
Was denken Sie?
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20 Jahre Fortschritt ausgelöscht
Hier ist ein Diagramm des realen Medianeinkommens der Haushalte in den USA:
Trotz des kometenhaften Anstiegs des Aktienmarktes sind die Haushaltseinkommen tatsächlich auf Niveaus zurückgefallen, die seit fast 20 Jahren
Es gibt eine positive Seite daran, je nachdem, wie man es betrachtet.
Der durchschnittliche Amerikaner muss entweder nicht mehr so hart für seinen Lebensunterhalt arbeiten (Effizienz) oder ist einfach arbeitslos:
Wir sollten beachten, dass die durchschnittliche jährliche Arbeitszeit auch sinkt, wenn die Anzahl der Teilzeitbeschäftigten zunimmt.
Kein Zurück mehr
Alle oben genannten Diagramme führen zu meinem Punkt, dass sich das Währungssystem im letzten Jahrzehnt vollständig verändert hat.
Hier ist ein Blick auf die Geldbasis:
In den letzten fünf Jahren hat sich die Geldbasis um mehr als unglaubliche 360 % erhöht! Mit anderen Worten, Geld ist in das System gelangt – nur nicht zu den Menschen, die es am dringendsten brauchen.
Die Geldmenge ist so stark gestiegen, dass die MZM-Geldumlaufgeschwindigkeit nie wieder zu den Zeiten des Bretton-Woods-Systems zurückkehren wird.
Die Fed und die US-Regierung ~~wollen~~ brauchen Sie, um Risiken einzugehen. Sie wollen, dass Sie es am Aktienmarkt riskieren, um Wohlstand zu schaffen, weil dies die Illusion erzeugt, dass alles gut ist.
Sie wollen sicherlich nicht, dass Sie Ihr Geld bei der Bank parken.
So sieht es für Durchschnittsbürger aus, wenn sie Geld bei der Bank parken:
Mit anderen Worten: Wenn Sie sparen, verlieren Sie Geld.
Sparen Sie Geld oder gehen Sie große Wetten am Aktienmarkt ein?
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Mehr gehebelt als je zuvor
Letztes Jahr schrieb ich über den Subprime-Automarkt, den Obama zuließ.
In demselben Brief erinnerte ich die Leser an Obamas Rede Ende 2011, als er sagte:
„…dank einiger derselben Leute, die jetzt den Kongress leiten, hatten wir schwache Regulierung, wir hatten wenig Aufsicht, und was hat uns das gebracht? Versicherungsgesellschaften, die die Prämien der Menschen ungestraft in die Höhe trieben und kranken Patienten die Versorgung verweigerten, Hypothekengeber, die Familien dazu verleiteten, Häuser zu kaufen, die sie sich nicht leisten konnten, ein Finanzsektor, in dem Verantwortungslosigkeit und mangelnde grundlegende Aufsicht unsere gesamte Wirtschaft beinahe zerstört hätten.“
Die Fed, die US-Regierung und die Medien haben gute Arbeit geleistet, um Sie die Ereignisse von 2008 vergessen zu lassen. Aber sie haben noch bessere Arbeit geleistet, um Sie glauben zu machen, dass sie das Bankensystem sicherer gemacht haben.
Hier ist ein Diagramm, das das Wachstum von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) zeigt – dieselbe Art von Vermögenswerten, die 2008 den großen Zusammenbruch verursachten:
Während Obama also seine MBS-Betrugsermittlungen den Medien präsentiert, wachsen die MBS weiter – direkt neben den US-Zwangsvollstreckungen.
Die Welt verschlungen
Hier ist ein letztes Diagramm, das Sie sehen sollten: ein Diagramm aller Kreditmarktinstrumente – oder in Laiensprache, Schulden:
Es sind Milliarden von Dollar, falls Sie es nicht bemerkt haben.
Was halten Sie jetzt von unserem Währungssystem?
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Unbekannte Folgen
Ich habe Anfang dieser Woche die Meinungen von Fondsmanagern und Analysten gelesen, und viele schrieben, dass Schüsse in der Ukraine unwahrscheinlich seien, da der Markt so reagierte.
Während ich dies schreibe, rücken russische Truppen vor und übernehmen ukrainische Militärbasen, trotz amerikanischer Sanktionen.
Via CTV news:
„Pro-russische Kräfte stürmten einen ukrainischen Luftwaffenstützpunkt auf der Krim, feuerten Schüsse ab und durchbrachen Betonmauern mit gepanzerten Mannschaftstransportern.
… Russische Streitkräfte haben seit mehreren Tagen ukrainische Militäreinrichtungen auf der Schwarzmeerhalbinsel eingenommen, die vor einer Woche für die Abspaltung und den Beitritt zu Russland gestimmt hat.“
Wie ich erwähnte in den letzten Monaten, wird der Kampf zwischen Russland und Amerika weiter zunehmen. Sie werden viele verschiedene Meinungen zu dieser Situation lesen und hören. Einige werden Ihnen sagen, dass Russland keine Bedrohung ist; andere werden das Gegenteil behaupten.
Eine der größten Geschichten, die Sie hören werden, handelt von Russlands Gasexporten nach Europa; wie Russland abhängiger von Europa ist, als Europa von Russland.
Hier ist ein Video, das dieses Thema erklärt:
Aber es steckt viel mehr dahinter, als der Autor im Video besprochen hat. Russland hat ein Ass im Ärmel, und das könnte den Welthandel für immer verändern.
Ich werde nächste Woche mehr erklären.
Während Russland derweil Territorium erobert, nutzt China stillschweigend den Moment, um seine Ansprüche auf Hoheitsgewässer fortzusetzen.
Laut der offiziellen Nachrichtenagentur Indonesiens, Antara:
„China hat einen Teil der Natuna-Gewässer in der indonesischen Provinz Riau-Inseln in seine Territorialkarte aufgenommen, erklärte der stellvertretende Assistent des Chefsicherheitsministers für strategische Verteidigungsdoktrin, Kommodore Fahru Zaini.
„China hat die Natuna-Gewässer als seine Hoheitsgewässer beansprucht. Dieser willkürliche Anspruch steht im Zusammenhang mit dem Streit um die Spratly- und Paracel-Inseln zwischen China und den Philippinen. Dieser Streit wird große Auswirkungen auf die Sicherheit der Natuna-Gewässer haben“, bemerkte er hier am Mittwoch.
China hat die Seekarte der Natuna-Inseln im Südchinesischen Meer in seine Territorialkarte mit neun gestrichelten Linien eingezeichnet, wies er darauf hin.
Die neue Karte sei sogar in die neuen Pässe chinesischer Bürger aufgenommen worden, erklärte er.
„Was China getan hat, betrifft die Territorialzone der Einheitsrepublik Indonesien. Deshalb sind wir nach Natuna gekommen, um die konkrete Strategie des Hauptbestandteils unserer Verteidigung, nämlich der Nationalen Verteidigungskräfte (TNI), zu sehen“, erklärte er.“
Sowohl Russland als auch China sind auf einer Mission, Territorium zu beanspruchen und als Weltführer aufzusteigen. Der Kampf zwischen Ost und West wird Konsequenzen haben, die diese Welt neu gestalten werden.
Die nächsten fünf Jahre werden von dramatischen Veränderungen geprägt sein, und ich fordere die Leser dringend auf, dies ernst zu nehmen.
KLICKEN SIE HIER, UM EINEN KOMMENTAR ZU HINTERLASSEN
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Bis zum nächsten Mal,
Ivan Lo
The Equedia Letter
