廣受關注的 S & P TSX Global Gold Index 繼續落後於近期黃金強勁且波動的表現。
忠實讀者應該已經知道，自從2013年初「這個」關鍵水平被跌破以來，我一直專注於它。為什麼「這個」水平以前如此重要，現在又為何更重要？
讓我們仔細看看。
黃金重置：2008 – 2013
歷史提醒我們，2008年是市場信心真正動搖的時期。銀行間信貸「凍結」，許多市場（包括黃金股票）出現大幅價格錯位。2008年底，黃金股票找到支撐，TSX Gold Index 顯示從約180點飆升至440點，隨後出現非常強勁的反彈。
接著，出現了一次相當典型的回檔，它「遵循」了可以從達到的低點和高點推導出的 Fibonacci 水平。特別是，最後一個61.8%的 Fibonacci 回檔水平與價格圖表上顯示的280點重合。280點曾兩次守住，但第三次測試時便被跌破。
幾個月後，在2013年4月，黃金遭遇了一次重大挫敗，許多人認為這是旨在故意「傷害」價格的拋售。這奏效了，黃金在接下來的三年裡似乎一直「承壓下跌」。請參閱下面的連結以了解事件的良好回顧。
那麼黃金股票發生了什麼？
它們下跌並保持低位，直到2016年才向上交易，回到關鍵的上方阻力水平……你猜對了……280點。
黃金股票無法再攀升，並立即遭到拒絕。它們迅速回吐了超過50%的漲幅。
現在我們來到今天。
從 TSX Gold Index 的週線圖可以看出，280點再次被觸及並短暫向上突破。但不出所料，它未能守住。
那麼接下來會發生什麼？
MACD 和 Trend Momentum 目前均為正值。這是一個好兆頭。儘管過去12-15個交易日我們看到了波動，但週線圖仍保持良好狀態。
萬變不離其宗
我們看待黃金股票的方式真的有任何改變嗎？快速的答案是沒有。
我們長期以來的目標和預期已成定局。我們需要看到 S & P TSX Global Gold Index 至少連續兩週收盤價高於280點。這種推理基於對 Fibonacci 回檔水平如何定義情緒轉折的絕對水平（樞軸點）的長期觀察。
圖表追隨者必須看到令人鼓舞的是，近期市場錯位並未導致 TSX Gold Index 收盤價跌破其 EMA (34)，後者略高於1500美元。
現在是開始精煉黃金板塊「精選」清單的好時機。每位投資者，根據其個人風險偏好，對如何投資黃金板塊會有不同的看法。對於任何想要的人來說，有很多方法可以獲得適當的曝險水平。
顯然，我們認為符合我們模型的一家公司可以在這裡找到： 點擊這裡
未來警示：從上方進行回測並無不妥
假設 TSX Gold Index 令人印象深刻地突破280點，達到遠高於300點的水平。然後，它開始走弱，一路回落到280點左右。這種未來的交易行為可能不會發生，但如果發生，則無需放棄黃金股票。
經驗豐富的圖表追隨者會將這種交易模式識別為簡單的「從上方回測」。280點多年來的阻力強度，現在在從上方測試時變成了支撐。
總結：等待、觀察、反應
2020年，黃金（連續合約 EOD）的交易量創下歷史新高——單週的漲跌量均達到新高。
構成 TSX Gold Index 的黃金股票，總體而言，在2020年漲跌量均未創下新高。這告訴我們，黃金股票仍掌握在強勢手中，並且未來會出現一個黃金價格，它將作為自己的「樞軸點」，為黃金股票帶來足夠的交易興趣，以突破280點的上方阻力水平。
每次280點被測試並作為阻力守住時，它都會變得更弱。
接下來的連續測試需要更少的「交易能量」才能突破。到目前為止，我們已經看到對280點的兩次良好測試；一次在2016年，另一次就在上週。
我們通過成交量的增加來尋找交易興趣增加的跡象。
黃金股票繼續落後於黃金，這創造了交易機會。
與許多其他投資者不同，自2000年末 TSX Gold Index 成立以來，我們一直密切關注它。二十年後，它向我們表明，Fibonacci 回檔水平的280是關鍵樞軸點 – 現在我們不要忽視它！
-John Top
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註: 截至撰寫本文時，S & P TSX Global Gold Index 收於256點。
