上週我們提到，儘管經濟狀況和報告不佳，美元將會下跌，而貴金屬和股票都將上漲_(請參閱《一石二鳥 – 美國的秘密》)_
過去一週，所有這些預測都成為了現實。
但這次漲勢會持續嗎？更重要的是，黃金和白銀的表現會繼續跑贏大盤嗎？
過去幾年，我們一直對貴金屬持極度看漲態度。有太多確鑿的理由表明，儘管市場狀況不佳，黃金和貴金屬很可能會繼續上漲_(請參閱《震驚世界的報告》)_
短期內，黃金可能會出現下跌（就像所有可交易投資一樣）。然而，最終黃金應該會佔上風，因為通脹最終將在未來5-10年內啟動（_請參閱《億萬富翁的投資去向》_）一旦發生這種情況，經通脹調整後的黃金價格將超過每盎司2000美元。
但懷疑論者會繼續高喊泡沫，就像他們在黃金突破1000美元之前所做的那樣。所以，讓我們再次回顧一下黃金為何會繼續上漲，以及我們如何從這次漲勢中獲利。
黃金的真相
黃金和現金一樣好。實際上，它更好——美元下跌時它卻在上漲。儘管懷疑論者繼續說黃金不是一項好的投資，但讓我們將它與股票和房地產市場進行比較。你即將讀到的內容可能會讓你震驚。
- 過去三年，黃金上漲超過37%。S & P 500下跌26%。美國房地產下跌13%。
- 過去五年，黃金上漲超過207%。S & P 500下跌7%。美國房地產下跌15%。
- 過去十年，黃金上漲超過475%。S & P 500下跌20%。幸運的是，美國房地產上漲23%。
儘管黃金價格高昂，但它是一種流動資產。你可以用它購買物品、出售、交易，甚至佩戴它。（_請參閱《比你想像的要小》_）
投資者、基金和機構購買黃金的速度比你打噴嚏還快——包括人壽保險公司。Northwestern Mutual Life Insurance Co.，這家按2008年銷售額計算的美國第三大人壽保險公司，今年早些時候首次購買黃金，以對沖進一步的資產貶值，根據一份_Bloomberg的報導_。
Goldman Sachs，可能是其中最大的參與者，預測到2011年黃金將突破每盎司1,400美元，理由是各國央行正在成為黃金的淨買家，黃金ETF繼續購買大量黃金，以及房地產價格將保持低迷。
目前，各國央行正在大幅削減黃金銷售，許多央行繼續大量購買黃金。這些銀行22年來首次成為黃金的淨買家。根據貴金屬研究公司GFMS的一份報告，自1987年以來，全球各國央行在第二季度購買的黃金首次超過出售的黃金。它們還受到一項限制銷售的協議約束。（_請參閱《億萬富翁的投資去向》_）
美國是世界第一強國，其央行也擁有最多的黃金。還記得美元曾經與黃金掛鉤嗎？還有白銀？當美國開國元勳撰寫憲法時，他們將黃金定為貨幣。全世界都聽從了。
黃金作為儲備貨幣在全球範圍內需求持續增長已不再是秘密——特別是對於世界第二大經濟體中國而言。
直到2002年，中國仍禁止私人擁有黃金。但自2009年以來，中國中央政府取消了所有限制，並開始鼓勵公民購買黃金和白銀等貴金屬。中國的外匯儲備高達2萬億美元，但黃金儲備僅佔2%（而全球平均水平為10%），仍在尋求大量購買——尤其是在下跌時。
中國人眼睜睜看著他們的外匯儲備（特別是美元）每天都在貶值，並竭盡全力維持人民幣的低位（_請參閱《美國的秘密》_）。如果中國採取合理的舉動，增加其黃金儲備並將其法定貨幣敞口降低到全球平均水平，黃金價格可能會大幅上漲。
今年早些時候，中國國有資產監督管理委員會（主任季曉南）表示：
「我們建議中國在三到五年內將黃金儲備增加到6,000公噸，並可能在八到十年內增加到10,000公噸。」
根據紐約Bank of America-Merrill Lynch前北美首席經濟學家David Rosenberg的計算：
中國並不是唯一一個持續購買黃金的國家。印度今年早些時候以每盎司1,045美元的價格從IMF購買了200公噸黃金。甚至斯里蘭卡和毛里求斯這樣的小國也在大量購買黃金。（_請參閱《億萬富翁的投資去向》_）
這就是為什麼我們需要開始將黃金視為一種貨幣，而不僅僅是一種擺在那裡好看的商品。
黃金為何上漲
我們都知道黃金上漲是因為恐懼、焦慮和政府的魯莽行為。美國政府的支出超過收入，這最終正在削弱其自身貨幣（_請參閱《雙重考量》_）
當然，美國知道這一點。他們多年來一直懷疑美元（_請參閱《一種新的世界貨幣》_）
但這不僅僅是美國的問題。
世界各地的中央銀行都在做同樣的事情。當你不再有任何可以衡量比較的貨幣時，人們就會轉向黃金。
請記住，聯邦儲備銀行並不是站在你這邊的。它將繼續印鈔。它將鼓勵美國政府繼續向其借款。它將繼續從美國賺取數十億甚至最終數萬億的利息。
只要聯準會繼續印鈔，黃金就應該繼續上漲。
聯準會為什麼要停止呢？印一張100美元的鈔票只花費他們大約5-7美分…
黃金將永遠有價值
儘管我們今天繼續使用法定貨幣，這一事實不太可能改變，但人們轉向黃金已有5000多年的歷史。
因此，儘管鈀、鈦甚至鑽石等其他金屬都具有實用價值和內在價值，但人們始終會將黃金視為真正的價值儲存手段。
那些不這麼認為的人已經錯失了許多利潤。
面對現實吧，英語的歷史還不到2000年。黃金的歷史已經超過5000年了。
為什麼現在會改變呢？
初級礦商的閃耀時刻
那麼，這對股票市場意味著什麼？我們又將如何從這次黃金漲勢中獲利呢？
許多大型生產商不再進行對沖，這意味著如果當前黃金價格保持在現有水平，他們的利潤和收益應該會大幅攀升。
從歷史上看，當黃金礦商的盈利能力提高時，歷史表明股票會享有正向的相對價格強度。現在與之前黃金牛市最大的不同是，許多大型生產商過去擁有大量的對沖合約（_請參閱《Barrick關閉對沖合約》_）
請記住，一些擁有對沖合約的大型生產商有義務以每盎司300-400美元的價格出售黃金——即使在今天的價格下也是如此！
但現在他們大多數都已關閉對沖合約，這可能意味著黃金生產商及其股東將獲得豐厚的回報。
當大型生產商賺取更多資金時，他們將花費更多資金進行收購，這將推動初級資源行業的發展。
今年以來，許多商品股票的收購要約和爭奪戰已經發生——包括Gammon Gold最近以2.88億美元收購Capital Gold Corp的要約（_請參閱新聞稿。_）
隨著黃金牛市的成熟，更多資金將從世界各地流入投機性的初級股票。機構將再次向初級行業投入資金，我們很可能在未來一年看到初級資源行業最大的牛市之一。
雖然通往頂峰的道路不會是一條直線，但利用不可避免的回調是明智之舉。
如果黃金在未來一年保持這些價格，那些投資於正確初級資源股票的人將會一路笑到銀行…
下次再見，
Ivan Lo
Managing Director, Equedia Weekly
Equedia Network Corporation
