温哥华房价为何如此昂贵以及油价为何可能攀升至100美元
两种非常令人不安的情景可能很快成为现实。其中一种可能导致无辜尸体堆积如山，而另一种则可能导致大规模自杀。
在我告诉你它们是什么之前，我想与你分享一个我在研究这些情景时想到的故事。
追随领袖
在基督诞生300多年前，一位征服了大部分发达世界的人，带领一支由忠诚追随者组成的小军队，走向他的下一个征服目标。
目标是一座充满财富的伟大城市。但这座城市属于一位国王，他的王国由一道坚不可摧的城墙所加固，城墙坐落于悬崖之上——这道城墙很可能曾夺去许多试图征服它的人的生命。
但这丝毫没有让这个人或他的追随者产生任何疑虑。
那人走到城墙边，仰视着国王，国王正从他的堡垒顶端俯视着这支小军队。
他向国王和他的城市喊道：“我是亚历山大大帝。我命令你立即投降！”
国王被城墙环绕，轻声笑了。
“看看你周围。我拥有更多的士兵。我拥有更多的人民。而且我被一道伟大的城墙环绕。而你，却被悬崖环绕。我为什么要投降？”国王对那个矮小的人和他的小军队说道。
亚历山大对国王报以冷笑，但没有回应。相反，他命令士兵们排成一列，面向悬崖。
国王和他的臣民们感到困惑。如果亚历山大正在为战斗做准备，为什么士兵们会面向悬崖？亚历山大即将向他们展示原因。
他转向他的部队，看着他们的脸，大喊：“前进！”
士兵们一个接一个地走向悬崖。没有丝毫犹豫或疑问，第一个士兵走过悬崖，走向死亡。第二个紧随其后。然后是第三个。然后是第四个。
在十名士兵坠崖身亡后，亚历山大喊道：“停止！”
他抬头看着国王。国王和他的臣民们都惊呆了。如果一个人能命令如此多人心甘情愿地走向死亡，那么他确实拥有权力。
国王投降了，亚历山大赢得了他的城市。
我一直对历史着迷——尤其是那些能够掌控社会的领袖。
但这个故事与本周的信件有什么关系呢？
欺骗致死
让我问你：如果今天你的领袖命令你走下悬崖，你会吗？
我猜你的答案是否定的。
然而，这正是我们正在做的事情。只不过，在我们的现代社会，我们正被欺骗着走向悬崖。
这个世界的领导者，无论你认为他们是政客还是银行家，都创造了一个如此高耸而脆弱的悬崖，许多人注定会坠落。事实上，许多人已经坠落——只需看看委内瑞拉就知道了。
人们相信一切都好。他们被奥巴马充满力量的演讲和特鲁多少年般的魅力所蒙蔽。他们被气候变化所蒙蔽。他们也被扭曲的现实感所蒙蔽。
我们世界的金融系统正坐落在一个摇摇欲坠的悬崖之上，每天都有更多的重压堆积其上。
从中国的信贷危机和经济放缓到中东战争；从南美货币崩溃到美国挣扎的经济；从日本的通货紧缩到加拿大的经济衰退和房地产泡沫，世界上的每个市场都充满了困境。
我不是说它今天就会发生，但如果再不采取果断措施，我们将看到金融系统的彻底重置。我多年来一直在警告这条道路，现在我担心我们正越来越接近终点。
这就是为什么我相信我们很快就会看到今年发生一次重大的全球协议或回应。或者，也许仅仅是战争。
由于我无法预测全球政策何时出台，或会出台什么政策，因此试图预测这场崩溃的时机是不明智的。
但我能做的，是告诉你该为哪些事情做准备。
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你认为世界金融市场有多糟糕？
债务世界
我们最大的担忧之一应该是2008年以来债务的产生量。
世界各地的债务和不良贷款正导致外汇市场因恐惧而颤抖。这正是我们看到如此多波动的原因。
为了解决2008年危机，美联储和其他中央银行诉诸于制造债务来拯救世界。通过发行更多货币，他们试图用更多的债务来解决2008年的金融债务泡沫。
正如我在我的信件“美国道路的后果”中提到的，当美联储印钞时，世界其他国家也会印钞以维持货币挂钩。他们通过发行更多本国货币来与美国印钞量保持一致；如果他们不这样做，他们将面临在全球范围内失去出口的风险，因为他们的客户在其他地方开展业务会变得更便宜。
然而，当各国试图维持这种挂钩时，他们通过发行更多货币来贬值本国货币。问题在于，这些国家中的大多数没有能力通过支出吸收如此多的货币创造量，也无法输出其通货膨胀。
另一方面，美国是世界上最发达、最大的经济体。其美元是世界储备货币，这使其能够享受全球化的自由。换句话说，美国在印钞时可以输出其通货膨胀；大多数国家则不能。
称之为量化宽松，称之为刺激，随便你怎么称呼，这些货币行动
鼓励银行发放更多贷款，并承担更多金融资产风险。其理念是，银行用新印的钱购买资产，以取代他们已出售给中央银行的资产。由于银行对所有这些现金能做的事情有限，他们将钱借给对冲基金、公司、交易员等。
这就是为什么我们看到私人和上市公司创纪录的投资和估值。这就是为什么直到最近股市还处于历史新高。钱总得有个去处。
在美国，贷款流向了对冲基金、风险基金、科技初创公司、太阳能初创公司、基础设施以及页岩油气大繁荣。
在欧洲，贷款流向了陷入困境的公司、银行救助以及消费者，以制造新的房地产泡沫。
由于信贷如此容易蔓延，分析师现在估计欧洲的不良贷款总额超过1万亿欧元。这相当于西班牙的年度GDP。
从意大利到巴西，世界各地的不良贷款（NPL）因廉价和过剩资金的蔓延而持续上升。
在俄罗斯，过去四年消费者不良贷款已翻倍。
通过Bloomberg：
“自四年前好莱坞硬汉布鲁斯·威利斯宣称零售贷款机构National Bank Trust“像我一样厉害”以来，服务于俄罗斯消费者的银行经历了一次现实检验。
自那时起，在经济陷入可能长达二十年来最长的衰退之后，消费者不良贷款翻了一番，达到8%。根据彭博情报公司汇编的数据，俄罗斯的零售违约债务比例已超过其在新兴欧洲的最大同行。”
在非洲各地，对冲不良贷款的讨论正在浮出水面。在委内瑞拉，他们甚至不担心不良贷款——他们担心整个国家即将违约。
别以为加拿大不在此列。我们也面临同样的担忧，因为油价暴跌导致加拿大，主要是阿尔伯塔省，的不良贷款飙升。
然而，所有这些不良贷款与世界第二大经济体所拥有的不良贷款规模相比，都相形见绌。
而这正是我们可能目睹下一次重大金融冲击的地方。
你认为加拿大在不良贷款方面有麻烦吗？
世界其他地方呢？
中国人：最大的债务人
没有其他国家向美国进口的商品比中国更多。
多年来，中国一直在出售人民币兑换美元，以抵消中美贸易顺差带来的巨额美元流入。这就是中国在经济增长的同时保持货币低估的方式。
但随着美国通过量化宽松（QE）印制数万亿美元，中国不得不印制更多货币以维持货币挂钩。
这导致了中国金融资产的巨大繁荣。
到今年年底，中国预计将拥有价值高达30万亿美元的贷款和其他金融资产！
根据Autonomous Research驻香港分析师Charlene Chu的说法，“银行业资产规模已从2008年的9万亿美元增至2015年底的30万亿美元。”
温哥华房价为何如此昂贵
如果你曾疑惑香港和温哥华的房价为何飙升至天文数字，你可以把这归咎于中国。
在中国，资本管制规定中国公民每年向海外转移的资金不得超过5万美元。但房地产和商业购买不受资本管制规则的限制。换句话说，所有印制的货币和中国大部分的通货膨胀都通过房地产输出到了澳大利亚、香港、美国以及加拿大等主要城市。
只要看看温哥华荒谬的房地产市场，你就会在美丽的社区中看到无数价值数百万美元的空置房屋。
随着中国人急于将更多资金转移到中国境外，他们的购买狂潮将继续让加拿大人买不起主要城市的房子。问题是，当这场购买狂潮结束时会发生什么？
尤其考虑到中国的债务市场正面临巨大麻烦。
据估计，中国的不良信贷可能超过惊人的5万亿美元！
这相当于该国年度经济产出的一半。
更糟糕的是，不良贷款（NPL）的快速增长令人震惊。
通过Reuters：
“据两位直接知情人士透露，中国银行业监管机构周一表示，中国银行持有的新增不良贷款（NPL）在2015年比上一年翻了一倍多。”
上一次我们目睹世界经济大国不良贷款如此大规模增长时，我们迎来了2008年。
只是这一次，所涉及的债务规模让2008年相形见绌。
如果情况开始恶化，不要惊讶于中国出现大规模自杀事件。
你认为温哥华等地的房地产为何上涨？
对于被市场淘汰，你感觉如何？
短期预期
弥补不良贷款的唯一方法是：
1. 效仿日本刚刚做的——以及欧洲已经做的——实行负利率，或者
2. 筹集更多资本（印更多钞票）。
全球近三分之一的GDP已经处于负利率区域。
甚至加拿大央行也在考虑。
那些认为美联储将在3月加息的人应该再三考虑。除非美联储和银行直接计划通过违约来窃取资产，否则3月加息的可能性极低。
事实上，我预计我们很快会看到更多的刺激措施——从中国开始。
中国刚刚宣布又一个月的外国储备流出。
“中国外汇储备在1月份连续第三个月下降，原因是央行抛售美元以捍卫人民币并阻止资本外流增加。
央行数据显示，中国外汇储备在1月份下降995亿美元至3.23万亿美元，为2012年5月以来的最低水平，但高于路透社调查经济学家3.20万亿美元的中位数预测。
此次跌幅仅次于12月份的1079亿美元跌幅，后者是历史上有记录以来最大的月度跌幅。央行在8月初意外贬值后，加大了支撑人民币的力度。
尽管中国储备在过去六个月中损失了约4200亿美元，但仍是世界上最大的储备国。2015年，它们下降了5130亿美元，是历史上最大的年度跌幅。”
正如我在我的信件“货币战争的真相”中提到的，中国大部分外汇储备都是美元。这意味着随着中国外汇储备的下降，数十亿美元的美元正在涌入国际市场。
这可能解释了为什么美元在上周有所下跌。
如果中国继续大量抛售美元，预计短期内美元将下跌，黄金和石油将上涨。
石油展望
在我上一封信件“油价为何如此之低”中，我谈到了石油的价格操纵。
自那时以来，原油交易的波动性已达到2008年金融危机以来未见的最高水平。
我们现在看到日常盘中波动达到5-10%。当然，罪魁祸首很可能又是交易员。
通过Reuters：
“市场消息人士周三表示，本周全球原油市场的过山车行情，部分原因可能是一支6亿美元的杠杆基金突然清算其看跌油价的押注。
ETN数据显示，VelocityShares 3x Inverse Crude Oil Exchange Traded Note (ETN)的未知投资者——该产品提供三倍放大看跌油价的能力，伴随着剧烈的涨跌——在本周早些时候，在1月份进入该基金后，提前退出了。
根据FactSet Research的数据，周二有约180万股、价值超过6.02亿美元的股票被赎回，这是过去一年中ETN最大的资金流出。
此次抛售表明，至少一些大型投资者正在押注，在油价上月跌至2003年以来首次的每桶26美元之后，长达18个月的油市暴跌最糟糕的时期已经过去。交易活动也跃升至历史最高水平。”
现在我相信，美元下跌——由于中国的抛售——是近期油价反弹的部分原因。
但有没有可能是“他们”知道一些我们不知道的事情？
油价能涨到100美元吗？
波斯湾正在酝酿着一些令人不安的事情。一些可能导致尸体堆积如山的事情。
周四，沙特阿拉伯首次提出向叙利亚派遣地面部队，打击伊斯兰国。
通过The Guardian：
“沙特王国已准备好参与联军（打击ISIS）可能同意在叙利亚进行的任何地面行动，”军事发言人艾哈迈德·阿西里准将在接受阿拉伯电视台新闻采访时表示。
沙特消息人士告诉《卫报》，数千名特种部队可能被部署，很可能与土耳其协调。”
美国全力支持并鼓励沙特的参与。当然，随着这一声明，伊朗——阿萨德的支持者，也是沙特的敌人——立即进行了反击：
通过CNN：
“伊朗革命卫队指挥官周六嘲笑沙特阿拉伯宣布准备派遣地面部队在饱受战争蹂躏的叙利亚打击ISIS。
据伊朗半官方的法尔斯通讯社报道，阿里·贾法里少将（Maj. Gen. Ali Jafari）在德黑兰告诉记者：“他们声称将派兵（到叙利亚），但我认为他们不敢这样做。”“他们拥有一支传统军队，历史告诉我们，这样的军队在对抗非正规抵抗力量时毫无胜算。”
据法尔斯通讯社报道，贾法里补充说：“这对他们来说将是致命一击。显然，他们别无选择，如果真是这样，那么他们的命运就注定了。”
伊朗和沙特阿拉伯，由代表对立伊斯兰教派的政权领导，早已是宿敌。叙利亚长达数年的内战加剧了紧张局势——伊朗是叙利亚政权为数不多的盟友之一，而沙特阿拉伯则向叛军提供了财政援助和武器。
……周五，两名沙特官员告诉CNN，沙特王国计划在3月举行一次多国军事训练演习——涉及多达15万名士兵——为未来的反ISIS行动做准备。
官员们表示，大部分人员将是沙特人；来自埃及、苏丹和约旦的部队已经抵达沙特王国参加演习，来自其他国家——摩洛哥、土耳其、巴林、阿拉伯联合酋长国和卡塔尔——的部队也预计将抵达。”
沙特阿拉伯和土耳其都表示将向叙利亚派兵。俄罗斯和伊朗已经在那里有军队。伊朗憎恨沙特阿拉伯；俄罗斯憎恨土耳其。
如果沙特阿拉伯向叙利亚派遣地面部队，这意味着沙特和伊朗军队将在同一个国家作战，并且双方很可能在战场上相遇。
不要以为代理战争不会爆发。
沙特阿拉伯和伊朗之间的直接冲突可能导致油价飙升回100美元以上。
而最可怕的部分是？
俄罗斯、伊朗和沙特阿拉伯都将从更高的油价中受益。
那么什么会导致油价上涨呢？沙特阿拉伯和伊朗之间的直接冲突。
做多石油可能不是一个坏主意。
正如我过去几年一直所说，叙利亚局势即将恶化。代理战争正在到来。
对于那些尽管我写了所有信件，仍然怀疑我关于中东局势信息来源的人，你们现在还怀疑吗？
寻求真相，
Ivan Lo
The Equedia Letter
www.equedia.com
披露：我正在考虑做多石油。
