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從又一次加拿大選舉到貴金屬創下歷史新高，本週我們有很多話題可以討論。
在我們開始之前，上週的調查「您使用 Twitter 嗎？」結果已出爐。以下是結果：
- 80.8% 的您不使用 Twitter
- 19.1% 的您使用 Twitter，並會關注我們
- 1.1% 的您使用 Twitter，但不會關注我們
因此，我決定暫時不推動 Equedia Twitter 帳戶。以下列出了一些調查評論。對於許多希望關注我們的人，感謝您在評論中留下的善意之詞。讓我們繼續。
政治
作為一個加拿大人，我感到非常厭倦。在過去幾年的經濟衰退期間，加拿大已成為世界上最傑出的國家之一。我們現在在最佳銀行系統方面排名世界第一，並且是第一個走出衰退的國家。我們增加了軍事防禦（作為一個成長中的國家這是必須的），並在自然資源的幫助下實現了指數級增長。
您可能不喜歡 Stephen Harper。您可能認為他是個騙子。您可能認為他沒有魅力。但加拿大表現出色。
我們真的需要另一次選舉嗎？
對於本週的調查，我想知道您的想法以及您將投票給誰。
隨著這次選舉，納稅人再次被迫買單。2004 年的選舉我們花費了 2.77 億美元。2006 年，我們花費了 2.7 億美元。2008 年，我們花費了 3.25 億美元。這意味著加拿大納稅人在過去 7 年中不必要地花費了 8.72 億美元。這次選舉結束後，我們將突破十億美元大關。
四次選舉。七年。十億美元。真是個笑話。而我們稱加拿大為民主國家。
市場時機
在上週開始之前，我逆勢而行，預測市場會上漲（_參見《爭議》_）。它發生了。在那之前的一週，儘管市場在地震當天攀升，我仍預測會出現大幅回調。它發生了。在那次回調期間，我說我會購買諸如Barrick Gold (TSX, NYSE: ABX) 和 Kiska Metals(TSX.V: KSK)。雖然 Kiska 保持平穩，但 Barrick 在短短一週內從略低於 48 美元攀升至 51.49 美元。
Minco Gold (TSX: MMM) (AMEX: MGH)，一家我們在一月份介紹過的公司（_參見《隱藏的黃金生產商》_），當時價格為加元 2.14 元和美元 2.16 元，上週達到加元 2.65 元和美元 2.71 元的高點。我下週將再次與管理層交談，了解他們的進展。
石油股也上漲了，我正在尋找一些較大的股息支付者在今年內提高股息，這應該會導致資本利得的增加。
我的市場時機判斷一直非常準確。即使大多數通訊作者和技術交易員持不同意見，我仍然堅持我的信念。但我的重點不是吹噓或炫耀這些微不足道的成就。只要有足夠的研究——和運氣——我們都可以做到把握市場時機。有時我會錯。有時我會對。
我想表達的重點是，感知就是一切，你不能總是相信你所讀到的。
媒體總是慢半拍，因為記者或報導員收集一個故事的資訊所需的時間比你想像的要長得多。一篇文章可能需要數週才能發表。如果那篇文章引起其他媒體的注意，那些媒體可能還需要數週時間。
只要有人願意聽，媒體就會講一個故事。一旦一個故事爆發，每個媒體都想分一杯羹來吸引觀眾。但一旦觀眾感到厭倦，他們就會轉移。對於媒體來說，這是關於收視率——而不是真相。
當你交易市場時，你必須明白這一點。
真實新聞立即發生，但媒體需要時間才能跟上。因此，投資者往往花費太多時間消化資訊。當他們做出決定時，華爾街已經透過在市場上漲時拋售獲利，或從散戶投資者的恐慌性拋售中買入廉價股票來賺錢了。
如果你要進行交易，你需要積極主動，並在市場事件導致的回調或強勁的每日上漲時立即做出反應。大的市場波動往往會導致大的市場收益或損失。對於我們大多數人來說，日內交易不是一個選擇。這就是為什麼如果你相信我們處於牛市中，你不應該擔心股票的每日波動。
「忽視大波動並試圖頻繁進出對我來說是致命的。沒有人能抓住所有的波動。在牛市中，遊戲規則是買入並持有，直到你相信牛市即將結束。」– Jesse Livermore
預期
正如我在上一份通訊中提到的（_參見《爭議》_），今年市場應表現良好，由貴金屬板塊領漲，因為「人們需要跑贏通脹率才能生存。美國政府將繼續向系統注入更多資金，這將有助於股市攀升，但在其嘗試中會導致物價上漲。這反過來將迫使投資者在市場中進行風險更高的押注以跑贏通脹，從而推高市場。」
股票似乎是抵禦通脹的良好對沖工具，因為理論上，公司的收入和盈利應隨時間以與通脹相同的速度增長。隨著企業提高價格，收入似乎會增長，但這都是人為的。因此，股市可能正在上漲，但這一切都與資本侵蝕有關。
上週，我還強調貴金屬將繼續攀升，其中白銀領漲。白銀週四創下歷史新高，突破每盎司 38 美元大關，本週上漲 5.8%，而黃金上漲 0.7%。
雖然我們中的一些人已經抓住了貴金屬牛市的機會，但整體市場的大多數人尚未入場。但隨著媒體繼續推動美元的衰落和新金本位的崛起，這部分大多數人很快就會開始積累。雖然金本位不太可能實現，但這個想法足以讓大眾行動起來。記住，感知就是現實。
全球頂級億萬富翁對沖基金經理之一 George Soros 將在未來幾週內召開一次會議，旨在透過將美元從世界儲備貨幣中移除來改變全球貨幣運作方式。儘管 Soros 是這個星球上最有影響力的人物之一，媒體卻鮮少關注。請在此處觀看影片：
**George Soros 改變全球貨幣運作方式的努力**
我以前說過，現在再說一次。貴金屬的漲勢遠未結束。黃金上週表現出令人難以置信的支撐，現在阻力最小的路線是上行。它處於泡沫中嗎？是的。但這個泡沫不會很快破裂。
雖然我相信貴金屬板塊將繼續攀升，但整體股市在今年之後可能不會表現得那麼好。
持續的牛市通常預示著企業健康的盈利。標準普爾 500 指數的股票目前市盈率接近 15 倍，如果企業能夠維持其盈利且未來市盈率不下降，則可為股東提供 6.5% 的潛在實際回報。
在未來 5-10 年內，如果盈利像歷史商業週期中那樣繼續復甦，股票可能會支付與其歷史平均水平相比有利的回報——當然，這一切都與通脹相關。
歸根結底，這意味著利率最終會上升並抑制整體市場的增長。
我們現在看到健康的盈利，因為企業的借貸成本處於歷史最低點。在某個時候，不斷飆升的通脹——無論是直接的，還是來自商品和能源價格上漲的——都將迫使聯準會提高利率。
因此，儘管股市在未來 5-10 年內應隨通脹上漲，但實際回報率不會很好。趁著這個牛市還在，好好利用它，因為之後我們將會變得相當停滯。
房地產市場
我認為美國房地產雖然尚未完全觸底，但已開始看起來像是一項不錯的投資。即使最近發布的住房數據不佳，長期增長的前景依然存在。
鑑於五年以上的長期投資時間框架，現在緩慢地在該領域進行明智投資將帶來豐厚的回報。房地產市場目前不會使美國恢復經濟平衡，但價格應會再次隨通脹上漲。
另一方面，我認為加拿大市場已經見頂，預計未來 5 年將持續整體下跌，因為利率上升，而過度槓桿化的抵押貸款持有人將因更高的還款額而陷入困境。
CMHC 會告訴你今年和明年我們將會看到增長，但他們是自己最大的敵人。他們會告訴你房地產市場一切安好，因為他們不希望你恐慌。正如我之前所說，我們所做的一切都存在恐懼中的從眾心理。如果買家恐慌，房價會急劇下跌，我們最終會面臨一場重大的房地產危機。
儘管 CMHC 對其貸款業務有比 Fannie Mae 或 Freddie Mac 更嚴格的「內部」準則，但加拿大最大的抵押貸款保險公司仍然突破了其限制，鼓勵發放遠超借款人承受能力的抵押貸款——尤其是在未來幾年利率上升的情況下。
CMHC 是加拿大唯一不受 OSFI（金融機構監管辦公室）監管的主要金融機構。此外，像任何保險公司一樣，他們承保的抵押貸款越多，賺的錢就越多。有太多借款人為了購買一套半百萬美元的破舊 750 平方英尺公寓而過度槓桿化。收入增長遠不及房產價值的增長，這迫使新家庭和首次購房者退出市場。這種情況根本無法持續下去。
儘管 CMHC 聲稱一切正常，但他們的行動卻表明了相反的情況。截至上週，政府擔保抵押貸款的最長攤還期將從 35 年縮短至 30 年。加拿大家庭的債務收入比在 12 年來首次超過美國，攀升至 146% 以上。
加拿大現在在債務與金融資產比方面位居 20 個 OECD 國家之首。
雖然加拿大可能不會像美國那樣經歷災難性的回調，但強勁的回調仍然不可避免。如果您是加拿大人，請小心。利率將會上升，房價將會從這裡下跌。
下週更多內容
利比亞叛軍正在推進，看起來他們在世界的幫助下取得了良好進展。如果這種情況持續下去，預計市場將在綠色區域開盤。
然而，我下週肯定會保持謹慎並略微防守，因為格達費可能會為了報復英國在空襲中的角色，試圖在英國策劃另一次洛克比式的襲擊。
市場現在掌握在利比亞和中東手中。
下週再見，
Ivan Lo
Equedia Weekly 董事總經理
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我們偏向 Kiska Metals 和 Minco Gold，因為我們持有這兩家公司的股份。我們也有偏見，因為它們是我們的客戶，並且我們持有這兩家公司的期權。我們的聲譽建立在我們所介紹的公司之上。這就是為什麼我們投資於我們在特別報告版中介紹的每一家公司，包括 Kiska Metals 和 Minco Gold。
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