當市場下跌時，頭條新聞隨之而來。但當市場上漲時，似乎沒有人關心。
市場一直在迅速上漲，但媒體報導在哪裡？
雖然我相信市場復甦的趨勢將在美國勞動節之後真正開始，但搶購廉價貴金屬股票的時機正在逼近。
大多數初級、中級和大型生產商已經從近期低點攀升。到了九月，這些公司將開始真正的上漲。這意味著如果你不在接下來的幾個月內採取行動，你很可能會錯過一些早期利潤。
我最近一直在追蹤數十種貴金屬股票的交易模式——從初級勘探公司到生產巨頭——並觀察到買盤支持增加和積極情緒回升。聰明的資金正在大量買入。這毫無疑問。
HSBC Global Asset Management 最近剛出脫了大部分實物黃金持倉，轉而青睞黃金股票。
因此，儘管黃金和白銀在過去幾週下跌，但近期和即時的反彈甚至更好。除了我過去提到的所有原因之外，還有另一個原因：中國
在接下來的一年裡，我們將看到所有貴金屬（包括稀土）的價格進一步上漲。
從紙面到實物金屬
2011年6月28日，中國推出了國內首個貴金屬現貨交易所——南方稀貴金屬交易所。該交易所提供長期電子交易，包括現貨交易、貴金屬產品和原材料，以及多達18種貴金屬產品的現貨延期交易，首批四種為白銀、鉍、銦和碲。
自交易所推出以來，SLV 已從6月27日的低點32.63美元反彈，而鉍、銦和碲的價格也出現了同樣的情況。
中國無疑擁有最強大的購買力。當他們購買時，我們會注意到。
預計來自深圳、廣州和永興的800至1,000家公司將在中國銀都永興縣的新交易所進行交易。該縣佔中國白銀總產量的四分之一，2010年生產了2,050公噸白銀、7.1公噸黃金、4,300公噸鉍和2.6公噸鉑金。
預計到2015年底，該交易所的交易量將達到1萬億人民幣（1550億美元）。最終，它將極大地影響擬議在交易所交易的18種貴金屬的價格。
但這還不是全部。
留意Comex？
今年早些時候，中國宣布推出泛亞黃金交易所。
簡而言之，泛亞黃金交易所具有市場驅動機制，並提供兩項基本服務：實物黃金購買和分銷網絡，以及基於實物黃金的創新產品——面向所有人。
簡而言之，這意味著所有各方之間進行黃金相關交易將更簡單、更快、更具成本效益。但更重要的是，這意味著黃金市場將迎來新一波的資金注入。
這是一個影片 關於泛亞黃金交易所（務必觀看）：
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即使是告密者Andrew Maquire（參見白銀陰謀），他對銀行針對貴金屬採用的空頭和槓桿並不陌生，也出現在影片中。他說，該交易所承諾更好的價格發現、更少的槓桿，並應及時稀釋黃金和白銀空頭集中所帶來的影響。
我們都知道當空頭必須回補時會發生什麼…
泛亞黃金交易所很可能幫助將黃金價格推向新高。
新一波資金
泛亞交易所已與中國農業銀行（ABC）簽署協議，將其客戶帳戶資訊系統與其平台整合。
這意味著該交易所將直接連接到3.2億零售客戶、270萬企業客戶和近24,000個分支機構的帳戶。中國農業銀行是中國第三大資產貸款機構。去年上市時，它成為全球有史以來最大的首次公開募股。它目前在世界銀行1000強中排名第8，福布斯全球2000強將其列為全球第25大上市公司。
這將變得非常龐大。非常非常龐大。
想像一下，只需點擊滑鼠，就能透過銀行購買黃金。泛亞交易所現在創建了首個滾動現貨合約，將允許中國銀行客戶透過其帳戶以人民幣購買10盎司（最低交易量）的黃金合約，並直接連結到交易所。如果您在中國農業銀行有帳戶，您可以立即購買黃金或黃金合約。
想想看：3.2億零售客戶和270萬企業客戶，都對貴金屬有著同樣的中國胃口（參見美國時代結束？）；現在都能夠透過點擊按鈕以10盎司的增量購買黃金。
一旦更多此類國際合約生效，我們將看到對實物黃金的強勁需求，因為實物黃金的提取將開始履行合約義務。直接從您的銀行帳戶購買黃金——這是真正的需求。它本質上就像SPDR Gold Trust，或GLD，但有更嚴格的槓桿指引。
綜合來看
早在2010年4月，我們發表了一封信，討論白銀是如何被操縱的（參見白銀陰謀）。然後在2010年10月，我們又發表了一封信，證明我們的理論以及為什麼白銀將攀升至新高（參見下一個安隆）。自那時以來，白銀的價值已經翻了一倍多，幾乎達到50美元的歷史新高。
在這兩封信中，我都提到白銀和黃金的交易不僅槓桿率高，而且容易被操縱——尤其是在白銀方面。許多用於操縱價格的空頭都是裸空且高度槓桿化的。由於針對白銀和黃金的大量空頭頭寸，每一盎司從實物市場轉移到新的中國交易所的貴金屬，都將迫使槓桿化空頭賣家在紙面市場回補其頭寸，從而引發大規模的空頭擠壓。
多年來，大多數人一直認為倫敦金銀市場協會（LBMA），這個世界上最大的黃金市場，擁有實際黃金來支持主要LBMA銀行的大量「黃金存款」。在我最初的信件「白銀陰謀」中，我揭示了市場上交易的大部分黃金實際上並不像許多人認為的那樣完全由實際金屬本身支持。
這在CFTC聽證會上得到了證實，CPM Group的Jeffrey Christian表示，LBMA銀行的黃金存款大約是實際金條的100倍。這意味著在這些市場中交易的每一盎司黃金，其中99盎司都是憑空出現的。這相當於銀行中每實際可用的一盎司黃金，就有近153,000美元的槓桿。
如果每個人都決定要實際交割他們的黃金會發生什麼？白銀呢？
去年這個故事被揭露時，我們從CFTC聽證會上提出的資訊中看到了市場的一些強烈反應。聽證會之前，白銀交易價格低於20美元。聽證會之後，白銀幾乎達到50美元，因為許多白銀空頭被擠出市場。
毫無疑問，這些高度槓桿化的空頭極其脆弱，很容易被實物需求擊潰。當你從紙面交易轉向實際實物金屬時，這些金屬的價格將會飆升，因為需求無法滿足供應。
泛亞黃金交易所，憑藉其首個滾動現貨合約，可能會迫使許多紙面空頭回補，因為該交易所將增加其黃金和白銀的持有量，以滿足新需求並以實物金條支持其交易。
是時候付出代價了
在最近的一份報告中，Eric Sprott和Andrew Morris指出了Comex上白銀紙面供應與實物供應之間存在的顯著不一致：
「…4月份（Comex）每天交易超過8億盎司。此外，請考慮到截至4月底，只有3300萬盎司的註冊庫存來支持所有這些紙面交易。試想一下，如果所有這些購買中只有區區5%真正要求交割；那麼全部庫存將會被完全耗盡。」
他總結道：「隨著越來越多的資金流入白銀市場，而實物供應有限無法滿足需求，紙面白銀空頭賣家的理論損失幾乎是無限的。面對如此傾斜且明顯的風險/回報，極大地有利於多頭，我們提出以下問題。在白銀市場中，誰的風險最大：是稀缺且真實資產的買家，這種資產服務於日益增多的用途，還是賣家，他們做空了可能根本無法以接近當前價格獲得的白銀數量？讓賣家小心！」
白銀和黃金將上漲的原因顯而易見。現在是時候開始尋找貴金屬投資機會了，如果你還沒有這樣做的話。
雖然有很多受挫的股票在52週低點附近交易，但這並不意味著它們都是便宜貨。我目前正在尋找更具投機性的投資機會，因為這些是在貴金屬牛市下一階段將看到最大回報的股票。關鍵是尋找在礦業友好管轄區擁有出色項目，但更重要的是，擁有能夠完成任務的管理團隊的公司。
雖然有很多優秀的管理團隊，其中不乏能夠推進項目的地質學家，但我將特別尋找那些能夠籌集資金並支持自己股票的團隊。
我經常看到優秀的項目被僅由地質學家組成、缺乏市場經驗的團隊毀掉。我再怎麼強調擁有兼具強大市場經驗和地質專業知識的管理團隊的重要性也不為過。
雖然我通常不會在夏季發布特別報告，但這些便宜貨實在難以錯過。我已經將範圍縮小到幾家公司，所以現在只是與管理團隊會面，看看他們是否值得。
這將是一個很棒的第四季度…如果你做好準備的話。
下週見，
Ivan Lo
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