各位讀者，
當一切都失敗時，就跑吧。
這就是柏南奇上週告訴他的朋友的；即使歐巴馬總統贏得11月6日的選舉，他也不會競選第三任聯準會主席。他的任期將於2014年1月結束。
財政部長Timothy Geithner已經明確表示他希望在年底前離職。
看來那些幫助我們陷入困境的人，會把爛攤子留給我們清理。但即使他們離開了，情況會有所不同嗎？
柏南奇上個月告訴我們：「有一個共識是，即使人事變動，未來這（QE3和低利率）也是適當的方法。」他是對的。
無論誰當選，或者誰在聯準會扮演傀儡，最終結果都將一樣：我們要麼印鈔和通膨，要麼崩潰。我們現在已經深陷其中，無法回頭。
更多好數據？再想想…
美國政府最近發布的數據顯示出有希望的資料，但我一秒鐘都不會相信它們。
根據美國人口普查局和住房和城市發展部聯合發布的估計，2012年9月新建單戶住宅的銷售量經季節性調整後年率為389,000套。這是自2010年4月以來的最高數字。estimates released
但就像最近的失業數據一樣，這裡也有細則（參見另一個歷史新高。）
這些數字是基於9月份實際銷售未經調整的3.1萬套。這3.1萬套未經調整的數字包括1萬套未開工的房屋、1萬套在建的房屋和1.1萬套實際已完工的房屋。如果那1萬套未開工和1萬套在建的房屋從未完工，或者付款停止了呢？沒關係，它們仍然被計算在內。
換句話說，他們將1.1萬套新建和已完工房屋的銷售量，轉化為年化季節性調整後的38.9萬套銷售量。
但讓我們來扮演一下魔鬼的代言人。
假設這些數字是正確的。假設幾週前的失業數據可以信任。假設最近的調查是真實且有決定性的，我們應該在其他地方看到更好的數字；因為住房的錢必須來自某處，而更強勁的失業數據必然意味著有更多的招聘。但真的有嗎？
自2010年以來最高
如果失業數字是自2009年1月以來最好的，那麼為什麼「裁員」而不是「招聘」是自2010年以來最高的呢？
根據彭博社彙編的數據，自9月1日以來，北美公司已宣布計劃裁減國內外超過62,600個職位，這是自2010年初以來最大的兩個月跌幅。
今年迄今為止，裁員總數為158,100人，超過2011年同期裁減的129,000個職位。
以下是一些大規模裁員的例子：
- Colgate-Palmolive Co. 將裁員2,300人
- 上週，Dow Chemical、DuPont Co. 和 Advanced Micro Devices Inc. (AMD) 宣布裁員5,500人
- Hewlett-Packard Co. 於9月宣布裁員29,000人
- 銀行正在裁減超過19,000個職位
- AMD，第二大個人電腦處理器製造商，上週表示將裁減15%的員工，約1,665個職位
- Dow Chemical 正在關閉美國和海外約20家工廠，裁減約2,400個職位
- Cummins Inc. 表示預計到2012年底將裁減多達1,500個職位
如果這麼多人被解僱，那麼工作機會從何而來？有人能幫忙回答嗎？有人嗎？
旋轉木馬
讓我們談談住房數據。
如果人們正在失業，他們怎麼能負擔得起新房呢？
因為銀行以負零利率放貸，這當然意味著住房將更容易負擔，住房需求也會飆升。
正如PIMCO的債券之王Bill Gross剛剛推文所說：
“聯準會的旋轉木馬：將股票膨脹到2000年。然後將房地產膨脹到2007年。然後將股票膨脹到2012年。現在再次膨脹房地產。”
但銀行真的在放貸嗎？
聯準會目前每月將400億美元的抵押貸款支持證券貨幣化，並將利率維持在盡可能低的水平，以期推高房價。這實際上應該會奏效；低利率和不斷膨脹的現金儲備會促使銀行更自由地放貸。
那麼為什麼我們沒有看到這反映在房地產市場上呢？
讓我們回顧幾年前政府通過向銀行提供免費資金來推高房價的情況。
銀行照辦了，貸出了大量資金；這導致了房地產市場的崩潰。
結果，許多銀行正在被起訴\
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指望它吧
如果你不能同時押注住房和就業數據，那麼你能押注什麼呢？
量化寬鬆。無論發生什麼，你都可以打賭會印更多的錢。已經有消息稱，聯準會將決定將QE3擴大到每月超過850億美元，並使用美國國債而不是抵押貸款支持證券。預計這將在12月的會議上宣布。
美國公共債務現已遠超16兆美元，這意味著美國債務佔GDP的比重現為102.94%。我長期以來一直在追蹤債務時鐘，在2009年12月，公共債務為12兆美元。這意味著美國公共債務每年增加超過1.3兆美元。
加拿大人呢？
我們的情況也好不到哪裡去。上週，加拿大銀行發布了一份聲明，指出：
「…加拿大銀行已決定將隔夜利率目標維持在1%。隨著時間的推移，為了實現2%的通膨目標，可能需要適度撤回一些貨幣政策刺激。」
加元連續四天貶值，這是自5月以來兌美元最長的連跌紀錄\
（這對貿易來說是好事，但不會持久。很快美國將會通膨，加元將會兌美元反彈。）
那些認為加拿大房地產市場仍有潛力的人是異想天開，並且沒有聽我過去一年所說的任何話。
全球黃金爭議
過去幾年發生了一些非常重要的黃金相關事件。
一年前，以及最近，我報導了世界各國黃金回流的情況。但現在，全球第二大黃金持有國德國顯然也在做同樣的事情。
德國受調查與黃金回流
根據《電訊報》報導，德國審計師的一份機密報告顯示，在歐元推出十多年前不久，德國從英格蘭銀行金庫中提取了其龐大黃金儲備的三分之二：
透過《電訊報》：
這一消息曝光之際，德國預算監察機構要求對該國在倫敦、巴黎和紐約的剩餘黃金儲備進行現場調查，以核實這些黃金是否真實存在。
該國擁有3,396噸黃金，價值1,430億歐元（1,160億英鎊），是僅次於美國的世界第二大黃金儲備國。幾乎所有這些黃金都在冷戰期間被轉移到國外金庫，以防蘇聯襲擊。
大約66%的黃金存放在紐約聯邦儲備銀行，21%存放在英格蘭銀行，8%存放在法國銀行。德國審計法院在一份經過編輯的報告中告訴立法者，這些黃金「從未經過實物核實」，並命令德國聯邦銀行確保進入儲存地點。
它呼籲在未來三年內遣返150噸黃金，以測試金條的品質和重量。它表示法蘭克福沒有編號金條的登記冊。
報告還聲稱，德國聯邦銀行在2000年和2001年將其在倫敦的黃金儲備從1,440噸削減至500噸，據稱是因為儲存成本過高。這些金屬是透過空運運往法蘭克福的。
這一披露讓黃金老手們感到困惑。這次轉移發生在歐元最弱的時候，兌美元匯率跌至0.84美元。但它也發生在英格蘭銀行根據戈登·布朗的命令，在市場低點拋售大部分英國黃金儲備之際。
這份監察報告是在德國公民運動團體「取回我們的黃金」及其在美國的盟友「黃金反壟斷委員會」聲稱官方數據不可信之後發布的。他們聲稱中央銀行已經借出或「賣空」了大部分黃金。
這一呼籲已被德國立法者採納。「所有黃金都必須回家：正是在這場危機中，我們需要對我們的黃金儲備有確定性，」自由民主黨（FDP）的Heinz-Peter Haustein說。
德國聯邦銀行表示，它完全信任其保管人的「誠信和獨立性」，並且每年都會收到詳細的帳目。然而，它暗示將採取進一步措施來確保其儲備。「這也可能涉及重新安置部分持有物，」它說。
這個故事顯然還有更多內容…我們很快就會看到。
央行持續買入
巴西和土耳其的中央銀行上週都增加了黃金儲備。
根據國際貨幣基金組織的數據，巴西自2008年12月以來首次增加黃金儲備，土耳其也增加了其持有量。
中國也持續增加其黃金儲備。
香港統計處截至8月底的最新發布顯示，中國已進口了高達512噸的黃金總量，比歐洲央行最新的官方黃金持有量多出10噸。
此外，根據澳洲統計局的數據，黃金成為對中國第二大最有價值的實物出口，超越煤炭，僅次於鐵礦石。
今年前八個月，澳洲對中國的黃金銷售額達到41億美元，飆升了驚人的900%。
黃金並不是中國唯一想要的。彭博社報導稱，中國的白銀需求預計明年將增長近10%。
十一月反彈
黃金在10月遭受重創，正如我在9月底的《Watch the Throne》中所預測的那樣；本月下跌超過5%，週五再次下跌，連續第三週。
黃金在1,700美元/盎司區間有強勁支撐，亞洲的實物需求在這些水平上非常強勁，他們繼續逢低累積。然而，隨著黃金短暫跌破1,700美元/盎司，存在黃金可能測試200日和100日移動平均線（分別為1,663.30美元/盎司和1,664美元/盎司）的風險。
從技術角度來看，在黃金重回上升趨勢之前，我們仍有一些下跌空間。距離11月正式開始還有幾天，月末通常會帶來中期低點。然而，在高頻演算法交易時代，技術分析的效果已不如從前。\
（這就是為什麼許多老派技術分析師感到困惑的原因）
我們正處於選舉年，看看黃金在11月6日實際選舉日期前的表現將會很有趣。
無論如何，正如我之前提到的，我會將任何這些下跌視為買入機會。
在過去10年中，11月是黃金表現最強勁的月份；在過去40年中，它是第二強勁的月份。此外，隨著美國「財政懸崖」即將到來的不確定性，以及12月可能再次宣布增加量化寬鬆，我們應該會看到黃金繼續上漲。這對黃金及相關股票可能非常有利。
專注於基本面。
當高品位發聲時，是時候傾聽了。
Corvus Gold (TSX: KOR) (OTCQX: CORVF)
我們上週剛發布了關於Corvus Gold的報告，該股票表現非常出色。
如果您錯過了，可以在這裡找到它：http://equedia.com/reportarchive/corvusgoldreport/
儘管該股目前接近52週高點，本週早些時候創下新高，但並未出現積極拋售。我將這歸因於良好的股權結構和強大的股東。
Corvus在未來幾個月有重大的催化劑，沒有人願意質疑管理層的執行能力。
預計很快將發布更新的初步經濟評估（PEA），而可行性研究預計將於2013年第一季度完成（這應該是提高估值的一個重要因素）。
然而，我對Corvus目前在Yellow Jacket開採的高品位礦區更感興奮。他們應該會在11月和12月初陸續公布後續鑽孔的一些結果。
正如我上週在報告中提到的，如果Corvus能夠在高品位礦區繼續取得成功，那將是一個巨大的轉變。
我不是開玩笑——這將徹底改寫Corvus的故事。
下週見，
Ivan Lo
Equedia Weekly
披露：我透過ETF和實物黃金持有黃金和白銀，同時也持有主要和初級黃金和白銀公司的股票。我們偏向Corvus Gold Inc.，因為他們是廣告商，我們透過他們最近於2012年10月15日宣布的融資以及在我們原始報告首次發布後在公開市場購買的股票持有股份，並且我們擁有期權。你可以自己算算。我們的聲譽建立在我們推薦的公司之上。這就是為什麼我們投資於我們在Equedia報告中推薦的每一家公司，包括Corvus Gold Inc.。這是你的投資資金，我們不分享你的利潤或損失，所以請自行負責進行盡職調查。請記住，過去的表現不代表未來的表現。僅僅因為我們之前Equedia報告中的許多公司表現良好，並不意味著所有公司都會如此。此外，Corvus Gold Inc.及其管理層對我們的編輯內容和任何意見沒有控制權。
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