這是讓所有人摸不著頭緒的一週。
我們以一聲巨響開局。股市上漲，大宗商品延續了上週的漲勢（請參閱《為大爆炸加倍下注》）。
TSX 指數創下兩年新高，自 2008 年 9 月以來首次收於 13,000 點以上，因金價飆升至 1400 美元的歷史新高後，黃金礦商股大幅上漲。白銀價格也突破 28 美元。
但這一切都在週五畫上了句號。
週五，大宗商品市場的狂奔牛市遭遇阻礙，因為中國表示將再次提高利率以減緩經濟增長，抑制通脹。作為全球許多原材料的最大消費國，任何經濟增長放緩的跡象都會讓大宗商品市場感到不安。
儘管市場以低迷收場，但這並不意味著情況將會惡化。
將其視為獲利了結的藉口。別忘了，自八月底以來，我們已經在原材料、股票和債券方面取得了可觀的收益。隨著十二月即將到來，短期修正不可避免。
就在上週，我們提到了中國的 PMI 指數（請參閱《為大爆炸加倍下注》）顯示出強勁增長的跡象。中國尋求減緩增長並避免通脹上升，這並不意味著他們將停止增長。
大宗商品價格和新興市場已經顯示出強勁的增長跡象，預計在未來一年將繼續保持。
QE2（量化寬鬆政策2）無疑將有助於維持抵押貸款利率在低位。這對銀行來說也是好事，並使企業更容易借款。
但隨著聯準會向市場注入近一兆美元（請參閱《為大爆炸加倍下注》），基本商品的價格將繼續上漲。
我們必須記住，這項兆美元的計畫不會在一夜之間發生。它將在未來一年內逐步實施，資金進入市場需要時間。隨著資金的流入，大宗商品價格將緩慢但肯定地繼續上漲。
我們不要忘記貴金屬的價格。
許多逆向投資者已經聲稱黃金價格過高，處於即將破裂的泡沫之中。
黃金不提供收入、股息和收益。它的工業用途很少，而且黃金產量正在上升（請參閱《比你想像的更小》）。它也處於歷史新高。
黃金有多珍貴？
儘管有這些因素，黃金仍然珍貴。
本週早些時候，前美國財政部官員兼現任世界銀行行長羅伯特·佐利克表示，隨著新國際貨幣體系的討論推進，黃金是政策制定者和中央銀行必須解決的「房間裡的大象」。
由於對已開發經濟體實力的不安，黃金現在被用作替代貨幣資產。
儘管這不是轉向金本位制，但黃金可以用作「市場對通脹、通縮和未來貨幣價值的國際參考點……黃金現在被用作，被視為，一種替代貨幣資產。這與金本位制不同。」
因此，儘管轉向金本位制的可能性極低，因為這將使中央銀行無法對抗通脹或通縮，也無法促進就業，但黃金仍應被視為一種替代貨幣資產——很像國際貨幣基金組織（請參閱《一種新世界貨幣？美國政府不想讓你知道的事》）創建的一種貨幣資產特別提款權（SDR）。
如同現金
儘管逆向投資者認為黃金除了擺在那裡好看之外一無是處（請參閱《比你想像的更小》），但黃金如同現金。
在現代歷史上，這一理論首次得到了證實。
用黃金購買石油
自 2010 年 11 月 22 日起，結算所 ICE Europe 將開始接受金條作為原油和天然氣期貨交易的初始保證金。
這標誌著現代金融史上黃金首次有資格作為能源期貨的抵押品。這是一件大事。一件非常大的事。
在此之前，ICE 唯一允許的抵押品形式是現金和政府證券。但隨著這項宣布，ICE 實際上已將黃金等同於現金和政府債券。
這一趨勢預計將會持續。
儘管尚未設定時間表，但競爭對手結算所 LCH Clearnet 也一直在考慮接受黃金作為抵押品。
使用黃金作為石油保證金標誌著黃金成為可用且有信譽的貨幣的新時代，我們可以預期其他公司可能很快會效仿。
即使您認為黃金目前的水準可能被高估，仍然有辦法從這些高價中獲利。
正如在之前的許多通訊中提到的，初級資源市場是我們參與貴金屬繁榮最喜歡的方式。
我們已經在我們的特別報告版中介紹的三家白銀公司中看到了這一點，其中兩家自我們首次報導以來股價已經翻倍，第三家上漲超過 60%。
在接下來的一週，我們將會見黃金初級公司的管理團隊，以尋找今年我們的第一個特別報告版黃金投資機會。
所以請務必繼續關注…
下次再見，
Ivan Lo
《Equedia Weekly》董事總經理
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