各位讀者，
黃金產業正在發生一些「大」事。
然而，媒體對此卻異常沉默。但那些「知情人士」正在悄悄採取行動，以免事態失控。
這意味著時間所剩無幾。
今天，我將向您介紹一家準備好利用這一局勢的公司。
隨時，該公司預計將發布一項改變遊戲規則的公告。
稍後將詳細說明。
上週，我提到無論黃金價格如何，黃金產業都在發生重大變動。
在上次牛市期間，大型生產商在全球高風險司法管轄區收購了大量礦山。隨著黃金價格飆升至歷史新高，這是一場瘋狂的搶購。
但隨著黃金逆轉，與這些礦山相關的政治和價格風險不再合理。因此，主要黃金生產商被迫放棄許多資產，在過去幾年中遭受了數百億美元的資產減記。
現在情況不同了。
黃金礦商目前的估值相對於賬面價值而言，已接近過去二十年來的最低點，而大公司不僅清理了資產負債表，還正在採取行動，用世界上最安全的司法管轄區的資產來取代他們失去的海外資產。
2013年，十大黃金生產商合計產生了17.8億美元的負現金流。去年，同一集團合計產生了41.7億美元的自由現金流。
今天，大多數主要黃金礦業公司預計本季度將報告顯著的自由現金流，高於上一季度。BMO 表示，「即使黃金價格為每盎司1,100美元，該行業在2016年產生自由現金流的前景也有所改善。」
現在生產商已經強化了他們的資產負債表，他們正在積極尋求在安全司法管轄區的新資產。
從這個角度來看，加拿大已成為世界上最友善的礦業司法管轄區。
加拿大還擁有貨幣貶值的優勢——我預計這一趨勢將持續下去。
美元相對於加元走強，為加拿大黃金礦商帶來了直接好處，因為採礦成本以加元支付，而生產的黃金則以美元出售。
弱勢貨幣和穩定司法管轄區的結合，使加拿大成為世界上最佳生產地之一。
難怪大型生產商一直以來，並且將繼續積極在加拿大尋求資產。
正如我上週提到的，我們已經看到加拿大黃金資產的搶購潮：
- 2015年2月：Centerra Gold 和 Premier Gold Mines 在 Premier 位於安大略省的 Trans-Canada 物業上成為各佔50%的合作夥伴。
- 2015年3月：Goldcorp 收購了 Probe Mines，以獲取其在安大略省的礦床。
- 2015年4月：Alamos Gold 通過合併收購了 Aurico Gold，以獲得其在安大略省的 Young-Davidson 礦的權益。
- 2015年4月：Yamana 收購了 Mega Precious Metals，以獲取其在曼尼托巴省的 Monument Bay 黃金項目。
- 2015年10月：Alamos 剛以比 Carlisle 2015年10月14日收盤價高出62%的溢價，以及比其30天成交量加權平均價高出117%的溢價，收購了 Carlisle Goldfields。
這一切聽起來都很棒，但存在一個大問題：加拿大已經沒有多少處於高級階段、低成本、高品位、未開發的資產了。
那些符合條件的公司現在背上都畫了一個大大的X。
我相信沒有其他公司比我即將介紹的這家公司擁有更大的X。
這家公司不僅符合大型企業希望看到的所有條件，而且今年剛在一個具有關鍵規模的資產上取得了重大發現。
Haywood Securities 表示，該公司的旗艦資產「鑑於其地理位置、現有基礎設施和良好品位，有潛力獲得融資並迅速投入生產。」
Macquarie Research 表示，該公司的資產是「地理位置優越、接近獲批、具有關鍵規模的黃金資產……我們將會是這個新興黃金生產機會的買家。」
Cormark Securities 稱這家公司是他們「最喜歡的加拿大開發商之一」。
Paradigm Capital 表示，該公司的資產是「初級公司擁有的最具吸引力的小型開發項目之一，也是一個越來越有吸引力的收購候選公司。」
如果您正在尋找：
- 一個具有優良基礎設施的近期高品位生產機會
- 具有關鍵規模的重大勘探潛力
- 世界上最佳司法管轄區之一的潛在收購目標
- 世界上最積極的初級勘探公司之一
- 與同行相比被嚴重低估的公司
請看這裡：
Integra Gold Corp
(TSX-V: ICG) (OTCQX: ICGQF)
我們不是唯一這樣認為的人。
所有報導這個故事的分析師——而且人數眾多——都給予 Integra Gold (TSX.V: ICG) (OTCQX: ICGQF) 買入評級，目標價遠高於 Integra 今日的交易價格。
那是因為他們相信 Integra 是頂級收購目標之一——特別是考慮到今年發生的重大事件。
GMP Securities 上週也加入，給出的目標價是 Integra 今日交易價格的兩倍多。
但這還不是全部。
在短短幾週內，我預計所有報導 Integra 的分析師都將大幅改變他們對該公司的看法。
為什麼？
因為 Integra 預計將發布一項非常重大的公告——這項公告有可能顯著增加其價值，導致 Integra 當前股價的折扣更大。
這項公告可能徹底改變該公司，並立即激發那些尋求收購最佳未開發加拿大資產的人的熱情。
稍後我會再談到這一點。
首先，讓我們談談為什麼每個主要公司都可能關注 Integra。
世界上最佳的司法管轄區
長期讀者都知道，我最喜歡的黃金生產司法管轄區之一是 Abitibi Greenstone 地區。
那是因為除了南非的 Witwatersrand 盆地之外，地球上沒有其他地區比加拿大魁北克和安大略省的 Abitibi Greenstone Belt 生產了更多的黃金。
該礦帶擁有100多個礦山，生產了超過1.8億盎司的黃金，並且是 Timmins、Kirkland Lake、Rouyn-Noranda、Bousquet 和 Val-d’Or 等高產地區一些世界最著名礦床的所在地。
鑑於加元走弱，這些地區內未開發、處於高級階段的資產比以往任何時候都更具吸引力。
該資產
Integra Gold Corp (Integra) 是一家加拿大公司，專注於其100%擁有的 Lamaque South 黃金項目（位於加拿大主要黃金生產區之一，即魁北克省 Val-d’Or 的「黃金谷」），該項目地理位置優越、處於高級階段、品位高達1.1百萬盎司（5克/噸黃金截斷品位），並正在進行生產規劃。
Val-d’Or 是一個現代化的礦業城鎮，人口35,000人，擁有先進的基礎設施。它有鋪設的公路、低成本電力、水和採礦服務及設備。它還擁有一支高技能和經驗豐富的勞動力隊伍——以至於 Integra 的管理層已經收到了來自熟練礦工、地質學家和承包商的600多份簡歷。
現在，在我們深入探討我認為是加拿大頂級資產之一的細節之前，讓我們先談談經濟學——因為如果數字不合理，地質學就沒有意義。
Integra 的 Lamaque：這很合理
Integra 的 South Lamaque 項目提供了所有開發階段黃金項目中最高的內部收益率（IRR），最低的預生產資本要求，以及較低的總維持成本。
換句話說，它建造便宜，生產也便宜。
請看：
- 基本情況稅前內部收益率（IRR）為77%，淨現值（NPV）（5%折現率）為1.843億加元（稅後內部收益率為59%，淨現值為1.135億加元）
- 預生產資本要求僅為6190萬加元
- 預生產期僅為18個月
- 礦山壽命（「LOM」）現金成本為每盎司551加元，總維持成本為每盎司731加元
Integra 如何能夠以如此低的成本建造礦山？它又如何能在短短18個月內建成？
這正是 Integra 管理層的過人之處。
去年，由 Stephen De Jong 領導的 Integra 管理團隊，成功協商合併了 Val-d’Or 的兩處重要物業，這兩處物業本應在多年前就已合併：Sigma 和 Lamaque。
Steve 和他的團隊做到了80多年來無人能及的事情。
這次合併立即為 Integra 帶來了一個完全獲批、維護良好、日處理量2,200噸的選礦廠（幾年前仍在運營），距離 Lamaque South 邊界不到500米。
它還附帶一個尾礦設施，目前獲批容量可供2至3年使用，並且通過加高壩體可獲得額外空間。
此次收購還包括三個入口、機械車間、乾燥室、維護設備、辦公室，以及該過去生產物業上的所有採礦特許權和礦權。
今天建造這類基礎設施將花費1億美元\
Integra 支付了多少？僅800萬美元。對股東來說真是個好交易。
更重要的是，這次收購帶來了非常重要的一塊拼圖：一個獲批的地下基礎設施。
這為什麼重要？
沒有許可證，項目就一文不值。獲批的地下基礎設施意味著 Integra 已經獲得了環境許可證，而這是所有許可證中最難獲得的。
所有這些都使得 Integra 的價值主張極具吸引力。
但我們還遠未完成。
關鍵在這裡：初步經濟評估（PEA）是在一月份進行的，使用的是舊的礦產資源估計，其中不包括自2013年4月以來完成的鑽探，也不包括在收購中獲得的任何 Sigma/Lamaque 礦產資源。
Integra 在今年結束前將鑽探近10萬米，其中大部分都取得了很好的結果。您可以自己算算。
因此，儘管他們最新的初步經濟評估（PEA）中的數字很好，但您可以將其拋諸腦後，因為這些數字即將變得更好。
問題是：會好多少？
為了回答這個問題，讓我們看看 Integra 的地質潛力，正如 Macquarie Research 所說，「……正在達到關鍵規模。」
一個巨大的黃金系統
Integra 的物業分為三個區域：北部、南部和西部。兩個主要區域是北部的 Parallel Zone 高品位區和南部的 Triangle Zone，兩者相距僅1公里——並且都距離 Val-d’Or 不到3公里。
採礦界對這處物業並不陌生，Sigma 和 Lamaque 之間自1930年代以來歷史上已生產了超過900萬盎司的黃金。
換句話說，Integra 擁有一個具有悠久生產歷史的巨大黃金系統。
2010年，Integra 開始勘探這些資產，迄今已鑽探近20萬米。
在這次鑽探過程中，他們發現了一個「新」Lamaque，其中包含106萬盎司品位為7.1克/噸黃金的指示資源，以及總計139萬盎司品位為7.4克/噸黃金（點擊此處查看完整詳情）。這裡目前的資源從地表延伸到約620米垂直深度，並且深度仍未封閉。
為了讓您了解 Integra 的資產可能變得有多大，值得將它們與舊的 Sigma 和 Lamaque 礦山進行比較。
Sigma 和 Lamaque
Lamaque 生產了460萬盎司，而 Sigma 生產了490萬盎司。這兩個礦山相距僅500米，被認為是加拿大最大的黃金礦山之一。
這兩個礦山內部為 Integra 提供了完美的地質模型。它們非常相似，唯一的區別是 Lamaque 更像是一個垂直的管狀礦栓，而 Sigma 則像是一個延伸一公里寬的垂直管狀礦栓。
Integra 發現的新 Lamaque 和其他區域的結構與 Sigma 和 Lamaque 歷史礦山非常相似，可以描述為礦化「礦栓」。
當你深入研究地質學時，正是這些侵入性礦栓令人興奮。
Integra 根據歷史 Lamaque 礦山的礦栓來制定其勘探計劃，該礦山的主要侵入性礦栓佔其生產的460萬盎司的80%以上。
這為什麼重要？
讓我解釋一下。
當 Integra 最初發現 Triangle Zone 時，他們最初認為它是一個管狀礦體——很像歷史上的 Lamaque 礦山。一個簡單的解釋就是想像一個裡面有黃金的垂直管狀體。
由於結構之間的相似性，Integra 根據 Lamaque 礦山對 Triangle Zone 進行了勘探建模。當他們鑽探時，他們總是從礦栓頂部垂直向下鑽探。
隨著鑽探，他們不斷發現黃金，所以他們越鑽越深，並持續發現。他們專注於礦栓，但為了到達較低的部分，他們必須向外擴展，以便能夠向內鑽探，因為鑽孔往往會橫向延伸。
但他們發現了一些非常特別的東西。
令他們驚訝的是，當他們走出那個管狀礦體時，他們實際上繼續發現礦化。所以現在一個他們認為只有300米寬的區域，突然間變成了700米寬。而且他們還沒有找到邊界！
就在那時，Triangle Zone 和 Integra 的情況徹底改變了。
他們原以為是 Lamaque 式的礦栓，結果卻更像 Sigma 式的礦栓——而且可能更大。
Integra 現在已經擴大了可以尋找新盎司的總面積，這意味著它有潛力在 Triangle Zone 被忽視的區域做出新發現——其中許多包括較淺的目標。
從這個角度來看，Triangle 位於一個歷史礦山旁邊，該礦山深達2公里，寬達1.5公里。而 Triangle 的資源已經比 Lamaque 或 Sigma 礦山任何時候都大。
Lamaque 記錄的最大資源量為50萬盎司——但它卻生產了450萬盎司的黃金。
如果你看看 Triangle 區域的足跡，它們現在已經達到750米深，600米寬——這幾乎是以前的兩倍大。
但這還不是全部。
以前，他們認為所有礦化脈都位於40-45度之間——一個更水平的系統。水平脈更難開採，因為你必須沿著平坦的巷道拉出岩石。但最近的鑽探顯示，這些礦脈實際上是60-70度，這意味著他們可以讓重力為他們工作，使開採更便宜、更安全。
這些新發現的礦脈傾角更陡，品位更高，並延伸超出侵入性礦栓進入周圍的火山岩。
所有這些都意味著該項目的經濟效益持續改善，並且比他們原先想像的要大得多。
比以往任何時候都更大更好
在之前的初步經濟評估（PEA）中，Triangle Zone 佔回收盎司的近44%；它是 Lamaque 項目的主要經濟驅動力。
想像一下這些新結構將為 Triangle 未來的盎司量帶來什麼。
Laurentian Securities 總結道：
「Triangle Zone 對 ICG 從未如此重要。我們相信 Integra 可以增加資源包，更重要的是，還可以增加每垂直米的盎司量。更高的每垂直米盎司量可降低維持生產所需的開發成本；有效減少維持性資本支出。隨著結構變得更陡峭，Integra 將需要重新設計其礦山規劃和採礦技術。至少，我們預計稀釋會減少，從而導致更高的原礦品位和隨後更低的成本。——Laurentian」
Triangle 的發現意義重大，它將一個已經活躍的勘探公司，推向了世界上最積極的初級勘探公司。
今年，Integra 將鑽探近10萬米。
明年，他們預計將再鑽探10萬米。
這意味著他們將會有大量新聞——這對於保持正確方向的勢頭很重要。
重大公告
我們已經討論了 Integra 的發現可能有多大，但這意味著什麼呢？嗯，我們即將了解事情變得有多大。
隨時，Integra 預計將宣布更新的資源計算——其中將包括另外3萬米的鑽探。
我懷疑這即將到來的資源計算將徹底改變 Integra 項目的經濟效益。
如果你看看上次的初步經濟評估（PEA），數字非常出色：77%的內部收益率，1.85億美元的淨現值。但那份初步經濟評估不僅資源量小得多，而且採礦方法也昂貴得多。
Integra 現在擁有一個更大、品位更高的系統，他們對地質學的新理解證明，開採成本將比以前更低。
所有這些信息從未被添加到 Integra 的資源和初步經濟評估（PEA）計算中。而這將是第一次被納入即將到來的資源計算中。
當 Integra 繼續擴展系統時，它一直在悄悄地做一些非常重要的事情——這使得他們成為近期收購的更大目標。
不只是一家勘探公司
如果 Integra 只是一家勘探公司，你只會看到樹木、沼澤和鑽機。但他們遠不止於此。
他們一直在忙著爆破和清理岩石，並進行大量建設工作，為地下作業做準備。所有這些都在 Integra 將公眾注意力集中在其勘探工作上的同時進行。
為什麼？因為每個勘探者都會被問到兩個問題：
1. 你有多少黃金？（你的資源量有多大？）
2. 你離生產還有多遠？
通過開始地下作業，Integra 正在加速邁向生產。因此，他們不僅在一方面擴大資源，同時也在縮短生產時間。
但更重要的是，他們不只是在等待別人收購他們：一年後他們很可能在地下進行勘探工作，再過一年他們很可能將其投入生產。
所以，如果你是一個尋求購買資產的大型企業，你會選擇一個距離生產還有24個月的資產，還是18個月的資產？
許多初級公司很容易聲稱自己是收購目標；Integra 的管理層沒有這樣說，但它顯然是。
而這正是 Integra 再次將自己與幾乎所有其他初級勘探公司區分開來的地方。
Eldorado Gold 採取行動
Eldorado Gold 是一家技術過硬、低成本、總部位於加拿大的主要黃金生產商。
然而，該公司沒有加拿大資產或收入。
Eldorado 的業務建立在海外資產上，包括土耳其、中國、希臘、巴西和羅馬尼亞。其資產淨值（NAV）約40%由希臘的高品位開發階段資產組成。
2015年8月19日，希臘左翼政府在希臘能源部撤銷該地區技術研究的批准後，撤銷了 Eldorado 在 Halkidiki 礦的許可證。
這迫使 Eldorado 暫停了該礦的所有活動，導致超過1300名員工失業。
自2012年以來，Eldorado 已投入6億美元（7.86億加元），並計劃再投資10億美元，用於在另外兩個地點尋找黃金、銅和鋅。
這顯然不是一個好兆頭。
10月初，Eldorado 終於被允許暫時恢復在希臘北部的採礦作業，直到最終法院裁決做出。
過去幾年，Eldorado 在希臘的業務遭遇了許多希臘抗議活動，導致多人被捕。底線很簡單：希臘對投資者來說仍然是一個高風險的賭注。
換句話說，Eldorado 需要多元化。
還有什麼地方比世界上最穩定的採礦司法管轄區更好呢？
就在希臘暫停 Eldorado 採礦活動的前一天，Eldorado 宣布將向 Integra Gold 投入1460萬加元（每股0.28加元），以獲得該公司15%的股權——這在當時是高於市場價值的溢價。
顯然，這裡重要的不是錢。
重要的是，Eldorado 是一家技術非常過硬的公司，只投資和購買成本最低、具有關鍵規模的生產資產——這就是為什麼它一直投資於海外項目。
如果你看看 Integra 的初步經濟評估（PEA）——預計只會變得更好——它完全符合 Eldorado 作為低成本生產商的心態。
「根據我們持續強勁的業績，我們將2015年的生產指導上調至71萬盎司黃金，平均現金成本為每盎司565美元，總維持成本為每盎司870美元。」
請注意每盎司的平均成本和總維持成本。
現在請注意 Integra 預計的礦山壽命（「LOM」）現金成本為每盎司551加元，總維持成本為每盎司731加元——兩者都低於 Eldorado 的。
低現金成本、穩定司法管轄區和加元走弱的三重打擊，使 Integra 成為 Eldorado 的主要目標——再加上最近向該公司投入了1460萬美元。
但還有第四個打擊。
對 Integra 的投資是 Eldorado 首次投資加拿大資產——也是首次投資北美資產。
這為什麼重要？
因為 Eldorado 是一家沒有加拿大收入的加拿大公司。
這意味著 Eldorado 的所有加拿大企業一般及行政（G&A）費用都不能抵稅。這聽起來可能不是什麼大問題，但 Eldorado 過去幾年的平均一般及行政費用每年近7000萬美元。其中有多少歸因於加拿大尚不清楚，但作為一家加拿大公司，我認為會有很多。
這不是什麼新鮮事。
稅收優惠在收購中可以發揮重要作用。
我們在加拿大公司 Alamos 收購 Aurico 時看到了稅收優惠；在 Centerra Gold 與 Premier Gold Mines 在 Premier 的 Trans-Canada 物業上合作時看到了同樣的情況；在 Yamana 和 Agnico 接管 Osisko 時也看到了同樣的情況。
因此，如果你是一家沒有加拿大收入的加拿大公司，尋求收購加拿大生產資產，稅收優惠就意味著顯著更低的收購價格——特別是在通常超過五年的礦山壽命期間——這意味著數千萬甚至數億美元的多年稅務沖銷。
Eldorado 在希臘採取行動前一天對 Integra 的投資並非偶然。在我看來，Eldorado 正在尋求分散其司法管轄風險，同時利用潛在的稅務協同效應來影響其利潤。
截至其最新季度報表，Eldorado 擁有超過3.8億美元，這意味著它有足夠的現金進行收購嘗試。
為了讓您了解 Eldorado 過去的投資情況：
1. 在收購 Sino Gold 19.8%股權六個月後，Eldorado 收購了整個公司
2. Eldorado 在2013年10月完全收購 Glory Resources 之前，擁有其19.9%的股份。
換句話說，Eldorado 不僅有履行其投資承諾的記錄，而且行動非常迅速。
事實是，如果 Eldorado——或任何其他主要公司——正在尋求收購低成本、高品位、接近生產階段的加拿大生產資產，他們的選擇並不多。項目儲備根本不存在。
我們在過去一年中已經見證了許多加拿大交易，這意味著項目儲備正在縮減。
哦，最後對於 Eldorado 來說，我敢打賭，與希臘不同，Val d’Or 鎮上沒有人會試圖阻止 Integra 的項目。
回到資產
在短短幾個月內，Integra 也將獲得鋪天蓋地的報導。
你看，Integra 還從另一個區域獲得了潛在的上行空間：Lamaque Deeps。
但勘探該區域將花費數百萬美元，更重要的是，會耗費大量時間。
Integra 的首席執行官 Stephen De Jong 和董事長 George Salamis 都是不僅願意承擔風險，而且敢於打破常規的人。這就是 Integra 表現如此出色的原因之一，也是 Integra 在過去80年裡無人能及的情況下，能夠合併兩處主要物業的原因。
在幾個月內，他們可能會再次取得巨大成功。
淘金挑戰賽
長期讀者都聽我講過 Goldcorp 的故事，以及 Goldcorp 如何利用了行業中大多數人會迴避的技術趨勢。
透過我的信件，「黃金超級英雄」：
「McEwen 希望將公司過去五十年來創造的所有數據，通過互聯網公開分享給全世界：「然後我們將請全世界告訴我們，我們將在哪裡找到下一個六百萬盎司的黃金。」
起初，Goldcorp 的地質學家們對將他們五十年來的秘密數據公之於眾的想法感到震驚。他們有充分的理由這樣做。採礦業是一個高度保密的行業，地質數據對礦工來說就像寶藏對海盜一樣。洩露這類數據不僅可能使你面臨被收購的風險，還可能暗示你的公司已不再有能力獨立發展。
儘管存在固有風險，McEwen 仍決定推進，並於2000年3月發起了「Goldcorp 挑戰賽」。他們通過網站發布了其55,000英畝物業上的所有信息，並設立了一項競賽，向能夠向 Goldcorp 展示其物業最佳方法和估計的參與者提供價值575,000美元的獎金。結果，Goldcorp 的領導者 Rob McEwen 將他註定失敗的1億美元公司，轉變為今天價值數十億美元的公司。
McEwen 挑戰採礦業對地質數據保密的勇氣向我們揭示，變革可以帶來驚人的結果。」
多年後，Integra 即將對其Lamaque Deep 項目做同樣的事情——只是這次，技術要好得多。
來自 Integra：
「Integra Gold 擁有超過6兆字節的數字採礦和勘探數據的知識產權，這些數據涵蓋了魁北克省 Val-d’Or 超過75年的採礦活動和900萬盎司的黃金產量。數百萬美元已被其他人用於獲取這些數字數據——現在是時候使用它們了……」
現在，令人興奮的部分來了：Lamaque Deep 的任何部分都沒有包含在任何資源計算中。
如果通過這次淘金挑戰賽，Integra 能夠有所發現，他們日處理量2,200噸的選礦廠可以輕鬆處理過剩產能。這意味著 Integra 有潛力將年產量翻倍。
它可能從一個潛在的10萬盎司生產商，變成一個20萬至25萬盎司的生產商。這足以引起任何人的注意——尤其是在那個司法管轄區！
你可以肯定，其他主要公司已經在查看 Lamaque Deep 的數據，這意味著他們可能已經在對其價值進行自己的評估。
這非常令人興奮。
Integra 將從中獲得大量曝光，並在明年年初的世界最大礦業會議 PDAC 上宣布結果時，成為礦業社區的熱門話題。
風險
正如我常說的，所有投資都存在風險，Integra 也不例外。我們需要做的是權衡風險與回報。
投資黃金公司最明顯的風險是黃金價格。但是，就像澳大利亞礦商一樣，在加拿大運營的公司受到一種相對於美元正在走弱的貨幣的支持。我上週向您展示了這一點。
由於 Integra 尚未成為生產商，它無需管理現金流問題——特別是它銀行裡還有大約2500萬加元。
另一個風險是資本結構。
由於公司所做的一切工作，Integra 擁有近3.5億股流通股。雖然這通常對一家早期公司來說是一個逆風，但它往往對收購方有利。這種股權結構提供了流動性，鑑於 Integra 的成交量和機構需求的記錄，對於那些希望一次性獲得大量 Integra 股份的人來說，這可能是一個優勢。
最近的一次證明是，Samson Bélair/Deloitte & Touche Inc. 作為 Century Mining Corp. 的接管人，在該公司2014年10月收購 Sigma-Lamaque 選礦廠時持有的2500萬股股票，全部被一群國際機構股東在公開市場上收購。
隨著這種被認為的懸而未決的因素消除，Integra 的股價上漲——證明了機構的大力支持。10月份，Integra 的交易量超過6000萬股，是 TSX Venture 上流動性最強的股票之一，甚至是最強的。
此外，Integra 正在證明其資產具有關鍵規模，鑽探結果證明這一趨勢將持續下去。隨著明年計劃鑽探10萬米，以及即將發布的更新資源估計，推動公司發展的催化劑非常強勁。
這意味著未來將有大量新聞發布。
結論
我相信管理層與資產同樣重要。
該公司由許多在該司法管轄區擁有豐富高級經驗的人士經營，並由一位年輕、能幹、聰明、口才好、沒有自我、不怕冒險的首席執行官領導。這些品質在一個幾十年來沒有改變的行業中非常缺乏。
此外，儘管分析師很少談論這一點，但 Integra 的投資者關係（IR）團隊對投資者非常友好——我曾向每家上市公司強調，這是作為一家上市公司最重要的方面之一：你的價值僅取決於你的股東認為你值多少錢。
從整體行業角度來看，我可以列舉所有黃金仍然是穩健投資的原因。
我可以告訴你，在印度，黃金可能很快就會支付股息。
我可以告訴你，中國一直在出售美國國債以購買黃金。
我可以告訴你，即使是2016年美國總統候選人 Ben Carson，也質疑法定貨幣。
我甚至可以告訴你，一家銀行最近被發現使用鍍金金屬作為其「黃金儲備」的一部分。
但事實是，這些都不重要。黃金會按照它自己的方式發展，但它肯定不會消失。如果黃金價格進一步下跌，你可以肯定併購（M&A）市場將變得更加活躍。
那麼，讓我們談談我們所知道的。
Integra 預計將宣布更新的資源量，這將對公司產生重大影響。
該公司相對於同行仍然便宜，在更新資源量發布後可能更便宜。
Integra 不僅位於世界上最佳司法管轄區之一的現代礦業城鎮，而且它是一個近期生產機會，擁有：
- 一支非常能幹的團隊
- 勘探潛力
- 優良的基礎設施
- 地下許可證
- 關鍵規模
- Eldorado 的支持
- 無債務
- 和充足的資金
雖然我不想把重點放在 Integra 是一個收購目標上，但它確實是主要目標之一。
就我個人而言，如果 Eldorado 或其他主要公司在未來一年內沒有採取行動，我會感到震驚。隨著更新資源量的發布、預計再鑽探10萬米，以及通過淘金挑戰賽在 Lamaque Deep 的潛力，任何考慮收購 Integra 的人都最好迅速行動——因為價格很可能會上漲。
正如 Mackie Research 所說：「真正的行動才剛剛開始。」
Integra Gold Corp
加拿大交易代碼: (TSX-V: ICG)
美國交易代碼: (OTCQX: ICGQF)
尋求真相，
Ivan Lo
Equedia 通訊
www.equedia.com
我們偏向 Integra Gold Corp，因為他們是廣告商。在撰寫本文時，我們目前不持有股份，但正在考慮在本報告發布後購買股份。我們也持有該公司的期權。您可以自己計算。我們的聲譽建立在我們推薦的公司之上。這就是為什麼我們投資於我們在 Equedia 特別報告版中推薦的每一家公司，包括 Integra Gold Corp。這是您的投資資金，我們不分享您的利潤或損失，因此請自行負責進行盡職調查。請記住，過去的表現不代表未來的表現。僅僅因為我們之前許多 Equedia 報告中的公司表現良好，並不意味著所有公司都會如此。此外，Integra Gold Corp 及其管理層對我們的編輯內容沒有控制權，任何表達的意見都是我們自己的。我們沒有義務為任何廣告商撰寫報告，也沒有義務僅僅因為他們是廣告商就談論他們。
